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每年的这个时候都要缅怀一下哥哥，我也不例外，喜欢张国荣的歌/影视作品和谦逊的为人，今年会照常去成都的为你钟情咖啡馆； 2017年是大股票的全面牛市， 2017年2月初以50为主的指数发出的中线买入信号，此信号3月底结束； 2017年6月初以50和300为主的指数再次发出的中线买入信号，此信号一直到11月底结束； 2017年8月25日我外出迈克生物调研，当日各大指数发出中线买入信号的强化信号。 2017年9月12日我外出亿纬锂能调研，当日正是所有新能源产业链股票的最高点-截至今日。 2017年 茅台恒瑞海天等翻倍的股票，几乎都是在2017年初启动，股价处于第二阶段，2017年业绩兑现，实现戴维斯双击。 2017年我并没有2019年的眼界与胸怀，跟随着中线买入与中线卖出信号进行操作，尽管在8月冲刺阶段抓主了大族激光与信维通信最猛烈涨幅的一段，但最终只取得了年度25%的回报； 2019年2月中旬的中线买入信号如期而至，我要感谢2018年的熊市带给我的折磨，感谢不离不弃的投资人，同时2018年深入研究的企业，在2019年光彩熠熠。 2019年，我肯定不会根据中线卖出信号进行卖出操作，真正的成长股，在第二阶段会带给投资人丰富的回报；我的前辈们，眼界经验往往看得比我长远，前辈们在能够在2018年熊市中满仓茅台恒瑞，我却没有这样的胸怀与气魄，这是需要花一生时间去学习与领悟的。 两市今日成绩总额1.1万亿，再创2月中线买入信号以来的新高，2015年的顶峰数值是2万亿，2014年7月牛市起涨起初的数值是3000亿，顶峰是起涨的7倍。 2月起涨是5000亿左右，如果这是一轮政策性松动的大牛市，顶峰会不会到3.5万亿呢？ 又或者，2016年熔断熊一年，2017年漂亮50牛一年，2018年5月经济数据暴跌熊半年，2019年政策性转暖牛半年，一年还是慢牛？ 一年熊一年牛，2020年会暴跌吗？ 本公众

以上是鄙人股票交易的50条军规，日后的投资生涯中每当我发现比上述更加重要的语句，我将会即时进行点对点的替换，并继续结合中国市场，糅合美股大师们的体系，做精自己的体系，以体系应对市场的一切风险与不确定性。 以上是近期对一位客户的答疑。 2018年，市场从结构性牛市转为小刀割肉的残酷熊市，我与各位一样，充满遗憾，我仍然致力于在中国市场中寻找属于我们这个时代的“大股”，那些类似于腾讯阿里能够一骑绝尘的时代产物，同时，我也积极寻找属于我交易体系内的正向波动，即由于市场转暖和业绩改善进入第二阶段的公司，在者我持续坚持：能够带给投资者最大收益的股票，是只有极少数人能够成为其乘客，即A+的股票，诚然是除上市公司高管之外的1%人能够享受其巨幅上涨，真正的大股，必须屡创新高这一观点。 在2018的下半年，向上20%的波动几乎找不到，而向下的缺口却屡屡发生，在潜在盈利与风险完全不成比例的情况下，2018年，如若没有在1月初重仓房地产板块，2月末重仓医疗保健或医药板块，对于大资金来说是基本上是不可能做出满意的绝对收益，且若风控做不好资金的大幅度回撤将屡屡出现。 在市场明显转暖之前，我将继续收紧仓位，缩小风险敞口，不与市场纠结。 经过了2018 的残忍市场，我认为保持纪律，控制回撤，保有信心，遵守规则，仍然是为了能在市场中存活的4大要点，与君共勉，共待2019！ 《劝学》 荀子 青，取之于蓝，而青于蓝 冰，水为之，而寒于水 木直中绳，輮以为轮，其曲中规 虽有槁暴，不复挺者，輮使之然也 故木受绳则直，金就砺则利 君子博学而日参省乎己，则知明而行无过矣 故不登高山，不知天之高也 不临深溪，不知地之厚也 不闻先王之遗言，不知学问之大也 干、越、夷、貉之子，生而同声，长而异俗，教使之然也 诗曰：“嗟尔君子，无恒安息。靖共尔位，好是正直 神之听之，介尔景福。”神莫大于化道，福莫长于无祸 假舆

以上是鄙人股票交易的50条军规，日后的投资生涯中每当我发现比上述更加重要的语句，我将会即时进行点对点的替换，并继续结合中国市场，糅合美股大师们的体系，做精自己的体系，以体系应对市场的一切风险与不确定性。 以上是近期对一位客户的答疑。 2018年，市场从结构性牛市转为小刀割肉的残酷熊市，我与各位一样，充满遗憾，我仍然致力于在中国市场中寻找属于我们这个时代的“大股”，那些类似于腾讯阿里能够一骑绝尘的时代产物，同时，我也积极寻找属于我交易体系内的正向波动，即由于市场转暖和业绩改善进入第二阶段的公司，在者我持续坚持：能够带给投资者最大收益的股票，是只有极少数人能够成为其乘客，即A+的股票，诚然是除上市公司高管之外的1%人能够享受其巨幅上涨，真正的大股，必须屡创新高这一观点。 在2018的下半年，向上20%的波动几乎找不到，而向下的缺口却屡屡发生，在潜在盈利与风险完全不成比例的情况下，2018年，如若没有在1月初重仓房地产板块，2月末重仓医疗保健或医药板块，对于大资金来说是基本上是不可能做出满意的绝对收益，且若风控做不好资金的大幅度回撤将屡屡出现。 在市场明显转暖之前，我将继续收紧仓位，缩小风险敞口，不与市场纠结。 经过了2018 的残忍市场，我认为保持纪律，控制回撤，保有信心，遵守规则，仍然是为了能在市场中存活的4大要点，与君共勉，共待2019！ 《劝学》 荀子 青，取之于蓝，而青于蓝 冰，水为之，而寒于水 木直中绳，輮以为轮，其曲中规 虽有槁暴，不复挺者，輮使之然也 故木受绳则直，金就砺则利 君子博学而日参省乎己，则知明而行无过矣 故不登高山，不知天之高也 不临深溪，不知地之厚也 不闻先王之遗言，不知学问之大也 干、越、夷、貉之子，生而同声，长而异俗，教使之然也 诗曰：“嗟尔君子，无恒安息。靖共尔位，好是正直 神之听之，介尔景福。”神莫大于化道，福莫长于无祸 假舆马者，

20年前，年轻时候的米叔，已经开始交易美国互联网时期第一股，雅虎公司。 20年后的今日，彼统治一时雅虎，已经不复存在。 米叔说：尽管雅虎涨了80倍，但是他也是不间断的在雅虎身上选取交易机会，抓取了100%/50%/30% 等利润。 米叔的推特跟新： 2015年3月，米叔与大卫莱恩一起做的一档j接近2小时的线上不露脸互联，周五我看完了，大家可以参考下面的翻译： 3个取得超级绩效的关键： 当你做对时使得回报最大化 获取一致性的利润 当错误时避免大额度的损失。 原则1： 集中-不要分散 使得时期在可控范围内 使得自己聚焦 使自己保持耐心-正值的奢侈聚焦在最好的股票上面 原则2： 仔细考虑你的投资组合 忘记税务 忘记恐高 忘记你的自负 在取得体面的利润后，保住他们。 原则3： 择时你的交易 时间就是金钱 用好图表 熟练运用VCP 只去交易最合适的机会，并让机会来找你 原则4： 管理风险回报直接的关系 认真做数学计算 风险永远不要大于你预期的回报 定期的监视自己的收益 经验性规则：把风险控制在收益的一半位置 建立在可能失败前提下去交易 原则5： 随势交易 只在势头上去做交易 永不摊薄损失 多重时点上的结合 做出是否“列车准点到站“的决策 原则6： 建立成功准则 交易不是一项全进全出的business 让你的小胜去覆盖你的大亏损 以大头寸去交易你最好的股票，以小头寸去交易最差的股票。 如果你在25%或者50%仓位都没有获利的话，猪才会去加仓 原则7： 保障你的盈亏平衡点 在平均获利基础上，如果此笔是在潜在风险的2-3倍则应该止盈 永远不要让一个客观的获利变成损失 保障利润 盈亏平衡点的 50日 交易前首先想好的止损点位 交易正确后的盈亏平衡点 跟踪止盈点位 确立风险大小 使得出场点尽快的移向盈亏平衡点 保障可观的收

创新IBD50基金 FFTY 是基于欧奈尔 cansilm 选择标准选出的50只美国最强成长性公司组成的Fund, 通达信输入 FFTY 。IBD 50 指数是我一直跟踪的美国主要指数之一，入选该指数的公司大多拥有强劲的销售，较高的利润增长率以及边际利润率，跟踪该指数的主要目的在于了解美国市场最高档次成长股票的走势，以在趋势转折点做出应对，欧奈尔，马克米勒沃尼 一并提出，领军股会提前预知市场走势。 指数的构成包含耳熟能详的 苹果/英伟达/奈飞，也会有曾经大幅上涨的运动装备公司露露柠檬，同时也包含国内投资者未曾听过的如一年时间上涨400%的WWE，World Wrestling Entertainment,Inc.(WWE)是一家媒体和娱乐公司。该公司通过电视，网络和现场活动开发内容。该公司的业务都集中在四个业务分部：现场和电视转播娱乐，消费产品，数字媒体和WWE工作室。生活和电视转播娱乐事业分部的收入主要包括现场直播的门票收入，在这些赛事直播销售的商品，电视转播权费，综合赞助费，以及用于查看公司的按次视图和视频点播节目费。（Wind 资讯） 这是截至10/10/2018的 IB50 ， 我在每个交易日收盘后都会浏览所有图表。 百度网盘链接: https://pan.baidu.com/s/1MFw_UrySANghQcmnlwgM6Q 提取码: 782v； FAAMG 包含 FB 脸书，AAPL 苹果 AMZN 亚马逊 MSFT 微软 GOOG 谷歌母公司； FANG 包含 FB 脸书，AAPL 苹果 ，NFLX 奈飞 ，GOOG 谷歌母公司； FAAMG与FANG 有些入选了IBD50指数 , 部分曾经入选，如未能在本期入选，我也会浏览其图表。 仔细分析图表，并思考图表背后的 RISK-REWARD 风险收益关系，是作为专业投资者区分于普通投资者的重要砝码。 读表，没有成

下面的两张表格，从上周开始我就一直在盯，每天都盯上个几个小时，真的是几个小时，一直在发呆； 表格1： 表格2： 表格3： 米叔在《think and trade like a championship》提到了交易之间的平均胜率/仓位控制/交易次数，单笔风控等四个重要概念。 关于平均胜率：交易10次，最终盈利为正记一次胜，盈利为负记一次负。 关于仓位，米叔原话：头寸永远不要大于50%，最好的仓位应该控制在20-25%之间。 关于单笔风控：控制平均亏损不超过5-6%，最大止损设置在10%。 关于交易次数：以个人经验来看，一年交易40次，每个季度10次已经是太多太多太多了。 Larry Williams 曾经无数次提及过仓位管理的重要性，我也对其管理方法进行了研究，拉里也提及了凯利公式等。米叔在两本书中都提到仓位管理和风控，我认为有必要细化出来；老外研究东西喜欢先锚定一系列参数，看另外的参数随着预先锚定参数以及加入其它变量后发生怎样的变化，比如米叔就事先锚定了： 收益/风险比例是2：1； 以10次交易作为统计； 40%的交易平均成功率/50%的交易平均成功率。 得到的结果是在40%的交易平均成功率下交易 10次，最佳风险收益比是20%:10% 能够取得10.2%的收益。 在50%的交易平均成功率下交易10次，最佳风险收益比是48%：24%能够取得80.04%的收益。 那么问题来了，在现在的市场中，您的交易成功率能够达到40%/50%吗？ 以18年的市场来看，显然是GG的节奏。 假设我只有30%的成功率，买卖3次做对对一次，完蛋了，在2：1盈利风险锚定的前提下，不管我的盈利有多大，以极值来看买卖三次有一次赚了100%，其它两次都做错了，也全部是赔本的买卖，并且亏损达到94%！！！ 那么，解决方案是什么？ 通过表格3，我能够知道我的长期交易成功率是多少？米叔称之为：了解你

“如果您坚守了自己的停损原则，大幅度的指数下探应该与您无关。”-笔者 截至18年前7个月，上证跌去了25%，其中6月单月跌去了12%。 涨幅3/4/5 的又全部是美帝的货，其中Faamg是指Facebook、苹果（AAPL）、亚马逊（AMZN）和微软（MSFT）谷歌母公司Alphabe。 下跌并不是什么坏事，指数中线的下探有利于： 考验持仓公司的优劣 考验资金管理人投资系统的抗风险击打能力 当指数结束下跌后，资金管理人能够第一时间发掘后续潜在名单 对于第一点，欧奈尔指出在一轮指数中期下探中，强势牛股一般调整在25%左右，最大不超过33%，超过最大水平说明结构过于松散，持仓基金实力不足与抗衡市场下跌而被迫卖出，从而无法形成合理的圆弧底。 第二，对于持仓股票的管理上，能够测试资金管理者如何应对持仓盈利回撤，单一持仓最大回撤比（这一点以7%-8%为主要参考），以及整体资金回撤把控这三点。 第三，考验资金管理者在可能的市场反弹或者可能形成的中线买入信号后，对出现的潜在新进名单的把握，如何正确应用欧奈尔原则发掘出-月线级别主升的品种。 我比较庆幸，能够依据中线卖出信号在去年11月中旬清仓了信维与大族。 在清仓之前，我的确不知道信维的订单居然被立讯抢走以及后续的业绩不及预期，同时我也不知道大族18年上半年基本上无增长的事实。信维在我卖出后PE由17年最高的66倍（届时预计全年扣非9亿计算，实际不及预期6.3亿），以今天的市值计算对应18年预计的12亿计算，降到了26倍。 从66到26，信维不是变得越来越便宜了，而是越来越贵了，兄 DEI ! 大族18年最高价格触碰到了60元/股，18年预计全年业绩增长33%，PE由17年的最高39倍降到了29倍，啥时候再考虑大族？ 等PE先回到39倍再议。 总市值越来越高，而PE却随之降低，这是问题，兄 DEI （大族） 总市值越

长生如果在港美欧市场，当天开盘应该是直接跨掉90%的市值，然后横盘之后再跌90%最后跌到退市，根本不会给予你上午自主要求停盘的机会。用屁股想想，这些造假的人，赚再多钱，最后也是没命花， 为什么呢？CREDIT 直接变负了，你还在社会上混个毛。 在欧美最重要的就是CREDIT，一旦黑过一次此人再想做任何事情都是不可能的，赚黑心的钱，透支了整个家族此后数代的信用，GG！ 周末重看华尔街1，里面的- If u r not inside,u r outside（如果你不是局内人，准备好当局外人）。第一次看华尔街1是在大学课堂里被动熏陶下，第二次是自己看完小李子的华尔街之狼后心血来潮夜里2点爬起来看，第一次没太多感觉因为还在课堂的舒适环境中，根本感受不了资本市场的血腥，第二次在接触了美股交易之后开始有些感觉了，印象最深的话并不是局内人局外人，而是the most valuable commodity i know is information(最有价值的商品就是信息)与money never sleep(金钱永无眠)。 If u r not inside,u r outside; 本质的含义有两层，第一：只有内部人员能够赚大钱； 第二：局外人都是被屠宰的； 其中第一点往往也指出，内部人员的往往极少买卖股票，而是在发掘公司定会向好的前提下才会大笔增持，衍生出熟知公司运行的内部人员在市场摇摇欲坠或者股价安静的时期悄悄买入的原因，这里的内部人员一指公司内部人员，二指熟知公司运作精心研究的大型基金管理者。 这个第二人，就是我要达到的目标。 而第二点，往往是频繁买卖，频繁交易，浅析公司之后就下单的人们，延伸出华尔街的名言：牛能赚钱，熊也能赚钱，但是猪/羊要被屠宰。 频繁交易，是给券商送钱给大型基金送钱给上市公司高管送钱的最好方式。 因此友人告诉我一只股票，或者一堆股票有大涨的机

002466 天齐锂业 180424年度股东大会调研纪要 董事长： 蒋卫平 ； 总经理：吴微 ； 董秘：李波 。 我于4月24日第二次参加了天齐锂业的调研，此次是年度股东大会，天齐锂业董秘李波表示，这是天齐锂业成立以来，人数最多的一次股东大会，天齐锂业的成功离不开各位投资者对公司一直以来的支持。 一年前来到天齐锂业调研，就感到这是一家较为低调的上市公司，从装修到地段以及办公整体规模，可能你并不会感到这是一家在2017年创造了20亿利润的公司。成都这里只是办公处，因此没有锂矿的生产厂区，天齐锂业现在主要的产能分布在以下6个点： 其中以澳洲泰利森格林布什矿为主，江苏张家港四川射洪为辅的碳酸锂矿以及气他三处金属锂，氢氧化锂厂区。 天齐锂业主要以采购锂精矿，锂精矿则全部从澳大利亚泰利森格林布什矿采购，这也是外界一致称之为天齐锂业的金宝宝的矿区。 基于ROSKILL的测算，2016年全球锂的主要供应格局如下： SQM21%,雅宝24%，FMC9%,而天齐锂业拥有13%的产能供应。 其中，雅宝产能和天奇产能又分别包含了泰利森的49%与51%的份额，众所周知，泰利森是天齐锂业的亲儿子，可见在全球整个供给格局中，天齐锂业是几乎与北美巨头SQM起鼓相当的行业霸主。 说到了SQM，就不得不提到天齐锂业曾经想要收购SQM而最终被否的“旧闻”，在试图多次收购SQM被否后，天齐锂业仅仅持有SQM2%左右的股权，我也是比较关心公司对于剩余的股权会有怎样的反应，而在股东大会中，有其他投资者提问总裁吴薇这一问题，吴总也是一贯淡定的回应，将酌情酌价处理手中的SQM股权，我理解的意思就是，会看情况卖出。 没想到就在股东大会结束几周后，天齐锂业却宣布将斥资 259亿人民币购买 SQM 公司 23.77%的股权。我心里一愣，一是惊讶的同时也是惊喜，大家都在讨论这笔交易贵与不贵的时候（按照交易价格SQM

谢谢老虎，谢谢虎妞，光阴飞逝，共勉下一个明天。 @ark fang mymeigu