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01-22 17:19
一看就是AI写的
新股解读｜为何说鸣鸣很忙会是消费板块里稀缺的确定性成长股？
而对于即将迎接这一闪耀的消费新星的港股市场投资者来说，又究竟该怎样评估鸣鸣很忙的长期投资价值呢？截至2025年9月底，鸣鸣很忙拥有23个自营仓库及25个第三方仓库，门店选址范围控制在距最近仓库300公里内，一般门店可以实现24小时内配送。首先可断言的是，鸣鸣很忙的成长空间远未见顶。作为消费板块里稀缺的兼具极高的增长可见度与弹性的“潜力股”，鸣鸣很忙显然配得上适当的估值溢价。
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2025-09-09
$Gemini Space Station, Inc.(GEMI)$
老虎不能申购？没额度？
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2025-04-18
牛逼，感恩
美股异动 | 霸王茶姬涨幅扩大至45%，总市值突破75亿美元！老虎全员中签
4月17日，霸王茶姬正式在纳斯达克挂牌上市，成为首家赴美上市的中国茶饮企业。发行价格定为每股28美元，上市首日股价涨超29%。2025 年，霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。出海寻增量此次霸王茶姬成功上市，募得的资金将主要用于扩大中国及海外门店规模、开发和创新产品、构建海外供应链网络以及加强科技投入。2019年，霸王茶姬马来西亚首店开业，场面异常火爆。
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2021-06-01
东哥厉害
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2021-05-20
啥？？？才50岁啊！🙏🙏🙏
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2021-05-17
马斯克割韭菜的水平是真的高
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2021-05-07
能赚一顿海底捞吗？
$水滴(WDH)$
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2020-07-13
没有结论，只写现状，没有营养的文章。
马云减持阿里，马化腾抛售腾讯，释放什么信号？
今年以来，$阿里巴巴$、腾讯、$拼多多$等互联网龙头股价频频创新高，但其创始人却接连减持。最新公开资料显示，从去年11月26日港股上市到今年7月2日期间，阿里巴巴创始人马云持有的阿里巴巴股份减少超2.3386亿股，持股比例首次降至不足5%。不仅马云，其他互联网巨头高管也在持续减持自家股票。
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2020-07-08
中了30股蓝城兄弟，感谢老虎证券，期待表现。
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id=\"id_3956551759\">确定性的来源：效率重构与系统性护城河</h2><p>近年来，由于各类“黑天鹅”、“灰犀牛”事件层出不穷，市场对于不确定性的厌恶可以说是上升到了一个新的高度。与此相对应的，确定性资产则备受追捧，从以黄金为代表的贵金属，到有着长期、稳定分红机制的公用事业等红利股，这些资产的热度持续攀升背后很重要的原因就是因为确定性高。</p><p>而在智通财经看来，即将登陆港股的鸣鸣很忙，很可能会是下一个高确定性标的。鸣鸣很忙的确定性，并非源自宏大的叙事，而是深深植根于公司的商业模式，以及其以高效供应链与数字化能力构筑的难以被复制的深厚“护城河”。</p><p>鸣鸣很忙商业模式的起点，是垂类选品与加盟模式的结合。表面上看，鸣鸣很忙似乎是一家由加盟商撑起来的公司，截至2025年9月底，公司99.9%的门店都属于加盟店。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b25bd0078a7ed80580dded5d559d1275\" title=\"\" tg-width=\"880\" tg-height=\"404\"/></p><p>但实际上，鸣鸣很忙的核心竞争力并不完全来源于加盟商，或者说至少不是依靠收取加盟费。只要拆解鸣鸣很忙的收入结构便能发现，公司销售商品的收入占到了总收入比重的99.3%，而作为对比包括收取加盟费在内的其他收入仅占到总收入的0.7%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/169d1622d03ccc307943ff86c96bb0aa\" title=\"\" tg-width=\"926\" tg-height=\"580\"/></p><p>不依赖于收取加盟费来创收的特性，就决定了鸣鸣很忙的扩张高度取决于加盟门店的拓展情况以及门店实际经营状况。而要做好这两点，重中之重便是将质价比与供应链效率做到极致。</p><p>在垂类选品上，鸣鸣很忙通过产品团队选择更受消费者喜爱的SKU，海量陈列并持续高速迭代。保证产品质量的前提下，其门店里的商品平均售价要低于线下超市渠道25%。</p><p>笔者认为，鸣鸣很忙能将售价压降到这一地步，首先得益于其在选址上就巧妙地避开了核心商圈的高昂租金，而普遍选择靠近社区的位置；同时，扁平化的供应链砍掉了传统渠道里的多级中间商，品牌<a href=\"https://laohu8.com/S/300235\">方直</a>采模式将中间成本做到了最低。</p><p>鸣鸣很忙以供应链收入为核心，那么供应链的效率对它来说就算得上是“胜负手”。截至2025年9月底，鸣鸣很忙拥有23个自营仓库及25个第三方仓库，门店选址范围控制在距最近仓库300公里内，一般门店可以实现24小时内配送。物流虽交由第三方负责业务管理，但采用WMS和TMS系统，可实现仓库管理与运输服务全程监控。</p><p>供应链自营与外包相结合，取得的成绩便是高效率与低成本兼容。2024年，鸣鸣很忙的存货周转天数为11.6天，而即便是国内外最优秀的商超，其存货周转天数也基本要在鸣鸣很忙的数据上翻番。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ff1926ae4664ed8effd1fc00a6240f61\" title=\"\" tg-width=\"872\" tg-height=\"360\"/></p><p>尤其难得的是，极致的高周转并不是以重资产为代价，恰恰相反，鸣鸣很忙的仓储物流成本控制能力同样处在行业第一梯队。数据显示，2022年-2025年前9月，鸣鸣很忙的整体仓储及物流成本分别为总收入的1.5%、1.6%、1.7%、1.7%。</p><h2 id=\"id_3657849519\">从商业价值到投资价值：稀缺性的定价考量</h2><p>当商业模式的确定性被验证，资本市场的关注点自然就会转向其增长的可持续性，以及未来长期的投资价值。鸣鸣很忙展现的，便是在一个庞大且分散的万亿级市场中，通过效率变革持续提升市占率的清晰路径。而这也为其日后的投资价值提供了双重支点：极高的规模增长的可见度，以及仍看不到“天花板”的利润弹性。</p><p>首先可断言的是，鸣鸣很忙的成长空间远未见顶。中国休闲食品零售市场规模超3.7万亿元，格局却极度分散，前五大企业市场份额合计仅约6%。鸣鸣很忙作为龙头，市占率也仅约1.5%。这意味着，行业整合的历史性窗口才刚刚开启。</p><p>其次，鸣鸣很忙盈利能力的优化通道已经打开。市场曾因其毛利率水平徘徊在7%-8%而草率地认为其是薄利的“差生意”，甚至有观点认为一旦在某个环节出现经营风险，公司便会陷入巨亏境地。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b8142031bf1d7137b22b6c559ee17ebf\" title=\"\" tg-width=\"932\" tg-height=\"570\"/></p><p>但有必要说明的是，“低毛利”这正是鸣鸣很忙主动选择的竞争壁垒。本质上，能从竞争激烈的零售市场里脱颖而出，鸣鸣很忙依靠的主要还是系统性的“护城河”，从规模化直采控制成本，到数据化选品精准匹配需求，再到标准化门店运营保障高效转化，这一整套组合拳让鸣鸣很忙将小零食硬生生做成了生活里的“硬通货”。</p><p>而展望未来，一旦规模优势转化为市占率上的绝对领先，鸣鸣很忙的成本控制能力还有望进一步增强，届时公司的毛利率优化也将水到渠成。同时，差异化产品的推进，同样可能会是未来鸣鸣很忙增强盈利能力的重要抓手。鸣鸣很忙“补强”盈利能力也十分值得期待，2025年前9月，公司的毛利率便已经同比提升了2.5个百分点至9.7%。</p><p>最后再回看鸣鸣很忙此次上市，公司将全球发售1410.11万股H股，每股发售价格229.6-236.6港元。考虑到2025年鸣鸣很忙的业绩延续高速增长态势，以招股价中位数计算其动态市盈率大约在20倍左右。作为消费板块里稀缺的兼具极高的增长可见度与弹性的“潜力股”，鸣鸣很忙显然配得上适当的估值溢价。也正因为此，公司上市后的表现十分值得期待，而这或许也解释了为何鸣鸣很忙能吸引<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、淡马锡、<a href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a>、富达等一众明星机构争当基石投资者。</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>新股解读｜为何说鸣鸣很忙会是消费板块里稀缺的确定性成长股？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ 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href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1395622.html><strong>智通财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>当全球资本的聚光灯聚焦于高端科技与上游资源，当传统零售还在为了追求个位数的增长使出浑身解数之际，正处于招股程序中的鸣鸣很忙，亮出的“成绩单”却可谓极其炸裂。短短两年多时间，鸣鸣很忙的门店数量翻了十倍直逼2万家，换算下来相当于日均开出近20家门店；2022-2024年，公司的营收和毛利复合年增长率更是分别达到了203%、206%。在消费整体承压的大背景下，鸣鸣很忙不仅没有遇到线下同行们普遍遭遇到的...</p>\n\n<a 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src=\"https://static.tigerbbs.com/51bf662d8a93251d3ee0e83bb13d628f\" alt=\"\"/><strong>从云南到北美，90后创始人迎来收获时刻</strong></p><p>新茶饮市场里，霸王茶姬是一位后来者，2017年才在云南开了第一家店铺。</p><p>那一年，奈雪的茶已经开始走出广东，正式开启全国扩张；茶颜悦色也早在长沙闯出一片天地，门店数量接近40家。</p><p>一片红海之中，霸王茶姬创始人张俊杰找到了一个新方向——鲜奶原叶茶，并将品牌定位为新中式国风茶饮，当时这一细分领域竞争相对较小，霸王茶姬也因此迅速在茶饮市场中崭露头角。</p><p>2021年，霸王茶姬总部搬迁至成都，迈出全国开店战略的重要一步。2022年底，霸王茶姬门店总数突破1000家。</p><p>铺开霸王茶姬的招股书，门店数量在过去几年几乎呈翻倍增长。2022年、2023年和2024年，其全球门店数分别为1087家、3511 家、6440家。其中，加盟门店占比超97%。2025 年，霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。</p><p>伴随着店铺的扩张，霸王茶姬的营收和利润也随之迎来高速增长。2022年、2023年和2024年，霸王茶姬营收为4.92亿元、46.4亿元以及124.05亿元。同期，霸王茶姬净利润分别为-9070万元、8.03亿元以及25.15亿元。</p><p>而在上市进程推进上，霸王茶姬也保持着高效的节奏——2025年3月6日，证监会发文审批通过了霸王茶姬在美国的上市备案；3月26日，霸王茶姬提交招股书。仅用了不到一个月，就完成了从备案到提交招股书的关键动作。</p><p>霸王茶姬的“国风茶饮故事”也让资本疯狂。此前，霸王茶姬公开披露的融资只有两轮：2021年上半年，霸王茶姬连续完成合计超过3亿元的A轮和B轮融资。其中，A轮融资由XVC和复星联合领投，B轮融资由琮碧秋实领投，XVC跟投。</p><p>彼时张俊杰透露，融资完成后，品牌大致有两步计划，第一步是“打好地基”，加强茶饮师队伍培养，强化终端门店业务基本功；第二步将以融资为新起点，全面深耕成都，深度拓展全国市场。</p><p>IPO前，张俊杰为茶姬控股大股东，持有A类普通股19.9%，持有B类普通股38.7%；尹登峰担任董事、首席运营官，持股7.1%。XVC持股20.3%；琮碧秋实持股10.6%。</p><h2 id=\"id_3954951379\">大单品战略，撑起半壁江山</h2><p>张俊杰曾坦言：“尽管水果茶赛道看起来充满商机，但考虑到自身的实力与资源，我意识到在这个领域我无法与领先品牌抗衡，也不愿过度消耗资源。”</p><p>他认为，星巴克能把咖啡卖到全世界的逻辑是“咖啡+奶”，聚焦“原叶茶+鲜奶”于是成了霸王茶姬切入茶饮的硬核逻辑。</p><p>在品类策略上，霸王茶姬采取大单品策略，力推“伯牙绝弦”这一大单品，这是一款以茉莉雪芽鲜奶茶为基底的饮品，凭借清新的口感和高性价比，深受消费者喜爱。</p><p>2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国市场产生的GMV中，分别约有79%、87%和91%来自其“原叶鲜奶茶”系列。同期，约有44%、57%和61%的GMV来自伯牙绝弦等三款最畅销的鲜奶茶。公开信息显示，截至2024年8月，“伯牙绝弦”累计售出超过6亿杯。</p><p>一方面，聚焦少数核心产品，有有助于霸王茶姬加快出餐时间以及管控成本；另一方面，产品结构的简化使得供应链管理更加高效，从茶叶采购、鲜奶配送，到包装材料供应，都能实现精准把控，降低成本的同时提高了运营稳定性。</p><p>此外，标准化的制作流程配合自动化制茶设备，也更容易保障加盟扩张后维持产品质量、口味的一致性。确保了无论在国内哪一家门店，或是海外的任一角落，消费者都能品尝到口味一致的“伯牙绝弦”。</p><p>但硬币的另一面是，在消费者口味日新月异、竞争对手争分夺秒上新的激烈竞争环境下，霸王茶姬这般高度依赖单一爆品的策略，无疑暗藏隐忧，存在不可持续的风险。</p><p>打造经典大单品也让霸王茶姬的SKU更为简洁，2024年，霸王茶姬一共进行了10次上新和3次产品升级，同期，瑞幸新上119个产品，星巴克中国新上27个产品。</p><p>与低上新率成反比的，是霸王茶姬巨额的营销支出。招股书显示，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬的营销支出分别为7360万元、2.6亿元、11亿元，分别占相应期间净收入的15%、5.6%、8.9%。</p><p>作为对比，蜜雪冰城2022年-2024年的营销费用率为5.7%、6.5%、6.4%；古茗2022年、2023年的营销费用率为4.8%和4.4%。</p><h2 id=\"id_589799384\">出海寻增量</h2><p>此次霸王茶姬成功上市，募得的资金将主要用于扩大中国及海外门店规模、开发和创新产品、构建海外供应链网络以及加强科技投入。</p><p>据艾瑞咨询预测显示，在2023年至2025年，新茶饮行业国内市场增速分别为13.4%、6.4%及5.7%。在这样的背景下，茶饮品牌们也迫切需要新的增长，出海则成了不二之选。</p><p>当国内茶饮市场竞争逐渐趋于白热化，增长速度开始放缓时，霸王茶姬果断将目光投向广阔的海外市场，开启了国际化战略布局。</p><p>早在2018年，张俊杰就看到了海外市场的潜力，迅速成立海外事业部。彼时，霸王茶姬的国内门店还不足100家。</p><p>2019年，霸王茶姬马来西亚首店开业，场面异常火爆。开业前三天，门店累计接待顾客人数突破10000人次，销售额远超预期。</p><p>截至2024年底，海外门店已覆盖马来西亚、新加坡、泰国等国家，共计156家，并计划于2025年拓展北美市场。</p><p>此前的一次活动中，谈到中国企业的出海，张俊杰分享到，出海不是一家企业自己的事，而应该是全产业链在一起、走出去，才能真正实现全球化。“任何一个单一的经营单元，无论是品牌方，渠道方，供应方的单一出海，都无法实现协同效应。霸王茶姬理解的品牌出海，应该是供应链、物流、装修、设计、乳制品等所有生态公司、全产业链的出海，这也是我们正在做的事情。”</p><p>此次赴美上市，既是霸王茶姬发展历程中的重要节点，也是中国新茶饮品牌全球化探索的新标杆。不过，出海显然不是一件易事，不同国家和地区有着不同的饮食文化和法律法规，供应链的搭建、文化的冲突等都是考量的地方，中国茶饮品牌要真正在海外站稳脚跟，还有很长的路要走。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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alt=\"\"/><strong>从云南到北美，90后创始人迎来收获时刻</strong></p><p>新茶饮市场里，霸王茶姬是一位后来者，2017年才在云南开了第一家店铺。</p><p>那一年，奈雪的茶已经开始走出广东，正式开启全国扩张；茶颜悦色也早在长沙闯出一片天地，门店数量接近40家。</p><p>一片红海之中，霸王茶姬创始人张俊杰找到了一个新方向——鲜奶原叶茶，并将品牌定位为新中式国风茶饮，当时这一细分领域竞争相对较小，霸王茶姬也因此迅速在茶饮市场中崭露头角。</p><p>2021年，霸王茶姬总部搬迁至成都，迈出全国开店战略的重要一步。2022年底，霸王茶姬门店总数突破1000家。</p><p>铺开霸王茶姬的招股书，门店数量在过去几年几乎呈翻倍增长。2022年、2023年和2024年，其全球门店数分别为1087家、3511 家、6440家。其中，加盟门店占比超97%。2025 年，霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。</p><p>伴随着店铺的扩张，霸王茶姬的营收和利润也随之迎来高速增长。2022年、2023年和2024年，霸王茶姬营收为4.92亿元、46.4亿元以及124.05亿元。同期，霸王茶姬净利润分别为-9070万元、8.03亿元以及25.15亿元。</p><p>而在上市进程推进上，霸王茶姬也保持着高效的节奏——2025年3月6日，证监会发文审批通过了霸王茶姬在美国的上市备案；3月26日，霸王茶姬提交招股书。仅用了不到一个月，就完成了从备案到提交招股书的关键动作。</p><p>霸王茶姬的“国风茶饮故事”也让资本疯狂。此前，霸王茶姬公开披露的融资只有两轮：2021年上半年，霸王茶姬连续完成合计超过3亿元的A轮和B轮融资。其中，A轮融资由XVC和复星联合领投，B轮融资由琮碧秋实领投，XVC跟投。</p><p>彼时张俊杰透露，融资完成后，品牌大致有两步计划，第一步是“打好地基”，加强茶饮师队伍培养，强化终端门店业务基本功；第二步将以融资为新起点，全面深耕成都，深度拓展全国市场。</p><p>IPO前，张俊杰为茶姬控股大股东，持有A类普通股19.9%，持有B类普通股38.7%；尹登峰担任董事、首席运营官，持股7.1%。XVC持股20.3%；琮碧秋实持股10.6%。</p><h2 id=\"id_3954951379\">大单品战略，撑起半壁江山</h2><p>张俊杰曾坦言：“尽管水果茶赛道看起来充满商机，但考虑到自身的实力与资源，我意识到在这个领域我无法与领先品牌抗衡，也不愿过度消耗资源。”</p><p>他认为，星巴克能把咖啡卖到全世界的逻辑是“咖啡+奶”，聚焦“原叶茶+鲜奶”于是成了霸王茶姬切入茶饮的硬核逻辑。</p><p>在品类策略上，霸王茶姬采取大单品策略，力推“伯牙绝弦”这一大单品，这是一款以茉莉雪芽鲜奶茶为基底的饮品，凭借清新的口感和高性价比，深受消费者喜爱。</p><p>2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国市场产生的GMV中，分别约有79%、87%和91%来自其“原叶鲜奶茶”系列。同期，约有44%、57%和61%的GMV来自伯牙绝弦等三款最畅销的鲜奶茶。公开信息显示，截至2024年8月，“伯牙绝弦”累计售出超过6亿杯。</p><p>一方面，聚焦少数核心产品，有有助于霸王茶姬加快出餐时间以及管控成本；另一方面，产品结构的简化使得供应链管理更加高效，从茶叶采购、鲜奶配送，到包装材料供应，都能实现精准把控，降低成本的同时提高了运营稳定性。</p><p>此外，标准化的制作流程配合自动化制茶设备，也更容易保障加盟扩张后维持产品质量、口味的一致性。确保了无论在国内哪一家门店，或是海外的任一角落，消费者都能品尝到口味一致的“伯牙绝弦”。</p><p>但硬币的另一面是，在消费者口味日新月异、竞争对手争分夺秒上新的激烈竞争环境下，霸王茶姬这般高度依赖单一爆品的策略，无疑暗藏隐忧，存在不可持续的风险。</p><p>打造经典大单品也让霸王茶姬的SKU更为简洁，2024年，霸王茶姬一共进行了10次上新和3次产品升级，同期，瑞幸新上119个产品，星巴克中国新上27个产品。</p><p>与低上新率成反比的，是霸王茶姬巨额的营销支出。招股书显示，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬的营销支出分别为7360万元、2.6亿元、11亿元，分别占相应期间净收入的15%、5.6%、8.9%。</p><p>作为对比，蜜雪冰城2022年-2024年的营销费用率为5.7%、6.5%、6.4%；古茗2022年、2023年的营销费用率为4.8%和4.4%。</p><h2 id=\"id_589799384\">出海寻增量</h2><p>此次霸王茶姬成功上市，募得的资金将主要用于扩大中国及海外门店规模、开发和创新产品、构建海外供应链网络以及加强科技投入。</p><p>据艾瑞咨询预测显示，在2023年至2025年，新茶饮行业国内市场增速分别为13.4%、6.4%及5.7%。在这样的背景下，茶饮品牌们也迫切需要新的增长，出海则成了不二之选。</p><p>当国内茶饮市场竞争逐渐趋于白热化，增长速度开始放缓时，霸王茶姬果断将目光投向广阔的海外市场，开启了国际化战略布局。</p><p>早在2018年，张俊杰就看到了海外市场的潜力，迅速成立海外事业部。彼时，霸王茶姬的国内门店还不足100家。</p><p>2019年，霸王茶姬马来西亚首店开业，场面异常火爆。开业前三天，门店累计接待顾客人数突破10000人次，销售额远超预期。</p><p>截至2024年底，海外门店已覆盖马来西亚、新加坡、泰国等国家，共计156家，并计划于2025年拓展北美市场。</p><p>此前的一次活动中，谈到中国企业的出海，张俊杰分享到，出海不是一家企业自己的事，而应该是全产业链在一起、走出去，才能真正实现全球化。“任何一个单一的经营单元，无论是品牌方，渠道方，供应方的单一出海，都无法实现协同效应。霸王茶姬理解的品牌出海，应该是供应链、物流、装修、设计、乳制品等所有生态公司、全产业链的出海，这也是我们正在做的事情。”</p><p>此次赴美上市，既是霸王茶姬发展历程中的重要节点，也是中国新茶饮品牌全球化探索的新标杆。不过，出海显然不是一件易事，不同国家和地区有着不同的饮食文化和法律法规，供应链的搭建、文化的冲突等都是考量的地方，中国茶饮品牌要真正在海外站稳脚跟，还有很长的路要走。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/88adafdc1a19166ddb98f4c6510c5f9e","relate_stocks":{"CHA":"霸王茶姬"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1180392654","content_text":"一心想做“东方星巴克”的霸王茶姬，终于等到了属于自己的加冕时刻。4月17日，霸王茶姬正式在纳斯达克挂牌上市，成为首家赴美上市的中国茶饮企业。发行价格定为每股28美元，上市首日股价涨幅扩大至45%。总市值突破75亿美元，老虎全员中签！此前据知情人士称，在霸王茶姬的美国首次公开募股（IPO）中，投资者表达出的兴趣是可认购美国存托股票（ADS）数量的数倍，投资者包括中国的基金和全球纯做多机构。从云南到北美，90后创始人迎来收获时刻新茶饮市场里，霸王茶姬是一位后来者，2017年才在云南开了第一家店铺。那一年，奈雪的茶已经开始走出广东，正式开启全国扩张；茶颜悦色也早在长沙闯出一片天地，门店数量接近40家。一片红海之中，霸王茶姬创始人张俊杰找到了一个新方向——鲜奶原叶茶，并将品牌定位为新中式国风茶饮，当时这一细分领域竞争相对较小，霸王茶姬也因此迅速在茶饮市场中崭露头角。2021年，霸王茶姬总部搬迁至成都，迈出全国开店战略的重要一步。2022年底，霸王茶姬门店总数突破1000家。铺开霸王茶姬的招股书，门店数量在过去几年几乎呈翻倍增长。2022年、2023年和2024年，其全球门店数分别为1087家、3511 家、6440家。其中，加盟门店占比超97%。2025 年，霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。伴随着店铺的扩张，霸王茶姬的营收和利润也随之迎来高速增长。2022年、2023年和2024年，霸王茶姬营收为4.92亿元、46.4亿元以及124.05亿元。同期，霸王茶姬净利润分别为-9070万元、8.03亿元以及25.15亿元。而在上市进程推进上，霸王茶姬也保持着高效的节奏——2025年3月6日，证监会发文审批通过了霸王茶姬在美国的上市备案；3月26日，霸王茶姬提交招股书。仅用了不到一个月，就完成了从备案到提交招股书的关键动作。霸王茶姬的“国风茶饮故事”也让资本疯狂。此前，霸王茶姬公开披露的融资只有两轮：2021年上半年，霸王茶姬连续完成合计超过3亿元的A轮和B轮融资。其中，A轮融资由XVC和复星联合领投，B轮融资由琮碧秋实领投，XVC跟投。彼时张俊杰透露，融资完成后，品牌大致有两步计划，第一步是“打好地基”，加强茶饮师队伍培养，强化终端门店业务基本功；第二步将以融资为新起点，全面深耕成都，深度拓展全国市场。IPO前，张俊杰为茶姬控股大股东，持有A类普通股19.9%，持有B类普通股38.7%；尹登峰担任董事、首席运营官，持股7.1%。XVC持股20.3%；琮碧秋实持股10.6%。大单品战略，撑起半壁江山张俊杰曾坦言：“尽管水果茶赛道看起来充满商机，但考虑到自身的实力与资源，我意识到在这个领域我无法与领先品牌抗衡，也不愿过度消耗资源。”他认为，星巴克能把咖啡卖到全世界的逻辑是“咖啡+奶”，聚焦“原叶茶+鲜奶”于是成了霸王茶姬切入茶饮的硬核逻辑。在品类策略上，霸王茶姬采取大单品策略，力推“伯牙绝弦”这一大单品，这是一款以茉莉雪芽鲜奶茶为基底的饮品，凭借清新的口感和高性价比，深受消费者喜爱。2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国市场产生的GMV中，分别约有79%、87%和91%来自其“原叶鲜奶茶”系列。同期，约有44%、57%和61%的GMV来自伯牙绝弦等三款最畅销的鲜奶茶。公开信息显示，截至2024年8月，“伯牙绝弦”累计售出超过6亿杯。一方面，聚焦少数核心产品，有有助于霸王茶姬加快出餐时间以及管控成本；另一方面，产品结构的简化使得供应链管理更加高效，从茶叶采购、鲜奶配送，到包装材料供应，都能实现精准把控，降低成本的同时提高了运营稳定性。此外，标准化的制作流程配合自动化制茶设备，也更容易保障加盟扩张后维持产品质量、口味的一致性。确保了无论在国内哪一家门店，或是海外的任一角落，消费者都能品尝到口味一致的“伯牙绝弦”。但硬币的另一面是，在消费者口味日新月异、竞争对手争分夺秒上新的激烈竞争环境下，霸王茶姬这般高度依赖单一爆品的策略，无疑暗藏隐忧，存在不可持续的风险。打造经典大单品也让霸王茶姬的SKU更为简洁，2024年，霸王茶姬一共进行了10次上新和3次产品升级，同期，瑞幸新上119个产品，星巴克中国新上27个产品。与低上新率成反比的，是霸王茶姬巨额的营销支出。招股书显示，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬的营销支出分别为7360万元、2.6亿元、11亿元，分别占相应期间净收入的15%、5.6%、8.9%。作为对比，蜜雪冰城2022年-2024年的营销费用率为5.7%、6.5%、6.4%；古茗2022年、2023年的营销费用率为4.8%和4.4%。出海寻增量此次霸王茶姬成功上市，募得的资金将主要用于扩大中国及海外门店规模、开发和创新产品、构建海外供应链网络以及加强科技投入。据艾瑞咨询预测显示，在2023年至2025年，新茶饮行业国内市场增速分别为13.4%、6.4%及5.7%。在这样的背景下，茶饮品牌们也迫切需要新的增长，出海则成了不二之选。当国内茶饮市场竞争逐渐趋于白热化，增长速度开始放缓时，霸王茶姬果断将目光投向广阔的海外市场，开启了国际化战略布局。早在2018年，张俊杰就看到了海外市场的潜力，迅速成立海外事业部。彼时，霸王茶姬的国内门店还不足100家。2019年，霸王茶姬马来西亚首店开业，场面异常火爆。开业前三天，门店累计接待顾客人数突破10000人次，销售额远超预期。截至2024年底，海外门店已覆盖马来西亚、新加坡、泰国等国家，共计156家，并计划于2025年拓展北美市场。此前的一次活动中，谈到中国企业的出海，张俊杰分享到，出海不是一家企业自己的事，而应该是全产业链在一起、走出去，才能真正实现全球化。“任何一个单一的经营单元，无论是品牌方，渠道方，供应方的单一出海，都无法实现协同效应。霸王茶姬理解的品牌出海，应该是供应链、物流、装修、设计、乳制品等所有生态公司、全产业链的出海，这也是我们正在做的事情。”此次赴美上市，既是霸王茶姬发展历程中的重要节点，也是中国新茶饮品牌全球化探索的新标杆。不过，出海显然不是一件易事，不同国家和地区有着不同的饮食文化和法律法规，供应链的搭建、文化的冲突等都是考量的地方，中国茶饮品牌要真正在海外站稳脚跟，还有很长的路要走。","news_type":1,"symbols_score_info":{"CHA":1.1}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2357,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":119453163,"gmtCreate":1622560346452,"gmtModify":1622560346452,"author":{"id":"3482537026985283","authorId":"3482537026985283","name":"富一代在奔跑","avatar":"https://static.laohu8.com/386511459a18202b1903199daf8bddca","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3482537026985283","idStr":"3482537026985283"},"themes":[],"htmlText":"东哥厉害","listText":"东哥厉害","text":"东哥厉害","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/119453163","repostId":"1133825764","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2968,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":130066433,"gmtCreate":1621496651122,"gmtModify":1621496651122,"author":{"id":"3482537026985283","authorId":"3482537026985283","name":"富一代在奔跑","avatar":"https://static.laohu8.com/386511459a18202b1903199daf8bddca","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3482537026985283","idStr":"3482537026985283"},"themes":[],"htmlText":"啥？？？才50岁啊！🙏🙏🙏","listText":"啥？？？才50岁啊！🙏🙏🙏","text":"啥？？？才50岁啊！🙏🙏🙏","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/130066433","repostId":"1172260099","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3743,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":192742423,"gmtCreate":1621234317362,"gmtModify":1621234317362,"author":{"id":"3482537026985283","authorId":"3482537026985283","name":"富一代在奔跑","avatar":"https://static.laohu8.com/386511459a18202b1903199daf8bddca","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3482537026985283","idStr":"3482537026985283"},"themes":[],"htmlText":"马斯克割韭菜的水平是真的高","listText":"马斯克割韭菜的水平是真的高","text":"马斯克割韭菜的水平是真的高","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":7,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/192742423","repostId":"1117921407","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3192,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":104248616,"gmtCreate":1620395635935,"gmtModify":1620395635935,"author":{"id":"3482537026985283","authorId":"3482537026985283","name":"富一代在奔跑","avatar":"https://static.laohu8.com/386511459a18202b1903199daf8bddca","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3482537026985283","idStr":"3482537026985283"},"themes":[],"htmlText":"能赚一顿海底捞吗？<a 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08:43","market":"hk","language":"zh","title":"马云减持阿里，马化腾抛售腾讯，释放什么信号？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1104210862","media":"中国基金报","summary":"今年以来，$阿里巴巴$、腾讯、$拼多多$等互联网龙头股价频频创新高，但其创始人却接连减持。最新公开资料显示，从去年11月26日港股上市到今年7月2日期间，阿里巴巴创始人马云持有的阿里巴巴股份减少超2.3386亿股，持股比例首次降至不足5%。不仅马云，其他互联网巨头高管也在持续减持自家股票。","content":"<div>\n<p>今年以来，阿里巴巴、腾讯、拼多多等互联网龙头股价频频创新高，但其创始人却接连减持。最新公开资料显示，从去年11月26日港股上市到今年7月2日期间，阿里巴巴创始人马云持有的阿里巴巴股份减少超2.3386亿股，持股比例首次降至不足5%。按照上述区间平均股价及汇率估算，马云这波套现约达430亿元人民币。不仅马云，其他互联网巨头高管也在持续减持自家股票。此前，腾讯控股董事会主席兼CEO马化腾也多次公告减持...</p>\n\n<a href=\"None\">网页链接</a>\n\n</div>\n","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>马云减持阿里，马化腾抛售腾讯，释放什么信号？</title>\n<style 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。马云在过去一年中身份发生了重大变化，去年教师节马云卸任阿里集团董事长后，并在今年6月卸任日本软银公司董事，但马云现在还是阿里集团董事。按照马云规划，他主要精力将用在慈善事业，并要重新做回老师。 蒋凡已不在合伙人之列另外，曾是阿里最年轻的合伙人——蒋凡，已不在阿里巴巴集团合伙人列表中。但蒋凡仍然是天猫和淘宝总裁。此前，受绯闻影响，阿里巴巴调查组认为蒋凡在公司重要的岗位上，因个人家庭问题处理不当，引发严重舆论危机，给公司声誉造成重大影响，而取消其阿里巴巴合伙人身份。马化腾、刘炽平也在减持涉资近70亿港元不仅仅是马云，马化腾也在持续套现，在6月30日和7月3日，他减持50万股腾讯公司股票。按照腾讯当时516港元左右的股价计算，马化腾大约套现2.5亿港元。今年以来，马化腾已经多次减持腾讯股票，累计涉资超60亿港元。从6月9日至12日，马化腾连续4个交易日减持腾讯共964.78万股，平均减持价格在433.4港元/股至450.27港元/股之间，涉资约42.699亿港元。马化腾于今年1月14日至17日期间，也卖出500万股股份，涉资近20亿港元，这是马化腾自2017年10月以来首次减持腾讯股票。近期，腾讯总裁刘炽平近期也在减持。在6月30日和7月3日，他共减持50万股，平均价格分别为497.9港元和522.8港元，合计套现2.54亿港元，持股比例下降至0.57%。今年以来，刘炽平的减持涉资超9亿港元。今年5月29日及6月1日再度减持腾讯股票，两个交易日共计减持60万股，涉资约2.472亿港元。今年1月初和4月初，刘炽平分别减持腾讯控股50万股及60万股，涉资1.92亿港元及2.27亿港元。而高管的减持并未对腾讯的股价产生较大影响。近期，在高管的轮番减持下，腾讯股价依然突飞猛进。黄峥也“减持”1000亿7月1日，在拼多多上市即将满两周年之际，黄峥发布了一封内部信：从7月1日起，黄峥将不再担任公司CEO，职位由公司联合创始人、CTO陈磊接任。同时，黄峥将和创始团队一起，拿出约占公司总股数10.11%的股份，用来成立慈善基金，以及激励公司未来的管理层。据最新披露的SEC文件显示，黄峥控制的拼多多股份比例从2020年4月的43.3%降至最新的29.4%。也就是说，黄峥持股比例下降了13.9%，按照当时拼多多市值1028亿美元计算，其身家消失了143亿美元（约1009.5亿元人民币）。除去上述慈善基金和激励管理层的股份，黄峥所减持股份的其余部分（约1.8亿股，价值约38亿美元）没有提及。拼多多今年股价走势：依旧是中国最富有的三个人福布斯富豪榜实时数据显示，腾讯创始人马化腾最新身价为604亿美元，约合人民币4227亿元，稳坐中国首富；马云最新身价为489亿美元（3423亿元人民币），位居国内富豪榜第二。放弃价值1000亿股份的黄峥，目前身家仍有308亿美元，约合2115亿元人民币，位居第五。","news_type":1,"symbols_score_info":{"00700":0.9,"BABA":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":4264,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":949875180,"gmtCreate":1594217503940,"gmtModify":1704204511909,"author":{"id":"3482537026985283","authorId":"3482537026985283","name":"富一代在奔跑","avatar":"https://static.laohu8.com/386511459a18202b1903199daf8bddca","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3482537026985283","idStr":"3482537026985283"},"themes":[],"htmlText":"中了30股蓝城兄弟，感谢老虎证券，期待表现。","listText":"中了30股蓝城兄弟，感谢老虎证券，期待表现。","text":"中了30股蓝城兄弟，感谢老虎证券，期待表现。","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/ef764904ffb1c515f24d2bfd41f0d4a2","width":"1242","height":"2688"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/949875180","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3925,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3527667803686145","authorId":"3527667803686145","name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3527667803686145","idStr":"3527667803686145"},"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]希望您能在老虎社区玩得愉快、赚得开心！如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","text":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]希望您能在老虎社区玩得愉快、赚得开心！如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","html":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]希望您能在老虎社区玩得愉快、赚得开心！如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引"}],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0}],"defaultTab":"posts","isTTM":false}