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2025-09-20
年底能过100元每股
研报掘金丨华泰证券：维持工业富联“买入”评级，上调目标价20.6%至76元
华泰证券研报指出，9月9日，Oracle公布1QFY26财报，上调FY26CapEX指引至350亿美金左右。该行认为，Oracle本次业绩会的意义在于它打破了过去市场认为云厂商的算力投资规模会限制在经
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2025-09-20
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工业富联：回购注销128.55万股股权激励限制性股票
工业富联(601138.SH)公告称，因部分激励对象已离职、个人业绩考核未达标、身故、发生职务变更、个人资格发生变化等原因，公司决定回购注销128.55万股限制性股票，回购价格为授予价格或市价（孰低为
工业富联：回购注销128.55万股股权激励限制性股票
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2025-09-20
年底能到100每股？
每周股票复盘：工业富联（601138）GB200出货量强劲增长，800G交换机营收成长迅猛
截至2025年8月22日收盘，工业富联报收于45.83元，较上周的44.86元上涨2.16%。展望第三季度，公司预计GB200出货量将延续强劲的增长势头。GB300新品的推出有望进一步释放公司营收与盈利的成长潜力。答：2025年上半年，公司800G交换机出货实现了快速放量，800G交换机营收成长迅猛，同时低速产品占比进一步降低，产品结构进一步优化。展望下半年，公司预计800G交换机仍将延续高成长态势。
每周股票复盘：工业富联（601138）GB200出货量强劲增长，800G交换机营收成长迅猛
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2025-08-25
$英伟达(NVDA)$
英伟达年底应该到250。
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2025-08-09
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富士康2025年7月营收创同期新高 云端网络表现亮眼
鸿海精密工业股份有限公司（富士康）今日公布2025年7月自结合并营收达6138.65亿新台币（约1477.47亿元人民币），创下历年同期新高，同比增长7.25%，环比增长13.63%。从产品类别来看，电脑终端、消费智能、元件及其它、云端网络四大领域均实现环比增长。但与2024年7月相比，仅有云端网络产品录得同比增长。2025年前七个月，鸿海累计营收达40533.85亿新台币（约9755.81亿元人民币），同比增长17.62%，同样刷新同期纪录。鸿海预计，2025年第三季度云端网络产品将保持强劲增长，ICT产品也将迎来传统旺季，公司整体运营有望实现环比与同比双增长，但仍需关注外部经济环境变化。
富士康2025年7月营收创同期新高 云端网络表现亮眼
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AI服务器的核心供应商，认为工业富联有望从AI服务器市场规模扩大和份额提升等两方面受益。上调工业富联2025/2026/2027年归母净利润预测0.9%/1.5%/2.2%，上调目标价20.6%到76.0元，维持“买入”评级。","news_type":1,"symbols_score_info":{"159399":1,"601138":1,"06886":1,"ORCL":1,"HTSC.UK":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":531,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":480673830462304,"gmtCreate":1758375890970,"gmtModify":1758379089534,"author":{"id":"3497334423183217","authorId":"3497334423183217","name":"星光依旧","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3cb6017451d4b826caebf1f8cb4dc86f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3497334423183217","authorIdStr":"3497334423183217"},"themes":[],"htmlText":"不错不错","listText":"不错不错","text":"不错不错","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/480673830462304","repostId":"2567118665","repostType":2,"repost":{"id":"2567118665","kind":"live","pubTimestamp":1757930803,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2567118665?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-09-15 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系列产品正在按计划加速生产出货。组装良率与客户测试方面，第二季度较第一季度实现了大幅优化与提升；系统级机柜调试时间显著缩短，同时自动化组装流程顺利导入，有效改善了整体生产与交付节奏。展望第三季度，公司预计GB200出货量将延续强劲的增长势头。GB300新品的推出有望进一步释放公司营收与盈利的成长潜力。</p><p>问：请在二季度GB200的良率、产能利用率是否已达到最高水平？后面获利还有没有升空间？此外，目前订单的能见度情况如何，主要是来自哪些客户？答：第二季度 GB200 的组装良率已较第一季度实现显著优化，产能利用率相较此前有很大幅度的提升，在三季度还会进一步改善。展望后续，在多重利好因素的带动下，GB200有望为下半年整体营收及获利的改善提供支撑，同时为公司 I服务器业务在下半年保持高成长的势头奠定基础。从客户结构看，当前主要订单来自各家北美大型云服务商，同时主权客户及品牌客户的案子也在同步推进，整体需求非常好。要强调的是，客户不会因GB200/GB300产品切换进行砍单。此外，随着产品的迭代,公司客户数不断地在增加,下一代产品也有向现有客户积极地推进，今年预计会维持一季比一季好的态势。</p><p>问：请GB300进度如何，怎么看下半年GB300出货的节奏？这部分单台利润怎么样，有机会比GB200更好吗？答：就GB300而言，公司已收到部分大型云服务商客户的明确出货需求，当前已具备该系列产品的生产能力，具备量产条件。整体来看，公司对于下半年I服务器业务持乐观态度，除GB200持续放量外，GB300亦将逐步进入实质出货阶段。凭借此前在GB200系列所积累的整机设计优化、散热系统工程及自动化测试方面的深厚经验，公司对GB300系列产品的出货节奏充满信心。关于单台盈利能力，由于公司前期在GB200已积累相当的经验，叠加自动化导入及效率优化，其单台利润存在超过GB200的潜力。随着后续产品稳定量产并实现规模效应，GB300在明年有望成为公司I服务器业务盈利的重要支撑点。</p><p>问：请公司怎么看交换机的成长速度，第二季800G出货怎么样，第三季度、下半年能不能延续上半年比较高速的成长？答：2025年上半年，公司800G交换机出货实现了快速放量，800G交换机营收成长迅猛，同时低速产品占比进一步降低，产品结构进一步优化。展望下半年，公司预计800G交换机仍将延续高成长态势。随着I训练与推理模型对算力与网络带宽的需求不断提升，高速交换机的需求持续增长。与此同时，公司已在全球多个生产基地建立起稳定的交付体系，具备灵活、高效的供应能力，不仅能够保障客户的及时需求，也有助于持续巩固在全球主要海外、以及国内客户中的份额。就后续而言，公司预期800G产品会是2025-2026年的出货主力，有望成为交换机业务的核心增长引擎。同时，公司与多家客户协同开发的CPO(共封装光学)新一代SIC及1.6T交换机也在推进当中，后续将逐步推向市场。综上，公司对交换机业务，特别是高速交换机产品持乐观态度，预计该业务将持续受益于I集群算力带宽升级趋势，持续为公司带来新增收入贡献。</p><p>问：如何看待ASIC AI服务器/机柜的展望，请公司参与环节和价值量怎么样，比如TPU ASIC的参与程度、和<a href=\"https://laohu8.com/S/META\">Meta</a>等大型客户合作进展如何？答：在I模型持续发展与服务器能效需求提升的趋势下，越来越多云服务商（CSP）与超大规模客户（Hyperscalers）倾向自研或客制化SIC加速芯片，以因应特定I训练或推理场景。根据北美各大云服务商发布的最新指引，行业前景在2025年将保持向好态势，尤其到2026年发展势头更为乐观，出货量以及节奏都超出市场预期。后续，随着这些SIC方案陆续进入部署期，SIC I服务器/整机柜系统的需求有望在明年放量，成为I基础设施的重要一环。关于合作进展，公司不就单一客户进行应，但是可以讲的是，目前公司与主要大型从业者都有合作，不只是做系统，除组装外，多个环节已深度参与其中。由于相关产品为高度客制化，其盈利能力显著优于通用服务器产品。后续，预计在出货规模逐步扩大、以及产品组合优化的带动下，明年会在营收、利润方面较今年实现更高的增长贡献。</p><p>问：请精密机构件下半年怎么展望，如果明年主要客户有大的改款，是不是会有望带来单价及盈利能力的进一步升？答：公司机构件业务在今年上半年表现优异。受益于某些特定I机种热销，精密机构件出货优于市场表现。展望下半年，机构件业务预计将呈现稳中有进的走势，NPI导入节奏很顺利，公司也同步投入了相关资源进行产品迭代与制程优化，争取实现业务规模与盈利能力的双提升。针对明年的展望，如果客户推动下一轮重大改款，公司有望在工艺复杂度等多个维度受益，进一步支撑整体业务的盈利成长。基于公司此前与大客户的长期合作基础，公司已经积累了丰富的开发与量产经验，有能力快速响应客户需求，把握新一轮产品迭代所带来的市场机会。综上，公司对机构件业务在下半年及明年的表现持积极态度，预期在产品加工工艺难度提升、客户产品周期迭代的双重带动下，有机会实现更好的盈利弹性。</p><p>问：请怎么看机器人行业的发展，公司有计划参与其中吗？答：公司一直非常关注机器人行业的发展趋势。在机器人、包括人型机器人等相关概念成为二级市场热点之前，已深度参与机器人的设计、开发和投资，当前相关产品已应用在公司多个业务的自动化产线当中，包括刚才在简报中提到的无人叉车、MR、复合机器人、协作机械臂等，主要聚焦于工厂内部物流、人机协作生产、检测与维修等应用场景。未来，公司将继续依托在精密制造、自动化设备、及I领域的综合优势，结合我们内部在智能制造场景中的大量实践需求，投入I+机器人、包括人型机器人产品的生产，预计今年年底有望实现在I相关产品产线的导入。综上，公司对机器人行业的发展持积极态度，正逐步完成技术布局并具备初步交付能力，未来将稳步推进产业化路径，并视需求适时扩大产品线与商业化规模。</p><p>问：请公司后续在市值管理以及分红方面，有怎样的规划或考虑？答：从市值管理角度来看，公司一直坚持以基本面为核心，通过推动主营业务成长、实现高质量发展，来支撑股价的稳步提升。公司也会在后面持续加强与资本市场的沟通，努力让公司的价值被更充分地理解和认可。在分红方面，自2018年首次上市至今，公司累计共实施7次现金分红，累计现金分红总额约565.44亿元人民币。后续在确保公司持续投入和稳健运营的前提下，公司将综合考虑年度盈利情况、现金流状况及发展规划，适时提出具有可持续性的分红方案，让股东真正分享到公司发展的成果。</p><p>以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。</p><p><img 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I服务器/整机柜系统的需求有望在明年放量，成为I基础设施的重要一环。关于合作进展，公司不就单一客户进行应，但是可以讲的是，目前公司与主要大型从业者都有合作，不只是做系统，除组装外，多个环节已深度参与其中。由于相关产品为高度客制化，其盈利能力显著优于通用服务器产品。后续，预计在出货规模逐步扩大、以及产品组合优化的带动下，明年会在营收、利润方面较今年实现更高的增长贡献。</p><p>问：请精密机构件下半年怎么展望，如果明年主要客户有大的改款，是不是会有望带来单价及盈利能力的进一步升？答：公司机构件业务在今年上半年表现优异。受益于某些特定I机种热销，精密机构件出货优于市场表现。展望下半年，机构件业务预计将呈现稳中有进的走势，NPI导入节奏很顺利，公司也同步投入了相关资源进行产品迭代与制程优化，争取实现业务规模与盈利能力的双提升。针对明年的展望，如果客户推动下一轮重大改款，公司有望在工艺复杂度等多个维度受益，进一步支撑整体业务的盈利成长。基于公司此前与大客户的长期合作基础，公司已经积累了丰富的开发与量产经验，有能力快速响应客户需求，把握新一轮产品迭代所带来的市场机会。综上，公司对机构件业务在下半年及明年的表现持积极态度，预期在产品加工工艺难度提升、客户产品周期迭代的双重带动下，有机会实现更好的盈利弹性。</p><p>问：请怎么看机器人行业的发展，公司有计划参与其中吗？答：公司一直非常关注机器人行业的发展趋势。在机器人、包括人型机器人等相关概念成为二级市场热点之前，已深度参与机器人的设计、开发和投资，当前相关产品已应用在公司多个业务的自动化产线当中，包括刚才在简报中提到的无人叉车、MR、复合机器人、协作机械臂等，主要聚焦于工厂内部物流、人机协作生产、检测与维修等应用场景。未来，公司将继续依托在精密制造、自动化设备、及I领域的综合优势，结合我们内部在智能制造场景中的大量实践需求，投入I+机器人、包括人型机器人产品的生产，预计今年年底有望实现在I相关产品产线的导入。综上，公司对机器人行业的发展持积极态度，正逐步完成技术布局并具备初步交付能力，未来将稳步推进产业化路径，并视需求适时扩大产品线与商业化规模。</p><p>问：请公司后续在市值管理以及分红方面，有怎样的规划或考虑？答：从市值管理角度来看，公司一直坚持以基本面为核心，通过推动主营业务成长、实现高质量发展，来支撑股价的稳步提升。公司也会在后面持续加强与资本市场的沟通，努力让公司的价值被更充分地理解和认可。在分红方面，自2018年首次上市至今，公司累计共实施7次现金分红，累计现金分红总额约565.44亿元人民币。后续在确保公司持续投入和稳健运营的前提下，公司将综合考虑年度盈利情况、现金流状况及发展规划，适时提出具有可持续性的分红方案，让股东真正分享到公司发展的成果。</p><p>以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。</p><p><img 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系列产品正在按计划加速生产出货。组装良率与客户测试方面，第二季度较第一季度实现了大幅优化与提升；系统级机柜调试时间显著缩短，同时自动化组装流程顺利导入，有效改善了整体生产与交付节奏。展望第三季度，公司预计GB200出货量将延续强劲的增长势头。GB300新品的推出有望进一步释放公司营收与盈利的成长潜力。问：请在二季度GB200的良率、产能利用率是否已达到最高水平？后面获利还有没有升空间？此外，目前订单的能见度情况如何，主要是来自哪些客户？答：第二季度 GB200 的组装良率已较第一季度实现显著优化，产能利用率相较此前有很大幅度的提升，在三季度还会进一步改善。展望后续，在多重利好因素的带动下，GB200有望为下半年整体营收及获利的改善提供支撑，同时为公司 I服务器业务在下半年保持高成长的势头奠定基础。从客户结构看，当前主要订单来自各家北美大型云服务商，同时主权客户及品牌客户的案子也在同步推进，整体需求非常好。要强调的是，客户不会因GB200/GB300产品切换进行砍单。此外，随着产品的迭代,公司客户数不断地在增加,下一代产品也有向现有客户积极地推进，今年预计会维持一季比一季好的态势。问：请GB300进度如何，怎么看下半年GB300出货的节奏？这部分单台利润怎么样，有机会比GB200更好吗？答：就GB300而言，公司已收到部分大型云服务商客户的明确出货需求，当前已具备该系列产品的生产能力，具备量产条件。整体来看，公司对于下半年I服务器业务持乐观态度，除GB200持续放量外，GB300亦将逐步进入实质出货阶段。凭借此前在GB200系列所积累的整机设计优化、散热系统工程及自动化测试方面的深厚经验，公司对GB300系列产品的出货节奏充满信心。关于单台盈利能力，由于公司前期在GB200已积累相当的经验，叠加自动化导入及效率优化，其单台利润存在超过GB200的潜力。随着后续产品稳定量产并实现规模效应，GB300在明年有望成为公司I服务器业务盈利的重要支撑点。问：请公司怎么看交换机的成长速度，第二季800G出货怎么样，第三季度、下半年能不能延续上半年比较高速的成长？答：2025年上半年，公司800G交换机出货实现了快速放量，800G交换机营收成长迅猛，同时低速产品占比进一步降低，产品结构进一步优化。展望下半年，公司预计800G交换机仍将延续高成长态势。随着I训练与推理模型对算力与网络带宽的需求不断提升，高速交换机的需求持续增长。与此同时，公司已在全球多个生产基地建立起稳定的交付体系，具备灵活、高效的供应能力，不仅能够保障客户的及时需求，也有助于持续巩固在全球主要海外、以及国内客户中的份额。就后续而言，公司预期800G产品会是2025-2026年的出货主力，有望成为交换机业务的核心增长引擎。同时，公司与多家客户协同开发的CPO(共封装光学)新一代SIC及1.6T交换机也在推进当中，后续将逐步推向市场。综上，公司对交换机业务，特别是高速交换机产品持乐观态度，预计该业务将持续受益于I集群算力带宽升级趋势，持续为公司带来新增收入贡献。问：如何看待ASIC AI服务器/机柜的展望，请公司参与环节和价值量怎么样，比如TPU ASIC的参与程度、和Meta等大型客户合作进展如何？答：在I模型持续发展与服务器能效需求提升的趋势下，越来越多云服务商（CSP）与超大规模客户（Hyperscalers）倾向自研或客制化SIC加速芯片，以因应特定I训练或推理场景。根据北美各大云服务商发布的最新指引，行业前景在2025年将保持向好态势，尤其到2026年发展势头更为乐观，出货量以及节奏都超出市场预期。后续，随着这些SIC方案陆续进入部署期，SIC I服务器/整机柜系统的需求有望在明年放量，成为I基础设施的重要一环。关于合作进展，公司不就单一客户进行应，但是可以讲的是，目前公司与主要大型从业者都有合作，不只是做系统，除组装外，多个环节已深度参与其中。由于相关产品为高度客制化，其盈利能力显著优于通用服务器产品。后续，预计在出货规模逐步扩大、以及产品组合优化的带动下，明年会在营收、利润方面较今年实现更高的增长贡献。问：请精密机构件下半年怎么展望，如果明年主要客户有大的改款，是不是会有望带来单价及盈利能力的进一步升？答：公司机构件业务在今年上半年表现优异。受益于某些特定I机种热销，精密机构件出货优于市场表现。展望下半年，机构件业务预计将呈现稳中有进的走势，NPI导入节奏很顺利，公司也同步投入了相关资源进行产品迭代与制程优化，争取实现业务规模与盈利能力的双提升。针对明年的展望，如果客户推动下一轮重大改款，公司有望在工艺复杂度等多个维度受益，进一步支撑整体业务的盈利成长。基于公司此前与大客户的长期合作基础，公司已经积累了丰富的开发与量产经验，有能力快速响应客户需求，把握新一轮产品迭代所带来的市场机会。综上，公司对机构件业务在下半年及明年的表现持积极态度，预期在产品加工工艺难度提升、客户产品周期迭代的双重带动下，有机会实现更好的盈利弹性。问：请怎么看机器人行业的发展，公司有计划参与其中吗？答：公司一直非常关注机器人行业的发展趋势。在机器人、包括人型机器人等相关概念成为二级市场热点之前，已深度参与机器人的设计、开发和投资，当前相关产品已应用在公司多个业务的自动化产线当中，包括刚才在简报中提到的无人叉车、MR、复合机器人、协作机械臂等，主要聚焦于工厂内部物流、人机协作生产、检测与维修等应用场景。未来，公司将继续依托在精密制造、自动化设备、及I领域的综合优势，结合我们内部在智能制造场景中的大量实践需求，投入I+机器人、包括人型机器人产品的生产，预计今年年底有望实现在I相关产品产线的导入。综上，公司对机器人行业的发展持积极态度，正逐步完成技术布局并具备初步交付能力，未来将稳步推进产业化路径，并视需求适时扩大产品线与商业化规模。问：请公司后续在市值管理以及分红方面，有怎样的规划或考虑？答：从市值管理角度来看，公司一直坚持以基本面为核心，通过推动主营业务成长、实现高质量发展，来支撑股价的稳步提升。公司也会在后面持续加强与资本市场的沟通，努力让公司的价值被更充分地理解和认可。在分红方面，自2018年首次上市至今，公司累计共实施7次现金分红，累计现金分红总额约565.44亿元人民币。后续在确保公司持续投入和稳健运营的前提下，公司将综合考虑年度盈利情况、现金流状况及发展规划，适时提出具有可持续性的分红方案，让股东真正分享到公司发展的成果。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。","news_type":1,"symbols_score_info":{"601138":1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":358,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":471692290195472,"gmtCreate":1756129736019,"gmtModify":1756130145401,"author":{"id":"3497334423183217","authorId":"3497334423183217","name":"星光依旧","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3cb6017451d4b826caebf1f8cb4dc86f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3497334423183217","authorIdStr":"3497334423183217"},"themes":[],"htmlText":"<a 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