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据IPO早知道消息，地平线机器人（以下简称“地平线”，9660.HK）于3月19日发布了截至2025年12月31日的全年业绩公告。 财报显示，2025年地平线全年营收37.6亿元，同比增长57.7%；毛利为24.3亿元，毛利率则继续维持在64.5%的高位。截至2025年12月31日，地平线现金储备超200亿元，为持续研发投入和生态扩张奠定了足够的基础。 在业务层面来看，地平线2025年全年芯片方案出货超400万套，同比增长38.8%，规模化交付能力领跑行业。 作为中高阶智驾方案普及的关键推动者，地平线2025年全年在自主品牌车企基础辅助驾驶解决方案(ADAS)市场中保持主导地位，以绝对优势的47.7%的市场份额稳居榜首。同时，在中高阶智能辅助驾驶市场，地平线的市场份额达14.4%的市场份额，与**的15.2%几乎持平，加之英伟达三者合计市场占有率高达近90%。地平线的中高阶智驾方案市场占有率44.2%位列第一，极大地推动了中国智能驾驶产业的高阶化普及。 值得一提的是，瑞银、高盛、摩根士丹利等国际大行近期均给予了地平线新的目标价——其中，瑞银认为，得益于中国汽车市场自动驾驶渗透率的提升以及地平线在高端应用领域份额的扩大，加之机器人应用领域的想象空间，瑞银给予地平线机器人“买入”评级，目标价为13.20港元；而高盛基于自动驾驶渗透率的加速以及地平线的计算方案在车企中的统治力，更是给出了15.3港元的目标价。换言之，地平线的股价仍有多达一倍的上涨空间。 中高阶出货量翻近5倍、ASP增超75% HSD已成影响消费者买车决策的重要因素 值得注意的是，在业务规模和财务业绩高速增长的同时，地平线的营收更是在“高质量增长”。 其一，从收入构成来看，两大主营业务基本已形成“五五开”的结构——其中，地平线汽车产品及解决方案业务的收入为16.2亿元，同比增长144.2%，在总收入的占比从2024

36氪获悉，3月18日，2026年度找钢网全国合作伙伴峰会在上海举行。活动上，找钢网集团创始人兼CEO王东宣布发布覆盖销售、采购、内勤及综合管理四大场景的AI数字员工产品矩阵。 其中，AI销售员可将询报价速度提升10倍以上，AI自动测标工具将报价效率提升20倍。此外，找钢国际宣布将围绕“一带一路”区域打造钢铁产业连锁园区，目前已将基础设施复制到中东和东南亚多个国家。 $找钢集团-W(06676)$

如果要把2026年开年的机器人赛道浓缩成一个画面，那一定是这样的：一边是春晚舞台上机器人炫技的科技浪漫主义，一边是证券市场公告栏里那串冷峻却滚烫的财报数字。 预计经调整净利润转正，2500万至4500万元。—— 这是极智嘉（2590.HK）刚刚交出的成绩单，也是整个新一代智能机器人企业中非常罕见的捷报：盈利。 在很长一段时间里，机器人行业的资本故事依赖于“想象税”。投资者为SLAM算法的精度买单，为双足行走的稳定性买单，却很少能在利润表上看到真金白银的回报。亏损被视为高研发的“必要代价”，PS估值成了唯一的定价语言。 但极智嘉的这份预告，如同一颗信号弹，照亮了一个被市场严重忽视的事实：机器人行业的分水岭，已经不再是“谁的技术更炫”，而是“谁的商业更稳”。 而资本市场对此的认知，显然还存在一个巨大的“跳空缺口”。 被忽视的信号灯：盈利，才是最大的技术壁垒 极智嘉的盈利预告释放了一个强烈的信号：2025年公司预计实现营收31.4亿至31.8亿元，同比增长超30%；股东应占亏损收窄96%至99%；经调整净利润正式转正，预计达2500万至4500万元。 横向对比或许更能说明问题。在港股机器人“三巨头”中，优必选（HK9880）2025年中期经调整净亏损仍达3.68亿元，越疆（HK2432）虽亏损收窄，但尚未越过盈亏线。极智嘉成为三家中率先撞线、迈入盈利区间的标的。 这意味着什么？ 意味着极智嘉已经跨越了那个让无数科技公司折戟的“死亡谷”——当收入规模突破临界点，固定成本被摊薄，经营杠杆开始发力，每新增一元收入的边际成本在下降，利润弹性开始显现。这不是依靠政府补贴或资产处置带来的偶发性盈利，而是来自解决方案的持续交付，来自商业模式的自我造血。 大和证券在近期报告中指出，经过前期深度回调，极智嘉已进入“有吸引力的估值区间”。但更具指标意义的是，摩根士丹利（MS）明确将其列为“AI扩散与

最近我一直在跟踪一个有意思的标的找钢集团。 很多人可能还把它看成是一个传统的B2B钢铁电商，那可就错过了大逻辑。这两天，我看了公司创始人王东的一个最新发声，主题是"打造行业级AI Agent，让AI跑进产业"。这六个字，信息量很大，基本勾勒出找钢集团未来的核心价值和增长路径。 为什么我看好找钢网集团？其实就一句话：这家伙已经跑通了最难的路，马上要起飞了。 王东点出了一个行业真相很多传统企业的数据，现在是"能看到，但机器看不懂"。这不就是一堆死数据嘛！钢铁行业链条那么长，交易、物流、仓储、加工，环节多得吓人，但找钢干了十几年，硬是把这些东西全搬到了线上，还做到了标准化、结构化。 这意味着什么？找钢手里攒下的不是简单的交易记录，是海量的、机器能直接"吃"进去的高质量数据。这些数据，就是将来训练行业AI最好的"饲料"，别人想抄都没法抄，因为没有十几年的积累，搞不定。 王东还有句话特别到位："仅靠数字化难以覆盖全部需求，AI Agent是让业务'自动跑起来'的关键"。 我给大家翻译一下过去的企业软件，什么ERP、CRM，都是给人用的，得靠人去点、去录入。但AI Agent不一样，它是能自己"跑腿"的机器人。 钢铁这行，询价、比价、找货、盯物流、追订单……这些磨破嘴皮子的琐碎事，以后都可以交给找钢的AI去干。 对中小钢贸商来说，这等于请了个"不要工资、还特靠谱的AI助手"，门槛一下子降下来了，平台粘性肯定更强。对找钢自己来说，当别人还在用人海战术堆服务的时候，它已经开始用AI军团了，边际成本会直线下降，这才是真正的降维打击。 还有一点值得留意王东建议"在重点行业推动AI Agent建设"。这说明啥？上面也看好这个方向。 找钢正好卡在钢铁这个数万亿的大赛道里，既有十几年的行业积淀，又有高质量的结构化数据，这不是一般公司能比的。 我关注的不是那些纯炒概念的AI股，我要的是在产业里扎实干活

2025年全球AI智能体市场规模已经干到8.5万亿，中国这边年增长率72.7%，这数据一摆出来，谁都知道这是块大蛋糕。但热闹背后有个尴尬的现实——超过57%已经用上AI的企业都在吐槽同一个问题：这玩意儿会胡编乱造啊。尤其是那些做金融分析、零售决策的公司，AI一张嘴可能就是几百万的损失，这种幻觉问题已经成了企业数字化的头号拦路虎。 就在这个节骨眼上，明略科技带着它的DeepMiner杀出来了。这不是那种市面上常见的聊天机器人，而是正儿八经为企业级复杂决策而生的可信智能体。说白了，别人还在玩概念，明略已经在解决真问题了。 双模型架构筑起技术护城河 明略科技最狠的地方在于它打造了可信这个标签。什么是可信？就是全流程白盒可追溯，每一步操作你都能看得清清楚楚，不会出现AI突然给你编个数据出来那种惊悚场面。 DeepMiner用的是双模型驱动架构——Mano加Cito。Mano这个模型专门干GUI自动化操作，说白了就是像真人一样看屏幕、点鼠标、操作各种复杂软件，单步操作准确率达到了98.9%，这是SOTA级别的表现。Cito模型更牛，它能在30万加的行动空间里找到最优决策路径，拒绝拍脑袋瞎指挥。 这俩模型再配合FA多智能体协作框架和Human-in-the-loop人机协同机制，整个流程透明得一清二楚。关键时刻人类专家可以介入审核，既保证了结果靠谱，又能把老师的经验沉淀成企业的数字资产。这种设计直接把通用大模型最头疼的幻觉问题给解决了，算是摸到了企业级AI的命门。 135家世界500强背书的商业落地能力 技术再牛也得看落地。明略科技这边已经服务了135家世界500强和超过2000家头部企业，这个数据在行业内是相当硬核的。从电商到新零售，从金融到医疗营销，DeepMiner已经实现了规模化落地。 举个实在的例子，在社媒智析场景下，传统人工分析3000条帖子得干8个小时，DeepMiner

"投资的关键是确定一家公司的竞争优势，尤其是这种优势的持久性。"巴菲特的这句箴言，在汽车街身上得到了生动诠释。从与宝马官方授权合作打造高端乘用车专场拍卖，到携手犀重汽车、宁德时代进军新能源商用车置换市场，汽车街正在构建一个覆盖全品类、全生命周期的汽车流通服务生态。这不仅是对"双碳"政策红利的精准卡位，更是对其核心竞争优势——线下拍场网络、B2B客户粘性和专业资产处置能力——的持续性加固。 一、高端乘用车赛道：与宝马官方授权合作的标杆意义 2025年初，汽车街与宝马中国达成官方授权合作，共同打造品牌授权专场拍卖，首场拍卖会已于2月3日强势登场。这一合作具有里程碑意义——作为国内首家成功上市的机动车拍卖企业，汽车街成为宝马官方认可的二手车流通合作伙伴，标志着其B2B拍卖模式获得了国际豪华品牌的权威背书。 此次合作绝非简单的车源导入，而是深度共建健康、可持续的宝马品牌二手车生态。汽车街依托平台的海量资源与精准供需匹配能力，系统性地汇聚并臻选宝马优质车源，通过每周定期的高标准拍卖专场，构建高效、规范的流通通道。更重要的是，汽车街通过公开透明的竞价机制，为每台宝马二手车确立清晰公允的市场价值，突破了传统二手车交易的地域与信息屏障，为高端品牌二手车的流通品质与行业信任树立标杆。 在车况保障层面，汽车街建立起行业高标准保障体系，运用专业的检测评估体系对每辆入驻专场车辆进行多方位、多维度的合规查验，形成公正、可信的车辆评估报告，成为竞拍者的核心拍卖依据，大幅度消除因信息不对称所带来的交易风险。 二、新能源商用车赛道：与犀重汽车、宁德时代的三方协同 如果说与宝马的合作是汽车街在高端乘用车领域的深耕，那么与犀重汽车、宁德时代的战略合作，则标志着汽车街正式进军万亿级新能源商用车置换市场。 在"双碳"目标驱动下，交通运输领域的绿色变革正加速推进。山西作为传统能源大省，拥有15-20万台重型卡车保有

华创证券发布研报称，首次覆盖，给予HASHKEY HLDGS（03887）“推荐”评级。公司在香港合规数字资产交易市场占据绝对领先的市场地位，具备先发优势。以合规数字资产交易业务为核心，链上服务与资产服务为外延，打造数字资产全生态布局，共建香港Web3.0生态。该行给予2025/2026/2027年EPS预期-0.32 /-0.25/-0.10港元，根据可比公司PS估值法，给予公司2026年22倍PS目标估值，对应目标价为8.55港元。 华创证券主要观点如下： HashKey是亚洲领先、布局全球的数字资产金融服务集团 公司以香港为战略根基，秉持“合规先行”的战略，在香港、百慕大、新加坡等关键司法管辖区均具有合规资质，构建起交易促成、链上服务、资产管理三位一体的核心业务矩阵，深耕数字资产全生态。股权结构层面，公司持股集中、实控人清晰；高管团队层面，创始人肖风作为数字资产领域的早期开拓者，行业经验深厚，现任公司执行董事及首席执行官。业绩表现上，2022-2024年营收由1.29亿港元增至7.21亿港元（CAGR+136.31%），收入高增；25H1交易促成服务、链上服务、资产管理服务占比68%/19%/13%。25H1净亏损呈收窄趋势，未来随着规模效应释放，盈利水平有望持续改善。 HashKey Exchange为香港数字资产交易所龙头，叠加全球布局及客户结构优化，交易促成相关收入具备显著提升空间 依托早期合规投入的先发优势，公司已形成流动性与规模的正向循环，叠加香港虚拟资产监管政策红利持续释放，筑牢交易业务核心基本盘。全球化布局成效凸显，2024年落地运营的百慕大交易所，首年收入即达香港业务的2.4倍，顺利开拓海外增量客群，全球市场扩张潜力十足。客户结构实现从零售驱动向机构及Omnibus模式主导的结构性升级，机构客户高粘性、高交易量的特性有效提升业绩抗周期韧性；Omnibu

3月5日，政府工作报告在介绍2026年政府工作任务时明确提出，引导企业优化全球市场布局，推动跨境电商加海外仓模式扩容升级、规范有序发展，加强国际寄递物流体系建设等举措。随着政策红利持续释放，海外仓智能化升级已成为主流趋势，仓储机器人赛道热度同步升温。 作为全球AMR仓储机器人龙头，极智嘉(2590.HK)正成为本轮政策驱动的核心受益标的之一。公司拥有业内最完善的端到端全流程无人仓解决方案，凭借全球化客户渠道、深度本土化运营能力及大规模项目交付经验，加速推动海外仓智能化升级落地。 在海外仓场景，极智嘉已助力纵腾、万邑通等头部客户打造跨境仓储智能化“超级样本”。通过部署机器人方案，即便在海量SKU、旺季订单波峰及复杂履约等挑战下，实现整仓存储密度、拣选效率及综合坪效的显著提升，护航跨境商家高效出海，AI+机器人的技术领先性与产品力持续获得市场验证。 极智嘉全球化步入收获期，海外业务量质齐升。2025年上半年，公司海外收入占比达79.5%，海外业务毛利率为46.2%；2025年度录得订单41.37亿元，同比增长31.7%。其中，拉美中标额超6亿元、东欧近5亿元，双双创下新高。同时，公司与全球头部电商巨头达成战略合作，锁定未来每年数亿元采购订单，强化未来业绩增长确定性，加速成长为引领全球仓储智能化升级的核心力量。 随着海外仓智能化升级渗透率加速提升，对于早已卡位跨境电商海外仓的极智嘉而言，其行业马太效应或将进一步凸显，持续扩大全球市场份额。 $极智嘉-W(02590)$ @爱发红包的虎妞

【转自格隆汇】 印度医疗领域最大的企业之一Apollo最近的一个决定，让不少人感到意外。 2月26日，Mirxes宣布与Apollo签署谅解备忘录，双方拟成立一家估值不低于5000万美元的合资公司，主攻印度及周边地区的癌症早筛市场。消息传出后，业内都在问同一个问题：Apollo旗下拥有几百家医院和诊断中心、4000多家药店，几乎是印度医疗基础设施的“半壁江山”，手握如此资源，为什么偏偏选中了这家来自新加坡的诊断公司，而不是那些财力更雄厚、品牌更响亮的欧美巨头？ 答案其实藏在印度医疗市场最棘手的难题里。 印度癌症负担正在快速攀升。研究显示，大约每9到10个印度人中，就有1人在75岁前可能患上癌症。乳腺癌、口腔癌、宫颈癌、肺癌、胃癌、结直肠癌这六大癌种，占据了新发病例的半壁江山。更值得警惕的是，结直肠癌发病率正在追赶中美，肺癌因嚼槟榔和吸烟习惯居高不下——这是一个巨大的、亟待填补的早筛市场缺口。 但问题是，印度太难“搞定”了。 欧美企业的早筛产品，技术不可谓不先进，资金不可谓不雄厚，但它们有一个致命短板：所有算法模型、临床数据，基本都来自白种人群。把这些产品直接搬到印度，灵敏度下降、特异度打折几乎是必然结果。而印度本土医疗基础设施参差不齐，肠镜这类侵入性检查在基层根本推不开，粪便检测又面临样本保存难、患者接受度低的双重困境。Apollo比谁都清楚，在印度做早筛，光有技术远远不够，必须有真正适配本土的产品。 这就解释了为什么Mirxes能突围。 Mirxes手里最硬的筹码，是数据。就在合作敲定前，Mirxes刚刚完成了东南亚规模最大的结直肠癌早筛注册临床CADENCE-CRC，入组人数超过6000，覆盖华裔、马来裔，最关键的是——专门纳入了印度裔人群。早期检出灵敏度超过80%，特异度接近90%，这份数据意味着什么？意味着Mirxes的产品引入印度后，不需要再花几年时间重新做临床试

汽车之家发布2026年1月全国乘用车零售销量数据，小米YU7以37869辆的成绩拿下全品类无定语销量第一，超过第二名博越L的34176辆、第三名星愿的29007辆，成为小米汽车50万下线后的里程碑式突破。作为继特斯拉Model Y之后第二款20万以上高客单价登顶的纯电车型，YU7用销量证明：口碑与实力，才是击穿市场杂音的唯一武器。 杰兰路公布的数据同样亮眼，小米汽车位居1月纯电车销量第一，1月20万以上市场新能源第一，仅次于比亚迪，位居1月新能源销量第二。 自上市以来，小米YU7就身处舆论的中心，历经全网最严苛的审视与考验，却凭借过硬品质成为“传奇耐黑王”。质量层面，易车、老章等多方专业人士对YU7进行硬核拆解，从电池布局、车身结构到智能系统，全维度公开透明，无任何隐藏短板；J.D. Power、车质网两大权威机构双双认证其质量第一，实打实的品质得到了行业与市场的双重认可。  在实战安全层面，小米YU7更是表现惊艳：正面硬扛水泥罐车撞击、遭遇大运重卡追尾，车身结构依旧完好，仅表面轻微损伤，证明了超强的安全防护能力。同时，该车通过五星健康车认证，在三大测评维度均获最高评级，健康、安全、可靠的产品形象深入人心。上市仅半年，YU7 就收获百万用户严选认可，真实车主的口碑传播，成为销量爆发的核心放大器。  即便面对网络上的刻意抹黑与不实言论，市场与用户依旧保持清醒。近3.8万张真金白银的订单，就是用户投出的最真实信任票，一句“好不好，我们能不知道吗”，道出了所有车主的心声。在用户主权时代，任何营销话术、舆论杂音，都抵不过真实的产品体验。  小米YU7的登顶，是产品力战胜舆论争议的经典案例。它证明真正的硬核产品，经得起全网放大镜的审视，即便面对恶意抹黑，依然能凭借实力登顶。销量是最好的口碑，用户是最好的裁判，这便是小米YU7留给行业最深刻的启示。