中金：予智谱(02513)“跑赢行业”评级 目标价688港元
智通财经APP获悉，中金发布研报称，预计智谱2025-2028年收入为7.2/17.5/36.7/76.7亿元，CAGR为120%。该行看好公司基座模型能力迭代和Coding场景兑现，对标海外头部大模型公司估值，给予公司跑赢行业评级和688港元目标价，公司当前交易在2028年25倍P/S，较当前股价有42%的上行空间。该行估计公司至2026年初API相关ARR已接近6亿元，较去年同期已有数十倍的增长。根据该行估算TAM将达到万亿元规模。潜在催化剂新一代模型发布;API及Coding ARR高增。