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逐浪_0792
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04-07 23:04
人家直接不谈了，你还谈，跟谁？！
美媒：特朗普表示可能调整对伊朗的最后期限
目前仍会坚持原定的截止时间。
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04-02
画线高手，比巴菲特牛
美股期货下挫、美油大涨、金银齐跌，特朗普：未来两三周更猛烈打击伊朗，若无协议将袭伊所有发电厂
美股期货延续跌势，标普500指数期货跌幅扩大至0.66%； $WTI原油主连 2605(CLmain)$ 升逾2%至102美元/桶；黄金、白银齐跌。美国总统特朗普发表讲话称，未来两到三周将对伊朗开展极其严厉的打击。如果没有达成协议，将打击伊朗的发电厂。
美股期货下挫、美油大涨、金银齐跌，特朗普：未来两三周更猛烈打击伊朗，若无协议将袭伊所有发电厂
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03-07
小a被压制了，期货疯涨，油股下跌
ETF日报｜2倍做多迈威尔科技ETF涨超37%；美国原油ETF涨近13%；商品与做空风格占优，避险情绪升温
迈威尔科技季度业绩超预期并上调盈利预期，推动股价逆势大涨，带动围绕该公司的杠杆多头产品同步走强。该产品两倍做多VIX期货，因市场避险情绪升温、波动率上行，杠杆结构放大涨幅。美股ETF跌幅Top5$2倍做多BE ETF-Tradr$下跌30.33%。大盘指数ETF涨幅Top 5$罗素2000指数三倍做空ETF$上涨7.03%。大宗商品ETF涨幅Top 5$美国原油ETF$上涨12.94%。该产品二倍做多白银价格，白银现货上扬与波动率抬升共同推动涨幅扩大。
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03-04
国家队，无可匹敌！美国军舰都被炸了，有哪个运输公司敢冒险让美国保护...
石油股集体走低，中海油服跌近9%，三桶油集体提示风险，特朗普称将提供军舰护航及油轮保险
3月4日，石油股集体走低，$中海油服$跌近9%。盘后，三家公司集体发布股票交易异常波动公告，提示国际原油价格走势存在不确定性，请投资者注意风险。此外，美国总统特朗普宣布，白宫将为穿越霍尔木兹海峡的油轮提供海军护航和政治风险保险，旨在平抑能源价格。但前白宫官员鲍勃·麦克纳利表示，护航和保险需要一些时间才能实施。美国军方首先要压制伊朗用反舰巡航导弹和无人机布雷和攻击船只的能力。
石油股集体走低，中海油服跌近9%，三桶油集体提示风险，特朗普称将提供军舰护航及油轮保险
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02-27
世界牛市背景下，进熊市也不容易，咱们逆周期调节，降风险…关键世界熊市它更熊…
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01-30
这下好了，赔了夫人又折兵，不仅让公司没有得到好处，还把港口丢了！骂李的人都出来说说！
长和股价跳水跌超4%！巴拿马最高法院裁定港口合同违宪
1月30日，长和股价跳水跌超4%，巴拿马最高法院裁定港口合同违宪。据彭博最新消息，巴拿马最高法院裁定，李嘉诚旗下$和记黄埔(00001)$有限公司获得的巴拿马运河附近两座港口运营合同违宪，这对该公司正在推进的港口资产出售计划构成打击。
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01-18
如果市场交易模式为T+0,有量化无人可说什么！可是你全世界唯一一个T+1的市场，几乎对量化宽容到极点，这就是允许人家拿核弹炸手无寸铁的平民，收益率能不爆表吗？
没有商业模式--DeepSeek最坚固的“护城河”
在全球AI巨头都被资本裹挟着必须赚钱的时候，DeepSeek是唯一一个可以不计成本、不看脸色、只为AGI梦想狂奔的“自由人”。幻方量化（去年回报率53%）超级“印钞机”兜底之下，DeepSeek是唯一的“零融资”异类。
没有商业模式--DeepSeek最坚固的“护城河”
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2025-12-11
前有寒武纪，今有摩尔，亏损股股价市值纷纷超越盈利海光！难道亏损摩尔也要被机构抬进指数！上证50、沪深300就不应有亏损股！！！
摩尔线程股价突破900元关口，总市值超4200亿元
12月11日，$摩尔线程(688795)$股价突破800元关口，日内涨超11%，总市值超3800亿元。
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2025-10-22
现在都用pro的...同样的东西，型号不一样而已
苹果盘前小幅跳水，消息称将削减iPhone Air生产计划
增加其他iPhone 17型号的订单量。
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2025-10-17
我的中兴...
分析师称市场对贷款欺诈问题反应过度，地区银行股集体反弹
这是个别借款人的问题，而非系统性风险。
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class=\"title\">\n美股期货下挫、美油大涨、金银齐跌，特朗普：未来两三周更猛烈打击伊朗，若无协议将袭伊所有发电厂\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2026-04-02 09:20</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>美股期货延续跌势，标普500指数期货跌幅扩大至0.66%； <a href=\"https://laohu8.com/FUT/CLmain\">WTI原油主连 2605</a> 升逾2%至102美元/桶；黄金、白银齐跌。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/98b5cda6bd4275dbd6b3a35bb9419856\" title=\"\" tg-width=\"925\" tg-height=\"168\"/></p><p>消息面上，美国总统特朗普发表讲话称，未来两到三周将对伊朗开展极其严厉的打击。如果没有达成协议，将打击伊朗的发电厂。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/485dde67775c6f861e9d33c573ff1f4c\" tg-width=\"772\" tg-height=\"513\"/></p><p></p><p 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11:05","market":"us","language":"zh","title":"ETF日报｜2倍做多迈威尔科技ETF涨超37%；美国原油ETF涨近13%；商品与做空风格占优，避险情绪升温","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1190344905","media":"老虎资讯综合","summary":"迈威尔科技季度业绩超预期并上调盈利预期，推动股价逆势大涨，带动围绕该公司的杠杆多头产品同步走强。该产品两倍做多VIX期货，因市场避险情绪升温、波动率上行，杠杆结构放大涨幅。美股ETF跌幅Top5$2倍做多BE ETF-Tradr$下跌30.33%。大盘指数ETF涨幅Top 5$罗素2000指数三倍做空ETF$上涨7.03%。大宗商品ETF涨幅Top 5$美国原油ETF$上涨12.94%。该产品二倍做多白银价格，白银现货上扬与波动率抬升共同推动涨幅扩大。","content":"<html><head></head><body><p style=\"text-align: start;\"><strong>市场概览</strong></p><p style=\"text-align: start;\">美股周五整体走低，道琼斯指数下跌0.95%，纳斯达克指数下跌1.59%，标普500指数下跌1.33%。成长风格承压，科技权重拖累明显，避险与反向产品走强，风险偏好回落。</p><p style=\"text-align: start;\">ETF板块中，反向股指与大宗商品相对占优，油气与贵金属走高，半导体与科技相关杠杆产品领跌，波动率类明显走强，债券类窄幅波动。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>美股ETF涨幅Top5</strong></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/MRVU\">Direxion Daily MRVL Bull 2X ETF</a>（MRVU）上涨37.31%。该产品两倍做多半导体公司<a href=\"https://laohu8.com/S/MRVL\">迈威尔科技</a>，因底层公司股价上涨，杠杆机制放大当日涨幅。</p><blockquote><p style=\"text-align: start;\">迈威尔科技季度业绩超预期并上调盈利预期，推动股价逆势大涨，带动围绕该公司的杠杆多头产品同步走强。</p></blockquote><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/MVLL\">2倍做多MRVL ETF-GraniteShares</a>（MVLL）上涨35.57%。该产品同样两倍做多迈威尔科技，受同一底层公司股价上行驱动，杠杆效应放大单日涨幅。</p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/BEZ\">Tradr 2X Short BE Daily ETF</a>（BEZ）上涨30.18%。该产品两倍做空燃料电池公司<a href=\"https://laohu8.com/S/BE\">Bloom Energy</a>，因底层公司股价下跌，反向杠杆产品当日上行。</p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/UVIX\">2倍做多恐慌指数期货ETF</a>（UVIX）上涨27.62%。该产品两倍做多VIX期货，因市场避险情绪升温、波动率上行，杠杆结构放大涨幅。</p><blockquote><p style=\"text-align: start;\">国际油价飙升与中东紧张局势引发股市波动率抬升，VIX相关产品同步走强。</p></blockquote><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/APLZ\">Tradr 2X Short APLD Daily ETF</a>（APLZ）上涨21.42%。该产品两倍做空高性能算力数据中心服务商<a href=\"https://laohu8.com/S/APLD\">Applied Digital</a>，因底层公司股价走低，反向杠杆产品同步上行。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>美股ETF跌幅Top5</strong></p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/BEX\">2倍做多BE ETF-Tradr</a>（BEX）下跌30.33%。该产品两倍做多燃料电池公司Bloom Energy，因底层公司股价下跌，杠杆多头产品当日回落幅度被放大。</p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/BEG\">2倍做多BE ETF-Leverage Shares</a>（BEG）下跌30.17%。该产品两倍做多Bloom Energy，因底层公司股价走低，多头杠杆产品同步承压。</p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/LITX\">Tradr 2X Long LITE Daily ETF</a>（LITX）下跌27.14%。该产品两倍做多光通信器件公司<a href=\"https://laohu8.com/S/LITE\">Lumentum</a>，因底层公司股价走弱，杠杆效应扩大跌幅。</p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/APLX\">2倍做多APLD ETF-Tradr</a>（APLX）下跌21.15%。该产品两倍做多Applied Digital，底层股价回落带动产品下行，倍数结构放大单日跌幅。</p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/TERG\">Leverage Shares 2X Long TER Daily ETF</a>（TERG）下跌20.81%。该产品两倍做多半导体测试设备制造商<a href=\"https://laohu8.com/S/TER\">泰瑞达</a>，底层公司股价走弱引发杠杆多头产品回撤。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>大盘指数ETF涨幅Top 5</strong></p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/TZA\">罗素2000指数三倍做空ETF</a>（TZA）上涨7.03%。该产品三倍做空罗素2000指数，小盘股指数走弱带动反向杠杆产品上行。</p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/TWM\">罗素2000指数两倍做空ETF</a>（TWM）上涨4.60%。该产品两倍做空罗素2000指数，指数回落带动产品上涨。</p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/SQQQ\">纳指三倍做空ETF</a>（SQQQ）上涨4.55%。该产品三倍做空纳斯达克100指数，受该指数下行影响，杠杆反向产品上涨。</p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/SPXU\">三倍做空标普500ETF-ProShares</a>（SPXU）上涨4.09%。该产品三倍做空标普500指数，基准指数当日走弱带动产品上行。</p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/QID\">两倍做空纳斯达克指数ETF-ProShares</a>（QID）上涨3.05%。该产品两倍做空纳斯达克100指数，指数回调支撑反向产品上涨。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>大宗商品ETF涨幅Top 5</strong></p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/USO\">美国原油ETF</a>（USO）上涨12.94%。该产品跟踪原油期货价格，受中东局势扰动与霍尔木兹海峡通行受限相关报道影响，油价大幅走高推升产品表现。</p><blockquote><p style=\"text-align: start;\">霍尔木兹海峡航运几近停滞且海湾能源设施受袭，市场对供给中断的担忧急剧升温，国际油价强势拉升，支撑油气相关ETF上行。</p></blockquote><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/UCO\">二倍做多彭博原油ETF</a>（UCO）上涨9.42%。该产品二倍做多原油，油价上行叠加杠杆倍数，推高单日涨幅。</p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/AGQ\">2倍做多白银ETF-ProShares</a>（AGQ）上涨4.54%。该产品二倍做多白银价格，白银现货上扬与波动率抬升共同推动涨幅扩大。</p><blockquote><p style=\"text-align: start;\">交易所白银可交割库存与实物交割需求的缺口收窄引发市场关注，供应紧张预期提振白银价格，带动杠杆多头产品走强。</p></blockquote><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/UGL\">2倍做多黄金ETF-ProShares</a>（UGL）上涨2.94%。该产品两倍做多黄金，避险买盘带动金价上行，杠杆效应推升产品涨幅。</p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/SLV\">白银ETF-iShares</a>（SLV）上涨2.25%。该产品跟踪白银价格，贵金属价格走高带动产品上涨。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>行业指数ETF涨幅Top 5</strong></p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/UNG\">美国天然气基金</a>（UNG）上涨5.81%。该产品跟踪美国天然气价格，受能源运输与供应不确定性影响，气价上行支撑产品走强。</p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/FAZ\">三倍做空金融ETF-Direxion</a>（FAZ）上涨3.98%。该产品三倍做空美国金融板块指数，银行板块走低带动反向产品上涨。</p><blockquote><p style=\"text-align: start;\">美国大型银行股当日普遍下挫，金融板块承压，相关做空类ETF获支撑。</p></blockquote><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/DBC\">商品指数ETF-PowerShares DB</a>（DBC）上涨3.73%。该产品跟踪多种大宗商品，油价与贵金属上涨共同抬升商品篮子表现。</p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/DRV\">三倍做空房地产ETF-Direxion</a>（DRV）上涨3.35%。该产品三倍做空美国房地产板块指数，房地产相关指数走弱推动反向杠杆产品上行。</p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/SMN\">两倍做空基础材料ETF-ProShares</a>（SMN）上涨3.25%。该产品两倍做空基础材料板块指数，板块回调带动反向产品上涨。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>债券ETF涨幅Top 5</strong></p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/VTIP\">Vanguard Short-Term Inflation-Protected Securities ETF</a>（VTIP）上涨0.24%。该产品跟踪短久期通胀保值债券，通胀挂钩债价格小幅走高推升产品净值。</p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/STIP\">iShares Barclays 0-5 Year TIPS B</a>（STIP）上涨0.23%。该产品跟踪0至5年期TIPS，通胀保值债小幅上行带动产品上涨。</p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/TDTT\">FlexShares iBoxx 3 Year Target Duration TIPS Index Fund</a>（TDTT）上涨0.21%。该产品聚焦约三年目标久期的TIPS指数，债价小幅走高支撑产品表现。</p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/TIP\">通胀债券指数ETF-iShares Barclays</a>（TIP）上涨0.19%。该产品跟踪广义TIPS指数，市场对通胀保护资产的配置需求抬升，带动产品微涨。</p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/SPIP\">SPDR Portfolio TIPS ETF</a>（SPIP）上涨0.15%。该产品配置TIPS资产，通胀保值债整体小幅上行推动净值上扬。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>总结</strong></p><p style=\"text-align: start;\">当日美股回调，商品与避险情绪主导盘面，油气与贵金属链条带动相关ETF走强，波动率与大盘做空工具同步抬升，展现出防御与对冲需求增强的特征。行业层面金融与部分科技个股表现承压，围绕单一公司构建的杠杆ETF分化显著，反向产品普遍跑赢。大盘指数维度，纳斯达克100与小盘风格回落，反向与杠杆做空类明显受青睐；债券端通胀保值债小幅上行，整体资金偏好更趋保守。整体结构显示风险偏好回撤，对冲与商品配置相对占优。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2026-03-07 11:05</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p style=\"text-align: start;\"><strong>市场概览</strong></p><p style=\"text-align: start;\">美股周五整体走低，道琼斯指数下跌0.95%，纳斯达克指数下跌1.59%，标普500指数下跌1.33%。成长风格承压，科技权重拖累明显，避险与反向产品走强，风险偏好回落。</p><p style=\"text-align: start;\">ETF板块中，反向股指与大宗商品相对占优，油气与贵金属走高，半导体与科技相关杠杆产品领跌，波动率类明显走强，债券类窄幅波动。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>美股ETF涨幅Top5</strong></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/MRVU\">Direxion Daily MRVL Bull 2X ETF</a>（MRVU）上涨37.31%。该产品两倍做多半导体公司<a href=\"https://laohu8.com/S/MRVL\">迈威尔科技</a>，因底层公司股价上涨，杠杆机制放大当日涨幅。</p><blockquote><p style=\"text-align: start;\">迈威尔科技季度业绩超预期并上调盈利预期，推动股价逆势大涨，带动围绕该公司的杠杆多头产品同步走强。</p></blockquote><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/MVLL\">2倍做多MRVL ETF-GraniteShares</a>（MVLL）上涨35.57%。该产品同样两倍做多迈威尔科技，受同一底层公司股价上行驱动，杠杆效应放大单日涨幅。</p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/BEZ\">Tradr 2X Short BE Daily ETF</a>（BEZ）上涨30.18%。该产品两倍做空燃料电池公司<a href=\"https://laohu8.com/S/BE\">Bloom Energy</a>，因底层公司股价下跌，反向杠杆产品当日上行。</p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/UVIX\">2倍做多恐慌指数期货ETF</a>（UVIX）上涨27.62%。该产品两倍做多VIX期货，因市场避险情绪升温、波动率上行，杠杆结构放大涨幅。</p><blockquote><p style=\"text-align: start;\">国际油价飙升与中东紧张局势引发股市波动率抬升，VIX相关产品同步走强。</p></blockquote><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/APLZ\">Tradr 2X Short APLD Daily ETF</a>（APLZ）上涨21.42%。该产品两倍做空高性能算力数据中心服务商<a href=\"https://laohu8.com/S/APLD\">Applied Digital</a>，因底层公司股价走低，反向杠杆产品同步上行。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>美股ETF跌幅Top5</strong></p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/BEX\">2倍做多BE ETF-Tradr</a>（BEX）下跌30.33%。该产品两倍做多燃料电池公司Bloom Energy，因底层公司股价下跌，杠杆多头产品当日回落幅度被放大。</p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/BEG\">2倍做多BE ETF-Leverage Shares</a>（BEG）下跌30.17%。该产品两倍做多Bloom Energy，因底层公司股价走低，多头杠杆产品同步承压。</p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/LITX\">Tradr 2X Long LITE Daily ETF</a>（LITX）下跌27.14%。该产品两倍做多光通信器件公司<a href=\"https://laohu8.com/S/LITE\">Lumentum</a>，因底层公司股价走弱，杠杆效应扩大跌幅。</p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/APLX\">2倍做多APLD ETF-Tradr</a>（APLX）下跌21.15%。该产品两倍做多Applied Digital，底层股价回落带动产品下行，倍数结构放大单日跌幅。</p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/TERG\">Leverage Shares 2X Long TER Daily ETF</a>（TERG）下跌20.81%。该产品两倍做多半导体测试设备制造商<a href=\"https://laohu8.com/S/TER\">泰瑞达</a>，底层公司股价走弱引发杠杆多头产品回撤。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>大盘指数ETF涨幅Top 5</strong></p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/TZA\">罗素2000指数三倍做空ETF</a>（TZA）上涨7.03%。该产品三倍做空罗素2000指数，小盘股指数走弱带动反向杠杆产品上行。</p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/TWM\">罗素2000指数两倍做空ETF</a>（TWM）上涨4.60%。该产品两倍做空罗素2000指数，指数回落带动产品上涨。</p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/SQQQ\">纳指三倍做空ETF</a>（SQQQ）上涨4.55%。该产品三倍做空纳斯达克100指数，受该指数下行影响，杠杆反向产品上涨。</p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/SPXU\">三倍做空标普500ETF-ProShares</a>（SPXU）上涨4.09%。该产品三倍做空标普500指数，基准指数当日走弱带动产品上行。</p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/QID\">两倍做空纳斯达克指数ETF-ProShares</a>（QID）上涨3.05%。该产品两倍做空纳斯达克100指数，指数回调支撑反向产品上涨。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>大宗商品ETF涨幅Top 5</strong></p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/USO\">美国原油ETF</a>（USO）上涨12.94%。该产品跟踪原油期货价格，受中东局势扰动与霍尔木兹海峡通行受限相关报道影响，油价大幅走高推升产品表现。</p><blockquote><p style=\"text-align: start;\">霍尔木兹海峡航运几近停滞且海湾能源设施受袭，市场对供给中断的担忧急剧升温，国际油价强势拉升，支撑油气相关ETF上行。</p></blockquote><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/UCO\">二倍做多彭博原油ETF</a>（UCO）上涨9.42%。该产品二倍做多原油，油价上行叠加杠杆倍数，推高单日涨幅。</p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/AGQ\">2倍做多白银ETF-ProShares</a>（AGQ）上涨4.54%。该产品二倍做多白银价格，白银现货上扬与波动率抬升共同推动涨幅扩大。</p><blockquote><p style=\"text-align: start;\">交易所白银可交割库存与实物交割需求的缺口收窄引发市场关注，供应紧张预期提振白银价格，带动杠杆多头产品走强。</p></blockquote><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/UGL\">2倍做多黄金ETF-ProShares</a>（UGL）上涨2.94%。该产品两倍做多黄金，避险买盘带动金价上行，杠杆效应推升产品涨幅。</p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/SLV\">白银ETF-iShares</a>（SLV）上涨2.25%。该产品跟踪白银价格，贵金属价格走高带动产品上涨。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>行业指数ETF涨幅Top 5</strong></p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/UNG\">美国天然气基金</a>（UNG）上涨5.81%。该产品跟踪美国天然气价格，受能源运输与供应不确定性影响，气价上行支撑产品走强。</p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/FAZ\">三倍做空金融ETF-Direxion</a>（FAZ）上涨3.98%。该产品三倍做空美国金融板块指数，银行板块走低带动反向产品上涨。</p><blockquote><p style=\"text-align: start;\">美国大型银行股当日普遍下挫，金融板块承压，相关做空类ETF获支撑。</p></blockquote><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/DBC\">商品指数ETF-PowerShares DB</a>（DBC）上涨3.73%。该产品跟踪多种大宗商品，油价与贵金属上涨共同抬升商品篮子表现。</p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/DRV\">三倍做空房地产ETF-Direxion</a>（DRV）上涨3.35%。该产品三倍做空美国房地产板块指数，房地产相关指数走弱推动反向杠杆产品上行。</p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/SMN\">两倍做空基础材料ETF-ProShares</a>（SMN）上涨3.25%。该产品两倍做空基础材料板块指数，板块回调带动反向产品上涨。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>债券ETF涨幅Top 5</strong></p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/VTIP\">Vanguard Short-Term Inflation-Protected Securities ETF</a>（VTIP）上涨0.24%。该产品跟踪短久期通胀保值债券，通胀挂钩债价格小幅走高推升产品净值。</p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/STIP\">iShares Barclays 0-5 Year TIPS B</a>（STIP）上涨0.23%。该产品跟踪0至5年期TIPS，通胀保值债小幅上行带动产品上涨。</p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/TDTT\">FlexShares iBoxx 3 Year Target Duration TIPS Index Fund</a>（TDTT）上涨0.21%。该产品聚焦约三年目标久期的TIPS指数，债价小幅走高支撑产品表现。</p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/TIP\">通胀债券指数ETF-iShares Barclays</a>（TIP）上涨0.19%。该产品跟踪广义TIPS指数，市场对通胀保护资产的配置需求抬升，带动产品微涨。</p><p style=\"text-align: start;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/SPIP\">SPDR Portfolio TIPS ETF</a>（SPIP）上涨0.15%。该产品配置TIPS资产，通胀保值债整体小幅上行推动净值上扬。</p><p style=\"text-align: start;\"><strong>总结</strong></p><p style=\"text-align: start;\">当日美股回调，商品与避险情绪主导盘面，油气与贵金属链条带动相关ETF走强，波动率与大盘做空工具同步抬升，展现出防御与对冲需求增强的特征。行业层面金融与部分科技个股表现承压，围绕单一公司构建的杠杆ETF分化显著，反向产品普遍跑赢。大盘指数维度，纳斯达克100与小盘风格回落，反向与杠杆做空类明显受青睐；债券端通胀保值债小幅上行，整体资金偏好更趋保守。整体结构显示风险偏好回撤，对冲与商品配置相对占优。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/8fd5271ba4885dabd7633b23dfb3304b","relate_stocks":{"BEG":"2倍做多BE ETF-Leverage Shares","MVLL":"2倍做多MRVL ETF-GraniteShares","MRVL":"迈威尔科技","BEX":"2倍做多BE ETF-Tradr","MRVU":"Direxion Daily MRVL Bull 2X ETF","LITX":"Tradr 2X Long LITE Daily ETF","BE":"Bloom Energy Corp","LITE":"Lumentum Holdings Inc.","BEZ":"Tradr 2X Short BE 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5美国原油ETF（USO）上涨12.94%。该产品跟踪原油期货价格，受中东局势扰动与霍尔木兹海峡通行受限相关报道影响，油价大幅走高推升产品表现。霍尔木兹海峡航运几近停滞且海湾能源设施受袭，市场对供给中断的担忧急剧升温，国际油价强势拉升，支撑油气相关ETF上行。二倍做多彭博原油ETF（UCO）上涨9.42%。该产品二倍做多原油，油价上行叠加杠杆倍数，推高单日涨幅。2倍做多白银ETF-ProShares（AGQ）上涨4.54%。该产品二倍做多白银价格，白银现货上扬与波动率抬升共同推动涨幅扩大。交易所白银可交割库存与实物交割需求的缺口收窄引发市场关注，供应紧张预期提振白银价格，带动杠杆多头产品走强。2倍做多黄金ETF-ProShares（UGL）上涨2.94%。该产品两倍做多黄金，避险买盘带动金价上行，杠杆效应推升产品涨幅。白银ETF-iShares（SLV）上涨2.25%。该产品跟踪白银价格，贵金属价格走高带动产品上涨。行业指数ETF涨幅Top 5美国天然气基金（UNG）上涨5.81%。该产品跟踪美国天然气价格，受能源运输与供应不确定性影响，气价上行支撑产品走强。三倍做空金融ETF-Direxion（FAZ）上涨3.98%。该产品三倍做空美国金融板块指数，银行板块走低带动反向产品上涨。美国大型银行股当日普遍下挫，金融板块承压，相关做空类ETF获支撑。商品指数ETF-PowerShares DB（DBC）上涨3.73%。该产品跟踪多种大宗商品，油价与贵金属上涨共同抬升商品篮子表现。三倍做空房地产ETF-Direxion（DRV）上涨3.35%。该产品三倍做空美国房地产板块指数，房地产相关指数走弱推动反向杠杆产品上行。两倍做空基础材料ETF-ProShares（SMN）上涨3.25%。该产品两倍做空基础材料板块指数，板块回调带动反向产品上涨。债券ETF涨幅Top 5Vanguard Short-Term Inflation-Protected Securities ETF（VTIP）上涨0.24%。该产品跟踪短久期通胀保值债券，通胀挂钩债价格小幅走高推升产品净值。iShares Barclays 0-5 Year TIPS B（STIP）上涨0.23%。该产品跟踪0至5年期TIPS，通胀保值债小幅上行带动产品上涨。FlexShares iBoxx 3 Year Target 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10:28","market":"us","language":"zh","title":"石油股集体走低，中海油服跌近9%，三桶油集体提示风险，特朗普称将提供军舰护航及油轮保险","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1157134965","media":"老虎资讯综合","summary":"3月4日，石油股集体走低，$中海油服$跌近9%。盘后，三家公司集体发布股票交易异常波动公告，提示国际原油价格走势存在不确定性，请投资者注意风险。此外，美国总统特朗普宣布，白宫将为穿越霍尔木兹海峡的油轮提供海军护航和政治风险保险，旨在平抑能源价格。但前白宫官员鲍勃·麦克纳利表示，护航和保险需要一些时间才能实施。美国军方首先要压制伊朗用反舰巡航导弹和无人机布雷和攻击船只的能力。","content":"<html><head></head><body><p>3月4日，石油股集体走低，<a href=\"https://laohu8.com/S/02883\">中海油服</a>跌近9%。中石油、中石化跌超3%，中海油跌超2%，三桶油集体提示风险，特朗普称将提供军舰护航及油轮保险。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7d38f2f46e6ca504370d4fbfd42872c2\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>消息面上，3月3日，“三桶油”均罕见走出“两连板”。盘后，三家公司集体发布股票交易异常波动公告，提示国际原油价格走势存在不确定性，请投资者注意风险。其中，<a href=\"https://laohu8.com/S/00857\">中国石油</a>表示，近期国际原油市场受地缘局势、供需格局等多重因素影响，价格呈现宽幅震荡走势，短期油价波动存在较大不确定性。</p><p style=\"text-align: justify;\">此外，美国总统特朗普宣布，白宫将为穿越霍尔木兹海峡的油轮提供海军护航和政治风险保险，旨在平抑能源价格。但前白宫官员鲍勃·麦克纳利表示，护航和保险需要一些时间才能实施。美国军方首先要压制伊朗用反舰巡航导弹和无人机布雷和攻击船只的能力。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>石油股集体走低，中海油服跌近9%，三桶油集体提示风险，特朗普称将提供军舰护航及油轮保险</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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Xu（徐凯文）</strong>是专注中美科技与资本交叉领域的独立观察者，知名科技评论人。他创办的ChinaTalk播客及Newsletter在专业圈层颇具影响力，擅长从资本流向、组织行为与地缘政治多维度解构技术演进逻辑。</p><p>我们给大家梳理了一下文章要点：</p><ul style=\"\"><li><p><strong>给市场预期泼盆冷水</strong>：虽然大家都在等DeepSeek的新模型，但作者直言“不要指望它能像去年那样再次震惊世界”。因为现在的市场已经被“开源模型”喂饱了，DeepSeek虽然打响了第一枪，但现在并不是唯一、也不是最开源的玩家了（比如它至今没开源数据集）。</p></li><li><p><strong>唯一的“零融资”异类</strong>：现在的AI圈就是“销金窟”，连马斯克都没扛住，最近也给xAI融了一笔高达200亿美元的巨资。但DeepSeek的老板梁文锋至今坚持“零外部融资”，这在所有顶尖实验室里是独一份的，他把控制权看得比钱重。</p></li><li><p><strong>超级“印钞机”兜底</strong>：梁文锋能这么硬气，是因为他背后的量化基金“幻方量化”太赚钱了。去年，幻方以53%的回报率赚了超7亿美元（约50亿人民币）的利润。梁文锋直接把这些钱拿来买显卡、招人，这种用“老钱”养“新梦”的模式，让他完全不需要看投资人的脸色。</p></li><li><p><strong>被VC拒绝反而是福报</strong>：2023年DeepSeek刚成立时其实找过融资，但当时国内VC普遍短视、不敢投，结果这反而成了“塞翁失马”。作者认为，一旦拿了VC的钱，就必须背上商业化KPI，动作就会变形，而现在的DeepSeek只需要对技术负责，不需要对财报负责。</p></li><li><p><strong>“钱多”麻烦多</strong>：这是一个非常深刻的洞察——钱太多会滋生“大公司病”。作者举了个很讽刺的例子：有些富得流油的实验室（比如Thinking Machines），甚至在办公室健身房里用上了<strong>印着自家Logo的定制杠铃片</strong>。这种浮夸的排场背后，是员工盯着期权带来的“纸面富贵”，部门之间为了争夺算力资源搞“宫斗”。而DeepSeek因为没有外部估值，团队极度扁平，没有资源内耗。</p></li><li><p><strong>算力不是万能药</strong>：文章引用了前OpenAI大神Ilya Sutskever的观点——<strong>真正的颠覆性创新往往不需要无限堆算力</strong>。Transformer架构当年只用了8到64张卡就跑出来了。钱太多反而会让团队变懒，以为堆算力就能解决一切，从而失去了“科研品味”。</p></li><li><p><strong>投资人的终极悖论</strong>：最后，作者站在一位投资人的角度发出了一声叹息——作为一个投资人，他做梦都想投DeepSeek；但他心里也清楚，<strong>一旦DeepSeek接受了外部投资，那种纯粹的特质就会消失了</strong>。</p></li></ul><p>作者原文如下（由AI翻译）：</p><blockquote><p><strong>没有商业模式：DeepSeek的长期优势</strong></p><p>作者：Kevin S. Xu</p><p>随着1月27日“DeepSeek时刻（DeepSeek Moment）”一周年纪念日的临近，市场对于DeepSeek在农历新年（2月17日）前发布一款更强大新模型的期待正日益高涨。</p><p>然而，过高的期望几乎注定会带来失望。虽然我也急切地等待着这款新模型，想看看DeepSeek究竟在忙些什么，但我并不预期它会像一年前那样再次震惊市场。整个AI行业乃至更广泛的市场，已经习惯了每隔一两个月就有一款新的“开放权重”模型发布，尤其是来自中国实验室的模型，它们即便算不上最尖端，也往往表现扎实。凭借着开放和免费的特性，这些模型正以一种无法追踪和溯源的方式在各地获得牵引力——这也是开源技术整体上的一种美德（或者说是缺陷）。正如<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>CEO黄仁勋喜欢说的那样，以Token生成量计算，世界上最大的AI仍然是OpenAI，但第二大的，是开源AI。</p><p>DeepSeek或许在去年通过发布V3和R1打响了<a href=\"https://laohu8.com/S/ME8U.SI\">MIT</a> License许可的开源模型的第一枪，但其他实验室迅速跟进，从同样来自中国的竞争对手<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>及其Qwen（通义千问）模型系列，到OpenAI推出的gpt-oss模型。（两者均使用Apache 2.0许可，这是另一种常见的开源宽松许可。）正如我之前指出的，<strong>如果不是因为DeepSeek，OpenAI可能永远不会感受到压力，从而去兑现其开源根源的承诺，哪怕只是口头上的，比如发布gpt-oss。</strong>虽然DeepSeek继续开源其模型的权重以及各种工具和库，但它已不再是市场上最开放的实验室，因为它从未开放过其用于训练模型的数据集或主代码库。</p><p>根据Artificial Analysis的数据，目前全球开放程度排名前三的模型分别来自NVIDIA（Nemotron 3）、Allen Institute（Olmo 3）和穆罕默德·本·扎耶德人工智能大学（MBZUAI，K2-V2）。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9db0d303a04711cb0df0229809a8f3ab\" tg-width=\"680\" tg-height=\"472\"/></p><p>因此，DeepSeek的模型不再是开放模型中能力最强的，不再是最便宜的，甚至也不再是最开放的。那么，是否还有一个充分的理由，让我们继续给予这个曾经震惊世界的实验室超乎寻常的关注？</p><p>是的，我认为有。但不是因为它的模型或技术进步，而是因为其内部的激励机制和商业模式。更确切地说，<strong>我们应该关注DeepSeek，因为它没有商业模式</strong>——在中国、美国及其他地区的所有前沿实验室中，这是一个独特且反直觉的特性，而非缺陷。</p><h2 id=\"id_4024624920\">1. 自筹资金支撑的 AGI 梦想</h2><p>早在DeepSeek迎来其“高光时刻”并成为家喻户晓的名字之前的几周，我首次撰写关于DeepSeek的文章时（当时也在ChinaTalk播客上讨论过），就提到了这种“无商业模式优势”。值得注意的是，当整个AI世界都被资本淹没时，这种优势竟表现得如此顽固且持久。</p><p>梁文锋没有筹集任何外部资金。该实验室确实通过其API服务产生一些收入，但仍在不断降低定价。梁文锋满足于用他的量化基金——幻方量化的收益来资助DeepSeek的研发，正是幻方量化最初孵化了DeepSeek。需要明确的是，梁文锋在2023年ChatGPT推出几个月后想要创办DeepSeek时，确实曾尝试从中国投资者那里筹集风险投资。但他那“笃信AGI（AGI-pilled）”的理想主义，加上缺乏商业计划书，以及中国VC著名的短视和风险厌恶，导致了那次融资努力的失败——但这反而塞翁失马，焉知非福。</p><p>随着2025年的飞逝，为了不错过更多潜在的进步，越来越多的资金涌入，资助了更多的AI进展。每一个哪怕只有一点点牵引力的实验室都筹集了更多的钱，随之而来的是对未来商业化的更多期望。一批所谓的“AI新实验室”——由明星研究员领导的、风投支持的纯研究实验室——如雨后春笋般涌现，例如Thinking Machines Lab（Mira Murati）、SSI（Ilya Sutskever）和AMI Labs（Yann LeCun）。甚至连我过去常拿来与DeepSeek做最紧密类比的xAI——因为它们同样缺乏商业化的紧迫性——也屈服于外部资本的诱惑。几天前，埃隆·马斯克（Elon Musk）的实验室完成了一轮200亿美元的E轮融资，资金结构包含了股权和债权。</p><p>即便是世界上最富有的人之一，也无法对更多的钱说“不”！与此同时，梁文锋继续自筹资金维持他那神秘的店铺和他的AGI梦想。当然，梁文锋的量化基金去年业绩<a href=\"https://laohu8.com/S/002296\">辉煌</a>，以53%的回报率创造了超过7亿美元的利润，这无疑提供了巨大帮助。据推测，这些利润的大部分都投入到了购买更多GPU（尽管面临美国的出口管制，但尽其所能）和招聘人才上，以继续推动DeepSeek的研究路线图。尽管如此，在DeepSeek获得全球知名度并在AI行业实现100%的品牌认知度之后，筹集一二十亿美元以加速其步伐本应是轻而易举的事。无论你爱它还是恨它，每个人都听说过它。</p><p>然而，对外部资金说“不”，让你能够掌控自己的命运。如果你的自定命运是“致力于让AGI成为现实……用好奇心解开AGI之谜……用长期主义回答本质问题”——这是DeepSeek在HuggingFace页面上的标语——那么用较少的资金换取完全的控制权是一个值得的权衡。当然，你也可以通过一些“公司治理创新”来达到目的。Thinking Machines Lab就是这种情况，创始人的1票投票权价值比所有其他董事会成员的票数总和还多1票，从而实际上拥有完全控制权。<strong>但无论你在董事会层面如何“创新”，一旦你接受了风险投资，为了产生风投规模的回报而进行的大规模商业化，迟早是会被期待的。</strong></p><p>DeepSeek没有任何这些预期。因此，它没有商业模式，也不需要商业模式。通往AGI的道路需要算力、人才，以及相当剂量的良好研究品味。没人规定它必须需要一个商业模式。</p><h2 id=\"id_2633551634\">2. 钱多麻烦多，没钱没烦恼</h2><p>当然，筹集更多资金最常见的理由是为了购买更多的算力来支持研究。然而，并不显见的是，要产出好的研究成果，更多的算力总是必要的。</p><p>这一洞察并非DeepSeek那独特的自筹资金架构所独有。Ilya Sutskever，这位可以说是拥有最佳研究品味的AI研究员，也表示同意。他在Dwarkesh播客中用自己的话说道：</p><blockquote><p>“算力规模已经足够大，以至于并不显见你需要那么多额外的算力来证明某个想法。我给你打个比方。AlexNet是建立在两块GPU上的。那是用于它的总算力。Transformer是建立在8到64块GPU上的。2017年没有哪篇Transformer论文的实验使用了超过64块GPU，这相当于什么，今天的两块GPU？ResNet也是如此，对吧？你可以争辩说，o1推理模型（o1 reasoning）并不是世界上最耗算力的东西。</p><p>因此，对于研究来说，你绝对需要一定量的算力，但远非显而易见的是，你需要绝对最大量的算力来进行研究。”</p></blockquote><p>另一方面，通过消除外部资金的附带条件，以及“仅仅因为有钱就必须购买更多算力”的必要性，两种组织层面的优势显现出来。而DeepSeek两者兼备。</p><p><strong>首先，即使资源更加有限，内部也不存在资源竞争。</strong> 这里没有官僚主义、内斗、权力斗争，也没有为了决定GPU是应该支持新产品发布、扩展现有流行服务的推理需求，还是分配给一个新的研究想法而进行的利益交换。在一个没有外部资金、没有商业模式的小型实验室里，良好的研究品味和新想法可以得到最大程度的支持和拥抱，即使绝对层面上的总算力是有限的。</p><p><strong>其次，基于薪酬、津贴或团队获得的算力多少而产生的嫉妒和等级秩序更少，而这些往往是有毒的，却根植于人性之中。</strong> 你的组织瞬间变得扁平，并且可以保持扁平。伴随外部资金而来的不仅是商业模式的期望，还有估值、股票期权，以及一个高估值AI实验室所有的浮华装饰，无论这种估值在早期是多么没有意义。来自梦幻估值的纸面财富往往会让位于膨胀的自我价值感、嫉妒，以及被资金更雄厚的竞争对手挖角。这些浮华装饰不仅仅关乎个人财富创造，还与实验室的品牌、声望和吸引更多人才的魅力捆绑在一起。而这些装饰可能会变得相当荒谬，比如该实验室办公室健身房里那些印有“Thinking Machines”品牌的杠铃片：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/157333b07bbb73ecd453a22984cebf35\" tg-width=\"675\" tg-height=\"900\"/></p><p>DeepSeek有自己的健身房吗？我不知道。可能有。但我很确定它没有印着品牌的杠铃片。Ilya Sutskever是否希望他能像梁文锋一样自筹资金来运营SSI（迄今已筹集30亿美元）？可能吧。他可能拥有最好的直觉和研究品味，但他无法阻止挖角者——甚至他的联合创始人CEO也被<a href=\"https://laohu8.com/S/META\">Meta</a>财力更雄厚的扎克伯格挖走了。这并不是说DeepSeek对挖角免疫。其明星研究员之一罗福莉，现在正领导着财力更雄厚的雷军旗下<a href=\"https://laohu8.com/S/XIACY\">小米</a>的AI工作。</p><p>在一个被金钱淹没的行业，以及金钱总是带来的阴谋和戏剧性中，DeepSeek因零外部资金而导致的商业模式缺失，是其唯一持久优势的源泉：<strong>为服务于AGI研究而实现的内部最大化对齐，别无其他。</strong></p><p>我甚至不确定我是否相信AGI。但作为一名投资者和资本家，我很乐意进入DeepSeek的股东名册。话虽如此，如果DeepSeek曾经让我或任何外部投资者进入，那么让DeepSeek之所以成为DeepSeek的特质，将彻底毁掉，不复存在。</p></blockquote></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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Xu（徐凯文）</strong>是专注中美科技与资本交叉领域的独立观察者，知名科技评论人。他创办的ChinaTalk播客及Newsletter在专业圈层颇具影响力，擅长从资本流向、组织行为与地缘政治多维度解构技术演进逻辑。</p><p>我们给大家梳理了一下文章要点：</p><ul style=\"\"><li><p><strong>给市场预期泼盆冷水</strong>：虽然大家都在等DeepSeek的新模型，但作者直言“不要指望它能像去年那样再次震惊世界”。因为现在的市场已经被“开源模型”喂饱了，DeepSeek虽然打响了第一枪，但现在并不是唯一、也不是最开源的玩家了（比如它至今没开源数据集）。</p></li><li><p><strong>唯一的“零融资”异类</strong>：现在的AI圈就是“销金窟”，连马斯克都没扛住，最近也给xAI融了一笔高达200亿美元的巨资。但DeepSeek的老板梁文锋至今坚持“零外部融资”，这在所有顶尖实验室里是独一份的，他把控制权看得比钱重。</p></li><li><p><strong>超级“印钞机”兜底</strong>：梁文锋能这么硬气，是因为他背后的量化基金“幻方量化”太赚钱了。去年，幻方以53%的回报率赚了超7亿美元（约50亿人民币）的利润。梁文锋直接把这些钱拿来买显卡、招人，这种用“老钱”养“新梦”的模式，让他完全不需要看投资人的脸色。</p></li><li><p><strong>被VC拒绝反而是福报</strong>：2023年DeepSeek刚成立时其实找过融资，但当时国内VC普遍短视、不敢投，结果这反而成了“塞翁失马”。作者认为，一旦拿了VC的钱，就必须背上商业化KPI，动作就会变形，而现在的DeepSeek只需要对技术负责，不需要对财报负责。</p></li><li><p><strong>“钱多”麻烦多</strong>：这是一个非常深刻的洞察——钱太多会滋生“大公司病”。作者举了个很讽刺的例子：有些富得流油的实验室（比如Thinking Machines），甚至在办公室健身房里用上了<strong>印着自家Logo的定制杠铃片</strong>。这种浮夸的排场背后，是员工盯着期权带来的“纸面富贵”，部门之间为了争夺算力资源搞“宫斗”。而DeepSeek因为没有外部估值，团队极度扁平，没有资源内耗。</p></li><li><p><strong>算力不是万能药</strong>：文章引用了前OpenAI大神Ilya Sutskever的观点——<strong>真正的颠覆性创新往往不需要无限堆算力</strong>。Transformer架构当年只用了8到64张卡就跑出来了。钱太多反而会让团队变懒，以为堆算力就能解决一切，从而失去了“科研品味”。</p></li><li><p><strong>投资人的终极悖论</strong>：最后，作者站在一位投资人的角度发出了一声叹息——作为一个投资人，他做梦都想投DeepSeek；但他心里也清楚，<strong>一旦DeepSeek接受了外部投资，那种纯粹的特质就会消失了</strong>。</p></li></ul><p>作者原文如下（由AI翻译）：</p><blockquote><p><strong>没有商业模式：DeepSeek的长期优势</strong></p><p>作者：Kevin S. Xu</p><p>随着1月27日“DeepSeek时刻（DeepSeek Moment）”一周年纪念日的临近，市场对于DeepSeek在农历新年（2月17日）前发布一款更强大新模型的期待正日益高涨。</p><p>然而，过高的期望几乎注定会带来失望。虽然我也急切地等待着这款新模型，想看看DeepSeek究竟在忙些什么，但我并不预期它会像一年前那样再次震惊市场。整个AI行业乃至更广泛的市场，已经习惯了每隔一两个月就有一款新的“开放权重”模型发布，尤其是来自中国实验室的模型，它们即便算不上最尖端，也往往表现扎实。凭借着开放和免费的特性，这些模型正以一种无法追踪和溯源的方式在各地获得牵引力——这也是开源技术整体上的一种美德（或者说是缺陷）。正如<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>CEO黄仁勋喜欢说的那样，以Token生成量计算，世界上最大的AI仍然是OpenAI，但第二大的，是开源AI。</p><p>DeepSeek或许在去年通过发布V3和R1打响了<a href=\"https://laohu8.com/S/ME8U.SI\">MIT</a> License许可的开源模型的第一枪，但其他实验室迅速跟进，从同样来自中国的竞争对手<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>及其Qwen（通义千问）模型系列，到OpenAI推出的gpt-oss模型。（两者均使用Apache 2.0许可，这是另一种常见的开源宽松许可。）正如我之前指出的，<strong>如果不是因为DeepSeek，OpenAI可能永远不会感受到压力，从而去兑现其开源根源的承诺，哪怕只是口头上的，比如发布gpt-oss。</strong>虽然DeepSeek继续开源其模型的权重以及各种工具和库，但它已不再是市场上最开放的实验室，因为它从未开放过其用于训练模型的数据集或主代码库。</p><p>根据Artificial Analysis的数据，目前全球开放程度排名前三的模型分别来自NVIDIA（Nemotron 3）、Allen Institute（Olmo 3）和穆罕默德·本·扎耶德人工智能大学（MBZUAI，K2-V2）。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9db0d303a04711cb0df0229809a8f3ab\" tg-width=\"680\" tg-height=\"472\"/></p><p>因此，DeepSeek的模型不再是开放模型中能力最强的，不再是最便宜的，甚至也不再是最开放的。那么，是否还有一个充分的理由，让我们继续给予这个曾经震惊世界的实验室超乎寻常的关注？</p><p>是的，我认为有。但不是因为它的模型或技术进步，而是因为其内部的激励机制和商业模式。更确切地说，<strong>我们应该关注DeepSeek，因为它没有商业模式</strong>——在中国、美国及其他地区的所有前沿实验室中，这是一个独特且反直觉的特性，而非缺陷。</p><h2 id=\"id_4024624920\">1. 自筹资金支撑的 AGI 梦想</h2><p>早在DeepSeek迎来其“高光时刻”并成为家喻户晓的名字之前的几周，我首次撰写关于DeepSeek的文章时（当时也在ChinaTalk播客上讨论过），就提到了这种“无商业模式优势”。值得注意的是，当整个AI世界都被资本淹没时，这种优势竟表现得如此顽固且持久。</p><p>梁文锋没有筹集任何外部资金。该实验室确实通过其API服务产生一些收入，但仍在不断降低定价。梁文锋满足于用他的量化基金——幻方量化的收益来资助DeepSeek的研发，正是幻方量化最初孵化了DeepSeek。需要明确的是，梁文锋在2023年ChatGPT推出几个月后想要创办DeepSeek时，确实曾尝试从中国投资者那里筹集风险投资。但他那“笃信AGI（AGI-pilled）”的理想主义，加上缺乏商业计划书，以及中国VC著名的短视和风险厌恶，导致了那次融资努力的失败——但这反而塞翁失马，焉知非福。</p><p>随着2025年的飞逝，为了不错过更多潜在的进步，越来越多的资金涌入，资助了更多的AI进展。每一个哪怕只有一点点牵引力的实验室都筹集了更多的钱，随之而来的是对未来商业化的更多期望。一批所谓的“AI新实验室”——由明星研究员领导的、风投支持的纯研究实验室——如雨后春笋般涌现，例如Thinking Machines Lab（Mira Murati）、SSI（Ilya Sutskever）和AMI Labs（Yann LeCun）。甚至连我过去常拿来与DeepSeek做最紧密类比的xAI——因为它们同样缺乏商业化的紧迫性——也屈服于外部资本的诱惑。几天前，埃隆·马斯克（Elon Musk）的实验室完成了一轮200亿美元的E轮融资，资金结构包含了股权和债权。</p><p>即便是世界上最富有的人之一，也无法对更多的钱说“不”！与此同时，梁文锋继续自筹资金维持他那神秘的店铺和他的AGI梦想。当然，梁文锋的量化基金去年业绩<a href=\"https://laohu8.com/S/002296\">辉煌</a>，以53%的回报率创造了超过7亿美元的利润，这无疑提供了巨大帮助。据推测，这些利润的大部分都投入到了购买更多GPU（尽管面临美国的出口管制，但尽其所能）和招聘人才上，以继续推动DeepSeek的研究路线图。尽管如此，在DeepSeek获得全球知名度并在AI行业实现100%的品牌认知度之后，筹集一二十亿美元以加速其步伐本应是轻而易举的事。无论你爱它还是恨它，每个人都听说过它。</p><p>然而，对外部资金说“不”，让你能够掌控自己的命运。如果你的自定命运是“致力于让AGI成为现实……用好奇心解开AGI之谜……用长期主义回答本质问题”——这是DeepSeek在HuggingFace页面上的标语——那么用较少的资金换取完全的控制权是一个值得的权衡。当然，你也可以通过一些“公司治理创新”来达到目的。Thinking Machines Lab就是这种情况，创始人的1票投票权价值比所有其他董事会成员的票数总和还多1票，从而实际上拥有完全控制权。<strong>但无论你在董事会层面如何“创新”，一旦你接受了风险投资，为了产生风投规模的回报而进行的大规模商业化，迟早是会被期待的。</strong></p><p>DeepSeek没有任何这些预期。因此，它没有商业模式，也不需要商业模式。通往AGI的道路需要算力、人才，以及相当剂量的良好研究品味。没人规定它必须需要一个商业模式。</p><h2 id=\"id_2633551634\">2. 钱多麻烦多，没钱没烦恼</h2><p>当然，筹集更多资金最常见的理由是为了购买更多的算力来支持研究。然而，并不显见的是，要产出好的研究成果，更多的算力总是必要的。</p><p>这一洞察并非DeepSeek那独特的自筹资金架构所独有。Ilya Sutskever，这位可以说是拥有最佳研究品味的AI研究员，也表示同意。他在Dwarkesh播客中用自己的话说道：</p><blockquote><p>“算力规模已经足够大，以至于并不显见你需要那么多额外的算力来证明某个想法。我给你打个比方。AlexNet是建立在两块GPU上的。那是用于它的总算力。Transformer是建立在8到64块GPU上的。2017年没有哪篇Transformer论文的实验使用了超过64块GPU，这相当于什么，今天的两块GPU？ResNet也是如此，对吧？你可以争辩说，o1推理模型（o1 reasoning）并不是世界上最耗算力的东西。</p><p>因此，对于研究来说，你绝对需要一定量的算力，但远非显而易见的是，你需要绝对最大量的算力来进行研究。”</p></blockquote><p>另一方面，通过消除外部资金的附带条件，以及“仅仅因为有钱就必须购买更多算力”的必要性，两种组织层面的优势显现出来。而DeepSeek两者兼备。</p><p><strong>首先，即使资源更加有限，内部也不存在资源竞争。</strong> 这里没有官僚主义、内斗、权力斗争，也没有为了决定GPU是应该支持新产品发布、扩展现有流行服务的推理需求，还是分配给一个新的研究想法而进行的利益交换。在一个没有外部资金、没有商业模式的小型实验室里，良好的研究品味和新想法可以得到最大程度的支持和拥抱，即使绝对层面上的总算力是有限的。</p><p><strong>其次，基于薪酬、津贴或团队获得的算力多少而产生的嫉妒和等级秩序更少，而这些往往是有毒的，却根植于人性之中。</strong> 你的组织瞬间变得扁平，并且可以保持扁平。伴随外部资金而来的不仅是商业模式的期望，还有估值、股票期权，以及一个高估值AI实验室所有的浮华装饰，无论这种估值在早期是多么没有意义。来自梦幻估值的纸面财富往往会让位于膨胀的自我价值感、嫉妒，以及被资金更雄厚的竞争对手挖角。这些浮华装饰不仅仅关乎个人财富创造，还与实验室的品牌、声望和吸引更多人才的魅力捆绑在一起。而这些装饰可能会变得相当荒谬，比如该实验室办公室健身房里那些印有“Thinking Machines”品牌的杠铃片：</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/157333b07bbb73ecd453a22984cebf35\" tg-width=\"675\" tg-height=\"900\"/></p><p>DeepSeek有自己的健身房吗？我不知道。可能有。但我很确定它没有印着品牌的杠铃片。Ilya Sutskever是否希望他能像梁文锋一样自筹资金来运营SSI（迄今已筹集30亿美元）？可能吧。他可能拥有最好的直觉和研究品味，但他无法阻止挖角者——甚至他的联合创始人CEO也被<a href=\"https://laohu8.com/S/META\">Meta</a>财力更雄厚的扎克伯格挖走了。这并不是说DeepSeek对挖角免疫。其明星研究员之一罗福莉，现在正领导着财力更雄厚的雷军旗下<a href=\"https://laohu8.com/S/XIACY\">小米</a>的AI工作。</p><p>在一个被金钱淹没的行业，以及金钱总是带来的阴谋和戏剧性中，DeepSeek因零外部资金而导致的商业模式缺失，是其唯一持久优势的源泉：<strong>为服务于AGI研究而实现的内部最大化对齐，别无其他。</strong></p><p>我甚至不确定我是否相信AGI。但作为一名投资者和资本家，我很乐意进入DeepSeek的股东名册。话虽如此，如果DeepSeek曾经让我或任何外部投资者进入，那么让DeepSeek之所以成为DeepSeek的特质，将彻底毁掉，不复存在。</p></blockquote></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a2d10971e5f3c03dc2f148badda342d3","relate_stocks":{"BK4585":"ETF&股票定投概念","BK4023":"应用软件","BK4528":"SaaS概念","AI":"C3.ai, 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Xu（徐凯文）是专注中美科技与资本交叉领域的独立观察者，知名科技评论人。他创办的ChinaTalk播客及Newsletter在专业圈层颇具影响力，擅长从资本流向、组织行为与地缘政治多维度解构技术演进逻辑。我们给大家梳理了一下文章要点：给市场预期泼盆冷水：虽然大家都在等DeepSeek的新模型，但作者直言“不要指望它能像去年那样再次震惊世界”。因为现在的市场已经被“开源模型”喂饱了，DeepSeek虽然打响了第一枪，但现在并不是唯一、也不是最开源的玩家了（比如它至今没开源数据集）。唯一的“零融资”异类：现在的AI圈就是“销金窟”，连马斯克都没扛住，最近也给xAI融了一笔高达200亿美元的巨资。但DeepSeek的老板梁文锋至今坚持“零外部融资”，这在所有顶尖实验室里是独一份的，他把控制权看得比钱重。超级“印钞机”兜底：梁文锋能这么硬气，是因为他背后的量化基金“幻方量化”太赚钱了。去年，幻方以53%的回报率赚了超7亿美元（约50亿人民币）的利润。梁文锋直接把这些钱拿来买显卡、招人，这种用“老钱”养“新梦”的模式，让他完全不需要看投资人的脸色。被VC拒绝反而是福报：2023年DeepSeek刚成立时其实找过融资，但当时国内VC普遍短视、不敢投，结果这反而成了“塞翁失马”。作者认为，一旦拿了VC的钱，就必须背上商业化KPI，动作就会变形，而现在的DeepSeek只需要对技术负责，不需要对财报负责。“钱多”麻烦多：这是一个非常深刻的洞察——钱太多会滋生“大公司病”。作者举了个很讽刺的例子：有些富得流油的实验室（比如Thinking Machines），甚至在办公室健身房里用上了印着自家Logo的定制杠铃片。这种浮夸的排场背后，是员工盯着期权带来的“纸面富贵”，部门之间为了争夺算力资源搞“宫斗”。而DeepSeek因为没有外部估值，团队极度扁平，没有资源内耗。算力不是万能药：文章引用了前OpenAI大神Ilya Sutskever的观点——真正的颠覆性创新往往不需要无限堆算力。Transformer架构当年只用了8到64张卡就跑出来了。钱太多反而会让团队变懒，以为堆算力就能解决一切，从而失去了“科研品味”。投资人的终极悖论：最后，作者站在一位投资人的角度发出了一声叹息——作为一个投资人，他做梦都想投DeepSeek；但他心里也清楚，一旦DeepSeek接受了外部投资，那种纯粹的特质就会消失了。作者原文如下（由AI翻译）：没有商业模式：DeepSeek的长期优势作者：Kevin S. Xu随着1月27日“DeepSeek时刻（DeepSeek Moment）”一周年纪念日的临近，市场对于DeepSeek在农历新年（2月17日）前发布一款更强大新模型的期待正日益高涨。然而，过高的期望几乎注定会带来失望。虽然我也急切地等待着这款新模型，想看看DeepSeek究竟在忙些什么，但我并不预期它会像一年前那样再次震惊市场。整个AI行业乃至更广泛的市场，已经习惯了每隔一两个月就有一款新的“开放权重”模型发布，尤其是来自中国实验室的模型，它们即便算不上最尖端，也往往表现扎实。凭借着开放和免费的特性，这些模型正以一种无法追踪和溯源的方式在各地获得牵引力——这也是开源技术整体上的一种美德（或者说是缺陷）。正如英伟达CEO黄仁勋喜欢说的那样，以Token生成量计算，世界上最大的AI仍然是OpenAI，但第二大的，是开源AI。DeepSeek或许在去年通过发布V3和R1打响了MIT License许可的开源模型的第一枪，但其他实验室迅速跟进，从同样来自中国的竞争对手阿里巴巴及其Qwen（通义千问）模型系列，到OpenAI推出的gpt-oss模型。（两者均使用Apache 2.0许可，这是另一种常见的开源宽松许可。）正如我之前指出的，如果不是因为DeepSeek，OpenAI可能永远不会感受到压力，从而去兑现其开源根源的承诺，哪怕只是口头上的，比如发布gpt-oss。虽然DeepSeek继续开源其模型的权重以及各种工具和库，但它已不再是市场上最开放的实验室，因为它从未开放过其用于训练模型的数据集或主代码库。根据Artificial Analysis的数据，目前全球开放程度排名前三的模型分别来自NVIDIA（Nemotron 3）、Allen Institute（Olmo 3）和穆罕默德·本·扎耶德人工智能大学（MBZUAI，K2-V2）。因此，DeepSeek的模型不再是开放模型中能力最强的，不再是最便宜的，甚至也不再是最开放的。那么，是否还有一个充分的理由，让我们继续给予这个曾经震惊世界的实验室超乎寻常的关注？是的，我认为有。但不是因为它的模型或技术进步，而是因为其内部的激励机制和商业模式。更确切地说，我们应该关注DeepSeek，因为它没有商业模式——在中国、美国及其他地区的所有前沿实验室中，这是一个独特且反直觉的特性，而非缺陷。1. 自筹资金支撑的 AGI 梦想早在DeepSeek迎来其“高光时刻”并成为家喻户晓的名字之前的几周，我首次撰写关于DeepSeek的文章时（当时也在ChinaTalk播客上讨论过），就提到了这种“无商业模式优势”。值得注意的是，当整个AI世界都被资本淹没时，这种优势竟表现得如此顽固且持久。梁文锋没有筹集任何外部资金。该实验室确实通过其API服务产生一些收入，但仍在不断降低定价。梁文锋满足于用他的量化基金——幻方量化的收益来资助DeepSeek的研发，正是幻方量化最初孵化了DeepSeek。需要明确的是，梁文锋在2023年ChatGPT推出几个月后想要创办DeepSeek时，确实曾尝试从中国投资者那里筹集风险投资。但他那“笃信AGI（AGI-pilled）”的理想主义，加上缺乏商业计划书，以及中国VC著名的短视和风险厌恶，导致了那次融资努力的失败——但这反而塞翁失马，焉知非福。随着2025年的飞逝，为了不错过更多潜在的进步，越来越多的资金涌入，资助了更多的AI进展。每一个哪怕只有一点点牵引力的实验室都筹集了更多的钱，随之而来的是对未来商业化的更多期望。一批所谓的“AI新实验室”——由明星研究员领导的、风投支持的纯研究实验室——如雨后春笋般涌现，例如Thinking Machines Lab（Mira Murati）、SSI（Ilya Sutskever）和AMI Labs（Yann LeCun）。甚至连我过去常拿来与DeepSeek做最紧密类比的xAI——因为它们同样缺乏商业化的紧迫性——也屈服于外部资本的诱惑。几天前，埃隆·马斯克（Elon Musk）的实验室完成了一轮200亿美元的E轮融资，资金结构包含了股权和债权。即便是世界上最富有的人之一，也无法对更多的钱说“不”！与此同时，梁文锋继续自筹资金维持他那神秘的店铺和他的AGI梦想。当然，梁文锋的量化基金去年业绩辉煌，以53%的回报率创造了超过7亿美元的利润，这无疑提供了巨大帮助。据推测，这些利润的大部分都投入到了购买更多GPU（尽管面临美国的出口管制，但尽其所能）和招聘人才上，以继续推动DeepSeek的研究路线图。尽管如此，在DeepSeek获得全球知名度并在AI行业实现100%的品牌认知度之后，筹集一二十亿美元以加速其步伐本应是轻而易举的事。无论你爱它还是恨它，每个人都听说过它。然而，对外部资金说“不”，让你能够掌控自己的命运。如果你的自定命运是“致力于让AGI成为现实……用好奇心解开AGI之谜……用长期主义回答本质问题”——这是DeepSeek在HuggingFace页面上的标语——那么用较少的资金换取完全的控制权是一个值得的权衡。当然，你也可以通过一些“公司治理创新”来达到目的。Thinking Machines Lab就是这种情况，创始人的1票投票权价值比所有其他董事会成员的票数总和还多1票，从而实际上拥有完全控制权。但无论你在董事会层面如何“创新”，一旦你接受了风险投资，为了产生风投规模的回报而进行的大规模商业化，迟早是会被期待的。DeepSeek没有任何这些预期。因此，它没有商业模式，也不需要商业模式。通往AGI的道路需要算力、人才，以及相当剂量的良好研究品味。没人规定它必须需要一个商业模式。2. 钱多麻烦多，没钱没烦恼当然，筹集更多资金最常见的理由是为了购买更多的算力来支持研究。然而，并不显见的是，要产出好的研究成果，更多的算力总是必要的。这一洞察并非DeepSeek那独特的自筹资金架构所独有。Ilya Sutskever，这位可以说是拥有最佳研究品味的AI研究员，也表示同意。他在Dwarkesh播客中用自己的话说道：“算力规模已经足够大，以至于并不显见你需要那么多额外的算力来证明某个想法。我给你打个比方。AlexNet是建立在两块GPU上的。那是用于它的总算力。Transformer是建立在8到64块GPU上的。2017年没有哪篇Transformer论文的实验使用了超过64块GPU，这相当于什么，今天的两块GPU？ResNet也是如此，对吧？你可以争辩说，o1推理模型（o1 reasoning）并不是世界上最耗算力的东西。因此，对于研究来说，你绝对需要一定量的算力，但远非显而易见的是，你需要绝对最大量的算力来进行研究。”另一方面，通过消除外部资金的附带条件，以及“仅仅因为有钱就必须购买更多算力”的必要性，两种组织层面的优势显现出来。而DeepSeek两者兼备。首先，即使资源更加有限，内部也不存在资源竞争。 这里没有官僚主义、内斗、权力斗争，也没有为了决定GPU是应该支持新产品发布、扩展现有流行服务的推理需求，还是分配给一个新的研究想法而进行的利益交换。在一个没有外部资金、没有商业模式的小型实验室里，良好的研究品味和新想法可以得到最大程度的支持和拥抱，即使绝对层面上的总算力是有限的。其次，基于薪酬、津贴或团队获得的算力多少而产生的嫉妒和等级秩序更少，而这些往往是有毒的，却根植于人性之中。 你的组织瞬间变得扁平，并且可以保持扁平。伴随外部资金而来的不仅是商业模式的期望，还有估值、股票期权，以及一个高估值AI实验室所有的浮华装饰，无论这种估值在早期是多么没有意义。来自梦幻估值的纸面财富往往会让位于膨胀的自我价值感、嫉妒，以及被资金更雄厚的竞争对手挖角。这些浮华装饰不仅仅关乎个人财富创造，还与实验室的品牌、声望和吸引更多人才的魅力捆绑在一起。而这些装饰可能会变得相当荒谬，比如该实验室办公室健身房里那些印有“Thinking Machines”品牌的杠铃片：DeepSeek有自己的健身房吗？我不知道。可能有。但我很确定它没有印着品牌的杠铃片。Ilya Sutskever是否希望他能像梁文锋一样自筹资金来运营SSI（迄今已筹集30亿美元）？可能吧。他可能拥有最好的直觉和研究品味，但他无法阻止挖角者——甚至他的联合创始人CEO也被Meta财力更雄厚的扎克伯格挖走了。这并不是说DeepSeek对挖角免疫。其明星研究员之一罗福莉，现在正领导着财力更雄厚的雷军旗下小米的AI工作。在一个被金钱淹没的行业，以及金钱总是带来的阴谋和戏剧性中，DeepSeek因零外部资金而导致的商业模式缺失，是其唯一持久优势的源泉：为服务于AGI研究而实现的内部最大化对齐，别无其他。我甚至不确定我是否相信AGI。但作为一名投资者和资本家，我很乐意进入DeepSeek的股东名册。话虽如此，如果DeepSeek曾经让我或任何外部投资者进入，那么让DeepSeek之所以成为DeepSeek的特质，将彻底毁掉，不复存在。","news_type":1,"symbols_score_info":{"AI":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1272,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3454593056597338","authorId":"3454593056597338","name":"walking_0712","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e5633b81d050de33b7eb52319df99490","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"idStr":"3454593056597338","authorIdStr":"3454593056597338"},"content":"这么赚，你也搞个量化呗。","text":"这么赚，你也搞个量化呗。","html":"这么赚，你也搞个量化呗。"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":509502145528216,"gmtCreate":1765428113320,"gmtModify":1765428116045,"author":{"id":"3519189662635618","authorId":"3519189662635618","name":"逐浪_0792","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c306c95e193c2e5a316c4bfcfc6ed14a","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3519189662635618","authorIdStr":"3519189662635618"},"themes":[],"title":"","htmlText":"前有寒武纪，今有摩尔，亏损股股价市值纷纷超越盈利海光！难道亏损摩尔也要被机构抬进指数！上证50、沪深300就不应有亏损股！！！","listText":"前有寒武纪，今有摩尔，亏损股股价市值纷纷超越盈利海光！难道亏损摩尔也要被机构抬进指数！上证50、沪深300就不应有亏损股！！！","text":"前有寒武纪，今有摩尔，亏损股股价市值纷纷超越盈利海光！难道亏损摩尔也要被机构抬进指数！上证50、沪深300就不应有亏损股！！！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/509502145528216","repostId":"1177577283","repostType":2,"repost":{"id":"1177577283","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1765433700,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1177577283?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-12-11 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George在报告中写道：“齐昂银行市值蒸发超过10亿美元，主要反映市场对传染性风险和流动性担忧的恐惧。虽然这种担忧部分可以理解，我们认为下跌幅度明显过度。由于此次事件与欺诈行为相关，我们认为这是个别借款人的问题，而非系统性风险，齐昂银行约11%的CET1一级资本充足率应能缓解投资者对流动性及损失吸收能力的担忧。”</p></body></html>","source":"highlight_zhitongcaijin","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>分析师称市场对贷款欺诈问题反应过度，地区银行股集体反弹</title>\n<style 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