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1 最近，理想汽车交出了一份不甚理想的答卷。 $理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ 在刚刚结束的11月，理想汽车交付33181辆，尽管相比上个月小幅增长4.5%，但却比去年同期下降32%，这也是理想汽车连续第6个月同比下滑。 过去几年，理想汽车一直是新势力的优等生：2023年全年交付37.6万辆，成为首个年交付超30万辆的新势力车企；2024年，理想全年交付50.05万辆，又成为首个年交付超过50万辆的新势力。 前景原本一片大好，却突然在2025年迎来销量的滑铁卢。 除了销量的下滑，还有财务数据的惨淡表现。 11月26日，理想公布第三季度财报，总营收274亿元，同比下滑36.2%，利润由正转负，净亏损超过6亿元，这也是理想自2022年第三季度以来首次季度亏损。 财报公布次日，理想汽车的股价大跌，资本市场一片恐慌。 2 理想凭借增程模式起家，初期依靠“彩电冰箱大沙发”的配置成功收获了一波红利。 不过增程模式始终饱受争议，被许多人视作在市场培育期一种讨巧且折中的技术模式。 早在2020年，时任大众集团中国区CEO冯思翰在谈论起不同的电动车技术路线时就表示，增程式电动车是一项过渡技术，已经完全过时。 说的更直白些，增程式电动车本身没有很高的技术壁垒，很容易被模仿和超越，这也导致理想在增程领域面临空前激烈的竞争。 问界汽车一直被视作理想汽车的头号对手。问界凭借**在智能座舱、辅助驾驶以及营销渠道等方面的加持，迅速打开中高端市场，不断分流理想L系列的用户。2024年6月份以来，问界M7、M8、M9的月销量多次接近或超越理想L系列对应车型。 其次便是同为新势力的零跑汽车。零跑汽车采取与问界汽车不同的策略，主打超高性

深陷舆论漩涡的小米集团，最近登上了《人民日报》，而且还是头版。 $小米集团-W(01810)$12月1日，《人民日报》以“小米集团坚持创新驱动——科技生根 智造升级”为题，报道了小米集团，其中不乏溢美之词。对于一家民营企业来说，登上《人民日报》实属不易，而头版更是罕见，但小米集团做到了。一见财经注意到，这是徐洁云接任小米集团公关部总经理一职后，小米在官媒传播方面的又一重大动作。此前的11月28日，《北京日报》专访了小米集团董事长雷军。最近，小米饱受外界质疑，此时登上《人民日报》一方面体现了官媒对民营企业家的一贯支持态度，另一方面对修复小米在公众中的企业形象也有帮助。1本次登上《人民日报》，对于小米和雷军来说，是久旱逢甘霖。12月1日早晨9点27分，雷军就在微博转发了报道截图，称“人民日报今天头版报道小米《科技生根，智造升级》。”毕竟，该报道是近一段时间小米在遭遇大规模舆论抨击后，少有的、规格如此高的媒体的肯定性报道。一见财经注意到，该报道重点聚焦小米在科技创新方面的成就，比如玄戒O1以及小米在底层技术，芯片、人工智能和操作系统领域的技术创新。更重要的是，雷军在报道中宣布了一项重磅消息：小米未来5年研发投入预计超2000亿元。这些年，小米长期被“组装厂”、“没啥技术”、“只会营销”的标签所困扰。雷军在9月25日晚上的年度演讲中称：“我们所处的行业，苹果、三星、**如同几座无法逾越的大山，几乎看不到赶超的希望。是躺平认命，还是继续打拼？更让人疲惫的是，网上充斥着各种质疑、批评，甚至是攻击。”现在，来自《人民日报》报道的肯定，有利于减弱外界对小米“组装厂”的固有认知。在最近发布的“十五五”规划建议中，“科技自立自强”作为战略，被推至新的高度，成为“十五五”经济社会发展的七个主要目标之一。显然，小米集

在小米汽车遭遇的本轮系列舆论质疑中，鲜有中央级官媒直接下场批评，但新华社出手了。 $小米集团-W(01810)$ 最近，《新华每日电讯》发表题为《汽车销售模式创新，不能突破公平交易红线》的评论称，汽车销售模式创新，其出发点是提升消费体验和优化市场效率，而不应成为车企单方面规避责任、谋取利润的工具。 《新华每日电讯》是由新华社主管主办的中央级权威媒体，罕见批评小米，实际上事出有因。 最近，海南省海口市美兰区人民法院对一起小米汽车购车定金纠纷案作出一审判决，明确小米汽车《购买协议》中“未验车即需7日内付尾款，否则没收定金”的格式条款无效，小米相关公司向消费者双倍返还定金共计1万元。 这个案件非常具有典型性，它是全国首例针对“未交车催尾款”的司法判例。从司法角度杜绝了小米汽车要求用户付尾款才能继续安排汽车生产的做法。 去年7月，消费者李女士通过线上渠道支付了5000元小米汽车定金，订购了一辆售价31.89万元的霞光紫SU7 Max，协议约定360天内可随时排产。去年12月，小米方面突然要求李女士在7日内付清尾款31.39万元，否则将没收定金。 李女士提出异议，认为未验车不应支付全款，但工作人员回应，称尾款支付不受暂缓排产影响。去年12月16日，小米海口公司以李女士未按期支付尾款为由，单方面取消订单并没收定金；2025年2月21日，该公司告知李女士因未支付尾款订单已取消。之后不久，李女士向法院提起诉讼。 李女士的遭遇并非个例。 深圳报业集团旗下《读特新闻》8月份报道称，有网友6月26日订购了小米YU7，距离交付时间还有半年，就收到了支付尾款的信息。如果准车主没有在收到通知后7天之内交付尾款，可能面临订单取消、定金不退的风险。 该网友称，销售顾问没有在锁单后明确告知他交付周期。当自己得知交付周期在30周

连续向院士发起“冲刺”后，比亚迪和宁德时代终于如愿以偿。 $比亚迪(002594)$ $宁德时代(03750)$ 中国科学院与中国工程院11月21日公布的院士增选结果显示，比亚迪首席科学家廉玉波、宁德时代首席科学家吴凯以及金发科技首席技术官黄险波成为院士。 一见财经注意到，这是每届两院院士增选中，民营企业高级技术专家当选院士人数最多的一次。 院士是我国科学技术方面和工程科技领域的最高荣誉称号，院士制度是党和国家为树立尊重知识、尊重人才导向，凝聚优秀人才服务国家设立的一项重要制度。 如此多的民企高级技术专家当选院士，一方面显示出高层对民营企业和民营企业家的高度重视；另一方面也说明，民营企业正在和高校、国企一起成为科技创新的重要力量。 1 今年当选院士的3位民企高级技术专家当中，有两位来自新能源汽车相关领域。 廉玉波1986年7月毕业于南京航空航天大学，主修材料科学与工程专业，获学士学位。他曾在中国汽车研究中心任职参与设计，2004年2月加入比亚迪。 2018年，廉玉波荣获中国汽车产业纪念改革开放40周年“杰出人物奖”，2020年12月获评第四届“杰出工程师奖”，2023年荣获何梁何利基金科学与技术创新奖。 2023年，廉玉波就开始申请院士，为了专心搞研究。当年7月，廉玉波辞去比亚迪副总裁职务，担任公司首席科学家、公司汽车总工程师和汽车工程研究院院长。 在担任副总裁期间，他的年薪超过一众高管，2022年税前年薪882.5万元，仅次于执行副总裁李柯和高级副总裁罗红斌；2023年税前年薪671万元；2024年消失在高管薪酬名单中。 除了辞去高管，尽管已经60岁高龄，廉玉波还在继续学习。2020年，廉玉波进入清华大学车辆

持续在AI领域投入的贝壳，迎来了收获的季节。 $贝壳(BEKE)$ $贝壳-W(02423)$ 11月10日发布的贝壳2025年第三季度财报显示，总交易额7367亿元，净收入同比增长2.1%至231亿元，实现净利润7.47亿元，经调整净利润12.86亿元。 在房地产市场持续调整周期，贝壳能保持增长实属不易。而非房产交易业务的大幅增长和持续的研发投入带来的效率提升，成为贝壳新的“增长引擎”。 财报显示，第三季度贝壳非房产交易业务净收入占比进一步提升至45%，创下历史新高。其中房屋租赁服务业务收入达57亿元，同比增长45.3%。 另外，持续的研发投入，也让AI技术在业务中的渗透率不断提升，为业务提效提供了重要驱动力。 AI深入业务链条 “人工智能+”战略这两年在各行业遍地开花，而贝壳是将该战略落实到房地产服务领域最“全面”的公司之一，深入多个业务各个链条中。 在房产交易领域，截至三季度末，贝壳经纪人AI助手“来客”已覆盖41.4万经纪人，AI选房、智能总结与聊天助理功能，有效提升了客户委托及维护转化率。 贝壳在财报中披露的一组数据，展现了AI的“奇效”：尽管AI智能助手“好客”识别高质量商机的比例仅占平台总商机的个位数，却贡献了超50%的成交量。 另外，在租赁业务中，贝壳也深度应用了AI技术，如在收房端，AI可以实现人店盘的网格化高效匹配，并主导定价、洽谈、审核等流程，收房人效提升13%，AI节点审核时长降低96%；在出房端，实现AI智能托管和精准营销去化，年节省过亿成本。 在AI技术的强有力加持下，贝壳第三季度资管经理月人均在管房源超过130套，而去年同期为超90套。 在很多领域，AI技术的深度应用，部分地替代了人。

国内政府开会历来讲究座次，最近种种迹象表明，民营企业家们被“宠”出新高度。 $美的集团(00300)$ $美的集团(000333)$ $碧桂园(02007)$ 10月23日，广东佛山顺德区召开企业家大会，包括美的集团执行总裁王建国、碧桂园控股总裁莫斌在内的民营企业家，和佛山市委常委、顺德区委书记陈新文坐在主席台。 不仅如此，大会当天，顺德区政府机关大院彻底清空所有车位，将全部停车空间优先供给参会企业家使用。陈新文还率队早早等候在会场入口，化身“迎宾员”，迎接每一个到来参会的企业家。 实际上不止顺德。 10月31日，重庆荣昌区2025年推动民营经济高质量发展大会召开，民营企业家代表游洪涛、王登明、刘春峰、刘晃球、潘晓辉、陈克厂在主席台就座并发言。 今年2月10日，重庆北碚区高质量服务企业发展大会举行，部分民营企业家代表身披红绶带与颁奖领导共同坐上主席台，当天坐上主席台的企业家代表共有7位，人数超过上台就座的区领导数量，其他区领导则坐在台下。 4月28日上午，温州瑞安召开经济高质量发展暨加快建设创新瑞安、开放强市大会。有29位贡献突出的企业家代表登上主席台，成为这场重要会议的主角。 浙江力诺流体控制科技股份有限公司的董事长陈晓宇说：“能作为领军企业的代表坐上主席台，这是我创业20多年来的第一次。” 民营企业家坐上“主席台”，不仅集中出现在区县级政府部门开会过程中，在省市级有关企业家的大会上，也有民营企业家坐上主席台的案例。 早在2018年，南京市就把民营企业家请上了“主席台”。 当年11月26日上午，南京市委市政府举行民营经济发展大会

最近陷入舆论漩涡的小米集团董事长雷军，同一天迎来两个好消息。 $小米集团-W(01810)$ 其一、据湖北日报报道，10月28日上午，湖北省委书记、省人大常委会主任王忠林到武汉市东湖新技术开发区调研智能终端产业发展情况。 调研中，王忠林来到小米智能家电工厂，与雷军亲切交流，并对小米智能家电工厂产品下线表示祝贺。 其二、同日发布的《2025胡润百富榜》显示，雷军的财富比去年增长1960亿元，增幅高达151%，以3260亿元的财富总额排名第五。 表面上看，这两件事并无关联，但对于雷军本人来说，这都是莫大的支持和认可。 1 先说第一件。 王忠林在调研小米智能家电工厂时说，希望小米集团加快推进武汉智能家电工厂项目二期建设，推动更多智能终端先进技术产品在湖北转化生产。 可见，地方主政官员调研小米，既有对现有项目的认可和支持，也有新的期望。 调研当日，正好是小米智能家电工厂正式投产的日子。据当地官方媒体报道，该项目创造了“签约3个月即开工、12个月全面建成投产”的湖北速度。 更重要的是，该项目还是小米在北京之外建设的首座工厂。占地超750亩，总投资规划超25亿元，峰值年产能可达700万套，预计年产值140亿元。 雷军是湖北走出来的最成功的民营企业家，对家乡湖北的支持一直不遗余力，而家乡在关键时刻，也会支持小米。 最近雷军遭受了大规模网络质疑，家乡主政官员此时调研小米并与雷军深入交流，体现了对民营企业家的支持态度。 实际上，这些年发生在民营企业家身上类似的事情并不少见。 去年3月份，农夫山泉以及董事长钟睒睒遭受最猛烈的舆论攻击。 3月4日，浙江日报旗下新媒体涌金楼发表题为《市场那么大，容得下两瓶水》的评论文章称，一些自媒体所谓的“意见领袖”为了博眼球，为了赚取流量红利，刻意扭曲事实，散播极端言论，对民营企业

又有民营企业家登上讲台，给省委书记上课了，而这次是网红经纪公司的老板。 湖南卫视新闻联播10月25日报道称，2025年第10期“湘江大讲堂”在省委党校举行，无忧传媒创始人兼首席执行官雷彬艺应邀作专题讲座。 节目画面显示，雷彬艺坐在台上，而包括湖南省委书记沈晓明，省委副书记、省长毛伟明，省委副书记、岳阳市委书记谢卫江等领导坐在台下，认真学习。 一见财经注意到，这些年民营企业家给地方主政官员上课并不鲜见，但网红经纪公司老板登台讲课，实属罕见。 这一方面显示出民营企业家的地位在不断提升；另一方面也显示出新经济模式正在受到各地政府的重视。 1 “湘江大讲堂”之前邀请的主讲嘉宾，大多是学者和专家，比如北京大学博雅特聘教授李立明，中国地质环境监测院首席科学家殷跃平，中国社会科学院学部委员卜宪群等。 这次上讲台的雷彬艺的身份不仅是民营企业家，而且是来自直播电商新经济领域。《湖南日报》报道称，雷彬艺是“湘江大讲堂”开办以来首位登台“授课”的80后企业家。 雷彬艺当天以“向新而行 消费加数——数字新业态激活消费新势能”为题，为湖南党政领导干部做了培训。 雷彬艺为何能登台，为湖南省委书记等领导干部“上课”？ 对于包括湖南在内的很多省份来说，消费是拉动经济增长的主引擎，直播电商虽然是虚拟经济，但其对激活消费潜能，拉动需求增长有很大作用。 《湖南日报》报道称，湖南2024年共开展电商直播192.9万场，同比增长20.4%，实现网络零售额281.8亿元，带动商品销售5.5亿件。全职主播数量突破5万，注册带货主播达1.1万人，直接或间接带动就业超过50万人。直播短视频产业正成为湖南促进消费、拉动就业的新引擎。 另外，雷彬艺本身就是湖南走出去的创业者，他创立的无忧传媒，目前已经是国内头部电商直播公司。刘畊宏、广东夫妇、多余和毛毛姐、刘思瑶等超级网红都属该公司旗下。该公司签约主播达人矩阵超过10万人，总粉

很多消费者最近发现，京东旗下的七鲜小厨悄然登陆美团外卖和淘宝闪购。这被外界解读为京东、美团和饿了么之间的外卖大战消退的信号。 $京东集团-SW(09618)$ $美团-W(03690)$ 这场旷日持久的商战，对整个行业的破坏性空前。当补贴退潮、增长见顶，整个行业“一地鸡毛”，受伤的不仅有外卖平台，裹挟其中的商家更是举步维艰。 随着监管对行业关切加深，美团等对“反内卷”的呼吁被落实到行业，持续时间超过八个月的“外卖大战”显露出退潮迹象，商家的“苦日子”终于迎来结束的曙光。 餐饮行业的“苦日子” 表面上看，外卖大战是平台之间的商战，但餐饮商家首当其冲。 最近举办的第八届餐饮产业大会上披露的一组数据显示，外卖大战中，餐饮商家75%的订单实付低于15元，堂食客单价回落至2015年水平。 有行业内人士表示，如此低的客单价，导致很多商家的堂食客流被卷没，外卖业务看似单量增长了，但都是白忙活，根本赚不到钱。 4月份开始，很多商家的客单价断崖式下跌，即使“需求旺盛、有望提价”的七八月餐饮旺季，很多商家的客单价仍处于阶段性低位。 持续三年的疫情让餐饮行业遭受重创，行业这两年好不容易迎来修复期，没想到外卖大战让很多商家的生意又回到了原点。 新华社旗下的《新华每日电讯》在今年9月份发布的一篇文章中称，外卖大战让大量餐饮企业陷入“不参与就没流量，参与就破价亏损”的恶性循环，滋生一系列畸形现象。 文章援引河南商丘一家韩餐店老板的话称：“看似是平台出几百亿在补贴消费者，但商家却出了大头。”一份定价为21.8元的拉面，外加2元包装费和5元配送费，订单价为28.8元。消费者用完11元的“补贴”后，实际支付17.8元，可商家到手仅有11.33元。

最近，针对小米汽车事故的报道，引发媒体之间的“暗战”，舆论场上的观点也异常撕裂。 $小米集团-W(01810)$ 根据成都警方通报，10月13日凌晨3时18分许，成都市天府大道南段发生一起交通事故。31岁邓姓男子驾车与前方另一辆小型轿车发生碰撞，随后越过道路中央绿化带并起火燃烧。经检测，邓姓男子涉嫌酒后驾驶。 邓姓男子驾驶的是小米SU7 Ultra，该车采用半隐藏式门把手设计。视频画面显示，事发后多名路人冒险上前救援，但无法打开车门。舆论普遍质疑小米汽车的安全设计存在漏洞。 一见财经最近注意到，针对此事件的后续报道，媒体之间的“对立感”非常明显。 1 10月16日，《第一财经》发表题为“小米，别让年轻人的第一台车变成最后一台”评论称，在首款量产车正式上市至今一年半的市场考验下，“营销鬼才”雷军风评迎来了彻底的反噬。 文章指出，汽车行业不能纯粹以市场和销量为导向，企业一定要有安全红线意识和社会责任感才能造好车，更要杜绝洗脑式传播和过度营销，以防给消费者造成误解。 该文章一经发布，引发舆论强烈关注，后《第一财经》将文章标题修改为“造年轻人的第一台车，而不是最后一台车。” 除此之外，《第一财经》最近还陆续发布了“安全冗余厂商应有所作为，专家：有车企在测试环节做得潦草”、“小米SU7，车门抛弃了常见的机械式外把手”、“从铜陵到成都的198天：小米汽车陷入安全争议漩涡”、“198天了，小米SU7的车门依旧打不开”等重磅文章，质疑小米汽车。 《浙江日报》最近也加入了批评小米汽车的行列。 10月18日，该报发表题为“切莫以‘黑公关’污名化公众安全关切”的评论称，一些批评本身是合理且正当的，若企业一味抵触甚至刻意污名化这些声音，为其扣上“网络黑嘴”“黑公关”的帽子，那就是在故意把水搅浑，转移焦点和注意力。如此