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新加坡年底迎来一波 IPO大潮！2只房地产投资信托基金 (REIT)即将在新交所上市，目前正处于询价阶段。鉴于收益率诱人，REIT已成为新加坡投资者青睐的主要投资对象。新交所拥有工业、物流、医疗保健等诸多不同种类的 REIT。但纯数据中心 REIT可以让投资者享受到信息时代蓬勃发展带来的红利，因此最受投资者欢迎。关于 Digital Core REIT的 IPO，以下是在投资前需要知悉的 7个重要事项。#1 Digital Core REIT的发起人是谁？Digital Realty（纽交所代码：DLR）是全球最大的数据中心、托管和互联解决方案供应商，提供云服务商中立和运营商中立数据中心，致力于为广泛的客户群体提供服务，包括各类企业、大型云服务供应商等等。Digital Realty在六大洲 24个国家/地区的 47个城市拥有 291个数据中心设施，其前 20大客户平均拥有 40多个设施。Digital Realty（纽交所代码：DLR）是 10家最大规模的美国上市 REIT之一，市值约为 440亿美元，总企业价值约为 580亿美元。作为对比，目前凯德集团市值约 153.4亿美元，Digital Realty的市值约为凯德集团的三倍。#2待租数据中心数量可观Digital Core REIT的 IPO资产组合包括 10个具有机构投资品质和永久产权的数据中心，且集中于美国和加拿大的主要市场，总估值为 14亿美元。截至 2021年 6月 30日，该 IPO资产组合可租赁净面积 (NRSF)总计为 120万平方英尺，租户均为蓝筹客户，每家客户在发起人的全球平台均部署了大量设施。上述 10个数据中心中有 9个位于美国，其中 4个位于世界科技发展中心——硅谷。数据中心的租占率高达 100%，这对于 REIT来说非常罕见。资料来源：Digital Realty IPO招股说明书#3加权

成功冲上 52周价格高点的股票体现了市场对它们的情绪。这是投资者用来跟踪哪些股票上涨的一个指标，一般称为看涨情绪。我们列出了在新交所创下 52周新高的 3只股票，建议大家予以关注。52周新高股票 #1 - $益资源(EB5.SI)$ 益资源于 1992年成立，2007年在新交所上市，是一家地区领先的棕榈油生产商，在印度尼西亚的廖内省、东加里曼丹省和西加里曼丹省管理 20余万公顷油棕榈植物园。截至最新季度报告发布日，益资源收入 4.129亿美元，增长 48.4%；净利润 6,200万美元，增长 7.2%。自由现金流 5,930万美元，现金及现金等价物 1.92亿美元，处于良好水平。益资源股价达到 52周高点 1.86新元，相当于年度回报率高达 48.8%！基础棕榈油价格达到历史高点，可能因此提振了公司股价。益资源最新收于 1.66新元，市盈率 24.34倍，股息收益率 1.75%。52周高点股票 #2 - $中国光大水务有限公司(U9E.SI)$ 光大水务已建立起一套全面的业务体系，包括原水保护、水供给、市政污水处理、工业污水处理、可再利用水、水域生态恢复以及淤泥处理和处置。同时，公司打造了一条全面的水业务链，包括项目投资、规划和设计、技术研究和开发、工程与建设、运营管理等。公司业务跨越华东、华中、华南、华北、东北和西北，包括北京、天津、江苏、浙江、山东、陕西、河南、湖北、广西、辽宁、内蒙古。截至最新半年度报告发布日，光大水务的收入增长 46.8%，达 31.1亿港元；净利润 5.771亿港元，增长 35.4%。自由现

世界主要国家已经出现能源不足问题。中国、印度、英国以及欧洲一些国家正面临严重的能源短缺。这主要是由动力煤、石油和天然气等上游能源生产所需大宗商品的物流问题导致的。我们的日常生活和重工业生产对能源的需求，推高了对这些大宗商品的需求。当前，石油价格回升至 80美元，天然气价格全年增长达 5倍。这些大宗商品的生产商今年将大赚一笔。在新交所上市的一些公司也将从此次上涨行情中获益。我们已经确定助推经济复苏的 3家能源生产企业。能源股#1– $天然煤矿集团(RE4.SI)$ 天然煤矿集团在南加里曼丹省和东加里曼丹省拥有四座煤矿的采矿权。目前，集团正积极开采其中两座煤矿：SDJ和 TBR。此外，集团已重新开始 BEK煤矿采矿作业，且计划进一步勘探 STT煤矿。天然煤矿集团的煤炭销售仍以印度尼西亚和中国为核心市场。集团还扩大了其在韩国、越南和巴基斯坦等其他市场的份额。2020年其煤炭销售总量为 1,070万吨，相比前一年提升 45%。截至最新季度报告，集团收入 2.203亿美元，增长 37%；净利润 4,850万美元，下降 27%。净利润下降的原因并非在于主营业务层面，而是由于去年同期的大量其他收入来自营业外交易。自由现金流 4,690万美元，现金及现金等价物 7,900万美元，处于良好水平。天然煤矿集团年初股价为 0.19新元，最新收于 0.38新元，年初迄今上涨 100%。动力煤在越南等发展中国家能源生产所需大宗商品原料中仍占主要份额。另外，中国禁止进口澳大利亚煤炭的政策进一步推升了对印尼动力煤的需求。天然煤矿集团股价最新收于 0.38新元，市盈率 5.14倍，股息收益率 5.07%。能源股#2– 

#4 $吉宝企业(BN4.SI)$ CGS CIMB维持对该公司的“增持”评级，目标股价 6.90新元。吉宝集团推行绿色倡议，积极抢占市场份额，不断加速自身发展。”●集团旗下吉宝电力 (KEP)与老挝国营电力公司 (EDL)签署独家框架协议，该协议是老挝-泰国-马来西亚-新加坡电力一体化项目 (LTMS-PIP)的一部分。●吉宝电力将使用现有内部连线，试验从老挝经泰国和马来西亚向新加坡进口 100兆瓦可再生水电。●该项目符合吉宝 2030年愿景，为可持续城市化提供创新解决方案，推动 ESG有效落地。自 2020年以来，吉宝电力获得 MSCI AAA评级，在全球工业企业集团中处于领先地位，名列 MSCI全球指数前 8%。●宏观来看，这有助新加坡实现气候目标，即 2050年温室气体排放峰值为 2030年的一半，也有助其实现净零排放。2020年，新加坡就两年期试验计划期间进口 100兆瓦太阳能电力的事宜与马来西亚展开磋商。”#5 $雅诗阁公寓信托(A68U.SI)$ 大华继显对该公司上调至“买入”评级，目标股价 1.16新元。欧洲市场复苏为该公司带来光明前景。“欧盟成员国自 5月 21日起放宽新冠疫情管控措施，而英国则在 7月 1日“自由日”当天全面取消新冠疫情管控措施。雅诗阁公寓信托 (ART)在比利时、西班牙、法国、德国等均有资产。截至 9月 21日，比利时和西班牙的疫苗接种率为欧盟成员国中最高，分别为 71.0%和 75.5%，法国和德国则分别为 63.1%和 61.6%。英国 64.6%的人群已经完全接

9月可谓多事之秋：既有美国科技股抛售潮，又遇中国监管新规。反观新加坡，日增新冠确诊病例甚至超出新加坡海峡时报指数！玩笑之余，世界各国都在开放，逐步适应与病毒共存的生活。包括新加坡在内的各国公司也在应对这些变化，并随之成长。我们精选出 10月值得关注的 7只股票，供您参考。#1 $和乐集团有限公司(CHZ.SI)$ CGS CIMB维持对该公司的“买入”评级，目标股价 1.15新元。全球招聘前景乐观，因此该股评级向好。“韦莱韬悦 2021年 8月 30日调查显示，和乐新加坡和北亚主要市场的雇主预计将在 2021-2022财年提高薪酬预算（图 1），原因在于 1)招聘形势随着经济复苏回暖；2)雇主面临员工流失压力，需要提高薪酬；3)保留和吸引人才成为一大挑战。米高蒲志 2021年《薪酬标准指南》显示，对于医疗保健生命科学、银行与金融服务以及制造业的潜在新员工，薪酬增长有望达到 14-15%；对于技术领域的潜在新员工，薪酬增长有望达到 20%。截至 2021年上半年，上述行业仍有约 62%的人才缺口，我们预计：1)薪酬待遇的提高将推动和乐专业招聘业务（约 100%的 GPM），2)持续出入境限制造成的外国劳动力短缺，将推动和乐 2021-2022财年灵活派遣员工业务。”#2 $扬子江船业(BS6.SI)$ 大华继显维持对该公司的“买入”评级，目标股价 2.00新元。下游需求强劲、上游成本稳定，二者无疑都是利好。“公司投入方面，钢材价格在 2021年 1-4月上涨约 50%，4月后已趋于稳定（见上图）。我们还注意到

房地产投资信托基金 (REIT)至少 90%的应税收益是分配给股东的。在追求投资回报的市场环境中，许多聪明的投资者将其纳入投资组合，从而在房地产领域获得稳健收益。新交所上市的 REIT有很多，今天我们暂且不讨论巨头，将目光投向中型 REIT。以下列出 3只稳健 REIT收益率都超过了 5%，供您参考。稳健 REIT #1–  $全球商业地产投资信托(JYEU.SI)$ Lendlease全球商业地产投资信托（下称“LREIT”）拥有多元投资组合，主要面向零售和/或办公。其投资的租赁权益有： 新加坡顶级零售地产项目313@somerset 米兰Sky Complex永久产权，共有三座 A级写字楼。 综合办公与零售开发项目Jem的股权（通过投资 Lendlease亚洲零售投资基金 3持有 5%的股权）。 截至最新半年度报告，LREIT收入增长 8.5%，达 3,704万新元。房地产净收入增长 10%，达 2,653万新元。单位派息达 2.34新分，增长 32.8%，杠杆率保持在 32.0%。其令人瞩目的原因之一是其位于地铁正上方的 313 somerset地产，LREIT已经收购了停车位，增加配套服务设施。其资产还包括位于意大利的 Sky Complex，由隶属英国天空电视台的Sky Italia天空卫视长期承租。LREIT最新收于 0.88新元，股息收益率为 5.4%，高出新加坡市场所有定期存款利率约 4%。稳健 REIT #2– $剑桥工业信托(J91U.SI)$ ESR REIT截至 2021年 6月 30日，

Huat ah!

新加坡七月中旬新冠病例增加，多次拉响警报。全国担忧情绪渐浓，尤其是食品饮料板块。但股市却和道琼斯等指数的疲软走势相反而行，创下新高。我们精选出 8月份值得关注的 7只新交所股票，供您参考。#1$莱佛士医疗(BSL.SI)$ CGS CIMB维持对该公司的“增持”评级，目标股价 1.40新元。国内患者就诊量回升是维持这一评级的主要原因。“卫生部数据显示，2021年 1-4月专家门诊诊所就诊量与 2020年同期相比有所恢复（图 2）。月平均就诊量相比 2020年增加了 23%，相比 2019年疫情前水平增加了 4%。我们认为，2021财年莱佛士医疗集团旗下诊所就诊量的增加将为其医疗服务业务带来更高的收入。随着诊所国内患者就诊量的恢复，我们预计新冠相关服务以外的医疗服务收入将在 2021财年增长 20%，恢复到与 2019财年基本相同的水平。”#2$新科工程(S63.SI)$ 大华继显维持对该公司的“买入”评级，目标股价 4.26新元。美国航空产业的反弹是维持这一评级的原因。“美国国内载客量反弹利好新科工程的飞机维修业务。美国在疫苗接种率上仅次于以色列和英国，有望在四个月之内实现群体免疫。美国航空公司提供的客座量也体现了这一乐观情绪，据 OAG的数据，6月 28日可提供客座量仅比疫情前水平低 10%。大部分运力都投入到国内航线，国际航线维持不变。但由于美国放宽了对 110个国家的旅行建议，未来几个月的情况可能会出现反转。这可能最终推动美国航空公司增加国际航线运力，尤其是跨大西洋航线。新科工程在美国的飞机维护业务规模很大，客户涵盖美国

Zzz.. China govt really causing losses for everyone

6月可谓震荡不断，尤其是加密货币领域。比特币大幅下跌，抹去了今年以来全部涨幅。 股票市场也是波动连连，许多投资者亦把目光投向美联储，观其如何应对可能出现的高通胀问题。 我们精选出 7月份值得关注的 7只股票，供您参考。 #1 $莱佛士医疗(BSL.SI)$  大华继显维持对该公司的“买入”评级，目标股价 1.27新元。 维持这一评级的主要原因在于：“近日，新加坡莱佛士医疗集团与中国人寿保险集团旗下国寿健康产业投资有限公司签署谅解备忘录，双方拟在中国的医疗服务和医疗融资领域展开合作。 我们认为，这是对中国市场的持续投资，而且与中国最大的寿险公司建立起医疗融资合作将是一个积极因素。” #2 $杰纬特科技有限公司(JLB.SI)$  CGS CIMB维持对该公司的“增持”评级，目标股价 1.12新元。 宏观环境向好是推动其股价上升的主要原因。“半导体行业协会 (SIA)最新数据显示，2021年 4月全球半导体行业销售额达 418亿美元（月度环比增长 1.9%，同比增长 21.7%）。 SIA指出，这一同比增速是由一系列芯片产品大卖，以及全球各主要区域市场销售额上升共同推动实现的。 从地区来看，所有主要区域市场销售额月度环比均有所增长： ·               美洲 (+3.3%) ·      &n