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他干出两家上市公司。作者/刘博报道/投资界-天天IPO又是合肥。投资界-天天IPO消息，今日（3月25日）视涯科技正式登陆科创板，此次IPO发行价为22.68元/股，开盘大涨120%，市值突破500亿元。也许外界对视涯科技有些陌生，但身后的掌舵者顾铁却大有来头。他早年毕业于复旦大学，后出国留学读博。早在2011年，他就创立了奕瑞科技，收获了自己的第一家上市公司。时隔六年，如今顾铁又再度迎来IPO敲钟时刻。“日月光华，旦复旦兮。”如此，不仅成就复旦系典型IPO，亦是合肥今年超级IPO。复旦校友掌舵收获第二个科创板IPO这是顾铁第二次站上敲钟舞台。1968年出生于黑龙江牡丹江市，顾铁早年从复旦大学物理系毕业，后来选择赴美留学，来到宾夕法尼亚州立大学，获得了工程博士学位。博士毕业后，顾铁打拼多年于2002年成为通用全球研发中心（上海）总经理。在这里，他曾参与美国第一条2代TFT-LCD生产线的组建，并领导了世界第一台胸腔数字X光机的研发与制造。顾铁的通用公司生涯结束于2006年，这一年他加入上海天马微电子有限公司，出任董事、总经理，一干就是八年。彼时，全球数字化X线探测器技术和市场基本被国外巨头所垄断，导致X线医学影像设备价格亦十分昂贵，由此在顾铁心中第一次萌生了创业的想法。于是在2011年，顾铁联合三位创业伙伴成立奕瑞科技，一家数字化X线核心部件及综合解决方案供应商。六年后，他收获了第一个IPO——奕瑞科技成功登陆科创板，最新市值240亿元。正是在此期间，以顾铁为核心的公司创始团队凭借敏锐的前瞻性，洞察到微显示产业未来的巨大发展需求，于2016年创立视涯有限也就是视涯科技的前身，并在次年将总部落户于合肥市。招股书中提到，在创立之初，顾铁等管理层判断XR设备是下一代通用计算平台，是基于空间计算的AI端侧设备的最佳载体，而硅基OLED微显示屏将成为XR设备的核心硬件。因此，视涯科技

产业变迁一幕。作者/余梦莹 报道/投资界-天天IPO 投资界-天天IPO获悉，近日江苏鑫华半导体科技股份有限公司（简称“鑫华半导体”）科创板IPO获上交所受理，保荐机构为招商证券。梳理半导体产业链，电子级多晶硅是绝对的起点，但对纯度的要求令无数企业望而却步。经由协鑫集团孵化，鑫华半导体打破了海外对电子级多晶硅的垄断，成长为徐州首只独角兽，背后云集一众知名VC/PE。透过鑫华半导体，外界得以一窥这座苏北城市的面貌。清华学长带队，要IPO了鑫华半导体的崛起，离不开灵魂人物——田新。出生于1981年，田新是清华大学化学系校友，毕业后加入了协鑫集团，从技术人员一步步晋升为管理层，历任协鑫综能（内蒙古）煤化工有限公司部门经理、江苏中能硅业科技发展有限公司厂长等职。说起协鑫集团，无人不知它的名字。1990年由朱共山在上海创立，后切入光伏产业。历经多次收购和产能扩张，发展成为年收入近2000亿元，囊括协鑫科技、协鑫集成、协鑫新能源、协鑫能科四家上市公司的庞然大物。有着“中国硅王”之称，协鑫左手握着全球最大的多晶硅制造厂中能硅业，右手握着最大的硅片提供商之一协鑫硅片。两家公司仅一墙之隔，甚至于在徐州市开发区杨山路上，还有一条以其命名的“协鑫大道”。时针回拨到2014年。彼时电子级多晶硅作为硅产品产业链的关键一环，其提纯技术的要求始终是一大难题——11N以上的纯度，意味着万亿个硅原子中只允许极个别杂质存在。这样的技术几乎完全掌握在德国、日本等国家手中，国内研究还是一片空白。“鑫华半导体的成立，就是为了解决中国集成电路原材料电子级多晶硅完全依赖进口、受制于人的局面。”田新曾对媒体表示。也是这一时期，协鑫集团开始布局半导体领域，田新随即带领团队调研半导体级多晶硅技术和市场。次年12月，协鑫旗下的江苏中能硅业科技发展有限公司与国家集成电路产业投资基金共同出资，鑫华半导体由此诞生

乘上AI算力东风。作者/余梦莹 报道/投资界-天天IPO 海信系即将收获一个IPO。投资界-天天IPO获悉，近日纳真科技公司（简称“纳真科技”）更新招股书，拟于港交所主板上市，花旗与中信证券为联席保荐人。这始于一段神奇的相遇——现年68岁的黄卫平在海外遇到海信掌舵人周厚健，双方一拍即合，在光通信寒冬做起了光模块。如今黄卫平还在山东大学任教，公司估值已超100亿元，可谓学术产业双丰收。不由感慨，AI浪潮浩浩荡荡，带火了上游产业链。经历“易中天”爆红后，AI算力竞赛迈入了下半场。山大教授漫长创业投资人浮现对于周厚健，业内几乎无人不晓——风雨掌舵三十年，把海信从一家地方小厂干成全球最大的家电企业之一，旗下囊括海信视像、海信家电、三电控股、干照光电、科林电气五家上市公司。不过鲜为人知的是，海信也有自己的光通信业务，而这要从一段奇遇讲起。那是2000年出头，美国光通信泡沫破裂，几乎没人看好这项产业。“千万不要碰光，碰光必死。”2002年，业内一位企业家曾如是劝告跃跃欲试的周厚健。促使他一头扎进去的，则是纳真科技现任掌门人黄卫平。与周厚健一样，黄卫平是恢复高考后的第一届考生，早年考入了山东大学电子系，毕业后前往中国科技大学继续学业。1985年考取麻省理工学院攻读博士，主修光电子科学与工程。上世纪90年代，正是光通信产业炙手可热的时候。在加拿大高校任教时期，黄卫平创办了光电子芯片设计软件公司——阿波罗光子，后被纳微公司收购。后面的事情颇为戏剧性：泡沫破裂，行业陷入寒冬。也是这一时期，黄卫平在美国遇到了周厚健，两人都笃定产业还有未来。双方一拍即合，创立青岛海信光电科公司，聚焦研发光模块产品。光模块，可以形象地比做数据“快递员”，职能是把电信号转为光信号，通过光纤在服务器之间传输数据。其速度决定了服务器的协作效率——例如AI训练所需要的800G光模块（每秒传输800亿字节

出海缩影。 作者/余梦莹  报道/投资界-天天IPO  投资界-天天IPO获悉，近日思格新能源（上海）股份有限公司（简称“思格新能源”）港股IPO获证监会备案，拟于主板上市，中信证券和法国巴黎银行为联席保荐人。 身后创始人许映童，是位名副其实的**“老兵”。积累了超20年的从业经验后，目睹储能火爆的他选择创业，短短几年时间就走完了同行10年的路，至今背后集结了一众知名VC/PE。 由此，我们看到一支**创业军团正在集体迈向IPO。 离开**，他创业四年 要IPO了 细数下来，许映童已经在**摸爬滚打了20多年。 1974年在四川出生，他22岁那年毕业于南京理工大学，获无线电技术学士学位。1999年1月，许映童加入**，先后历任无线产品的PDT经理、无线软件平台部长等多个职位。 彼时**的无线通讯业务快速发展，但基站能源供应问题一直未能解决，不少偏远地区无法稳定供电。于是，**把目光投向光伏，依托自身通信技术切入逆变器，投身太阳能的怀抱。 2010年末，**正式进军光伏。这一时期，许映童从通信板块转岗至新能源，开始出任**智能光伏业务总裁。仅仅四年时间，便带着**登顶全球逆变器出货量榜首。 恰逢**逆变器业务架构重新调整，他也随之转岗**计算平台。2022年，许映童离开**，组建了一支拥有**背景的核心团队，思格新能源由此诞生。 储能市场中，宁德时代、比亚迪、阳光能源都是一等一的高手，初创企业想在巨头环伺之下生存并不容易。思格新能源成立后，选择向欧洲家庭用户拓展业务，取得了突破。 我们需明确一个背景：那是被称为储能元年的时代，欧洲的户用储能几乎可以用井喷来形容。2023年，思格新能源推出第一款户用储能产品SigenStor，在当时市面上属于独一无二的存在。 这样的故事很快吸引了投资人的青睐。 2022年7月至12月，公司先后完成A1-A3轮融资，合计金额约

人均年薪135万。作者/冯雨晨报道/投资界-天天IPO 每到财报季，市场总是会不自觉地分析一个并不新鲜的话题：AI是盛宴还是泡沫？哪怕是英伟达也逃不过审视。本周，MiniMax率先发布了2025年全年业绩。虽然全年净亏损有17个亿，但市场依旧为其魅力买账：财报发布次日（3月3日），MiniMax盘中涨幅一度超20%。可以说，MiniMax是当前最年轻的AI上市公司——2022年成立至今不到五年，公司员工平均年龄不到30岁。2025年，MiniMax为这群年轻员工们付出的薪酬开支为8430万美元（约5.8亿元人民币），超公司全年营收。结合其在职员工428人，意味着这家公司的人均年薪可达135万元。不由感叹，年轻人多的地方，果然更烧钱。千亿新贵揭开面纱乍一看，这份财报增收不增利。2025年财年，MiniMax实现营收7904万美元（约5.4亿人民币），全年亏损18.72亿美元（约129亿元人民币）——光环傍身的AI新贵，百亿级亏损额难免有些刺眼。好在，亏的大部分都不是真金白银。这18.72亿美元亏损中，15.9亿美元都是金融负债公允价值亏损。财报里如此写道：金融负债公允价值亏损由2024年的2.14亿美元增加至2025年的15.9亿美元，主要由于公司市值持续增加，致使优先股录得重大重新计量亏损。简单来看，因为MiniMax上市前进行了优先股融资，如果上市不成功，投资人有权要求MiniMax赎回这些优先股，于是这笔投资在会计上被视为了金融负债。后来随着MiniMax融资增加、估值上涨，这些优先股的公允价值也增加，因此账面上MiniMax会先产生一笔“纸面亏损”，一般上市后首个财年，这类亏损便会冲回恢复。由此，不得不提到，MiniMax一路走来，融资盛况非凡。IPO前，一共近30家机构通过7轮融资向MiniMax投资了约15亿美元。最早是2022年初，米哈游和高瓴、IDG

90后掌舵。作者/余梦莹 报道/投资界-天天IPO 走过街角一家绿色招牌的饺子店，你大概会看到这样一幕：几位身着围裙的阿姨坐在后厨，手速飞快地捏着饺子。不多时，热气腾腾地饺子就从锅里盛出。现在，这家网红饺子云吞店要上市了——投资界获悉，2026年伊始，袁记食品集团股份有限公司（简称“袁记食品”）向港交所递交招股书，华泰国际和广发证券为联席保荐人。缔造它的是来自湖南的青年袁亮宏。早年开过手机店也卖过烤鸭，他在广州菜市场觉察到现制饺子的商机，把一间小档口干成国内最大的饺子云吞企业，如今赴港上市。“大寒小寒，吃饺子过年。”每逢新春时节，一家老小围坐在一起包饺子，寓意辞旧迎新。不过，来自南方的汤圆不甘示弱，共同构成了中国年夜饭桌上的风景线。两位90后干出一个饺子IPO你可能不知道，掌舵袁记的其实是一位体育生。1990年出生于湖南益阳，袁亮宏从小就对做生意充满热情，高中时期在镇上开了一家手机店。后来进入湖南科技大学就读，他又抓住电商机遇做淘宝代销，也加盟过烤鸭品牌，但因缺乏经验而失败。他选择南下广州寻找机会，意外在菜市场里发现了商机——顾客想吃现包现卖的饺子，但市面上大多为速冻产品。2012年，袁亮宏联合大学同学田伟，在广州荔湾盘下5平米小档口，第一家“袁记”由此诞生。饺子店主打现包现卖，很快生意红火。为了提升饺子口感，早期团队曾不断调整配方，“几乎把广州的老字号吃了个遍”。开放加盟后，仅两年时间门店就扩展至100家。但做手工水饺并不容易，不仅成本高、效率低，而且口味难以标准化。袁亮宏选择走折中道路——在佛山建立了中央厨房，统一加工馅料、制作面皮，通过冷链配送到全国门店，门店仅需包制和烹煮。转折点发生在2016年，公司成功开拓湘鄂川市场，开启全国布局。在“半工业化+半手工”模式下，袁记云饺迅速扩张，到2020年全国门店突破1000家，门店数量一举超越喜家德。此后，

行业老三。作者/余梦莹 报道/投资界PEdaily “他们说53岁了，该退休了，我偏要骑电动车去闯。”镜头中的阿楚身材健硕，会和一群00后骑行3833公里穿越无人区，也曾在41℃高温下带队骑往重庆吃火锅。而他的另一个身份，则是一年营收超百亿、业界“老三”的台铃电动车创始人孙木楚。@台铃阿楚现在，他要带队去敲钟了——投资界获悉，近日台铃科技股份有限公司（简称“台铃”）向港交所递交上市申请，中信证券及招商证券为联席保荐人。这是一个“爱拼才会赢”的故事。原本修车起家的孙木楚，与几位潮汕兄弟开起了电动两轮车厂，历经多年打拼行业地位仅次于雅迪、爱玛。也许不少快递、外卖小哥的事业生涯，都始于一辆台铃电动车。潮汕兄弟卖小电驴要IPO了出生于广东汕尾农村，孙木楚很早就和两个轮子打起交道。彼时摩托车是当地的重要交通工具，早早踏入社会的孙木楚，选择以维修和组装摩托车谋生。没有图纸、没有师傅，仅靠摸索便练就出听发动机声音来诊断故障的本事，辗转到深圳开了摩托车厂。转折点是2003年，深圳实施“禁摩令”，摩托车市场迅速收缩。察觉到电动车的市场替代机遇，孙木楚找到胞兄孙木钳、堂兄孙木钗及合作伙伴姚立，四人凑集资金，在深圳租下厂房，2004年台铃品牌诞生。创业初期条件艰苦，团队定下朴素的目标——“能跑起来且没有故障”。四人分工明确：孙木楚负责技术研发，孙木钳负责生产管理，孙木钗开拓市场，姚立侧重战略规划，配合默契。当时的电动车市场是一片蓝海。据媒体报道，早期台铃为顺丰等快递、外卖企业定制专用车型，生产规模持续扩张，“几乎每一年都要换更大的工厂”。2007年，台铃在东莞建成现代化生产基地，正式进入规模化发展阶段。也是这段时间，公司从深圳搬迁至无锡，此后相继在江苏、天津、广东等地建立生产基地，向海外出口产品。“在东南亚，每两个人都有一台燃油摩托车。”台铃总裁姚立曾介绍，后来很多国家对油改

战投之王。作者/杨继云 报道/投资界PEdaily 开年一幕令人惊叹——投资界梳理最近几个重磅IPO，意外发现一个密集的身影——腾讯。这些公司包括但不限于：已经上市的MiniMax、智谱、老铺黄金、鸣鸣很忙；即将敲钟的长鑫科技、燧原科技、云豹智能、赜灵生物、卓正医疗、伯希和、Soul、东鹏特饮等等。其中，MiniMax最新市值超1500亿港元，智谱市值也破1000亿港元，而长鑫科技被寄以万亿市值的期待。另一边，前几天马化腾在腾讯员工年会上透露，腾讯已经从对京东和美团的投资中退出。一时间令人感慨万千——在互联网时代，腾讯阿里曾靠投资打下半壁江山，如今巨头们则转身重仓AI时代。转眼间，一个时代结束，又一个时代开始。开年一幕腾讯三个千亿IPO2026开年IPO火爆。犹记得1月8日，智谱正式登陆港交所，缔造“全球大模型第一股”。随后股价一路高涨，市值一度超越千亿港元。接着1月9日，MiniMax成功港股敲锣，开盘大涨，截止今日（2月2日）市值已经逼近1600亿港元。如此盛况，令人惊叹。但很多人不知道，在这两个超级IPO身后，腾讯都是重要的股东：2023年8月智谱AI的B4轮融资中，腾讯出资2亿；此前腾讯也出手了MiniMax，成为重要的战略投资方。如此，腾讯投资的账面回报丰厚。重头戏还在后面。不久前，长鑫科技集团股份有限公司（简称：长鑫科技）申报科创板IPO获交易所受理。公司身后是大佬朱一明，他曾创立千亿市值半导体公司兆易创新。2016年，朱一明孤注一掷，在合肥创办长鑫科技，主攻彼时国内几近空白的DRAM存储芯片。一路走来，长鑫科技留给创投圈的记忆尤为深刻。自2019年三季度量产首颗DRAM芯片后，找上门的投资人便络绎不绝，长鑫科技融资以每年至少一轮的速度飞速前进。一位任职于国内知名产业资本的合伙人曾向投资界透露，长鑫科技在筹备某一轮融资时，因为有220家投资机

争抢上市窗口。作者/余梦莹 报道/投资界-天天IPO “早上擦维C护肤品提亮，晚上用A醇护肤品抗老。”打开美妆博主的梳妆台，你大概率会看到一件标注着“早C晚A”的水乳套装，长期盘踞天猫、抖音护肤畅销榜。如今，这个名为HBN的网红品牌也要去上市了。投资界-天天IPO获悉，HBN母公司、深圳护家科技（集团）股份有限公司（简称“护家科技”）向港交所主板递交上市申请书，摩根士丹利与中金公司为联席保荐人。这是国产护肤品前十中最年轻的选手。不到七年时间，凭借一瓶发光水、一支A醇精华，把“早C晚A”卖成了社交媒体上的口头禅。而缔造它的是一对广东夫妇，正带领公司冲击“功效护肤第一股”。恰逢消费赴港上市潮，人影层层叠叠。“早C晚A”广东夫妇缔造一个IPO故事的主角姚哲男，在创业道路上摸爬滚打了多年。早在17岁便奔赴英国留学，姚哲男获得英国中央兰开夏大学的本硕学位，曾进入业内前三的广告公司工作。回国后一度入职深圳大学，担任数字媒体艺术系讲师及研究生导师。学生时代开始，姚哲男就有过多次创业尝试，卖过邮票也做过汽车贸易。2014年，他创立网红卫生巾品牌美则（前称“护你妹”HoneyMate），爆红一时。彼时留意到国内功效护肤赛道的机会，姚哲男决定跨界。2019年，功效护肤品牌HBN诞生，主打“早C晚A”的护肤理念，同年推出首款核心产品α-熊果素精萃水。所谓“早C晚A”，即早上用含有维生素C成分的护肤品提亮，晚上用含有A醇成分护肤品抗衰老。对应的套装护肤品应运而生，背靠如火如荼的直播电商，迅速俘获了大批年轻消费者。“当时国内的产业环境还不够成熟，市场充斥着噱头营销、概念性添加等问题，追求所谓的‘真功效’并不容易。”姚哲男曾经公开回忆。HBN的选择是，将资源重点投入到第三方人体临床测试中，构建功效评价体系。业务迅速铺开。据聚美丽2022年统计的数据，成立仅4年后HBN就迈入了国货护

争抢上市窗口。作者/吴琼 报道/投资界PEdaily 这是当下火热一幕：近日，星海图、众擎机器人相继完成股改。同一天，魔法原子也宣布正推进上市进程。一天时间，三个具身智能IPO浮现。更早之前，宇树科技已经完成上市辅导，还有乐聚智能、云深处等明星企业均已向IPO发起冲刺。经历一级市场火热融资阶段，上市开始成为大家抢占先机的关键筹码。目之所及，大家开始抢占上市先机。另一边，半个月后的春晚舞台，将成为宇树们一个“超级路演舞台”。2026年，热闹就这样开始了。2026，具身排队IPO这是一场肉眼可见的IPO竞赛。先来看星海图，一家清华系人形机器人公司——四位联创中三位都来自清华，其中CEO高继扬毕业于清华电子系；赵行、许华哲则是清华交叉信息研究院助理教授、博士生导师。主打全尺寸双臂人形机器人，星海图成立于2023年9月，在自研矢量控制底盘X1、准直驱电机超轻型机械臂产品A1的基础上，构建全尺寸轮足双臂仿人形机器人R1系列。1月初，星海图还发布了新一代VLA模型GO Plus。如今，星海图完成工商变更，公司全称更名为“星海图（北京）人工智能科技股份有限公司”，企业类型由“有限责任公司”变更为“股份有限公司（外商投资、未上市）”。股改，通常被外界视作IPO的信号。无独有偶，众擎机器人随后也完成股改。这是一家来自深圳的具身智能公司，创始人赵同阳深耕机器人领域多年，曾带领小鹏机器人团队。2023年10月，赵同阳决心创业，公司坐落在深圳湾创新科技中心。与星海图不同，众擎机器人聚焦双足机器人。年初，众擎机器人完成全球首例人形机器人前空翻，打破了人们对机器人“僵硬”的刻板印象。此前自家“T800机器人踹翻创始人”的视频在网络走红，更是直接让众擎机器人火出圈。相比之下，同样传出IPO消息的魔法原子低调得多。官网显示，魔法原子成立于2024年1月，来自无锡，创始人吴长征，正是前小