海致科技（02706）2025年报： 从图谱到智能体，收入结构反转倒计时
上市44天，海致科技迎来了第一次大考。核心增长引擎Atlas智能体收入1.46亿元，同比激增68.4%。年报还披露，有5名客户自智能体产品推出以来持续复购。2025年末图谱客户172家，其中仅约20家转化为智能体客户，转化率约12%。如果转化率提升至30-40%，智能体增长将获得额外的内生动力，反转时间表可能进一步提前。截至2026年2月28日，公司账面现金及金融资产合计超过10亿元。2025年研发费用同比增长64.6%至约1亿元，增幅远超收入增速。