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贸易战作为开启世界新格局的钥匙，承载了老牌帝国与新兴大国在发展理念上的修正和对发展空间的争夺。无论贸易战如何发展，均将改变现在你熟悉的世界秩序，所以，备受全球各领域的关注。 按照国内媒体口径，贸易战起源于特朗普301调查。但从特朗普现在的行动来看，特朗普似乎是反对关税、反对补贴、反对贸易壁垒、反对技术偷窃的人，这让很多人认为特朗普是自由贸易的倡导者，这些人大错特错了，特朗普真正的目的是把持（控制）全球贸易的新秩序，而非简单的自由贸易。 事实摆在眼前，从3月到9月的半年时间里，跟得上节奏的经济体，在超级经济体你争我抢的过程中，已经选好了阵营；跟不上节奏的经济体，在超级经济体几轮过招中被迫倒下。有的资本市场在特朗普的嘴炮面前大起大落，有的则直接倒地不起。 这种种表象的根本原因在于，双方都很强势，坚守底线不肯退让半步。所以，贸易战发展过程中，双方使用的招式，往往是没想周全的招式或者是用力过猛的招式。这种过招改变不了世界产能的总量，但却改变了世界产能的运转方向，方向的改变，体现出老牌帝国与新兴大国的能力和发展空间的变化。 网络上有人对两个经济体进行了四个字的总结，一边是“边打边谈”，一边是“边谈边拖”，这从一个角度说明，网友对贸易战发展到现在这种局面的不满。 这种不满也说明，无论是先减税再挑战，还是先应战再出招，都已经影响到民众的生活。有心人发现，自大豆作为谈判条件以来，大豆及相关制品的价格已经出现了不同程度的上涨。如果大豆或其他商品仍然作为谈判筹码，价格会将随着生产周期和需求的变化开始有节奏的上涨。 我们在之前的节目中已经预测过，九月，美联储必将再次加息，美元会随着加息继续升值。在非美货币不断贬值和部分消费型商品价格不断上涨的情况下，最难受的便是节衣缩食还房贷的刚需们，因为不断贬值的货币和不断降低的收入和未来贷款利息的上涨（非美货币跟随加息，香港已经被迫加息），逼迫他们必须在衣、

2018年9月7日，在很多人都在等待2000亿关税消息（实施）之际，国内股市在中午10点半左右开始出现大量抛盘，A\H两市直线下跌，完全不像媒体所说的“多空争夺激烈”的事，这让我想起在500亿关税的第二批160亿关税宣布时，川普也没有按预期发出加征关税的消息，而是错后了几周宣布，但当时并没有造成9月7日惊慌抛盘的局面。 现在的股市已经脆弱到，山雨没来，风也没有来，已经丧了胆的局面。在这个不争的事实面前，很多人就像被下了盅，坚信是倒逼出了利好消息。这真是让人心寒，如果这部分人可以在市场中有所斩获的话，那真是傻子都可以赚钱了。 我们来看看9月6日和7日的事实。先是白宫官员在**顿的一场演说中提出“美国政府将推出一项新倡议，目的是与印太地区国家增进合作”。紧接着，9月7日，川普在空军一号上再发嘴炮儿，宣称2000亿美元的关税政策很快就会实施，并且，已经准备好对另外2670亿美元商品加征关税。市场普遍认为，未宣布2000亿美元关税的政策，是因为川普团队在等待8月份经济数据，2000亿关税政策将按照经济数据进行微调。 截止9月7日。在启动了逆周期因子后，人民币汇率得到了技术支撑，在6.85附近形成结构体，从时间结构看，这个结构体暂不完整，但8月的外汇储备已经从31179.5亿下降至31097.2亿美元（-82.3亿）。我们做一个假设，如果“人无贬基”依然成立（7之内），在2000亿关税政策实施后，人民币盘口必然松动（消耗），或启动新一轮贬值；外企逃离会再掀一波高潮（带走外汇）；老百姓跟风取（汇出）美元也会出现一波高潮；单从这三个层面预估外汇储备流失将会加大（外贸不再创汇）。 9月和10月将会呈现出不平凡的“金色”，如果2000亿关税是启动人民币汇率新一轮贬值的“启动按钮”，依照目前内外政策布局，保住自己的饭碗才是一切的关键。

我们公开接受监督和参与 持续转发我们的文章，免费获得投资标的 2018年8月23日，美国对另外160亿美元商品加征25%关税之后，我们试想，按不良媒体一贯的引导方向发展，市场应该早已消化了因关税问题所导致的下跌，但是，不良媒体引导的方向往往是走向现实发展的另一端，这次也不例外，跟随不良媒体引导操作的韭菜们又一次面临被收割。 2018年8月24日，内盘低开，日内却走出了非市场化的走势。当日，麻辣粉（1490）消息一出，市场在不良媒体和大V们的忽悠下，在另一只手的推动下，“大反转”的行情出现了，韭菜们一派欢喜的跟随入场了。 但是，韭菜们往往不看官方网站，更没有记录新闻和分析关联事件的习惯，所以，韭菜们忘记了放水是为了还钱（债务到期），而不是为了韭菜们赚钱的基本道理，所以，不出意外的情况下，韭菜们会很快被收割。 2018年8月24日，关税的升级已经被麻辣粉热情掩盖了，同时被掩盖的还有美日欧在华盛顿的聚会，这种排他性的聚会，表明了麻辣粉推出的另一个前提条件。麻辣粉越来越频繁和不断加大的力度，还说明9月份美联储加息所带来的紧迫，而这种紧迫和韭菜们的欢喜入场，必然反映出市场的冷酷和两个群体矛盾产生的原因，在接下来无情收割的过程中，韭菜们无知和无畏的状态却让人感到无助和凄凉。 我们总说吃一堑会长一智，而韭菜们健忘且不听劝告的行为，致使“市场”可以一次又一次的愚弄他们。就在韭菜们欢喜进场的当天，令人振奋的逆周期因子启动了，在大V们吹捧美元将因此下跌，韭菜们的账户收益将因此增加时，这让更多韭菜感受到温暖。但他们却浑然不知，如果不启动逆周期因子，将是美帝们对汇率操纵者更严厉的制裁和封锁，所以，这次启动的本意，根本不是让韭菜们受益，而是不得不做的必要动作。（这里强调一点，就技术操作和政策操作而言，遵循政策操作优先原则） 每项举措都是双刃剑，强化一个方面的同时，必将损害另一个方面。

流动性过剩时期，通常会导致不该得到流动性的资产也被流动性灌溉，由于过剩，资本配置不当的隐患被掩盖了，随着流动性过剩趋势消退，资本错配的风险将暴露出来，这个过程中，最明显的表现之一就是扭曲的价格重新回归价值。 2016年以来，越来越多经济体的主权信用评级急剧下降，甚至有些经济体的主权信用评级已经低于2008年金融危机以来的最低水平，在这个过程中，国际投资者们已经或即将将眼光转移到更具回报的市场中，从而抽走信用评级较低经济体的流动性。 这个过程即是，部分经济体从经济增长缓慢转变为增长较快的过程；部分经济体从四处借债到停止借债的过程（有资源到更多资源的过程）；部分经济体从单一发展模式转变结构的过程。转变过程中，错配的流动性将使金融市场冰火两重天，做对的将获得更多选择的机会，而做错的将暂时或永远失去这些。 市场中有一种观点，只要美元是世界储备货币、是结算货币、是计价货币，美元价格变化中的所有交易都将促使美元有更多选择的机会和放弃的权利。以这个角度出发，无论美元处于强、弱哪种状态，非美经济体都将承担流动性风险（紧缩和宽松）。 2018年以来，美元融资越发成为奢侈，越来越多的国家出现了无力举债且面临外汇储备随外企回流美国而不断减少的局面，导致收入降低且没有新的增长点、信贷增长放缓、社会融资暴雷、消费价格升高而水平下降；其中部分国家还在面临比土耳其更加严重的机构性金融危机的威胁。 在美联储缩表和加息的背景下，欧洲央行也发出了量化紧缩的预期，预计将购债计划缩减至零。如果这个预期成为现实，美联储和欧洲央行直接收缩基础货币的叠加效应必将给举债过多且偿还能力较差的经济体致死的打击。我们回想2008年，因次级债务（衍生品）引发的资本市场踩踏和金融危机（失去流通性）的场景，我们再看看今天，是美联储和欧洲央行主动收缩流通性，那么，会导致什么结果呢，拭目以待。

受益信息：2018年免费推送投资标的受益 数据：2018年8月17日收盘（周更新） 我们公开接受监督和参与 持续转发我们的文章，免费获得投资标的 正文 最近，IIF（INSTITUTE OF INTERNATIONAL FINANCE）发布的全球债务报告，数据显示，2018年一季度全球债务增加了8万多亿美元，总规模超过247万亿美元，约占全球GDP的318%，而全球债务规模在2017年末约为238万亿美元，2016年末约为208万亿美元。不断上涨的债务总规模，在融资成本不断上涨和流通性不断收紧的情况下，给全球市场埋下了巨大的隐患。 很多经济体并没有感觉到风险的临近，他们仍在举债，从而可以扩大开支，就像我们常常可以看到或听到的那样，他们看起来似乎并不想偿还债务，致使这些经济体前景黯淡。 彼得希夫（Peter Schiff）指出，美债收益率曲线还在不断收窄，这通常表明人们对经济增长和通胀的长期前景的怀疑态度。 2018年4月间，纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯表示，真正倒置的收益率曲线是“最可靠的衰退信号”，历史上曾发生过“美联储处于紧缩周期，市场对经济前景失去信心”的情况。 这就是我们节目常常提到的美债收益率收窄且接近平滑的过程，就是美国股市疯狂冲顶的过程，这两个过程在历史进程中始终高度吻合，待到长短期美债收益率出现死叉，全球投资者将会迎来新一轮的金融海啸。我们可以试想一下，今天的土耳其，在新一轮金融海啸之前已经被各种“杀”，如果新一轮金融海啸到来时，土耳其（们）将以何等姿态面对呢？ 很多人喜欢通胀，因为通胀可续迅速吹起这些人手中资产的价格（而非价值），这让他们看起来与众不同，所以，在通胀周期内，人们不断举债使拥有更多资产，这时，通胀吹起的不仅是资产的泡沫，

$ProShares UltraShort MSCI Brazil(BZQ)$ $三倍做空俄罗斯ETF(RUSS)$ $沪深300做空(Direxion)(CHAD)$ $三倍做空FTSE中国ETF-Direxion(YANG)$ 由于土耳其里拉暴跌，以欧元（外币）计价的债务随之上涨，土耳其政府和企业难以偿还其欧元贷款并开始违约。这就是土耳其正面临债务危机和货币危机，法国、西班牙和意大利的银行正随着土耳其危机逐渐暴露风险，现在，欧洲央行开始担心土耳其之前通过境外融资（欧元），催生对欧洲银行业的风险。 土耳其里拉的疲软，使债务违约成为大概率事件。据统计，外币融资占土耳其银行业资产的40％。土耳其的外币债务总额（包括公共债务）占2017年GDP的近70％，占2009年GDP的39％。 据报道，西班牙，法国和意大利的银行对土耳其银行业融资规模约为1,350亿欧元，其中，对西班牙银行的欠款800多亿欧元，对法国银行的欠款近400亿欧元，对意大利银行的欠款约180亿欧元。如果这些借款开始大量违约，将会给欧元区银行带来严重的麻烦，也可能引发一场全面的欧元区信用危机。 前期，我们在介绍南美危机的节目中介绍过西班牙、意大利等银行对南美借款的风险，现在，土耳其的风险由来了，西班牙第二大银行BBVA、法国巴黎银行在上周五股价纷纷大跌，意大利的Unicredit的风险也在剧增。在南美和欧洲都不太平的情况下，请所有投资者慎重操作，切勿心浮气躁，或者，如果你不清楚如何操作，可以添加公众号“天使的小助手”，我们在今年免费公开了4个投资标的，第一次因流动性问题已暂停，获利约15%；第二次目前已获利100%以上；第三次已获利70%以上；第4次，在8月9日《退色的巴西》这期节目中推荐做空巴西，目前截止已产生10%的收益，所以，请茫然的投资者戒骄戒躁，看懂趋势再进行操作。

2018年8月10日，土耳其股、债、汇三杀，引起国际市场剧烈波动，就连得到资本回流支持的美国股市也跟随下跌，这不得不使人联想到土耳其的通货膨胀、货币贬值、利率飙升、外债压力、赤字增长、资本外流等相结合的结构性问题，结构性问题最终压倒了土耳其，但这是否是压倒新兴市场的核心问题呢？ 2018年8月10日，高盛针对土耳其事件发表观点，大意大致是：新兴市场和国际市场最大的问题在于，两个市场（新兴市场和国际市场）在一定程度上存在着脱节的现象，这直接导致在某些情况下，以土耳其为代表的新兴市场无法解决外部融的问题，虽然新兴市场的外汇储备普遍可以覆盖其融资需求，但是，当结构性问题出现时，土耳其秩序（内部）和国际市场秩序（外部）格格不入的问题就显现了出来。 就在两个月前，摩根大通曾发表过针对土耳其的分析，大意大致是：土耳其存在着巨量的赤字，且不断上涨的债务加剧了土耳其的负担，在这种情况下，一旦外国买家停止购债，土耳其的经济马上就会崩溃。 虽然国际货币基金组织的救助计划可以短时间内支持土耳其恢复投资者信心，但是，站在特朗普对立面的埃尔多安，却没有感受到国际货币基金组织的救助，最终导致土耳其危机。 2018年8月10日，土耳其里拉兑美元最高下跌11.2%至6.3005，这也意味着土耳其里拉在2018年下跌幅度超过35%。 土耳其并不是世界主要经济体，但是这次土耳其危机的扩散效应却让全世界的投资者感到了恐惧。我们试想，如果美国、欧洲、巴西等国家出现危机，届时，危机的扩散效应可能超乎我们的想象。 最后，还是那句话，如果你不清楚现在国际形势和经济环境，请谨慎操作，避免出现不必要的损失。

$ProShares UltraShort MSCI Brazil(BZQ)$ 因腐败和不断加剧的社会动荡，巴西正在将悲观的情绪不断扩大到整个南美地区，这促使越来越多的资本流出巴西，乃至流出整个南美地区。对南美地区来说，我们比较熟悉的可能更多的是足球明星，他们是南美绝对的富人阶级，当然，富人阶级中还包括很多社会精英，比如，律师、演员、银行家等，但随着巴西等南美地区社会动荡的不断加剧，越来越多的社会精英正在或已经将家业迁出南美，随之迁出的还有技术、资本和资源，但南美失去的将远远大于社会精英们带走的。 最近，一项调查发现，巴西月收入超过2500美元的人群希望尽快移民，而52%的大学毕业生希望到巴西以外的地区寻求发展，他们更多会选择欧洲或者美国等安全感较强，且收入相对稳定的地区或国家寻求发展，这份调查最终以“巴西人对国家的希望已经消失，这种情况在未来几年中不会发生变化”结束，这非常典型的说明了“金色巴西”（金砖国家）正在褪去金色的外衣。 巴西政府数据显示，2017年巴西人约21700人提交了移民资料，这是自2011年巴西提交移民申请人数的三倍，这其中一个因素是，巴西经济不断恶化导致的社会动荡所致，尤其是近年来不断增长街头爆炸和谋杀案，让越来越多有能力移民的巴西人选择离开自己的国家，换取为家人带来的安全。 有机构对巴西16岁至24岁的年轻人开展了问卷调研，调研中62%的年轻人希望尽快移民，这也2018年巴西经济增长预期只有1.5%的核心问题，这种经济衰退和社会动荡导致巴西失业率已经高达12.4%。 而瑞银的说法是，巴西除了暴力犯罪和经济崩溃外，高税收也是直接导致越来越多年轻人选择移民的主要原因。在采访中，一位20岁的年轻人这样表达了自己的心声，越来越好的基础设施与社会保障和越来越高的暴力事件相比显得微乎其微，这使得每一个巴西人看不到希望，反而增加了更加沉重的社会负担（税收），这位

由于节目更新时间问题，本期节目的风险提示已于上周末在朋友圈中分享。 2018年5月8日，美国总统特朗普宣布美国决定退出《关于伊朗核问题的全面协议》（JCPOA），并发布了一份国家安全备忘录，指示美国财政部和其他联邦机构重启对伊朗的制裁。美国政府将分两阶段开展对伊朗的制裁： 第一阶段将于90 天缓冲期届满时（2018 年 8 月 6 日）结束，第二阶段将于180 天缓冲期届满时（2018 年11 月 4 日）结束，届时，非美企业将全面禁止与伊朗的业务往来，这引起了欧盟和全球很多国家的不满，他们认为美国的行为已经侵犯了他们的主权。 2018年8月7日起，美国将重启对伊朗的制裁包括：伊朗政府购买美元，伊朗的黄金及贵金属交易，伊朗的自然资源交易，集成工业软件，涉及伊朗货币的任何交易，发行伊朗主权债务以及伊朗汽车业务。 2018年11月5日起，美国将重启对伊朗的制裁包括：伊斯兰共和国航运公司（Islamic Republic of Iran Shipping Lines）、伊朗南方航运公司（South Shipping Line Iran）及其关联公司的业务，从伊朗购买石油、石油产品或石化产品，外国金融机构与伊朗中央银行和特定的伊朗金融机构的交易，向伊朗中央银行和伊朗金融机构提供专业金融信息服务（如 SWIFT），提供承销服务、保险或再保险以及伊朗的能源行业业务。 与伊朗开展业务的公司必须在2018 年 5 月 8 日之前完成合同的签署，有关货物或服务必须在 2018 年 8 月 6 日或 11 月 4 日之前已经完全提供或交付，上述这些信息可能大家都不太了解，但此前特朗普声称2018年11月4日前使伊朗石油出口降为0的这个消息，大家应该都不陌生，这个消息的大致内容就是上面介绍的。 此前，市场中针对上述情况有很多虚假分析，在这里，我们想用上周美国商务部长威尔伯 · 罗斯（Wilbu

有声版--《9月份美联储加息引发全球房地产进一步崩溃》 我们在《房地产的条件、投资和收益》中介绍了全球金融中心曼哈顿商业房产的拐点，这期节目，我们来描述下澳大利亚和加拿大的房地产情况。 我们先来看看澳大利亚的悉尼和墨尔本的房地产情况，据澳大利亚媒体报道，悉尼和墨尔本的住宅价格已经下跌至2016年的价格水平，这次下跌是自2012年6月以来，澳大利亚主要城市房地产价格的首次下跌。 悉尼和墨尔本两个城市的住宅价值相当于整个澳大利亚住宅价值的三分之二，据统计，截止2018年6月末，悉尼住宅价格平均下跌了4.5%，墨尔本的住宅价格平均下跌了3.5%，从购房意愿来看，澳大利亚住宅价格预计将进一步下跌，原因其实很简单，就是更加严格的信贷审批、更加昂贵的信贷价格是导致澳大利亚住宅下跌的根本原因，也就是说，人们已经负担不起购买住房的费用了。 当人们开始观望时，住宅继续照常供应（一手和二手），信贷资金收紧且价格更贵，这时就会出现供求关系的转变，这是市场自然运营的规律。 相关机构数据显示，澳大利亚一手住宅中，公寓占据了绝大多数，但随着市场拐点的出现，到2020年，澳大利亚住宅供应率将下降23%，尤其是高密度公寓，预计将在两年内下降50%。按照国际清算银行的预测，住宅比非住宅的经济边际更加广泛，住宅供应的减少将使澳大利亚建筑总供应率下降10％，如果澳大利亚房地产行业出现萧条，其影响面至少会波及制造业和零售业，届时，澳大利亚政府将要投入更多资源支持就业的增长。更可怕的是，虽然澳大利亚非住宅供应率仍然保持历史高位，但住宅市场的萧条预计将会对其他经济体造成影响。 除了澳大利亚，加拿大的房地产数据也极度让人失望，2018年6月份，加拿大房屋销量同比下降了11%，略低于2018年5