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12-05
阿里外卖都投降了，还在吹
电商持久战：阿里仍是现金王，京东美团谋破局
第三季度，阿里、京东净利润腰斩，美团更是录得上市以来最大单季亏损。季度末，阿里仍然拥有行业最深厚的现金护城河，但美团的“家底”与电商三巨头有了差距。一方面是现金储备，季度末，阿里现金及其他流动投资合计人民币5738.89亿元，仍然是互联网“现金王”；京东账上还有2105亿元的现金储备；美团现金及其他流动投资为1413亿元。
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11-29
说了一大堆，你到底想表达什么？
美团callback重点解析
阿里、美团、腾讯等互联网公司会在业绩发布会之后的当晚，跟高盛、大摩等外资投行分析师再开一场小范围交流会，叫作callback。多的不说，少的不唠，我们来看看美团callback中的重点内容。在美团callback中，管理层对竞争策略的表述是，并非通过“对方缩小补贴，美团增加补贴”的方式拿回市场份额，而是“慢慢拿回份额”，或者“自然”拿回份额。
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11-26
一堆看空的蠢货被今天的美团抽耳光了。
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11-13
继续吹，马上就要翻绿了
刘强东走向巅峰，京东双11创造历史，拿下行业第一
京东双11成交额再创历史新高活跃用户增长居行业第一今年双11，京东促销时长达37天。行业数据显示，京东的3C数码、大家电、小家电线上销售占行业第一。具体表现在，京东双11期间采销直播订单量同比增长超150%，用户总观看时长同比增长3倍。各项数据，彰显了京东在今年双11大促中收获的硕果。多数主播在双11期间，在直播间奋力吆喝叫卖，遇此疾病。
刘强东走向巅峰，京东双11创造历史，拿下行业第一
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11-05
整个文章就一个两万亿抄来的数据，其它的都是在描述，都懒得看。
2025年中国即时零售行业市场发展现状调研与未来趋势展望
今年“双11”，即时零售战场硝烟四起。报告预计，到2030年，我国即时零售市场规模有望突破2万亿元。我们的报告《2025-2030年中国即时零售行业市场发展现状调研及投资前景预测研究报告》包含大量的数据、深入分析、专业方法和价值洞察，可以帮助您更好地了解行业的趋势、风险和机遇。即时零售行业市场发展现状调研(一)需求端：消费习惯变迁与场景渗透深化即时零售的崛起本质上是消费升级与生活节奏加快共同作用的结果。
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11-01
饿了吗搬到淘宝上去，淘宝能月活不增加的？这种都是垃圾新闻
饿了么商家版新增172万，淘宝闪购月活登顶
QuestMobile报告显示，7-9月外卖竞争显著拉动互联网活跃度，淘宝闪购、京东秒送月活登顶，多平台用户与骑手重合度大幅攀升。商家端同样呈现扩张态势：饿了么商家版App在7-9月新增商家用户达172.5万，显示出平台持续吸纳中小商户的能力。同时，美团与饿了么的重合用户已达744万，表明大量消费者同时使用两大外卖平台，以获取更优价格与配送选择。
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10-09
高德地图已经卸载，安装百度地图了
黄金周“榜单三国杀”，巨头在争什么？
另一边的抖音和小红书也没有错过“榜单大战”。巨头们表面上争的是榜单，实际争夺的是本地生活到店的平台心智入口。这个黄金周，可以称为“榜单三国杀”。这也是平台围绕国庆“榜单大战”展开的新赛点：把榜单做细，拼内容。因此，榜单只是面子，巨头集体“卷榜单”背后，依旧是即时零售战火的深化和延续，只不过这一轮是“到店场景”的话语权争夺。这场由榜单引发的“到店竞争”，也同样如此。
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09-25
就高德这个垃圾榜和大众点评差了十万八千里也好意思出来吹
高德 “硬刚” 点评: 又要来一场阿里笑、美团哭吗？
在外卖大战依旧如火如荼之际，阿里上线 “高德扫街榜” 的举动，无疑被很多人视为阿里正式进入美团另一核心板块 -- 到店业务的发令枪。前段时间宣布的在 “扫街榜” 上初期约 10 亿的补贴规模，也清晰表现出阿里在到店上还只是初步试探阶段。目前远没到需要且能够去判断阿里的 “扫街榜” 能不能成功、或者说打赢美团点评的时候。
高德 “硬刚” 点评: 又要来一场阿里笑、美团哭吗？
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09-24
高德扫大街相比大众点评至少落后了五年，再弄也只是搞点皮毛
“免费” 惊雷炸响本地生活：高德连环拳改写行业规则
“即日起全国餐饮商家免一年入驻年费”—— 高德 9 月 23 日发布的这短短十几个字，就像一枚精准制导的惊雷，炸在本地生活服务战场上空，或将改变整个行业格局。而“免年费” 政策，堪称压垮骆驼的最后一根稻草。美团的估值核心建立在“商家壁垒 + 持续盈利” 之上，而高德的免费政策恰好对此形成釜底抽薪。
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09-22
狗东早就已经摇白旗了，还外卖份额最大，有病
告别“补贴内卷” 的外卖市场 “三分天下” 背后是用户需求的转向
艾瑞咨询最新调研数据显示，在补贴完全停止的市场环境下，整体外卖市场的用户选择呈现清晰的“三分天下”局面。补贴褪去后，34.2%的消费者选择留在淘宝闪购下单，33.5%的用户选择留在京东外卖，28.9%的用户选择美团，市场格局清晰且均衡，外卖行业“三分天下”的格局已基本确定，未来市场将难现单一平台垄断的“绝对龙头”局面。从“补贴内卷”到“价值竞争”，外卖行业的“三分天下”不仅是市场格局的重塑，更是消费需求升级的必然结果。
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src=\"https://mp.ofweek.com/Upload/News/Img/member31926/202512/05162825246935.png\"/><p>三季报后，阿里、京东、美团均不再延续此前大规模补贴的竞争模式，市场也开始反思这场互联网新战役的价值。</p><p><strong>电商行业格局生变</strong></p><p>今年，由京东率先打响，美团、淘宝闪购纷纷跟进的即时零售大战，已经演变为一场持续的“烧钱”游戏。</p><p><strong>从财报看，“增收不增利”成为即时零售共同挑战，衡量企业核心业务运营能力和财务健康状况的核心财务指标都受到影响。</strong></p><p><strong>先看净利润，大战对行业整体盈利能力的伤害是显著的。</strong></p><p>第三季度，阿里（2026财年第二财季）归属于普通股股东的净利润同比下降52%，但仍然位列行业第二；京东净利润同比下降55%，位列行业第三；而美团经调整净亏损达到惊人的160亿元，主业受冲击，同比由盈转亏。</p><p><strong>再看现金安全垫，即时零售三巨头的现金流都受到了冲击，尤其美团。</strong></p><p>一方面是现金储备，季度末，阿里现金及其他流动投资合计人民币5738.89亿元，仍然是互联网“现金王”；京东账上还有2105亿元的现金储备；美团现金及其他流动投资为1413亿元。</p><p>另一方面是现金流，阿里经营活动产生的现金流量净额同比下降68%，但仍然为正数；京东经营活动现金流同比下降29%，负现金流；美团经营活动现金流净流出221亿元人民币，同比减少了373亿元，环比也减少269亿元。</p><img src=\"https://mp.ofweek.com/Upload/News/Img/member31926/202512/05162826799045.png\"/><p>综合来看，到2025年年末，行业格局已经基本清晰。</p><p><strong>阿里稳得住，现金储备仍是第一，从战略上也基本拿到了参战的预期成果。</strong></p><p>从一开始，阿里就视闪购业务为“大消费生态”的一部分，通过整合饿了么、飞猪与淘天流量，构建了“电商+本地生活+供应链”的协同效率，闪购带来的高活跃用户为淘宝APP起到了正向作用。</p><p><strong>京东“及时收手”，早在三季度就已开始大幅缩减即时零售业务的营销投入，说明平台战略也在调整，从激进扩张转向理性收缩。</strong></p><p>京东CEO许冉下半年多次强调反对“恶性补贴”“内卷式”竞争，表示京东即时零售业务将转向重供应链建设、提升服务品质和用户体验，通过“七鲜小厨”等自营模式探索差异化竞争。</p><p><strong>相比跨界而来的电商巨头，守城的美团无疑成了即时零售大战“头号受害者”。</strong>公司核心本地商业份额被侵蚀，而想守住市场份额，牺牲了现金流。</p><p>相较而言，阿里和京东虽然也亏损，但他们的亏损有明确的战略目标，京东是为了阻止美团进军3C家电领域，消耗美团的现金流，阿里则看到了即时零售需求与大消费平台的协同价值。</p><p>这一背景下，未来的即时零售赛道，将迎来一场“无限战争”。</p><p><strong>电商大战未来会如何演化？</strong></p><p>追根溯源，这场代价高昂的战役，是电商巨头“增长焦虑”下的必然事件。</p><p>存量时代，电商基本盘相对稳定，高频、刚需的即时零售场景被阿里和京东视为新的流量入口，他们怀揣着“即时零售带动远场电商”的生态协同梦想入场。</p><p>所以，现在讨论“谁先收手”已经不重要了，对于电商平台来说，即时零售不是增长引擎，而是工具性入口。只要即时零售对用户活跃度、平台生态有益，电商巨头就能一直打下去。</p><p>对此，零售电商行业专家、<a href=\"https://laohu8.com/S/600827\">百联</a>咨询创始人庄帅表示，从电商产业变革的逻辑来看，即时零售大战不仅不会停，还将成为一场持久战。</p><p>行业未来竞争不是谁输谁赢，而是谁先扛不住。</p><p><strong>一方面，即时零售大战长期化，补贴力度也许会缩减，但格局从单极到多极，谁都不敢先停，陷入“胆小者博弈”。</strong></p><p>阿里、京东、美团近期确实纷纷表态调整外卖业务策略，不再强调大规模补贴和规模扩张，但并非完全停止业务补贴，而是将重心转向更注重效率、质量的方向。</p><p>阿里在2026财年第二财季财报电话会上提出，未来将聚焦单位经济效益（UE）优化，降低亏损；京东则通过“七鲜小厨”等自营模式探索差异化竞争；美团CEO王兴在财报电话会上则表示，未来投入将聚焦于服务体验、运营效率和中高端市场。</p><p><strong>另一方面，本地生活逐渐被压缩为“低<span>毛利</span>基础设施”。</strong></p><p>用户的低价心智已经养成，补贴退潮之后，业务规模能否保持稳定，还要打上一个问号。</p><p>讲一句产业层面最负面的判断，中国即时零售行业，未来不会成为超级利润模型，而会变成“公共事业化”的高频服务领域。每家公司都很重要，但没有一家公司能从中赚大钱。</p><p>这轮耗资<a href=\"https://laohu8.com/S/SBAY\">数百亿</a>的补贴战，没有突破、没有未来感，参战各方都在坚持，都陷入持续消耗。</p><p>从后视镜看未来，在存量竞争时代，战略定力也许比激进扩张更为珍贵。</p><p><strong>电商行业成长与估值逻辑重塑</strong></p><p>这轮即时零售大战后，电商行业发展逻辑将发生根本性转折。</p><p>历史上，互联网“八大战役”发生在经济高速增长期，“先占市场再盈利”的大逻辑没问题，市场也为流量增长故事买单。</p><p><strong>现在，从这轮即时零售大战的得失中，市场共识已经达成，必须划出一条以利润和现金流为基准的生存底线。</strong></p><p>这一点也反映在估值变化中。下半年以来，阿里、京东、美团因为即时零售大战跌跌不休，三季报后，三家公司都表态不继续“通过补贴追求规模增长”，市值逐步企稳，有了小幅回升。</p><img src=\"https://mp.ofweek.com/Upload/News/Img/member31926/202512/05162827442528.png\"/><p>未来行业的竞争，大概率将告别资本驱动的野蛮增长，转向更深层次的“效率战”与“生态战”。</p><p>比如，美团深化即时零售网络，并向海外市场、AI机器人拓展；阿里的重心更聚焦于AI等真正关乎未来的战略投资；京东联合<a href=\"https://laohu8.com/S/601238\">广汽</a>埃安、<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>推出“国民好车”；抖音联合<a href=\"https://laohu8.com/S/00763\">中兴</a>努比亚推出“豆包AI手机”；<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>表态继续加码平台生态投入等。</p><p>整体而言，电商行业开始一边稳固平台经营质量，一边寻找新的技术变革机遇。</p><p>从长远价值来看，这场千亿大战给所有企业上了一课：<strong>在不确定性加剧的时代，最大的风险不是探索失败，而是因为激进扩张而耗尽了应对寒冬的粮草。</strong></p><p>现金流是活下去的底气，而清晰的战略定力与聚焦核心能力的长期主义，才是在风暴中建立确定性护城河的唯一途径。<a href=\"https://laohu8.com/S/WMT\">沃尔玛</a>、Costco、以及后来者拼多多，都正在践行这一战略。</p><p>电商的故事，终究要回归到商业的本质：用健康的增长保持创新的底气，可持续地创造价值。</p><p>来源：港股研究社</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>电商持久战：阿里仍是现金王，京东美团谋破局</title>\n<style 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10:14","market":"hk","language":"zh","title":"美团callback重点解析","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2587759994","media":"卓哥投研笔记","summary":"阿里、美团、腾讯等互联网公司会在业绩发布会之后的当晚，跟高盛、大摩等外资投行分析师再开一场小范围交流会，叫作callback。多的不说，少的不唠，我们来看看美团callback中的重点内容。在美团callback中，管理层对竞争策略的表述是，并非通过“对方缩小补贴，美团增加补贴”的方式拿回市场份额，而是“慢慢拿回份额”，或者“自然”拿回份额。","content":"<html><body><article><p><a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MPNGY\">美团</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>等互联网公司会在业绩发布会之后的当晚，跟<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>、大摩等外资投行分析师再开一场小范围交流会，叫作callback。Callback主要是对财报、业绩会上没有讲的内容细节，进行补充，这部分内容对机构投资者来说极其重要，方便他们检验公司核心竞争、股东回馈计划以及DCF建模等。现在很多其他行业港股上市公司也开始学着互联网公司开callback，这减少了管理层与投资者之间的信息差，是好事。</p><p>多的不说，少的不唠，我们来看看<a href=\"https://laohu8.com/S/03690\">美团</a>callback中的重点内容（其实全部都是重点内容）。</p><p>竞争策略：两家同时告别大码补贴</p><p>业绩会之前，我在美团Q3业绩无惊吓，外卖大战近黄昏，中做了逻辑推演，蒋凡哥在<a href=\"https://laohu8.com/S/09988\">阿里</a>业绩会中表示会在4季度减少投入（前提是美团不要再搞事情），美团目前最好的做法是跟着阿里一起降补，然后再通过更高的运营效率在更长的时间范围内把市场份额一点一点拿回来。</p><p>在美团callback中，管理层对竞争策略的表述是，并非通过“对方缩小补贴，美团增加补贴”的方式拿回市场份额，而是“慢慢拿回份额”，或者“自然”拿回份额。比如兴哥明确表示了，美团目前在实付15元的外卖订单上市占率超过2/3，实付30元的外卖订单上，市占率超过70%，那么随着补贴退坡，低价订单就会自然减少，美团市占率会自动上去。而且美团说这些补贴带来的低价单本来就不是“真实需求”，比如3.9元一大杯的<a href=\"https://laohu8.com/S/01364\">古茗</a>冰美式送到家。</p><p>总之，美团管理层对未来竞争策略的表态完全符合我之前的推演，“不会加大补贴抢市场份额，而是拼经营效率温水煮青蛙”。</p><p>美团阿里经营效率差并没缩小</p><p>很多人有个观点，就是双方战损比差不多，然后推导出效率没有想象中差得那么大。他们会说美团去年外卖单季盈利80-90亿，饿了么微亏，现在阿里亏360亿（美团说：“外卖是美团主业，所有成本包进去，办公室服务器都摊进去，对方很多是大中台，不完全可对比”所以360亿是低估的），美团少赚280亿（外卖闪购190亿亏损+去年同期赚90亿利润），美团战损也很大，双方效率没有很大差别。</p><p>我对这个观点持保留意见，去年同期饿了么和美团的盈利差是80-90亿，今年一样是80-90亿元，这个差距并没有随着补贴增加而缩小，而且单均利润差也并没有缩小，去年同期是1.5元，Q3远高于1.5元，现在也还是1.5元以上。</p><p>单均利润差主要体现在如下几个方面：</p><p>1.美团客单价是对手的1.5倍，更高客单价意味着更高收入。</p><p>2.美团补贴显著低于竞争对手。</p><p>3.美团单均配送成本比对手低几毛钱。</p><p>另外，美团认为淘闪的快速减亏一个重要推手是把近场电商（猫超）算在淘闪里面了，比如部分半日达和当日达也算在淘闪里面了，美团认为这部分订单是盈利的。如果真正只看餐饮外卖和30分钟以内送到的闪购业务，两者UE差会更明显。</p><p>市占率</p><p>阿里对外卖市占率的表态是，GTV口径，不算<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>，阿里市占率4成，美团6成。</p><p>美团昨天的表态是，GTV口径，总体市占率没有透露，实付15元以上订单市占率是2/3，实付30元以上订单市占率是70%。统计时间是近期，业绩会没讲清楚，callback里面又问了，确认是近期（recently）。</p><p>如果两家说的都是实话，那么阿里低价单占比高得惊人（袋鼠说蓝猫“15元以下低价单占比可能超过50%”）。这与我在阿里财报初窥：恭喜阿里这篇文章中说的遥相呼应，在阿里美团单量45:55的情况下，阿里即时零售收入只有美团的一半不到，说明低价单占比很大。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20251129104349746v16373hfcpiciv9\"/><p>不要说什么“两家公司营收统计口径不一样，阿里的补贴会冲抵收入”，美团在财报里面说得清清楚楚补贴一样也会冲抵收入。我来做个统一解释，配送费补贴会冲抵收入，骑手补贴会算在销售成本（毛成本）里面，用户激励补贴会算在销售费用里面，两家销售成本和消费费用都是激增。</p><p>另外，为什么两家都知道对方情况，不要说什么用爬虫软件去了解，不需要，阿里这边开完会美团马上知道细节，美团那边开完会阿里也马上知道细节。</p><p>闪购</p><p>闪购单量和GTV增速都是30%以上，4季度的指引也是这个增速。闪购之前有过季节性微利，但现在肯定是亏的，单均亏损大概不到外卖的一半，那就是单均亏1.3元左右。</p><p>美团到店酒旅利润Q3负增长</p><p>3季度整个餐饮消费环境是比较差的，7/8/9月份餐饮社零增速分别只有1.1%/2.1%/0.9%，远低于5月份的增速5.9%，美团3季度到店GTV增速在25-30%之间，管理层说酒旅比较差（管理层的比较差就是非常差），整个到店酒旅GTV增速在15-20%。</p><p>收入增速更差，只有10-15%，而且利润率同比和环比都是下降的，那就是低于30%。OK，我们取收入增速13%，利润率28%（去年利润率33%），那么美团Q3到店酒旅利润一定是负增长，利润率取29%也是负增长。</p><p>我认为这是核心本地生活业务利润不及预期的重要原因。4季度会更差，收入增速和利润率都会环比3季度下降。但管理层并没有把到店的拉垮归因于抖音的竞争，这我是不信的，抖音在到店酒旅业务的投入加码是非常明显的，而且增速远快于美团。趁你病要你命。</p><p>四季度新业务亏损会环比显著增加</p><p>首先是季节性原因，4季度国内新业务（单车、充电宝、小象等）的利润率会低于3季度。然后是Keeta在中东新开了卡塔尔、科威特、阿联酋3个国家，以及完成在沙特的全域布局，再加上巴西试点，总体来说4季度新业务亏损会环比3季度显著增加。</p><p>关于Keeta的盈利能力，香港29个月实现盈利，管理层认为中东实现盈利的时间会快于香港，目前管理层对中东市占率比较满意了，下一步是追求减亏。</p><p>而且管理层认为中东外卖业务利润率会更高。我补充一下，在科威特起家的Talabat GMV利润率（经调整<span>EBITDA</span>/GMV）常年在6%以上，美团在国内光景最好的年份也就3%。管理层认为Keeta在香港和沙特花的钱是低于总部预算的，比较满意。同时也指出巴西业务比较棘手，巴西那边有巨头iFood（其实还有滴滴）。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20251129104351210v163kuhb09i4ez0\"/></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美团callback重点解析</title>\n<style 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GMV利润率（经调整EBITDA/GMV）常年在6%以上，美团在国内光景最好的年份也就3%。管理层认为Keeta在香港和沙特花的钱是低于总部预算的，比较满意。同时也指出巴西业务比较棘手，巴西那边有巨头iFood（其实还有滴滴）。","news_type":1,"symbols_score_info":{"83690":0.9,"03690":1.5,"METmain":0.6,"MPNGY":0.6,"HMTD.SI":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":61,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":504341488701776,"gmtCreate":1764158036653,"gmtModify":1764162520913,"author":{"id":"4192259115439500","authorId":"4192259115439500","name":"股道自然","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4192259115439500","authorIdStr":"4192259115439500"},"themes":[],"title":"","htmlText":"一堆看空的蠢货被今天的美团抽耳光了。","listText":"一堆看空的蠢货被今天的美团抽耳光了。","text":"一堆看空的蠢货被今天的美团抽耳光了。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/504341488701776","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":200,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":499761296573144,"gmtCreate":1763036992265,"gmtModify":1763036994573,"author":{"id":"4192259115439500","authorId":"4192259115439500","name":"股道自然","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4192259115439500","authorIdStr":"4192259115439500"},"themes":[],"title":"","htmlText":"继续吹，马上就要翻绿了","listText":"继续吹，马上就要翻绿了","text":"继续吹，马上就要翻绿了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/499761296573144","repostId":"2583356224","repostType":2,"repost":{"id":"2583356224","kind":"news","pubTimestamp":1763034840,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2583356224?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-11-13 19:54","market":"fut","language":"zh","title":"刘强东走向巅峰，京东双11创造历史，拿下行业第一","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2583356224","media":"电商行业","summary":"京东双11成交额再创历史新高活跃用户增长居行业第一今年双11，京东促销时长达37天。行业数据显示，京东的3C数码、大家电、小家电线上销售占行业第一。具体表现在，京东双11期间采销直播订单量同比增长超150%，用户总观看时长同比增长3倍。各项数据，彰显了京东在今年双11大促中收获的硕果。多数主播在双11期间，在直播间奋力吆喝叫卖，遇此疾病。","content":"<html><body><div>\n<div><img cms-height=\"482.891\" cms-width=\"661\" src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20251113/269/w1080h789/20251113/f11e-dc5745e0231aaa412ee16f5ebfbbe8dc.jpg\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">刘强东：只做第一是<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>的精神内核，也是京东持续引领的价值驱动</font></font></font></font><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">。</font></font></p><p cms-style=\"font-L align-Center\"><font cms-style=\"font-L align-Center\">出品 | 电商行业 </font><font cms-style=\"font-L align-Center\"><font cms-style=\"font-L align-Center\">作者 | 赵云合</font></font></p><p cms-style=\"font-L\">今年双11，已落入尾声。</p><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">在这届“史上最长双11”中，少了一些狂热与躁动，多了一些平静与理性。</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">周期的拉长，让大促从‘短期冲刺’走向“马拉松式消费”</font><font cms-style=\"font-L\">。其中，天猫、京东更是首次将双11促销期延长至11月14日，迎来持续的爆发。</font></p><p cms-style=\"font-L\">在这场拉锯战中，京东首先交出问卷，惊喜不少。</p><div><img cms-height=\"135.391\" cms-width=\"677\" src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20251113/160/w800h160/20251113/c334-1873333dffcbc344384ffb23f39005dd.png\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L align-Center\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold align-Center color210\">京东双11成交额再创历史新高</font></p><p cms-style=\"font-L align-Center\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold align-Center color210\">活跃用户增长居行业第一</font></p><p cms-style=\"font-L\">今年双11，京东促销时长达37天。经历一个多月的奋战，京东终于迎来了收获。</p><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">在超长的大促周期中，京东持续不断的争夺消费者对平台的注意力。最新数据显示，过去一个月，</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">京东APP活跃用户数同比增长24.7%，持续保持行业第一。</font></p><div><img cms-height=\"495.75\" cms-width=\"661\" src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20251113/600/w800h600/20251113/ea55-027035f13fb4fed5a4eed924b37b6d15.png\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">用户的活跃，为平台带来了增长。据京东官方消息，截至2025年11月11日23:59，</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">京东11.11成交额再创新高！下单用户数增长40%！订单量增长近60%！</font></p><div><img cms-height=\"1175.11\" cms-width=\"661\" src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20251113/600/w1080h1920/20251113/208c-28a43be0838121cb7906fe9ab432040b.jpg\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L\">可见，消费者的购物需求依旧旺盛，京东也展现出了满足用户需求的强劲能力。不得不说，超级供应链上的京东11.11，依旧保持着看得见的活力和增长力。</p><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">在品类销售中，带电品类一直是京东的优势。</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">行业数据显示，京东的3C数码、大家电、小家电线上销售占行业第一。</font></p><p cms-style=\"font-L\">其中，3C数码AI产品迎来爆发，AI平板成交额同比增长200%，家电家居闪电新品成交额同比增长150%，送装一体服务订单量同比增长超90%。这些数据，展示出京东带电领域中处于领先地位。</p><div><img cms-height=\"495.75\" cms-width=\"661\" src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20251113/600/w800h600/20251113/5af3-a6ab3ab8679ba0511f5fa35741069cf2.png\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">在日百和服饰品类上，京东双11取得了新的突破，</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">近500个服饰、美妆、运动细分品类成交额增长超100%。</font></p><p cms-style=\"font-L\">值得一提的是，今年京东拓展了不少创新业态，强势杀入外卖、酒旅等领域。在今年双11中，这些创新业态也成为了京东增长的新引擎。</p><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">其中，</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">京东外卖入驻超200万家品质餐厅，合作的TOP300餐饮品牌11.11期间日均订单量较外卖上线首月增长13倍。</font></p><p cms-style=\"font-L\">京东旅行致力于为消费者带来“又好又便宜”的旅行体验，酒店订单同比增长近8倍、机票订单同比增长6.3倍。</p><p cms-style=\"font-L\">创新业态的爆发，彰显了京东在多元化业务拓展上的实力。</p><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">而今年京东的采销直播间也玩出了新花样，开启了</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">“京东采销直播比价 贵就赔”</font><font cms-style=\"font-L\">活动，吸引了上亿消费者热情参与，有效带动直播间各项数据的增长。</font></p><div><img cms-height=\"719.484\" cms-width=\"661\" src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20251113/451/w599h652/20251113/6858-788a14bc88deb874359785a5d19f2f6a.png\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">具体表现在，</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">京东双11期间采销直播订单量同比增长超150%，用户总观看时长同比增长3倍。商家开播数量是去年的3倍，商家直播的用户观看时长是去年的2.5倍。</font></p><p cms-style=\"font-L\">各项数据，彰显了京东在今年双11大促中收获的硕果。这一成绩，其实是可以预见的。</p><p cms-style=\"font-L\">毕竟，大促周期的拉长以及玩法的简化，可以让消费者有充裕的时间进行消费决策。平台也无需依赖单日的爆发，而是在消费者多次有效的购买中，迎来持续的爆发，获得稳定的增长。</p><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">正如京东所说“</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">从规模的增长到价值的创造，从业态的创新到效率的提升，超级供应链上的京东11.11和合作伙伴们一起跑出了新的加速度，获得了稳定、有序、高效、健康的增长。</font><font cms-style=\"font-L\">”</font></p><p cms-style=\"font-L\">在一届又一届的双11大促中，京东依据自身策略以及消费者需求的变化，摸索出更适合自身发展的大促模式。</p><div><img cms-height=\"135.391\" cms-width=\"677\" src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20251113/160/w800h160/20251113/5ca2-f596022f2f235c2d59337ad19a5c816a.png\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L align-Center\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold align-Center color210\">今年双11彻底变了</font></p><p cms-style=\"font-L\">双11大促年年有，玩法年年变。在不断的变动中，我们也能窥见行业发展的些许轨迹。</p><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">在电商红利消退、消费者趋于理性与疲态的情况下，平台必须做出改变以吸引并留住用户。为此，</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">拉长大促周期和简化玩法是平台共同的选择。</font></p><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">抖音57天，京东37天，天猫31天，天猫和京东更是首次将双11促销期延长至11月14日。通过大促周期的拉长，</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">平台能提前锁定消费者的注意力和消费预算，并为商家争取到充裕的准备时间。</font></p><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">此外，</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">复杂的“数学竞赛式”玩法退场，规则的简化让购物更直接高效</font><font cms-style=\"font-L\">。天猫的“官方立减”，京东的“官方直降，低至一折”，抖音的“立减折扣”与“一件直降”。玩法的透明化，能提升用户做出消费决策的速度。</font></p><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">虽然平台积极做出调整，但不可否认的是，双11大促已难回巅峰。基于此，平台在积极寻找新的增长极。而这，</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">就不得不提即时零售的入场，以及双11全球化的加速。</font></p><p cms-style=\"font-L\">美团闪购在618大促中的亮眼表现，让其他电商平台蠢蠢欲动。而本次双11，即时零售正式站上大促的舞台。</p><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">其中，截至11月5日，</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">淘宝闪购带来的新用户在双11期间的电商订单数已超过1亿</font><font cms-style=\"font-L\">。天猫双11期间，淘宝闪购有19958个餐饮品牌、863个非餐品牌的成交额相比双11前增长超100%。</font></p><div><img cms-height=\"992.109\" cms-width=\"661\" src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20251113/301/w1080h1621/20251113/01db-47769821d147d0bf2c76d2979310d076.jpg\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">而电商平台双11的比拼，并不局限于国内，已经走出国门。</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">淘宝天猫投入 10 亿元营销补贴，以 5 种语言在 20 个国家和地区同步开启大促；</font></p><p cms-style=\"font-L\">京东11.11期间，全球售重点覆盖的日本、韩国、新加坡、马来西亚、泰国、澳大利亚等地，成交额与订单量均实现同比超100%增长。</p><p cms-style=\"font-L\">寻找新增量外，在AI浪潮席卷全球的当下，电商平台积极让AI助力平台向前发展。</p><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">今年双11被定位为“首个AI全面落地的双11”，AI不再只是辅助工具，而是生产力的主体。</font></p><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">具体表现在，</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">京东<span>数字人</span><span></span>JoyStreamer</font><font cms-style=\"font-L\">已服务超4万品牌，其成本仅为真人1/10，带货效果超越80%真人主播，11.11期间带动品牌商家销售超23亿元。</font></p><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">今年天猫双11首次实现AI全面应用，据天猫总裁刘博透露，</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">今年双11淘宝天猫平台算力提升40倍，用户行为感知周期从半年延长至10年，大幅提升商品推荐的精准度，带动购买效率提升25%。</font></font><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\"></font></font></font></p><p cms-style=\"font-L\">种种变动，显示出双11已不再局限于线上的低价促销，而是在促销模式、技术应用、消费业态、市场边界等多个维度实现革新，并呈现出从流量狂欢转向效率与体验并重的价值沉淀。</p><div><img cms-height=\"135.391\" cms-width=\"677\" src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20251113/160/w800h160/20251113/4227-84099f827c564163557470a87f636fa6.png\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L align-Center\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold align-Center color210\">今年双11，各方压力见长</font></p><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">星图数据显示，</font></font><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">2025年 “双十一”购物节，</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">综合电商销售总额为</font></font></font><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">16191亿元</font></font></font><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">，同比增长</font></font></font><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">12.3%。</font></font></font></p><div><img cms-height=\"410.328\" cms-width=\"661\" src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20251113/401/w741h460/20251113/1f7f-fbb81af1f8372143c17f5c5887cf8a6c.png\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L\">毫无疑问，这一成绩足够亮眼。但无法忽略的是，高销售额的背后，是平台间的激烈比拼，以及从业人员在白热化竞争下的挣扎。</p><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">前段时间，京东和抖音打起来了。</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">“京东对美的罚500万”“京东搞二选一”</font><font cms-style=\"font-L\">等谣言引起热议，是因为京东要求在自己平台上的售价不能高于其他平台，引发与抖音直播间之间的价格竞争而产生的。为此，双方互相开炮，相关话题频频冲上热搜。</font></p><div><img cms-height=\"675.672\" cms-width=\"661\" src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20251113/584/w1080h1104/20251113/c9e1-6efa0b1988f0bccef8ae1a217c0015b1.jpg\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">平台之外，带货主播之间也是争议不断。李佳琦先是吐槽双11压力太大，想要退休；后续又陷入</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">“一夜赔了20亿” “清库存”</font><font cms-style=\"font-L\">等风波 。</font></font><font cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\"></font></font></p><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">同时，“</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">双11期间多位主播喊破了肺泡</font><font cms-style=\"font-L\">”一词条冲上热搜。“喊破肺泡”指用力发声后，突然遭遇胸口刺痛，被肺气压伤。</font></p><p cms-style=\"font-L\">多数主播在双11期间，在直播间奋力吆喝叫卖，遇此疾病。难评的是，如此努力之下，不少主播吐槽双11战线太长，已经播不动了，销量惨淡。</p><div><img cms-height=\"802.828\" cms-width=\"661\" src=\"http://n.sinaimg.cn/spider20251113/526/w960h1166/20251113/1d49-d139c7fd9fca257f2fddbf140c59fd0f.jpg\"/><span></span></div><p cms-style=\"font-L\"><font cms-style=\"font-L\">很明显，</font><font cms-style=\"font-L strong-Bold\">电商行业正从过去 “流量为王、低价内卷” 的野蛮生长，转向比拼品质、服务、技术与品牌价值的健康生态。</font></p><p cms-style=\"font-L\">在转型的阵痛期中，相关从业人员也面临着各种各样的压力。若想不被淘汰，必须与时俱进，跟随行业的步伐共同前进。</p>\n<div>\n<div><img src=\"\"/></div>\n<div>海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP</div>\n</div>\n</div></body></html>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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赵云合今年双11，已落入尾声。在这届“史上最长双11”中，少了一些狂热与躁动，多了一些平静与理性。周期的拉长，让大促从‘短期冲刺’走向“马拉松式消费”。其中，天猫、京东更是首次将双11促销期延长至11月14日，迎来持续的爆发。在这场拉锯战中，京东首先交出问卷，惊喜不少。京东双11成交额再创历史新高活跃用户...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/relnews/hk/2025-11-13/doc-infxhkct2387851.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"86618":"京东健康-R","89618":"京东集团-SWR","HK0000306685.HKD":"TAIKANG KAITAI CHINA NEW OPPORTUNITIES FUND \"A\" (HKD) INC","IE00B3M56506.USD":"NEUBERGER BERMAN EMERGING MARKETS EQUITY \"A\" (USD) ACC","IE00B29SXG58.USD":"FSSA CHINA FOCUS \"I\" (USD) ACC","LU0345776255.USD":"NINETY ONE GSF ASIAN EQUITY \"A\" (USD) INC","LU1188198961.HKD":"SCHRODER ISF CHINA OPPORTUNITIES \"A\" (HKD) INC QV","LU0456842615.SGD":"JPMorgan Funds - Emerging Markets Equity A (acc) SGD","06618":"京东健康","LU0588545490.SGD":"Eastspring Investments - Asian Equity Income AS SGD","LU0791591158.USD":"ALLSPRING EMERGING MARKTES EQUITY INCOME \"I\" (USD) 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赵云合今年双11，已落入尾声。在这届“史上最长双11”中，少了一些狂热与躁动，多了一些平静与理性。周期的拉长，让大促从‘短期冲刺’走向“马拉松式消费”。其中，天猫、京东更是首次将双11促销期延长至11月14日，迎来持续的爆发。在这场拉锯战中，京东首先交出问卷，惊喜不少。京东双11成交额再创历史新高活跃用户增长居行业第一今年双11，京东促销时长达37天。经历一个多月的奋战，京东终于迎来了收获。在超长的大促周期中，京东持续不断的争夺消费者对平台的注意力。最新数据显示，过去一个月，京东APP活跃用户数同比增长24.7%，持续保持行业第一。用户的活跃，为平台带来了增长。据京东官方消息，截至2025年11月11日23:59，京东11.11成交额再创新高！下单用户数增长40%！订单量增长近60%！可见，消费者的购物需求依旧旺盛，京东也展现出了满足用户需求的强劲能力。不得不说，超级供应链上的京东11.11，依旧保持着看得见的活力和增长力。在品类销售中，带电品类一直是京东的优势。行业数据显示，京东的3C数码、大家电、小家电线上销售占行业第一。其中，3C数码AI产品迎来爆发，AI平板成交额同比增长200%，家电家居闪电新品成交额同比增长150%，送装一体服务订单量同比增长超90%。这些数据，展示出京东带电领域中处于领先地位。在日百和服饰品类上，京东双11取得了新的突破，近500个服饰、美妆、运动细分品类成交额增长超100%。值得一提的是，今年京东拓展了不少创新业态，强势杀入外卖、酒旅等领域。在今年双11中，这些创新业态也成为了京东增长的新引擎。其中，京东外卖入驻超200万家品质餐厅，合作的TOP300餐饮品牌11.11期间日均订单量较外卖上线首月增长13倍。京东旅行致力于为消费者带来“又好又便宜”的旅行体验，酒店订单同比增长近8倍、机票订单同比增长6.3倍。创新业态的爆发，彰显了京东在多元化业务拓展上的实力。而今年京东的采销直播间也玩出了新花样，开启了“京东采销直播比价 贵就赔”活动，吸引了上亿消费者热情参与，有效带动直播间各项数据的增长。具体表现在，京东双11期间采销直播订单量同比增长超150%，用户总观看时长同比增长3倍。商家开播数量是去年的3倍，商家直播的用户观看时长是去年的2.5倍。各项数据，彰显了京东在今年双11大促中收获的硕果。这一成绩，其实是可以预见的。毕竟，大促周期的拉长以及玩法的简化，可以让消费者有充裕的时间进行消费决策。平台也无需依赖单日的爆发，而是在消费者多次有效的购买中，迎来持续的爆发，获得稳定的增长。正如京东所说“从规模的增长到价值的创造，从业态的创新到效率的提升，超级供应链上的京东11.11和合作伙伴们一起跑出了新的加速度，获得了稳定、有序、高效、健康的增长。”在一届又一届的双11大促中，京东依据自身策略以及消费者需求的变化，摸索出更适合自身发展的大促模式。今年双11彻底变了双11大促年年有，玩法年年变。在不断的变动中，我们也能窥见行业发展的些许轨迹。在电商红利消退、消费者趋于理性与疲态的情况下，平台必须做出改变以吸引并留住用户。为此，拉长大促周期和简化玩法是平台共同的选择。抖音57天，京东37天，天猫31天，天猫和京东更是首次将双11促销期延长至11月14日。通过大促周期的拉长，平台能提前锁定消费者的注意力和消费预算，并为商家争取到充裕的准备时间。此外，复杂的“数学竞赛式”玩法退场，规则的简化让购物更直接高效。天猫的“官方立减”，京东的“官方直降，低至一折”，抖音的“立减折扣”与“一件直降”。玩法的透明化，能提升用户做出消费决策的速度。虽然平台积极做出调整，但不可否认的是，双11大促已难回巅峰。基于此，平台在积极寻找新的增长极。而这，就不得不提即时零售的入场，以及双11全球化的加速。美团闪购在618大促中的亮眼表现，让其他电商平台蠢蠢欲动。而本次双11，即时零售正式站上大促的舞台。其中，截至11月5日，淘宝闪购带来的新用户在双11期间的电商订单数已超过1亿。天猫双11期间，淘宝闪购有19958个餐饮品牌、863个非餐品牌的成交额相比双11前增长超100%。而电商平台双11的比拼，并不局限于国内，已经走出国门。淘宝天猫投入 10 亿元营销补贴，以 5 种语言在 20 个国家和地区同步开启大促；京东11.11期间，全球售重点覆盖的日本、韩国、新加坡、马来西亚、泰国、澳大利亚等地，成交额与订单量均实现同比超100%增长。寻找新增量外，在AI浪潮席卷全球的当下，电商平台积极让AI助力平台向前发展。今年双11被定位为“首个AI全面落地的双11”，AI不再只是辅助工具，而是生产力的主体。具体表现在，京东数字人JoyStreamer已服务超4万品牌，其成本仅为真人1/10，带货效果超越80%真人主播，11.11期间带动品牌商家销售超23亿元。今年天猫双11首次实现AI全面应用，据天猫总裁刘博透露，今年双11淘宝天猫平台算力提升40倍，用户行为感知周期从半年延长至10年，大幅提升商品推荐的精准度，带动购买效率提升25%。种种变动，显示出双11已不再局限于线上的低价促销，而是在促销模式、技术应用、消费业态、市场边界等多个维度实现革新，并呈现出从流量狂欢转向效率与体验并重的价值沉淀。今年双11，各方压力见长星图数据显示，2025年 “双十一”购物节，综合电商销售总额为16191亿元，同比增长12.3%。毫无疑问，这一成绩足够亮眼。但无法忽略的是，高销售额的背后，是平台间的激烈比拼，以及从业人员在白热化竞争下的挣扎。前段时间，京东和抖音打起来了。“京东对美的罚500万”“京东搞二选一”等谣言引起热议，是因为京东要求在自己平台上的售价不能高于其他平台，引发与抖音直播间之间的价格竞争而产生的。为此，双方互相开炮，相关话题频频冲上热搜。平台之外，带货主播之间也是争议不断。李佳琦先是吐槽双11压力太大，想要退休；后续又陷入“一夜赔了20亿” “清库存”等风波 。同时，“双11期间多位主播喊破了肺泡”一词条冲上热搜。“喊破肺泡”指用力发声后，突然遭遇胸口刺痛，被肺气压伤。多数主播在双11期间，在直播间奋力吆喝叫卖，遇此疾病。难评的是，如此努力之下，不少主播吐槽双11战线太长，已经播不动了，销量惨淡。很明显，电商行业正从过去 “流量为王、低价内卷” 的野蛮生长，转向比拼品质、服务、技术与品牌价值的健康生态。在转型的阵痛期中，相关从业人员也面临着各种各样的压力。若想不被淘汰，必须与时俱进，跟随行业的步伐共同前进。\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP","news_type":1,"symbols_score_info":{"86618":0.6,"89618":0.6,"JD":1.5,"06618":1.5,"09618":1.5}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":408,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":496942201066368,"gmtCreate":1762346914648,"gmtModify":1762346916994,"author":{"id":"4192259115439500","authorId":"4192259115439500","name":"股道自然","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4192259115439500","authorIdStr":"4192259115439500"},"themes":[],"title":"","htmlText":"整个文章就一个两万亿抄来的数据，其它的都是在描述，都懒得看。","listText":"整个文章就一个两万亿抄来的数据，其它的都是在描述，都懒得看。","text":"整个文章就一个两万亿抄来的数据，其它的都是在描述，都懒得看。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/496942201066368","repostId":"2581474207","repostType":2,"repost":{"id":"2581474207","kind":"news","pubTimestamp":1762334433,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2581474207?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-11-05 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href=\"https://laohu8.com/S/688716\">中研</a>普华研究报告</strong>《2025-2030年中国即时零售行业市场发展现状调研及投资前景预测研究报告》。</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>2025年中国即时零售行业市场发展现状调研与未来趋势展望</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251101003734a6d9424d&s=b><strong>老马那些事</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>QuestMobile报告显示，7-9月外卖竞争显著拉动互联网活跃度，淘宝闪购、京东秒送月活登顶，多平台用户与骑手重合度大幅攀升。Body正文QuestMobile最新发布的《外卖行业市场增长价值研究报告》显示，2025年第三季度（7-9月），外卖行业激烈竞争正成为拉动全网用户活跃度的重要引擎。淘宝闪购、京东秒送频道月活跃用户数跃居行业前列，电影演出、酒店等本地生活相关平台月活亦实现双位数增长，...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251101003734a6d9424d&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"89618":"京东集团-SWR","89988":"阿里巴巴-WR","LU0348827113.USD":"ALLIANZ RCM CHINA \"AT\" ACC","HBBD.SI":"Alibaba HK SDR 5to1","LU0143863198.USD":"CT (LUX) I GLOBAL EMERGING MARKET EQUITIES\"AU\" (USD) ACC","BK1249":"综合零售","LU1323998911.USD":"BGF ASIAN MULTI-ASSET INCOME \"A\" (USD) ACC","LU0588545904.SGD":"Eastspring Investments - Asian Equity Income ASDM SGD","LU1880383366.USD":"东方汇理中国股票基金 A2 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href=\"https://laohu8.com/S/03690\">美团</a>发布最新数据也显示，9月以来，“必吃榜”、“必玩榜”的搜索量同比分别提升96%和145%。</p><p>另一边的抖音和小红书也没有错过“榜单大战”。</p><p>小红书以“小红卡”低调入局，抖音生服“<a href=\"https://laohu8.com/S/02400\">心动</a>榜”从餐饮拓宽至酒旅，覆盖的城市和餐饮也呈现出下沉趋势。</p><p>最新数据显示，10月1日至10月7日，地方菜抖音团购销售额同比增长76%，秋季饮品增长57%，住宿增长50%。</p><p>巨头们表面上争的是榜单，实际争夺的是本地生活到店的平台心智入口。</p><p>这场即时零售的战火已然从年初的外卖到家已逐渐拓宽至到店业务，明显的迹象是，巨头们不仅在争做更好的榜单，还在尝试更多动作，包括更丰富的内容生态、打通更多的流量入口以及加码团购来优化供给，以此来夯实自身在本地市场的优势。</p><p>可以确定的是，这个国庆是各家展现和检验能力的试炼场，也是下一轮常态化竞争的起点。</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2025_41/38546E322A6E2F20F7CAA54A24D88DB41A462510_size174_w1078_h337.gif\"/></p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2025_41/6E1B538D5AEB5807D82B7F556DC61CB146F71AC4_size29_w1080_h156.png\"/></p><p>这个黄金周，可以称为“榜单三国杀”。</p><p>回到家乡苏北县城的周燕意外发现，连家门口的包子铺都摆上了“抖音团购”的标识，以往根本不懂“啥是团购”的老板，也上线了0.01元的套餐，逢人就推荐：“抖音有划算套餐，可以打开看看”。</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2025_41/9DA5E9E32E98F466874B201C143A0ADF193F78B7_size130_w1080_h1080.jpg\"/></p><p>县城早餐小店上线团购 图源：作者截图</p><p>社交媒体上，有不少用户和探店博主们也在这个国庆用“榜单”包揽吃喝玩乐的一切，背后的原因很直接——平台在疯狂撒券。</p><p>在扬州旅行的重庆人李楠用高德扫街榜找店时，打开APP就弹出了“大额扫街券”。</p><p>这个国庆，高德推出了“每天分1亿红包”活动，加码红包补贴。另一边的美团，撒钱则覆盖了“吃喝玩乐行”，为消费者提供酒店、门票、闪购、外卖等多类消费券。</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2025_41/48A5A0C4D745AA17A543FB9FDBCCDA7C11A4ADAB_size171_w1080_h1080.jpg\"/></p><p>各大平台十一撒券 图源：作者截图</p><p>利用折扣和补贴跑马圈地，这是平台惯用的打法，在不久前的外卖大战里也有呈现。</p><p>但财经无忌观察到，此轮平台“撒券”有两个明显的特点：一是聚焦高价值用户。</p><p>比如美团在十一大促中推出了“会员专享价”，小红书的小红卡则直接通过设置“每年168元”的付费门槛，筛选过度追求低价的用户，这代表平台的补贴策略并不是一味地大水漫灌。</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2025_41/61FDD8F96E8915409297C6C809FF5DFCD337B695_size0_w1_h1.png\"/></p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2025_41/931E1FC802A9674C2AA5356E4CC49A4D1C270C39_size170_w1080_h1080.jpg\"/></p><p>撒券聚焦到会员 图源：作者截图</p><p>二是折扣和补贴不是为了追高增长，而是为了进一步完善包括榜单在内的本地生活内容生态。</p><p>这也是平台围绕国庆“榜单大战”展开的新赛点：把榜单做细，拼内容。</p><p>这之中，各家都在尝试结合自身的特点，搭建榜单内容生态。</p><p>大众点评基于UGC生态和用户行业数据，在必吃榜基础上整合资源推出了“必吃风味集”，提供了特色路线。</p><p>小红书则以小红卡和“马路生活节”的预热配合，借用户线下探索地图的兴趣，由此实现搭建从内容到交易的闭环。</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2025_41/61FDD8F96E8915409297C6C809FF5DFCD337B695_size0_w1_h1.png\"/></p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2025_41/894AEF59EAB0C912CF2392062D92B2D9ABF25B34_size182_w1080_h1060.jpg\"/></p><p>小红书（左）和大众点评（右）特色榜单内容</p><p>图源：作者截图</p><p>高德结合自身的地图导航优势，推出了“城市指南”功能，可根据人群的不同需求规划宝藏路线，找到细分场景，比如根据人们旅行的“夜生活”需求，上线夜市、夜宵、夜景榜，针对“在高铁站找美食”需求推出“十大吃货友好高铁站”榜单。</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2025_41/18CC4D18F460662AE95B9B3181390C166216A5BE_size181_w1080_h1080.jpg\"/></p><p>图源：高德官方</p><p>抖音生服“心动榜”则是从抖音擅长的“兴趣内容”出发，最直接的体现就是榜单强调“氛围感”。</p><p>具体来说，抖音生服还将“氛围”进一步划分为东方美学、山野自然、松弛时髦和未来先锋，相比高德打出的“真实感”，抖音生服瞄准的是情绪价值，这本身也符合内容平台的种草逻辑。</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2025_41/AD5C6C81C8B5C5B062E618DAAE781714BA31475A_size187_w1080_h1080.jpg\"/></p><p>图源：抖音截图</p><p>除此以外，平台们的榜单内容也进一步拓宽至餐饮以外的场景和品类。</p><p>大众点评的“必玩榜”，抖音生服首次推出“酒店心动榜”，高德扫街榜也进化至文化艺术、潮流生活等细分场景，借国庆这一消费节点，巨头们试图以榜单这一更“轻”的方式来切入用户吃喝玩乐行的决策环节，这是一种方式，但背后无疑是更大的野心。</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2025_41/B19BCD1CBC5D84798FEF7AF7131519706A6CCA2B_size182_w1078_h337.gif\"/></p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2025_41/449192F4B43EB53F1DBEB0E4B37A983FA879F5E3_size16_w1080_h78.png\"/></p><p>榜单并非是新鲜事物，从享誉全球的米其林榜单再到如今必吃榜等成熟的榜单产品，重要的从来不是榜单，而是榜单背后制定者的“标准”和话语权争夺。</p><p>站在消费者角度，“榜单”本质是一个用来进行消费决策的参考，其依旧离不开“多、快、好、省”的逻辑：</p><p>• 快：获取榜单的方式和入口足够便捷，提供清晰的决策建议；</p><p>• 多：榜单玩法、内容、场景、数据和商家供给足够丰富；</p><p>• 好，榜单重要的是“精”，要替消费者做决策，因此榜单的内容质量决定了它后续的商业化；</p><p>• 省：支付链路丝滑，同时在“性价比”年代，能主动提供最大化折扣，不需要消费者比价。</p><p>因此，榜单只是面子，巨头集体“卷榜单”背后，依旧是即时零售战火的深化和延续，只不过这一轮是“到店场景”的话语权争夺。</p><p>为什么是到店？原因也并不难理解。</p><p>一是市场足够大，还远远没到天花板。</p><p>在2022年的一次财报电话会议上，美团创始人王兴在被<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>的分析师问到怎么“到店消费市场竞争”时，提到一个观点：“目前蛋糕还小，短视频们的加入会加速行业发展”。</p><p>换句话说，线下消费的缓慢复苏、独特的社交属性以及庞大的连锁和中小商家，到店市场还有巨大的增量空间，没有固化，据<a href=\"https://laohu8.com/S/601878\">浙商证券</a>的测算，预计2028年市场规模将达到5.4万亿元。</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2025_41/28420560E6D3301DD6BB7C40F1C597ED4113EC97_size976_w1080_h607.png\"/></p><p>二是到家外卖高频带动到店低频，平台能力可以复用。</p><p>这之中，包括对做团购爆品引流的经验、经营工具的优化（如巨量本地推等）以及线下BD网络的搭建，本就为巨头持续拓宽到店场景打下了基础。</p><p>三是到店和到家相互协同，既能盘活流量，也能找到变现路径。</p><p>蒋凡此前在财报电话会上也提到，每天约有1.5亿人使用淘宝闪购，其中不少用户同样存在到店自提或团购的需求，这也是为什么淘宝闪购在外卖冲单大战后，迅速试点布局到店团购的原因所在。</p><p>在商家端，经历了疫情后抖音和美团的到店团购战后，团购也已成为商家重要的生意营收来源。</p><p>一家南京的火锅连锁餐饮门店店长向财经无忌透露，该店团购订单占整体销售额的一半还多。据中国饭店协会与美团团购联合发布《2023火锅品类发展报告》显示，早在2023年，火锅品类订单量占比近30%，其中团购核销量超27%。</p><p>来自用户的到店需求和商家的<a href=\"https://laohu8.com/S/300959\">线上线下</a>一体化经营诉求，到店也能进一步盘活平台生态本身的流量活跃度，为现有的工具入口找到新的营销场景，为后续流量变现提供更多的可能。</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2025_41/8B9F7DEBB4FEB453C35A500D40DBE47C3353FAE3_size183_w1078_h337.gif\"/></p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2025_41/25F0F0A05FF710FA8C483D5B97D79E89E16389AA_size15_w1080_h78.png\"/></p><p>本地生活的竞争是一场综合能力的比拼，不仅是各家供给能力的效率和规模竞赛，也是内容、履约、服务等前端后端一体化的竞逐，这无疑是一场持久战。</p><p>这场由榜单引发的“到店竞争”，也同样如此。</p><p>可以预见的是，这个十一黄金周是各家展现和检验能力的试炼场，也是下一轮常态化竞争的起点。</p><p>从短期和长期来看，如何评判这场竞赛的拐点，就看各家谁能率先建立稳固的“到店心智”，我们认为可以重点关注平台三个重要能力变化：</p><p>一是榜单内容生态和团购业务的协同能力，实现“优质供给+口碑体系”双轮驱动。</p><p>“到店”的本质是“店”，团购和榜单都可以被看作是到店引流的手段，只不过团购“重交易、轻内容”，榜单“重内容、轻交易”。</p><p>本地生活玩家需要更好地建立榜单和团购的闭环，一方面需要重视榜单的内容生态建设，包括UGU、KOC和已有行业内容的沉淀，这既看AI等技术能力的辅助，也需要极强的运营能力。</p><p>另一方面，要建立优质的团购供给盘子。团购不是发券那么简单，还需要打造优质供给，这依赖选品、商家资源、服务商以及BD能力。</p><p>二是集团“大树”的协同和配合。在<a href=\"https://laohu8.com/S/09988\">阿里</a>“AI+大消费平台”的野心下，淘宝闪购与饿了么入局团购，和高德扫街榜形成双线作战，在集团“统一指挥”下，实现“到店+到家”的本地生活业态闭环。</p><p>另一边的美团虽占据榜单生态“大而全”的优势，但也在以非商业化的“小而美”路径，探索到店的闭环，以鸭觅做深到店内容生态。</p><p>财经无忌了解到，定位为“小众点评”的鸭觅也会有自己的榜单产品，其国庆推出的“本地人美食指南”专辑内容也已具备榜单的初级形态。</p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2025_41/61FDD8F96E8915409297C6C809FF5DFCD337B695_size0_w1_h1.png\"/></p><p><img src=\"https://x0.ifengimg.com/ucms/2025_41/7030E76A306B8CDF598F3A38F5140CA2BCBCE37C_size145_w1080_h1080.jpg\"/></p><p>美团“小众点评”产品鸭觅 图源：作者截图</p><p>三是躬身“下沉”的耐心。</p><p>如我们所观察到的，美团、阿里和抖音都在其到店业务强调“烟火小店”和对中小商家的扶持，在线下商家的开拓和推广上也瞄准下沉市场的小店，这既有利于丰富平台商家生态，也能进一步打通和聚合平台“消费订单+商户评价+用户画像”的数据。</p><p>但同时，榜单固然能为庞大的中小商家带来客流，是其生意的增量，但在建立起用户到店心智的同时，怎么在榜单之外帮助商家做长效的复购，把流量转化为看的见的经营资产，这是更长期的挑战。</p><p>“榜单大战”不是坏事，一定程度上它打破了过去本地生活赛道的固化，也把消费决策的主动权重新还给了商家和消费者，而非平台。</p><p>而对巨头们来说，“榜单”只是撬动到店和到家业务协同的一个有力杠杆，它的背后依旧是本地生活这片星辰大海。</p></body></html>","source":"fenghuang_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>黄金周“榜单三国杀”，巨头在争什么？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; 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href=https://tech.ifeng.com/c/8nJaKmLpIEG><strong>财经无忌</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>刚刚过去的这个黄金周，在线下的各大商场、餐饮店乃至高铁、机场，你很容易看到这样的景象：打到电梯里的榜单广告、餐饮店门口摆放着整齐划一的各类榜单推荐。阿里、美团、抖音以及小红书在这个国庆，都试图以“榜单”包揽消费者吃喝玩乐的心智。高德在国庆第3天宣布扫街榜“累计去重用户超4亿”。美团发布最新数据也显示，9月以来，“必吃榜”、“必玩榜”的搜索量同比分别提升96%和145%。另一边的抖音和小红书也没有...</p>\n\n<a href=\"https://tech.ifeng.com/c/8nJaKmLpIEG\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"03690":"美团-W","HMTD.SI":"Meituan HK SDR 5to1","MPNGY":"美团ADR","LU0117841782.USD":"JPM GREATER CHINA \"A\" (USD) INC","LU0047713382.USD":"BGF EMERGING MARKETS \"A2\" ACC","LU1102505762.USD":"富达新兴市场焦点 A","IE00BPRC5H50.USD":"NEUBERGER BERMAN CHINA EQUITY \"A\" (USD) INC","LU0593848301.USD":"未来资产亚洲卓越消费股票基金A","LU0261950983.USD":"FIDELITY ASIAN SPECIAL SITUATIONS \"A\" ACC","LU0499858602.USD":"NINETY ONE GSF ASIA PACIFIC EQUITY OPPORTUNITIES \"A\" (USD) ACC","LU0417516738.SGD":"Allianz Hong Kong Equity AT Acc 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图源：作者截图社交媒体上，有不少用户和探店博主们也在这个国庆用“榜单”包揽吃喝玩乐的一切，背后的原因很直接——平台在疯狂撒券。在扬州旅行的重庆人李楠用高德扫街榜找店时，打开APP就弹出了“大额扫街券”。这个国庆，高德推出了“每天分1亿红包”活动，加码红包补贴。另一边的美团，撒钱则覆盖了“吃喝玩乐行”，为消费者提供酒店、门票、闪购、外卖等多类消费券。各大平台十一撒券 图源：作者截图利用折扣和补贴跑马圈地，这是平台惯用的打法，在不久前的外卖大战里也有呈现。但财经无忌观察到，此轮平台“撒券”有两个明显的特点：一是聚焦高价值用户。比如美团在十一大促中推出了“会员专享价”，小红书的小红卡则直接通过设置“每年168元”的付费门槛，筛选过度追求低价的用户，这代表平台的补贴策略并不是一味地大水漫灌。撒券聚焦到会员 图源：作者截图二是折扣和补贴不是为了追高增长，而是为了进一步完善包括榜单在内的本地生活内容生态。这也是平台围绕国庆“榜单大战”展开的新赛点：把榜单做细，拼内容。这之中，各家都在尝试结合自身的特点，搭建榜单内容生态。大众点评基于UGC生态和用户行业数据，在必吃榜基础上整合资源推出了“必吃风味集”，提供了特色路线。小红书则以小红卡和“马路生活节”的预热配合，借用户线下探索地图的兴趣，由此实现搭建从内容到交易的闭环。小红书（左）和大众点评（右）特色榜单内容图源：作者截图高德结合自身的地图导航优势，推出了“城市指南”功能，可根据人群的不同需求规划宝藏路线，找到细分场景，比如根据人们旅行的“夜生活”需求，上线夜市、夜宵、夜景榜，针对“在高铁站找美食”需求推出“十大吃货友好高铁站”榜单。图源：高德官方抖音生服“心动榜”则是从抖音擅长的“兴趣内容”出发，最直接的体现就是榜单强调“氛围感”。具体来说，抖音生服还将“氛围”进一步划分为东方美学、山野自然、松弛时髦和未来先锋，相比高德打出的“真实感”，抖音生服瞄准的是情绪价值，这本身也符合内容平台的种草逻辑。图源：抖音截图除此以外，平台们的榜单内容也进一步拓宽至餐饮以外的场景和品类。大众点评的“必玩榜”，抖音生服首次推出“酒店心动榜”，高德扫街榜也进化至文化艺术、潮流生活等细分场景，借国庆这一消费节点，巨头们试图以榜单这一更“轻”的方式来切入用户吃喝玩乐行的决策环节，这是一种方式，但背后无疑是更大的野心。榜单并非是新鲜事物，从享誉全球的米其林榜单再到如今必吃榜等成熟的榜单产品，重要的从来不是榜单，而是榜单背后制定者的“标准”和话语权争夺。站在消费者角度，“榜单”本质是一个用来进行消费决策的参考，其依旧离不开“多、快、好、省”的逻辑：• 快：获取榜单的方式和入口足够便捷，提供清晰的决策建议；• 多：榜单玩法、内容、场景、数据和商家供给足够丰富；• 好，榜单重要的是“精”，要替消费者做决策，因此榜单的内容质量决定了它后续的商业化；• 省：支付链路丝滑，同时在“性价比”年代，能主动提供最大化折扣，不需要消费者比价。因此，榜单只是面子，巨头集体“卷榜单”背后，依旧是即时零售战火的深化和延续，只不过这一轮是“到店场景”的话语权争夺。为什么是到店？原因也并不难理解。一是市场足够大，还远远没到天花板。在2022年的一次财报电话会议上，美团创始人王兴在被高盛的分析师问到怎么“到店消费市场竞争”时，提到一个观点：“目前蛋糕还小，短视频们的加入会加速行业发展”。换句话说，线下消费的缓慢复苏、独特的社交属性以及庞大的连锁和中小商家，到店市场还有巨大的增量空间，没有固化，据浙商证券的测算，预计2028年市场规模将达到5.4万亿元。二是到家外卖高频带动到店低频，平台能力可以复用。这之中，包括对做团购爆品引流的经验、经营工具的优化（如巨量本地推等）以及线下BD网络的搭建，本就为巨头持续拓宽到店场景打下了基础。三是到店和到家相互协同，既能盘活流量，也能找到变现路径。蒋凡此前在财报电话会上也提到，每天约有1.5亿人使用淘宝闪购，其中不少用户同样存在到店自提或团购的需求，这也是为什么淘宝闪购在外卖冲单大战后，迅速试点布局到店团购的原因所在。在商家端，经历了疫情后抖音和美团的到店团购战后，团购也已成为商家重要的生意营收来源。一家南京的火锅连锁餐饮门店店长向财经无忌透露，该店团购订单占整体销售额的一半还多。据中国饭店协会与美团团购联合发布《2023火锅品类发展报告》显示，早在2023年，火锅品类订单量占比近30%，其中团购核销量超27%。来自用户的到店需求和商家的线上线下一体化经营诉求，到店也能进一步盘活平台生态本身的流量活跃度，为现有的工具入口找到新的营销场景，为后续流量变现提供更多的可能。本地生活的竞争是一场综合能力的比拼，不仅是各家供给能力的效率和规模竞赛，也是内容、履约、服务等前端后端一体化的竞逐，这无疑是一场持久战。这场由榜单引发的“到店竞争”，也同样如此。可以预见的是，这个十一黄金周是各家展现和检验能力的试炼场，也是下一轮常态化竞争的起点。从短期和长期来看，如何评判这场竞赛的拐点，就看各家谁能率先建立稳固的“到店心智”，我们认为可以重点关注平台三个重要能力变化：一是榜单内容生态和团购业务的协同能力，实现“优质供给+口碑体系”双轮驱动。“到店”的本质是“店”，团购和榜单都可以被看作是到店引流的手段，只不过团购“重交易、轻内容”，榜单“重内容、轻交易”。本地生活玩家需要更好地建立榜单和团购的闭环，一方面需要重视榜单的内容生态建设，包括UGU、KOC和已有行业内容的沉淀，这既看AI等技术能力的辅助，也需要极强的运营能力。另一方面，要建立优质的团购供给盘子。团购不是发券那么简单，还需要打造优质供给，这依赖选品、商家资源、服务商以及BD能力。二是集团“大树”的协同和配合。在阿里“AI+大消费平台”的野心下，淘宝闪购与饿了么入局团购，和高德扫街榜形成双线作战，在集团“统一指挥”下，实现“到店+到家”的本地生活业态闭环。另一边的美团虽占据榜单生态“大而全”的优势，但也在以非商业化的“小而美”路径，探索到店的闭环，以鸭觅做深到店内容生态。财经无忌了解到，定位为“小众点评”的鸭觅也会有自己的榜单产品，其国庆推出的“本地人美食指南”专辑内容也已具备榜单的初级形态。美团“小众点评”产品鸭觅 图源：作者截图三是躬身“下沉”的耐心。如我们所观察到的，美团、阿里和抖音都在其到店业务强调“烟火小店”和对中小商家的扶持，在线下商家的开拓和推广上也瞄准下沉市场的小店，这既有利于丰富平台商家生态，也能进一步打通和聚合平台“消费订单+商户评价+用户画像”的数据。但同时，榜单固然能为庞大的中小商家带来客流，是其生意的增量，但在建立起用户到店心智的同时，怎么在榜单之外帮助商家做长效的复购，把流量转化为看的见的经营资产，这是更长期的挑战。“榜单大战”不是坏事，一定程度上它打破了过去本地生活赛道的固化，也把消费决策的主动权重新还给了商家和消费者，而非平台。而对巨头们来说，“榜单”只是撬动到店和到家业务协同的一个有力杠杆，它的背后依旧是本地生活这片星辰大海。","news_type":1,"symbols_score_info":{"MPNGY":0.9,"03690":0.9,"HMTD.SI":0.6,"METmain":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":503,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":482405273371344,"gmtCreate":1758803516286,"gmtModify":1758805273568,"author":{"id":"4192259115439500","authorId":"4192259115439500","name":"股道自然","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4192259115439500","authorIdStr":"4192259115439500"},"themes":[],"htmlText":"就高德这个垃圾榜和大众点评差了十万八千里也好意思出来吹","listText":"就高德这个垃圾榜和大众点评差了十万八千里也好意思出来吹","text":"就高德这个垃圾榜和大众点评差了十万八千里也好意思出来吹","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/482405273371344","repostId":"2570942730","repostType":2,"repost":{"id":"2570942730","kind":"news","pubTimestamp":1758801402,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2570942730?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-09-25 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大平台的情况下，到店业务显然是一个阿里势必要做，且未来几年内有概率会持续投入的业务。</p><p>海豚也就趁此机会谈谈对阿里高德扫街版的初步看法。</p><p>以下为详细内容：</p><p><strong>一、高德扫街版背后是什么大棋？</strong></p><p>如引文提到的，阿里此次在到店业务上的 “重启” 仍在早期尝试阶段，现在尝试去预判结果的意义不大，反而<strong>更多应当关注此时选择再度发力到店业务背后的动机，可能追求的目标是什么，对集团整体而言有哪些潜在的利好。</strong>结合先前阿里二季度业务中管理层的发言和海豚自身的看法，我们认为阿里此举背后的意图应当包括：</p><p><strong>1、到家 + 到店联动，加强本地生活供给联动</strong>：首先，目前阿里在到家业务（餐饮外卖 + 即时零售）上已做了高额投入 -- 预期三年每年 500 亿的投入，并取得了不俗成果（8 月日单量月 8000 万，和美团的差异已比较有限）和市场极高关注度的情况下。阿里顺势进入和到家业务相辅相生的到店业务，海豚认为属于 “顺水推舟” 可谓是预期之中，势必会做的举动。</p><p>毕竟<strong>到家业务和餐饮到店业务，在供给端和需求端相当程度上可以相互复用</strong>。由于到店和到家服务的商家和消费者近乎是同一批，到店和到家业务双线推进，一方面可以帮助更快的拓展覆盖商户数量，加强商户与阿里本地生活平台的绑定程度。 另一边，本地生活商户供给和使用场景的丰富，也会促进培养消费者使用阿里本地生活服务心智和使用频率。<strong>让阿里本地生活业务供需两段的双边飞轮运转起来</strong>。</p><p><strong>2、拉上飞猪，联动酒旅：</strong>此外，本次高德扫街榜发布的三大榜单，不仅包括餐饮相关的美食榜，同时也有酒店榜和景点榜。先前阿里组织架构变动时，唯独挑选出了饿了么外卖和飞猪酒旅业务并入了核心的中国电商板块内，但此前阿里主要精力都放在了到家业务上，在飞猪酒旅上并无太多动作。</p><p>而此前电话会上，阿里最高管理层明确公司中期内的最大战略目标之一，就是构建一个 “无所不包” 的大消费平台。因此高德扫街榜的意图不仅是促进到店和到家业务，<strong>也是阿里将酒旅业务也更有机融入到整个国内电商生态内，意图实现交叉导流效果。</strong></p><p><strong>3、集团新的流量入口：</strong>和阿里最初决定大力做到家业务的逻辑类似，<strong>在集团整体层面，到店业务也有作为集团整体流量入口的潜在功能。</strong>不过根据专家调研，美团 App 整体略超 5 亿的月活用户中，到店业务的月活跃用户数大约在 2 亿上下（无准确数据，仅供参考）。且相比于外卖业务约 5 次上下的月下单频次，到店业务的使用频次约在每月 1~2 次。无论从活跃用户数还是人均下单频次上<strong>，到店业务的引流作用可能会弱于到家业务。</strong></p><p><strong>二、高德地图做入口，是另辟蹊径吗？</strong></p><p>当然上文提及的目标更多是愿景，目前尚无法判断最终能实现多少，为阿里带来多少增量价值，又会对竞争对手美团产生多大的影响。但从<strong>阿里以高德或者说地图导航来承担到店业务入口职能</strong>的这个选择，<strong>窥探一二阿里可能在到店业务打法上与竞争对手的异同，以及可能的影响。</strong></p><p><strong>1、高德只做分发不做交易？</strong></p><p>作为后文讨论的基础，到店这个生意的商业模式主要的功能是什么？海豚认为概括来说，<strong>到店业务的职能可以分为两个部分 -- 信息聚合功能和交易平台功能</strong>。前者最佳的范例即大众点评（以及海外的 Yelp 和<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>地图），主要提供商家的信息和对应消费者的评价，辅助消费者进行决策。而后者的范例则是美团创立之初时的核心业务 -- 卖团购券，提供线下到店商家产品/服务在线上售卖的功能。</p><p>随着美团和大众点评在 2015 年合并这一标志事件，目前<strong>国内成长起来的到店平台普遍是将信息分发功能和交易功能融合在一起的。</strong>但略显不同的是，此次阿里宣布<strong>高德扫街榜在信息分发上 “永不变现”，即不通过商家广告竞价的模式</strong>，<strong>以避免商户花钱 “扭曲” 排名或用户评价</strong>。当然，高德榜单也还是会有交易端的变现即团购业务，不过这是由淘天旗下的另一个团队负责，看起来高德团队只是会给团购提供入口，但不会以此作为自身的工作 KPI。</p><p><strong>2、高德、美团、抖音各有什么不同？</strong></p><p>因此，我们也就先专注于在信息的分发功能上（阿里新的团购业务也还没有全量上线），通过对比的方式来看看<strong>以地图为首要入口的阿里到店业务，与其竞争对手美团和抖音的主要差异点在哪？</strong></p><p>首先，根据阿里自身表述，美团大众点评的主要痛点之一，是用户点评存常见注水或刷单的情况，导致用户评分失真，降低了有效辅助消费者决策的能力。因此，高德明面上主要的差异之一，<strong>就是凭借能实时精准获知消费者定位信息的优势</strong>，<strong>引入更客观的多种行为数据</strong>（如导航去某餐厅的人数、导航距离、回头客数量等指标）<strong>，</strong>从而<strong>为消费者提供更客观真实的商家评分。</strong></p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250925195920981d152esjxtfxjux4\"/><p>一方面，海豚认为基于较难造假的位置信息（相比主观的个人评价）得出的推荐无疑有其价值，但<strong>对商家点评中 “含水量” 的高低能不能构成决定到店业务成败的核心因素，海豚暂时持保留态度。</strong></p><p>相比之下，沿用之前美团 vs.抖音时的分析框架，海豚认为以信息分发为核心功能的<strong>到店业务的主要差一点更多在于：a.商家信息分发的模式，更倾向于 “人找店” 还是 “店找人”；b. 在辅助消费者进行到店消费决策时，平台介入节点更靠前还是更靠后。</strong></p><p>从高德、美团和抖音三个平台各自的特点看，<strong>抖音属于典型的 “店找人”+ 介入节点相对靠前（种草阶段）；美团则属于 “人找店”+ 介入节点相对靠后（临近消费）；而高德扫街榜目前来看处于前两者的中间位置，属于更偏 “店找人”+ 介入节点也相对靠后</strong>。</p><p>而上述这些差异，从各家 App 的页面布局和信息展示逻辑中就能窥知一二，具体来看：</p><p><strong>1）“百科大全” 式的美团</strong></p><p>在商家信息和评价上有最多积累的美团，在<strong>展示方式上是以传统但高效、易检索的图文模式</strong>，类似一个到店商家信息的 “百科大全”。<strong>在页面布局上，美团也进行了最为详细的分类</strong>，例如将偏交易的 “团购”，和偏信息分发的 “美食”，“休闲娱乐” 等都设立单独入口。在二级界面内，同样会提供更近一步的详细分类，<strong>帮助消费者便捷、高效的检索、发现自己所需的门店</strong>。</p><p>而美团<strong>这种 “百科大全” 式的形式，决定了消费者更多是 “人找店”，</strong>有了相对明确的目标或潜在意愿后，主动到美团上进行搜索。也因此，美团的到店业务模式转化率最高，最贴近交易。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250925195923728d152tfi7oxgad31\"/><p><strong>2）以视频为特色载体，但殊途同归的抖音</strong></p><p>相比之下，抖音切入本地生活早期时，则更多是借助其优势所在的短视频和直播。消费者随机刷到介绍餐厅或者到综商家的视频，产生兴趣再通过视频附带的链接参看进一步的信息或购买团购券。</p><p>这种模式就是<strong>“店找人”，通过短视频的算法结合模糊的地址信息，将到店商家的信息推送到可能感兴趣的用户眼前。</strong>由于这种模式下并非是用户主动搜索，更可能是视频给消费者种草、创造了需求，而非消费者先有潜在需求再进行查询的链路。</p><p>不过海豚也发现，从 2018 年初步尝试到店业务到今天，<strong>抖音也已经搭建起了类似美团那样 “百科全书” 式的到店业务搜索界面</strong>。抖音到店业务主界面目前也同样提供了搜索、榜单和多种分类入口（餐食、休闲、景点、酒店、美护等大分类）。进入二级界面后同样有更进一步详细的小分类。</p><p>可见随着到店业务的发展成熟，在短视频这个特色的载体外，<strong>抖音同样也补上了更贴近交易的 “人找店” 模式</strong>。根据专家调研，虽然抖音目前覆盖的到店商家总数可能仍稍逊于美团，但这已只是量而非质的差距。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250925195935834d152nv38ctqiz9b\"/><p><strong>3）以地图为载体的高德有不同？</strong></p><p>相比两位竞争对手，可以看到高德目前的到店业务界面和布局都尚处在比较早期和 “简陋” 的状态。进入<strong>“高德扫街榜”，目前尚只有榜单这一种分发模式，暂没有详细的分类检索功能</strong>，覆盖的门店数量看起来也比较少。可见<strong>现阶段高德扫街榜目前是更倾向于 “店找人” 的信息分发模式</strong>，依据用户精准的位置信息向用户推荐门店。</p><p>相比抖音基于短视频的 “店找人”，可以预见<strong>高德的劣势是没有抖音那么高的流量</strong>（毕竟没什么人会闲来无事刷刷地图），无法凭借巨大的流量优势帮助商家迅速增加曝光，触达大量新用户。<strong>优势则是高德获取的地址信息比抖音更加精准</strong>，因此高德逻辑上（在门店数量丰富后）能更加精准且更下沉推荐门店。不会像抖音特色的视频渠道，更多适合于连锁型门店，这类一方面有能力承担视频获客更高的成本，另一方面又有较高的门店数量和覆盖来弥补视频推荐不能精准定位的缺陷。</p><p>类似的，由于逻辑上当用户使用地图查看门店时一般也已有潜在的消费意愿<strong>，</strong>且可选的范围也大多限定在了周边 3~5 公里内有限的门店，因此<strong>高德扫街榜触达消费者的转化率逻辑上应当会高于抖音的短视频，更接近美团</strong>。即我们前文总结的<strong>更偏 “店找人”+ 更贴近交易前的组合。</strong></p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250925195938219d1525ftdfml6eyc\"/><p>小结上文，可见<strong>三个平台</strong>在 “人找店还是店找人” 和 “临近还是远离消费” 这两个因素上，各自采取了不同的组合，<strong>确实各有特点</strong>，因此<strong>逻辑上应当都会有各自适配的优势场景和用户群体</strong>（当然还是有多寡之分的）。</p><p>不过，从抖音的例子来看，海豚认为随着业务的发展成熟和商户信息的积累，<strong>高德迟早也会推出类似美团 “百科全书” 式的检索性界面</strong>。<strong>三个平台大概率是殊途同归，在保留一定差异化的同时，三个平台在内容和形式上会越发的趋同</strong>（类似于当前的电商行业）。</p><p><strong>三、他山之石，高德能做成 “<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOGL\">谷歌</a>版” 到店吗？</strong></p><p>高德后之后觉进军一个用户心智和习惯早已成熟的到店赛道，真有希望砸到大众点评的招牌吗？地图分发本地生活信息 vs 用户点评平台分发本地生活信息的战争，其实国外早已发生。我们来参考一下：</p><p>在海外市场，地图类应用—Google Map 和海外版大众点评 Yelp，竞争到店信息分发市场的情况，很早之前就已经对决过。不过<strong>与国内是美团 + 大众点评这类专用型 App 最终夺得了国内到店行业的主要份额不同</strong>；<strong>海外则是 Google Map 这种综合性入口击败了专用性的 Yelp，成为了海外最主流的到店信息分发平台。</strong></p><p><strong>1、为何海外的大众点评 Yelp 输给了 Google Map？</strong></p><p>首先从产品角度，海豚在下图中分别展示了 Yelp 和 Google Map 各自在到店信息分发上的页面布局和内容情况。概括来看，<strong>除了配色及布局上的一些细微差异外，Yelp 和 Google Map 两者之间，在 “人找店” 的推荐逻辑和信息的展示形式上几乎是一模一样的。</strong></p><p>都是以实时的位置为底层信息，结合用户搜索的门店类型，提供地图标点 + 图文列表式的门店推荐。点入某门店后，提供的简要介绍、联系门店方式、用户点评、菜单信息，和部分门店支持的线上预约或外卖服务等功能也基本一致。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250925195939614d1529kjep8ijzn9\"/><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250925195941498d152aqjxivql9k4\"/><p>那么在两者的产品本身没有明显差异的情况下，又是什么原因造成了更早专注于到店的 Yelp 却被 Google Map 后来居上？结合海外相关研究，海豚认为主要原因是：</p><p><strong>1）Yelp 自身的发展失误</strong>：虽然 Yelp 早在 2004 年就已成立，是欧美地区第一批专注于到店信息分发的公司，在门店信息和用户点评上有先发的数据积累。但 Yelp 以下的几个关键失误葬送了其先发优势：</p><p>a.<strong>Yelp 的功能一直局限于 “点评”，没能像美团一样拓展出包括点评、团购、外卖、酒旅等业务的综合本地生活平台。</strong>导致公司一直只是个垂类小平台，资金和技术等资源都比较有限。</p><p>b. Yelp 也犯了众多早期互联网公司共同的战略失误，<strong>没能及时将流量从网页端向 App 端导流，措施了互联网移动化的先发红利期。</strong></p><p><strong>c.</strong>正由于<strong>Yelp 的业务和变现渠道单一</strong>，近乎完全依赖于向商家收取的广告费用。<strong>变现压力下，导致 Yelp 爆发了折叠未投放广告类的商户的丑闻，明显打击了其作为门店评价平台的公信力。</strong></p><p>2）由于上述 Yelp 经营的失误，没能像国内的美团一样，成为一个头部的综合性平台，导致<strong>后续面对巨头 Google Map 在到店信息分发上的竞争时，基本没有抵抗之力</strong>，背后的原因则是：</p><p><strong>a. 流量的降为打击：</strong>对照来看，国内的美团，虽也是垂类专业型凭借，凭借多元的业务布局，<strong>拥有 5 亿以上的月活用户，自身就是国内最大的流量源之一</strong>。即便不及抖音、淘宝等更大平台，但也不会被碾压打击。</p><p><strong>再看 Yelp，</strong>自身业务和规模单薄，自有<strong>活跃用户也仅在千万量级</strong>，无法靠自身创造足够的流量，<strong>需依靠包括其竞争对手在内的 Google 等其他大平台引流。</strong>相比之下，Google 的用户量级在 10 亿以上，对 Yelp 是绝对的碾压。且可以截断或减少给 Yelp 的引流，转而扶持自身 Map 的到店信息分发。</p><p><strong>b. 内容和信息本身并不构成壁垒：</strong>由前文展示，可以看到<strong>Yelp 与 Google Map 二者间在页面设计和内容展示基本是一致的，并不能构成明显的差异化和排他性</strong>。<strong>因此虽然 Yelp 在门店信息和用户点评等内容上有阶段性的累积优势，Google 凭借绝对的用户体量优势</strong>（越多人使用就能越快的积累评价等信息）<strong>，在门店信息累积上的劣势，可以在较短时间内就被抹平。</strong></p><p>3）小结：通过 Yelp 的经验，可以看到由于门店信息的同质和不排它，且 Yelp 也没有形成独特的信息发布方式，那么面对流量和规模更大的竞争对手时，基本是没有任何能力反抗的。</p><p><strong>四、结论</strong></p><p>同时上文的探讨，海豚目前对阿里通过高德做到店业务的初步看法是：</p><p><strong>1、供给端不存在壁垒，但是个耐心活：</strong>到店业务本质上是线下门店在线上的信息分发，或者说做广告宣传的功能。那么首先，线下<strong>门店的信息的供给是不排它、同质、且相对更有限的</strong>--只要花时间谁都能够获取，也没有平台能够拥有大量的独家门店供给。（除非平台下场自营，或签订 “二选一” 等条款，但目前反垄断下，已经很难操作。）</p><p>且由于最终履约都是在线下门店内进行，也不像外卖业务等，需要平台自身构建重投入的履约能力，这一点上也不会构成明显的壁垒。</p><p>因此，<strong>在不考虑平台间存在显著变现率差异的情况下，到店业务的供给更多是个愿不愿意花时间去耐心积累的问题。</strong></p><p>但<strong>门店信息的供给不存在壁垒，并不代表不重要</strong>，<strong>相反的门店信息的覆盖广度和深度是必须的</strong>。举例来看，比如即便高德和美团在上海等高线城市的门店覆盖后续做到了基本一致，但比如说出远门去到了某三四线城市，美团有覆盖而高德却没有，那么长期以往用户仍会弃用高德而选择美团。</p><p>因此，<strong>高德目前仍明显偏少的门店数量是个需要快速赶上的问题。</strong></p><p><strong>2、<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想</a>状体下，需求端流量至上：</strong>在假设门店覆盖和供给大体相同的情况下，<strong>不同平台在信息匹配的效率应当也不会有明显的差距</strong>，特别是消费者已大致确定了消费地点或目标的情况下。毕竟<strong>到店业务的供需匹配是在给定场景、给定时间内进行的</strong>。更形象的说，在消费者可触达的范围内（普遍最多 3~5 公里）某一类型的商户门店数量是相当有限的，不像电商要在 “成千上万” 的供给中，要精准匹配潜在消费者要求那么高。</p><p>因此，在商户供给没有明显差异的情况下（该累积的商户信息和用户点评已做好的情况下），海豚认为<strong>到店生意在相当程度上就是流量为王的生意，谁的用户量、使用频次和使用时长更多，就更容易做好到店业务。</strong></p><p>而阿里选择以高德为到店业务的主要入口，除了便于获得位置信息外，另一店就是因为<strong>高德也是国内用户数和时长最高的几个国民级 App 之一</strong>。根据 QM 的数据，可见高德的月活用户超过 8 亿，日活也超过 1.5 亿，<strong>相比美团 App 甚至在流量上还稍胜一筹。</strong></p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250925195944081d152mqjvn9ya51s\"/><p><strong>3、实际情况的仍可有差异化：</strong>也正<strong>由于到店的供给相对更有限且同质</strong>，<strong>理论上消费者并不太需要多个平台进行比对</strong>。<strong>当有了一个常用的平台后就不太需要第二个。</strong>海豚认为这也是在抖音入局前，<strong>很长时间内没有公司真正去挑战美团在到店业务上的领先地位的原因。</strong></p><p>那么以<strong>抖音为案例，能够在近乎已垄断到店业务的美团手里仍抢到一大块市场的原因为</strong>：a. 其独一档的流量优势，b. 其特有的视频模式，并将介入点提前到种草阶段，减轻了到店消费决策在空间和时间范围上的限制，扩大了潜在客群，代价是降低了转化率。</p><p>相比之下，海豚目前认为<strong>高德在流量和信息分发形式上，相较美团尚没有构成明显的差异点</strong>。用户体量两者差距不大，模式尚也都以图文形式为主且临近消费决策前。</p><p><strong>4、“永不变现” 可能成为差异点？</strong>：虽然目前仅从信息分发这点上，海豚目前仍没有看到高德和美团显著的差别。但商业化确实可能成为关键差异，因为虽然商户信息的供给是同质且不排它的，但若<strong>考虑到不同平台对商户不同的变现力度，那么商户更适配或者更愿意入驻其中某一个平台的差异就会形成。</strong></p><p>例如前文提及的，连锁头部商家相对更适配视频或直播的推广方式。<strong>若高德真能坚守 “永不变现”</strong>，那么不同于广告竞价优先的模式，<strong>确实可能挖掘出更多并不具备多少推广预算，但确实质量不错 “烟火小店” 供给的可能性。但这个细分赛道是不是足够大到能成为高德独特的基本盘，还需要观察。</strong></p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>高德 “硬刚” 点评: 又要来一场阿里笑、美团哭吗？</title>\n<style 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“高德扫街榜”，一个目前主要包括美食、酒店、景区三大类的本地商家推荐榜单。在外卖大战依旧如火如荼之际，阿里上线 “高德扫街榜” 的举动，无疑被很多人视为阿里正式进入美团另一核心板块 -- 到店业务的发令枪。虽然该项目才刚刚上线，高德 App 内的功能和页面设计也还相当简陋。前段时间宣布的在 “扫街榜” 上初期约 10 亿的补贴规模，也清晰表现出阿里在到店上还只是初步试探阶段。目前远没到需要且能够去判断阿里的 “扫街榜” 能不能成功、或者说打赢美团点评的时候。但在阿里已在到家业务（外卖和闪送）上倾注了大量资源并获得了初步的成绩，管理层也明确表示集团中期内的核心目标之一，是把国内电商业务做成一个无所不包的 “泛消费” 大平台的情况下，到店业务显然是一个阿里势必要做，且未来几年内有概率会持续投入的业务。海豚也就趁此机会谈谈对阿里高德扫街版的初步看法。以下为详细内容：一、高德扫街版背后是什么大棋？如引文提到的，阿里此次在到店业务上的 “重启” 仍在早期尝试阶段，现在尝试去预判结果的意义不大，反而更多应当关注此时选择再度发力到店业务背后的动机，可能追求的目标是什么，对集团整体而言有哪些潜在的利好。结合先前阿里二季度业务中管理层的发言和海豚自身的看法，我们认为阿里此举背后的意图应当包括：1、到家 + 到店联动，加强本地生活供给联动：首先，目前阿里在到家业务（餐饮外卖 + 即时零售）上已做了高额投入 -- 预期三年每年 500 亿的投入，并取得了不俗成果（8 月日单量月 8000 万，和美团的差异已比较有限）和市场极高关注度的情况下。阿里顺势进入和到家业务相辅相生的到店业务，海豚认为属于 “顺水推舟” 可谓是预期之中，势必会做的举动。毕竟到家业务和餐饮到店业务，在供给端和需求端相当程度上可以相互复用。由于到店和到家服务的商家和消费者近乎是同一批，到店和到家业务双线推进，一方面可以帮助更快的拓展覆盖商户数量，加强商户与阿里本地生活平台的绑定程度。 另一边，本地生活商户供给和使用场景的丰富，也会促进培养消费者使用阿里本地生活服务心智和使用频率。让阿里本地生活业务供需两段的双边飞轮运转起来。2、拉上飞猪，联动酒旅：此外，本次高德扫街榜发布的三大榜单，不仅包括餐饮相关的美食榜，同时也有酒店榜和景点榜。先前阿里组织架构变动时，唯独挑选出了饿了么外卖和飞猪酒旅业务并入了核心的中国电商板块内，但此前阿里主要精力都放在了到家业务上，在飞猪酒旅上并无太多动作。而此前电话会上，阿里最高管理层明确公司中期内的最大战略目标之一，就是构建一个 “无所不包” 的大消费平台。因此高德扫街榜的意图不仅是促进到店和到家业务，也是阿里将酒旅业务也更有机融入到整个国内电商生态内，意图实现交叉导流效果。3、集团新的流量入口：和阿里最初决定大力做到家业务的逻辑类似，在集团整体层面，到店业务也有作为集团整体流量入口的潜在功能。不过根据专家调研，美团 App 整体略超 5 亿的月活用户中，到店业务的月活跃用户数大约在 2 亿上下（无准确数据，仅供参考）。且相比于外卖业务约 5 次上下的月下单频次，到店业务的使用频次约在每月 1~2 次。无论从活跃用户数还是人均下单频次上，到店业务的引流作用可能会弱于到家业务。二、高德地图做入口，是另辟蹊径吗？当然上文提及的目标更多是愿景，目前尚无法判断最终能实现多少，为阿里带来多少增量价值，又会对竞争对手美团产生多大的影响。但从阿里以高德或者说地图导航来承担到店业务入口职能的这个选择，窥探一二阿里可能在到店业务打法上与竞争对手的异同，以及可能的影响。1、高德只做分发不做交易？作为后文讨论的基础，到店这个生意的商业模式主要的功能是什么？海豚认为概括来说，到店业务的职能可以分为两个部分 -- 信息聚合功能和交易平台功能。前者最佳的范例即大众点评（以及海外的 Yelp 和谷歌地图），主要提供商家的信息和对应消费者的评价，辅助消费者进行决策。而后者的范例则是美团创立之初时的核心业务 -- 卖团购券，提供线下到店商家产品/服务在线上售卖的功能。随着美团和大众点评在 2015 年合并这一标志事件，目前国内成长起来的到店平台普遍是将信息分发功能和交易功能融合在一起的。但略显不同的是，此次阿里宣布高德扫街榜在信息分发上 “永不变现”，即不通过商家广告竞价的模式，以避免商户花钱 “扭曲” 排名或用户评价。当然，高德榜单也还是会有交易端的变现即团购业务，不过这是由淘天旗下的另一个团队负责，看起来高德团队只是会给团购提供入口，但不会以此作为自身的工作 KPI。2、高德、美团、抖音各有什么不同？因此，我们也就先专注于在信息的分发功能上（阿里新的团购业务也还没有全量上线），通过对比的方式来看看以地图为首要入口的阿里到店业务，与其竞争对手美团和抖音的主要差异点在哪？首先，根据阿里自身表述，美团大众点评的主要痛点之一，是用户点评存常见注水或刷单的情况，导致用户评分失真，降低了有效辅助消费者决策的能力。因此，高德明面上主要的差异之一，就是凭借能实时精准获知消费者定位信息的优势，引入更客观的多种行为数据（如导航去某餐厅的人数、导航距离、回头客数量等指标），从而为消费者提供更客观真实的商家评分。一方面，海豚认为基于较难造假的位置信息（相比主观的个人评价）得出的推荐无疑有其价值，但对商家点评中 “含水量” 的高低能不能构成决定到店业务成败的核心因素，海豚暂时持保留态度。相比之下，沿用之前美团 vs.抖音时的分析框架，海豚认为以信息分发为核心功能的到店业务的主要差一点更多在于：a.商家信息分发的模式，更倾向于 “人找店” 还是 “店找人”；b. 在辅助消费者进行到店消费决策时，平台介入节点更靠前还是更靠后。从高德、美团和抖音三个平台各自的特点看，抖音属于典型的 “店找人”+ 介入节点相对靠前（种草阶段）；美团则属于 “人找店”+ 介入节点相对靠后（临近消费）；而高德扫街榜目前来看处于前两者的中间位置，属于更偏 “店找人”+ 介入节点也相对靠后。而上述这些差异，从各家 App 的页面布局和信息展示逻辑中就能窥知一二，具体来看：1）“百科大全” 式的美团在商家信息和评价上有最多积累的美团，在展示方式上是以传统但高效、易检索的图文模式，类似一个到店商家信息的 “百科大全”。在页面布局上，美团也进行了最为详细的分类，例如将偏交易的 “团购”，和偏信息分发的 “美食”，“休闲娱乐” 等都设立单独入口。在二级界面内，同样会提供更近一步的详细分类，帮助消费者便捷、高效的检索、发现自己所需的门店。而美团这种 “百科大全” 式的形式，决定了消费者更多是 “人找店”，有了相对明确的目标或潜在意愿后，主动到美团上进行搜索。也因此，美团的到店业务模式转化率最高，最贴近交易。2）以视频为特色载体，但殊途同归的抖音相比之下，抖音切入本地生活早期时，则更多是借助其优势所在的短视频和直播。消费者随机刷到介绍餐厅或者到综商家的视频，产生兴趣再通过视频附带的链接参看进一步的信息或购买团购券。这种模式就是“店找人”，通过短视频的算法结合模糊的地址信息，将到店商家的信息推送到可能感兴趣的用户眼前。由于这种模式下并非是用户主动搜索，更可能是视频给消费者种草、创造了需求，而非消费者先有潜在需求再进行查询的链路。不过海豚也发现，从 2018 年初步尝试到店业务到今天，抖音也已经搭建起了类似美团那样 “百科全书” 式的到店业务搜索界面。抖音到店业务主界面目前也同样提供了搜索、榜单和多种分类入口（餐食、休闲、景点、酒店、美护等大分类）。进入二级界面后同样有更进一步详细的小分类。可见随着到店业务的发展成熟，在短视频这个特色的载体外，抖音同样也补上了更贴近交易的 “人找店” 模式。根据专家调研，虽然抖音目前覆盖的到店商家总数可能仍稍逊于美团，但这已只是量而非质的差距。3）以地图为载体的高德有不同？相比两位竞争对手，可以看到高德目前的到店业务界面和布局都尚处在比较早期和 “简陋” 的状态。进入“高德扫街榜”，目前尚只有榜单这一种分发模式，暂没有详细的分类检索功能，覆盖的门店数量看起来也比较少。可见现阶段高德扫街榜目前是更倾向于 “店找人” 的信息分发模式，依据用户精准的位置信息向用户推荐门店。相比抖音基于短视频的 “店找人”，可以预见高德的劣势是没有抖音那么高的流量（毕竟没什么人会闲来无事刷刷地图），无法凭借巨大的流量优势帮助商家迅速增加曝光，触达大量新用户。优势则是高德获取的地址信息比抖音更加精准，因此高德逻辑上（在门店数量丰富后）能更加精准且更下沉推荐门店。不会像抖音特色的视频渠道，更多适合于连锁型门店，这类一方面有能力承担视频获客更高的成本，另一方面又有较高的门店数量和覆盖来弥补视频推荐不能精准定位的缺陷。类似的，由于逻辑上当用户使用地图查看门店时一般也已有潜在的消费意愿，且可选的范围也大多限定在了周边 3~5 公里内有限的门店，因此高德扫街榜触达消费者的转化率逻辑上应当会高于抖音的短视频，更接近美团。即我们前文总结的更偏 “店找人”+ 更贴近交易前的组合。小结上文，可见三个平台在 “人找店还是店找人” 和 “临近还是远离消费” 这两个因素上，各自采取了不同的组合，确实各有特点，因此逻辑上应当都会有各自适配的优势场景和用户群体（当然还是有多寡之分的）。不过，从抖音的例子来看，海豚认为随着业务的发展成熟和商户信息的积累，高德迟早也会推出类似美团 “百科全书” 式的检索性界面。三个平台大概率是殊途同归，在保留一定差异化的同时，三个平台在内容和形式上会越发的趋同（类似于当前的电商行业）。三、他山之石，高德能做成 “谷歌版” 到店吗？高德后之后觉进军一个用户心智和习惯早已成熟的到店赛道，真有希望砸到大众点评的招牌吗？地图分发本地生活信息 vs 用户点评平台分发本地生活信息的战争，其实国外早已发生。我们来参考一下：在海外市场，地图类应用—Google Map 和海外版大众点评 Yelp，竞争到店信息分发市场的情况，很早之前就已经对决过。不过与国内是美团 + 大众点评这类专用型 App 最终夺得了国内到店行业的主要份额不同；海外则是 Google Map 这种综合性入口击败了专用性的 Yelp，成为了海外最主流的到店信息分发平台。1、为何海外的大众点评 Yelp 输给了 Google Map？首先从产品角度，海豚在下图中分别展示了 Yelp 和 Google Map 各自在到店信息分发上的页面布局和内容情况。概括来看，除了配色及布局上的一些细微差异外，Yelp 和 Google Map 两者之间，在 “人找店” 的推荐逻辑和信息的展示形式上几乎是一模一样的。都是以实时的位置为底层信息，结合用户搜索的门店类型，提供地图标点 + 图文列表式的门店推荐。点入某门店后，提供的简要介绍、联系门店方式、用户点评、菜单信息，和部分门店支持的线上预约或外卖服务等功能也基本一致。那么在两者的产品本身没有明显差异的情况下，又是什么原因造成了更早专注于到店的 Yelp 却被 Google Map 后来居上？结合海外相关研究，海豚认为主要原因是：1）Yelp 自身的发展失误：虽然 Yelp 早在 2004 年就已成立，是欧美地区第一批专注于到店信息分发的公司，在门店信息和用户点评上有先发的数据积累。但 Yelp 以下的几个关键失误葬送了其先发优势：a.Yelp 的功能一直局限于 “点评”，没能像美团一样拓展出包括点评、团购、外卖、酒旅等业务的综合本地生活平台。导致公司一直只是个垂类小平台，资金和技术等资源都比较有限。b. Yelp 也犯了众多早期互联网公司共同的战略失误，没能及时将流量从网页端向 App 端导流，措施了互联网移动化的先发红利期。c.正由于Yelp 的业务和变现渠道单一，近乎完全依赖于向商家收取的广告费用。变现压力下，导致 Yelp 爆发了折叠未投放广告类的商户的丑闻，明显打击了其作为门店评价平台的公信力。2）由于上述 Yelp 经营的失误，没能像国内的美团一样，成为一个头部的综合性平台，导致后续面对巨头 Google Map 在到店信息分发上的竞争时，基本没有抵抗之力，背后的原因则是：a. 流量的降为打击：对照来看，国内的美团，虽也是垂类专业型凭借，凭借多元的业务布局，拥有 5 亿以上的月活用户，自身就是国内最大的流量源之一。即便不及抖音、淘宝等更大平台，但也不会被碾压打击。再看 Yelp，自身业务和规模单薄，自有活跃用户也仅在千万量级，无法靠自身创造足够的流量，需依靠包括其竞争对手在内的 Google 等其他大平台引流。相比之下，Google 的用户量级在 10 亿以上，对 Yelp 是绝对的碾压。且可以截断或减少给 Yelp 的引流，转而扶持自身 Map 的到店信息分发。b. 内容和信息本身并不构成壁垒：由前文展示，可以看到Yelp 与 Google Map 二者间在页面设计和内容展示基本是一致的，并不能构成明显的差异化和排他性。因此虽然 Yelp 在门店信息和用户点评等内容上有阶段性的累积优势，Google 凭借绝对的用户体量优势（越多人使用就能越快的积累评价等信息），在门店信息累积上的劣势，可以在较短时间内就被抹平。3）小结：通过 Yelp 的经验，可以看到由于门店信息的同质和不排它，且 Yelp 也没有形成独特的信息发布方式，那么面对流量和规模更大的竞争对手时，基本是没有任何能力反抗的。四、结论同时上文的探讨，海豚目前对阿里通过高德做到店业务的初步看法是：1、供给端不存在壁垒，但是个耐心活：到店业务本质上是线下门店在线上的信息分发，或者说做广告宣传的功能。那么首先，线下门店的信息的供给是不排它、同质、且相对更有限的--只要花时间谁都能够获取，也没有平台能够拥有大量的独家门店供给。（除非平台下场自营，或签订 “二选一” 等条款，但目前反垄断下，已经很难操作。）且由于最终履约都是在线下门店内进行，也不像外卖业务等，需要平台自身构建重投入的履约能力，这一点上也不会构成明显的壁垒。因此，在不考虑平台间存在显著变现率差异的情况下，到店业务的供给更多是个愿不愿意花时间去耐心积累的问题。但门店信息的供给不存在壁垒，并不代表不重要，相反的门店信息的覆盖广度和深度是必须的。举例来看，比如即便高德和美团在上海等高线城市的门店覆盖后续做到了基本一致，但比如说出远门去到了某三四线城市，美团有覆盖而高德却没有，那么长期以往用户仍会弃用高德而选择美团。因此，高德目前仍明显偏少的门店数量是个需要快速赶上的问题。2、理想状体下，需求端流量至上：在假设门店覆盖和供给大体相同的情况下，不同平台在信息匹配的效率应当也不会有明显的差距，特别是消费者已大致确定了消费地点或目标的情况下。毕竟到店业务的供需匹配是在给定场景、给定时间内进行的。更形象的说，在消费者可触达的范围内（普遍最多 3~5 公里）某一类型的商户门店数量是相当有限的，不像电商要在 “成千上万” 的供给中，要精准匹配潜在消费者要求那么高。因此，在商户供给没有明显差异的情况下（该累积的商户信息和用户点评已做好的情况下），海豚认为到店生意在相当程度上就是流量为王的生意，谁的用户量、使用频次和使用时长更多，就更容易做好到店业务。而阿里选择以高德为到店业务的主要入口，除了便于获得位置信息外，另一店就是因为高德也是国内用户数和时长最高的几个国民级 App 之一。根据 QM 的数据，可见高德的月活用户超过 8 亿，日活也超过 1.5 亿，相比美团 App 甚至在流量上还稍胜一筹。3、实际情况的仍可有差异化：也正由于到店的供给相对更有限且同质，理论上消费者并不太需要多个平台进行比对。当有了一个常用的平台后就不太需要第二个。海豚认为这也是在抖音入局前，很长时间内没有公司真正去挑战美团在到店业务上的领先地位的原因。那么以抖音为案例，能够在近乎已垄断到店业务的美团手里仍抢到一大块市场的原因为：a. 其独一档的流量优势，b. 其特有的视频模式，并将介入点提前到种草阶段，减轻了到店消费决策在空间和时间范围上的限制，扩大了潜在客群，代价是降低了转化率。相比之下，海豚目前认为高德在流量和信息分发形式上，相较美团尚没有构成明显的差异点。用户体量两者差距不大，模式尚也都以图文形式为主且临近消费决策前。4、“永不变现” 可能成为差异点？：虽然目前仅从信息分发这点上，海豚目前仍没有看到高德和美团显著的差别。但商业化确实可能成为关键差异，因为虽然商户信息的供给是同质且不排它的，但若考虑到不同平台对商户不同的变现力度，那么商户更适配或者更愿意入驻其中某一个平台的差异就会形成。例如前文提及的，连锁头部商家相对更适配视频或直播的推广方式。若高德真能坚守 “永不变现”，那么不同于广告竞价优先的模式，确实可能挖掘出更多并不具备多少推广预算，但确实质量不错 “烟火小店” 供给的可能性。但这个细分赛道是不是足够大到能成为高德独特的基本盘，还需要观察。","news_type":1,"symbols_score_info":{"BABA":1.5,"09988":0.6,"ALBmain":0.6,"MPNGY":1.5}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1195,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":482025221170024,"gmtCreate":1758710741908,"gmtModify":1758710744413,"author":{"id":"4192259115439500","authorId":"4192259115439500","name":"股道自然","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4192259115439500","authorIdStr":"4192259115439500"},"themes":[],"htmlText":"高德扫大街相比大众点评至少落后了五年，再弄也只是搞点皮毛","listText":"高德扫大街相比大众点评至少落后了五年，再弄也只是搞点皮毛","text":"高德扫大街相比大众点评至少落后了五年，再弄也只是搞点皮毛","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/482025221170024","repostId":"2569721157","repostType":2,"repost":{"id":"2569721157","kind":"news","pubTimestamp":1758705412,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2569721157?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-09-24 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href=\"https://laohu8.com/S/03690\">美团</a>推向了进退两难的绝境，一场重塑行业底层逻辑的 “价值革命” 已然爆发。</p><p><strong>精准制导的三重打击：“高德战法” 戳中 “美团要害”</strong></p><p>地图厂商出身的高德，此次跨界突袭尽显“导航基因” 的精准狠辣，每一招都精准命中美团的核心软肋。9 月初，“高德扫街榜” 横空出世，首日便以 4000 万用户规模超越大众点评，成为国内最大美食生活榜单，直击美团沉淀多年的评价体系护城河。</p><p>与传统点评依赖“语言投票” 的 PC 时代逻辑不同，扫街榜基于 “是否实际到店”“复购频次”“是否专程前往” 等真实行为数据，结合支付宝芝麻信用加权，构建起 “行为 + 信用” 的双驱动评估模型，从根源上杜绝了刷榜造假。</p><p>这套全新的线下服务信用体系，解决了消费者以往的最大痛点——<strong>看了榜单也不知道怎么选</strong>，也帮高德拿下了用户“消费前先看点评” 的决策超级入口。配合“烟火好店支持计划”，通过向用户发放超 10 亿出行补贴、交易补贴等措施，高德这一招直接从流量端和用户端，切下一块 “到店” 场景的大蛋糕。</p><p>但这还没完，紧随其后的团购业务，则展现了<a href=\"https://laohu8.com/S/09988\">阿里</a>生态的协同威力。</p><p>9 月 20 日，淘宝闪购与饿了么联合推出的到店团购业务，通过高德、淘宝、支付宝三大入口同步上线，形成覆盖超 10 亿用户的流量合围。</p><img src=\"https://mp.ofweek.com/Upload/News/Img/member1/202509/24170755608931.png\"/><p>高德作为核心场景入口之一，凭借近 8 亿月活用户的出行需求与 LBS（基于位置的服务）<span>技术优势</span>，实现了 “导航即消费” 的无缝衔接 —— 用户规划路线时，便能精准接收周边商家团购信息，这种 “导航 + 服务” 场景原生的转化路径，可能远比美团的独立 APP 推广更具效率。</p><p>而“免年费” 政策，堪称压垮骆驼的最后一根稻草。这既关系到“商家” 这个核心<span>资产</span>，也关系到美团的 “实际收益”。毕竟向餐饮商家收取年费，也是美团的重要收入来源之一。</p><p>因此，高德的免费政策，相当于直接刺穿了美团的“钱袋子”，更附带流量补贴、智能收银等增值服务，这种 “零成本入驻 + 数字化支撑” 的组合拳，可能会让美团陷入前所未有的被动。</p><p>高德的凌厉攻势绝非孤军奋战，而是阿里大消费生态蓄势已久的全面出击。这种生态协同带来的竞争优势，也是美团难以企及的核心壁垒。</p><p>首先在流量层面，高德的近 8 亿月活、支付宝的近 10 亿月活与淘宝的电商流量形成互补，三大入口每天能为餐饮商家提供巨量精准曝光，这种量级的流量倾斜，是美团单一平台无法复制的。</p><p>其次，供应链与服务能力的整合更显生态威力。以往我们的消费路径是：先看点评做决策—— 团购做交易 —— 导航到店消费。如今在高德上就能一站式完成点评、团购、地图导航到店消费。这种全链路服务，也让商家实现了 “低成本获客 + 高效经营” 的双重目标。</p><p>最后，免费政策的底气更源于阿里的战略定力。与美团依赖佣金收入的盈利模式不同，阿里的收入结构更趋多元，能够承受短期的利润让渡以换取生态布局。</p><p><strong>进退维谷的美团困局：护城河崩塌与估值承压</strong></p><p>高德的连环拳正中美团的命门，使其陷入“跟与不跟” 的致命两难。</p><p>作为行业内少数收取“入场费” 的平台，入驻费是美团营收的核心支柱之一。若跟随高德推行免费政策，仅入驻费减免一项，就可能导致巨额营收流失，这对于市值依赖盈利预期的美团而言，无疑会引发资本市场的剧烈波动。</p><p>即便选择跟进，相较于阿里多元化的收入结构，美团的“钱袋子” 能支撑多久、是否具备打持久战的能力，仍是未知数。要知道，此前的外卖补贴大战已让美团元气大伤，而高德此次的免费政策，直接迫近了美团的承压底线。</p><p>就像高德此前推出的“烟火好店支持计划”，已投入超 10 亿元消费补贴，目标是每天为线下商家额外带来 1000 万客流。这种不计短期成本的投入，本质是对本地生活服务基础设施的重构，而美团显然缺乏如此雄厚的生态背书。</p><img src=\"https://mp.ofweek.com/Upload/News/Img/member1/202509/24170803111441.png\"/><p><strong>但如果美团坚守收费模式，其引以为傲的百万级活跃商家护城河，可能会持续崩塌。</strong>而商家流失，又会引发用户转移的连锁反应，形成“商家减少 — 用户流失 — 收入下滑” 的恶性循环。</p><p>众所周知，在互联网时代，“免费” 从来都是最强的武器之一，尤其是对于提供线下服务的中小商家，他们对成本尤为敏感。这意味着，一旦美团不跟进免费政策，当越来越多商家能在高德上低成本开店、获客、上榜后，美团就将面临流量流失的危机。</p><p>所以，美团当下的处境可谓进亦忧、退亦忧：是保持最后的倔强，还是彻底被动跟风？美团必须做出选择，但两种选择都将削弱其盈利能力。</p><p>更严峻的是估值逻辑的动摇。</p><p>美团的估值核心建立在“商家壁垒 + 持续盈利” 之上，而高德的免费政策恰好对此形成釜底抽薪。资本市场已开始释放担忧信号，近期美团股价的波动，正是市场对其核心竞争力产生疑虑的直接体现。</p><p><strong>一场重塑行业底层逻辑的“价值革命”</strong></p><p>这场竞争的本质，是对本地生活服务行业底层逻辑的颠覆，是从“粗放收割” 到 “生态共建” 的价值升级。</p><p>高德扫街榜重构了公平竞争的评价体系，生态协同与免入驻费，则降低了商家的数字化门槛和运营成本，同时提升了消费体验。</p><p>这一系列举措共同指向“技术赋能 + 生态共建” 的新范式。在这种模式下，商家无需为流量付费，只需专注品质提升；用户获得真实可靠的消费指引，无需甄别虚假评价；平台则通过生态服务实现长期价值，形成三方共赢的健康循环。这种价值重构，远比单纯的补贴大战更具革命性。</p><p>而当战火从 C 端的用户争夺，烧至 B 端的生态较量，行业洗牌在所难免。只不过这对行业、对中小商家而言，都是一件好事，他们也将迎来前所未有的发展机遇。</p><p>一方面，那些专注品质却不擅营销的“烟火小店”，有望借助高德的流量红利实现突围；另一方面，新渠道的出现，新技术的应用，将倒逼现有平台被迫转型——<strong>要么提升服务价值，要么降低收费标准，从而推动商家减负。</strong></p><p>从长远来看，这场革命将推动行业资源向创造真实价值的主体集中，降低整个消费市场的信任成本与交易成本，为本地生活服务行业注入可持续发展的新动能。最终推动整个行业迈向更健康的共赢未来</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>“免费” 惊雷炸响本地生活：高德连环拳改写行业规则</title>\n<style 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亿出行补贴、交易补贴等措施，高德这一招直接从流量端和用户端，切下一块 “到店” 场景的大蛋糕。但这还没完，紧随其后的团购业务，则展现了阿里生态的协同威力。9 月 20 日，淘宝闪购与饿了么联合推出的到店团购业务，通过高德、淘宝、支付宝三大入口同步上线，形成覆盖超 10 亿用户的流量合围。高德作为核心场景入口之一，凭借近 8 亿月活用户的出行需求与 LBS（基于位置的服务）技术优势，实现了 “导航即消费” 的无缝衔接 —— 用户规划路线时，便能精准接收周边商家团购信息，这种 “导航 + 服务” 场景原生的转化路径，可能远比美团的独立 APP 推广更具效率。而“免年费” 政策，堪称压垮骆驼的最后一根稻草。这既关系到“商家” 这个核心资产，也关系到美团的 “实际收益”。毕竟向餐饮商家收取年费，也是美团的重要收入来源之一。因此，高德的免费政策，相当于直接刺穿了美团的“钱袋子”，更附带流量补贴、智能收银等增值服务，这种 “零成本入驻 + 数字化支撑” 的组合拳，可能会让美团陷入前所未有的被动。高德的凌厉攻势绝非孤军奋战，而是阿里大消费生态蓄势已久的全面出击。这种生态协同带来的竞争优势，也是美团难以企及的核心壁垒。首先在流量层面，高德的近 8 亿月活、支付宝的近 10 亿月活与淘宝的电商流量形成互补，三大入口每天能为餐饮商家提供巨量精准曝光，这种量级的流量倾斜，是美团单一平台无法复制的。其次，供应链与服务能力的整合更显生态威力。以往我们的消费路径是：先看点评做决策—— 团购做交易 —— 导航到店消费。如今在高德上就能一站式完成点评、团购、地图导航到店消费。这种全链路服务，也让商家实现了 “低成本获客 + 高效经营” 的双重目标。最后，免费政策的底气更源于阿里的战略定力。与美团依赖佣金收入的盈利模式不同，阿里的收入结构更趋多元，能够承受短期的利润让渡以换取生态布局。进退维谷的美团困局：护城河崩塌与估值承压高德的连环拳正中美团的命门，使其陷入“跟与不跟” 的致命两难。作为行业内少数收取“入场费” 的平台，入驻费是美团营收的核心支柱之一。若跟随高德推行免费政策，仅入驻费减免一项，就可能导致巨额营收流失，这对于市值依赖盈利预期的美团而言，无疑会引发资本市场的剧烈波动。即便选择跟进，相较于阿里多元化的收入结构，美团的“钱袋子” 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src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250922144302964d15270x1e7h9hki\"/><p>具体而言，表面是两大巨头同时发力，对美团形成“双重压力”，致使其初显“败势”，深究起来是平台本身综合实力的高下立见。当真金白银的补贴带来流量倒灌，表面的“低价”对消费者决策的影响式微，平台本身的品类、品质、服务、体验等优势被无限放大，成为消费者选择留下的“决定性指标”。换句话说，这场“补贴大战”在吸引用户之外，平台的综合承接能力重构了消费者的使用习惯。</p><p>另外一组调研数据揭示了消费习惯重塑的本质，对比京东、淘宝与美团上进行跨品类消费倾向的行为，平均一位外卖消费者会留在平台上选择的其他商品种类分别为3.4个、2.4个和1.8个，京东和淘宝都以品类优势呈现出更强的承接优势。从数据来看，京东除了在3C、家电、数码等传统优势品类承托表现优秀外，在超市百货、个护、医药健康等品类上的承接也稳稳领先，这得益于平台长期在品质保障、品类丰富度、物流效率及售后服务上的积累。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250922144303758d152jj928be6tzl\"/><p>由此可见，“下单-跨购-留存”才是这轮补贴大战背后追求的循环逻辑，一方面，进一步巩固了外卖用户的高频消费，另一方面，与其他品类形成协同效应。从“补贴内卷”到“价值竞争”，外卖行业的“三分天下”不仅是市场格局的重塑，更是消费需求升级的必然结果。当价格不再是唯一的竞争筹码，品质、信任、服务等成为新的战场。对于各大平台而言，唯有持续深耕用户核心需求，以差异化优势构建竞争力，才能在既定的市场格局中，赢得更长久的发展空间 。声明：本站转载此文目的在于传递更多信息，并不代表赞同其观点和对其真实性负责。如涉及作品内容、版权和其它问题，请在30日内与本网联系，我们将在第一时间删除内容,本网站对此声明具有最终解释权。</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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