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星宿小小仙
死生皆命 富贵由天
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02-24
肤浅！说的都是表象，最根本的一点没说。
三张图看懂中美科技企业差距
第二张图，是中美两国科技公司这两年的市值变化。第三张图，是中美两国历年新增独角兽企业的数量对比。这三张图片反映出来的情况，中美科技企业的差距正在越来越大，触目惊心。这说明了中美两国同类别科技创新的差距正在逐渐拉大，越拉越大。开头提到的第三张图，正是格隆汇发布的中美两国十年间独角兽数量增速对比，中国新增独角兽企业的数量在2018年达到了峰值的最高点，此后便一直下降。
三张图看懂中美科技企业差距
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02-19
大家更担心土壤问题
国海证券：港股互联网龙头普遍具备性价比 关注腾讯控股、阿里巴巴等
互联网龙头公司全面布局B端/C端AI应用，AI云收入占比均在快速提升，且积极布局C端助手，抢占流量入口，包括字节系豆包、阿里系千问APP&夸克&蚂蚁阿福&蚂蚁灵光、腾讯系元宝&IMA等。
国海证券：港股互联网龙头普遍具备性价比 关注腾讯控股、阿里巴巴等
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02-14
一举两得，花一份钱干两件事，利用生态优势抢占AI入口。
前有大模型吞金，后有美团压制：阿里的2026没有“双线作战”
报道指出，阿里核心管理层在2026年初的内部会议上，明确鼓励团队要大胆做淘宝闪购，定下了“三年内没有亏损负担”的基调，并将即时零售视为2026年的重中之重，甚至将“建仓”列为第一优先级。“建仓”只是表象，商品结构与供给才是即时零售的灵魂在阿里关于即时零售的规划中，2026年的第一优先级被定为“建仓”。财报数据显示，阿里在2025年的利润不足2000亿，现金及等价物约为1400亿。
前有大模型吞金，后有美团压制：阿里的2026没有“双线作战”
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02-07
别酸，中国民企的环境，决定他们做创新不仅更要急迫考量变现的出路，还要考量变现路径是否能够守住（包含黑白紫三个层面）否则就是一个死。
AI大战的双重剧本：美国在革新工具效率，中国在重塑生活范式
据悉，此次的30亿元，在阿里历史上的春节活动中投入最大，可见其抢占AI入口的决心。根据交通运输部预测，2026年春运期间全国跨区域人员流动量将达到95亿人次。这也是各大互联网公司纷纷加码春节AI竞争的原因所在。花旗预计，在一系列新春推广活动后，中国AI助手应用采用将快速推进。中国的AI一方面在基础大模型与美国你追我赶，另一个方面也在引领着AI生活应用场景上的落地。
AI大战的双重剧本：美国在革新工具效率，中国在重塑生活范式
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01-13
不可能，在基本面未变，外部环境变糟，还有那一顿胖揍没有实质修复的情况下，咋可能轻易起来。
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01-07
某位的公关费/每年是多少？？
非常抱歉，此主贴已删除
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2025-11-10
脑瓜不清，还能搞自媒体？？强制跳转是各个平台的事，淘宝只是购买了他们的投放资源而已。
壹快评｜科技向善，“淘宝们”不能说一套做一套
此次淘宝霸屏广告被调查，表明监管部门对这一行业乱象不会坐视不管，给相关违规企业敲响了警钟。例如，腾讯提出“科技向善”理念并纳入企业战略，京东以“技术为本，让生活更美好”为使命。唯有真正贯彻“科技向善”准则，将产品、服务品质与用户体验置于首位，才能在激烈的市场竞争中赢得成功。
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2025-10-27
小米不容乐观，如不群君口碑持续恶化，后续可能存在变化。
中金：维持小米集团-W(01810)跑赢行业评级 下调目标价至59.5港元
智通财经APP获悉，中金发布研报称，考虑存储价格上涨带来的成本压力，下调小米集团-W2025/2026年经调整净利润5.2%/3.6%至437.57亿元/640.16亿元。维持跑赢行业评级，综合盈利预测调整及行业估值中枢下移，下调目标价15.0%至59.5港元，对应2025/2026年35.3倍/24.1倍经调整净利润市盈率，有29.6%的上行空间。该行预计海外市场占比提升或使ASP环比微降至1,065元。综合预计3Q25手机收入同比下降3.49%至457.95亿元。由于SU 7 Ultra占比下降，毛利率环比略降1.4ppt至25.0%。
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2025-10-23
地方国企牵头拿项目，拉开顶级分包阿里云干活，你说这标其他两家哪有机会？？
久远银海输了！8988万元，电信+阿里云中标智慧城市大单
2025年9月30日，广元市数字经济集团有限公司《广元市新型智慧城市建设项目（一批次）》招标公告，预算金额：91,704,700.00元。中标候选人公示：2025年10月22日，广元市数字经济集团有限公司《广元市新型智慧城市建设项目（一批次）》中标候选人公示，评标结果如下：第一名：联合体牵头人，联合体成员，投标报价：89,880,000.00元；第二名：四川久远银海软件股份有限公司，投标报价：89,802,300.00元；第三名：重庆知行数联智能科技有限责任公司，投标报价：91,250,000.00元。
久远银海输了！8988万元，电信+阿里云中标智慧城市大单
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2025-09-16
毛球！高德是最好的选择，导航数据的行为与潜在认知，再叠加芝麻信用分。。。如果这个心智能建立起来，阿里必将蝶变。。。
阿里到店无大将，高德地图作先锋
文 |商隐社 浩然一、神秘项目9月10日这天，阿里高德地图发布了一项“声势浩大”的业务——“高德扫街榜”。阿里对本地生活一直有执念，而最早承担“到店”业务重任的就是命途多舛的口碑网。
阿里到店无大将，高德地图作先锋
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href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>。</p><p>我国一度快速发展的互联网企业却大多在2021年市值不断下挫，整体处于低谷期，与两年前相比，阿里、<a href=\"https://laohu8.com/S/03690\">美团</a>、京东、拼多多等公司普遍市值缩水了约三成。</p><p>到了两年后的2022年，苹果一家公司的市值，等于中国近50家科技与互联网公司市值总和+12000多亿美元！</p><p>之前5家的市值仅剩8877.5亿美元，跌了3696.2亿美元。再加上另外44家科技与互联网公司的5137.7亿美元之后，也只有14015.2亿美元。也就是比2022年的苹果少了一个2020年的苹果（12565.8亿美元）。</p><p>第三张图，是中美两国历年新增独角兽企业的数量对比。</p><p>2018年之前，中美两国的差距其实并不大，但是从2019年开始，这个差距急剧放大，对比发生重大变化。2019年：中国新增独角兽企业22家，美国58家。2020年：中国14家，美国攀升至73家。2021年：中国3家，美国达到惊人的132家。</p><p><strong>这三张图片反映出来的情况，中美科技企业的差距正在越来越大，触目惊心</strong>。两三年间，美国成倍增长，而中国则是成倍缩水。更令人担忧的是，前两张图展现的是成熟企业的情况，而第三张图说的是未上市的<a href=\"https://laohu8.com/S/V03.SI\">创业公司</a>，独角兽企业的数量是一个国家未来科技创新潜力的风向标。这说明了中美两国同类别科技创新的差距正在逐渐拉大，越拉越大。</p><p>下面，让我们从几个维度进行更深入的分析。</p><p><strong>维度一</strong></p><p><strong>苹果：世界第一，富可敌国</strong></p><p>第二张图，参照标的物设为苹果公司，其实减弱了中国国内互联网经济趋势的时间对照效果。因为苹果实在太赚钱了，是字面意义上的富可敌国。</p><p>对于市值世界第一的苹果来说，股价这种东西，就是一个字：“涨”。</p><p>自2007年1月发布首款iPhone以来，其股价已经攀升了约5800%</p><p>而2011年接任的蒂姆·库克，也大幅增加了来自视频流媒体和音乐等服务的收入。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20260222125612567v201g8z4vhc4t65\"/><p>北京时间1月4日，这家1976年在加利福尼亚的车库里起步的公司凭借182.88美元每股的价格，一度让市值突破了3万亿美元（约19万亿人民币）。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20260222125624522v2012ywqoedqzo3\"/><p>如果按世界银行公布的2020年世界各国GDP数值作为参照物，苹果现在的市值也依然能够排进前十，在当年意大利的GDP之上。</p><p>2021年12月中旬有分析师提到，苹果服务业务的市值将达到1.5万亿美元。</p><p>这个数字意味着即使仅将苹果服务业务拆分出来算的话，市值也会超过<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>这些明星企业，与<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>的整体市值不相上下。</p><p>全球174个公布GDP的国家中，苹果服务业务的市值将能超过其中142个。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20260222125632974v201vv59a4dkoaa\"/><p>不过，与软件和互联网公司不同，苹果的主要业务涉及销售实体硬件产品。这意味着如果工资、运输和原材料费用继续攀升，苹果的盈利能力将受到压制。</p><p>在多种因素的共同影响之下，想要再次接近3万亿美元大关，确实有些困难了。</p><p>但目前来看，苹果的市值依然维持在了2.4万亿美元以上。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20260222125634029v201def2gca80z6\"/><p><strong>维度二</strong></p><p><strong>全球市值Top100，中国企业占多少？</strong></p><p>在2022年2月底的世界前十大市值公司排名中，苹果以2.8万亿美元的市值占当之无愧的第一。腾讯在这个排名中也有一席，以当时5898亿美元的市值占第十位。</p><p>根据市场当天实时股价动态统计公司市值的网站CompaniesbyMarketCap统计，截止4月底，苹果的市值还是世界第一。</p><p>而腾讯的市值下降至3994亿美元，位居全球第15强。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20260222125635326v201el13djiwy8g\"/><p>阿里基本上和光刻机一哥<a href=\"https://laohu8.com/S/ASML\">ASML</a>平分秋色，分别是2257亿美元和2256亿美元。</p><p>单从市值来看，一直以来相爱相杀的红蓝绿厂之间，差距还是挺大的——英伟达比Intel+AMD还多了95%个高通。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20260222125638098v201kp3c0singzp\"/><p>这个列表里，茅台也以3423.1亿美元的市值位列世界第21强，低于<a href=\"https://laohu8.com/S/XOM\">埃克森美孚</a>，但高于运通卡公司。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20260222125638682v2014mybq5be6ta\"/><p>按照经济数据可视化媒体格隆汇2022年1月出的上年总结，在可以反映经济创新与前进势头的独角兽企业数据上，2021年美国以487家排名世界第一，比2020年增加254家，中国以301家排名世界第二，比2020年增加74家，其中有8家独角兽估值超千亿元。</p><img src=\"https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/UicQ7HgWiaUb37DdmicwbLYzFZibyN00jibFsZrDN5F4bLJZMM0cq0YwzoC22G6tSjR9Jh7BWPp9WLd2wfymD80icYicw/640?wx_fmt=png&tp=wxpic&wxfrom=5&wx_lazy=1#imgIndex=12\"/><p>开头提到的第三张图，正是格隆汇发布的中美两国十年间独角兽数量增速对比，中国新增独角兽企业的数量在2018年达到了峰值的最高点，此后便一直下降。</p><p>到了2021年，中国仅有3家全新的独角兽企业诞生。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20260222125702151v201i23qsm64np5\"/><p><strong>维度三</strong></p><p><strong>中国互联网：凛冬已至？</strong></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/08178\">中国信息</a>通信研究院的政策与经济研究所，发布的《2021年四季度中国互联网上市企业运行情况》，概述了近两年来中国互联网经济的态势。</p><p>2021年四季度，受监管政策以及新冠疫情等不确定因素影响，中国上市互联网企业市值持续下降，不过降幅环比有所收窄。</p><p>截至2021年12月底，中国上市互联网企业总市值达12.4万亿，环比下降8.8%。2021年下半年开始，下降的势头虽有缓和，但方向一直未能扭转。</p><img src=\"https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_png/UicQ7HgWiaUb37DdmicwbLYzFZibyN00jibFsbEicR8uGfPpqar72R18OibGmuYn6SIVdVBefrgQhgRdytqic1ibUOklUkg/640?wx_fmt=png&tp=wxpic&wxfrom=5&wx_lazy=1#imgIndex=14\"/><p>按<a href=\"https://laohu8.com/S/600289\">信通</a>院给出的说法，这是因为受宏观经济增速回落、疫情多点散发、极端自然灾害等因素影响，中国互联网服务消费市场增速有所放缓。</p><p>2021Q3上市互联网企业总营收达9207亿元，同比增速为12.9%，较2021年同期下降3.4百分点</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20260222125732879v2018iukkgb0qgy\"/><p>互联网医疗健康、互联网安全这些是不多的增长点所在。</p><p>具体而言，电子商务、在线社交、游戏这些收入占前三的业务占比达81%，平均增速为14.4%。安全<a href=\"https://laohu8.com/S/III\">信息服务</a>同比增速39.5%，互联网医疗健康同比增速42.7%。</p><p>2021年底，中国Top10上市互联网企业营收占比为78.5%，营收增速为25%，高于上市互联网企业总营收增速。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20260222125748549v201w0qqz4upr7i\"/><p>从2021年底市值前十互联网企业的统计图表可以看出，不仅BAT中的百度（B）早就比不上<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>（A）和腾讯（T）。从2021年底开始，腾讯的市值也远超了市值下挫的<a href=\"https://laohu8.com/S/09988\">阿里巴巴</a>，领先幅度将近于两个京东或者三个拼多多的体量。</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20260222125802280v201rvm3yxtwobj\"/><p>在公众号“深燃”的叙述中，<strong>过去五年，中国互联网有两个重要的年份</strong>。</p><p>一个是2018年，那是创业黄金时代结束的一年；另一个是2021年，互联网巨头集体遇挫。</p><p>12月31日给2021年的资本市场画上了句号。<strong>中国前十大上市互联网公司，名单相比2020年并无太大变化，但市值加起来蒸发了近8000亿美金</strong>。</p><p>排第二的阿里，从6000亿美金的体量坠落至3000亿美金。</p><p>对比中国信通院的同期报告里，增长速度部分中那一连串的负号，实在不得不说这是有目共睹的大势。</p><p>总体而言，中国的科技和互联网企业，这两年虽然一直努力拓展、也有所收获。但体量绝对值因为种种天时不利，有明显收缩。</p><p>吹拂着中国的时代之风，究竟会继续凛冽肃杀，还是会转暖回温，只有未来才能解答。</p><p>来源：<a href=\"https://laohu8.com/S/01981\">华夏</a>气候</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>三张图看懂中美科技企业差距</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; 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href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2026022212580797a6a70d&s=b><strong>石化行业走出去...</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>内容来源:中国机械工程学会正文开始从最近被全网热议的三张图片说起。第一张：这是全球科技公司排名前20的科技公司；在2018年的时候，前20名里面，美国有11家企业，我们中国有9家；到了2021年的时候，美国变成了18家，中国只剩下了2家——腾讯和阿里。第二张图，是中美两国科技公司这两年的市值变化。在两年前的2020年，苹果一家公司，大概等于中国排名前五的科技公司的市值总和（总和略胜苹果190...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2026022212580797a6a70d&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"83690":"美团-WR","89618":"京东集团-SWR","89888":"百度集团-SWR","LU0456827905.SGD":"JPMorgan Funds - China A (acc) SGD","LU0163747925.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS ASIAN EQUITY A ACC","LU1048596156.SGD":"Blackrock Asian Growth Leaders A2 SGD-H","00700":"腾讯控股","03690":"美团-W","LU1481107354.HKD":"HSBC GIF HONG KONG EQUITY \"AD\" (HKD) INC","HK0000306685.HKD":"TAIKANG KAITAI CHINA NEW OPPORTUNITIES FUND \"A\" (HKD) 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23:23","market":"hk","language":"zh","title":"国海证券：港股互联网龙头普遍具备性价比 关注腾讯控股、阿里巴巴等","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2612442868","media":"陈梦竹海外研究...","summary":"互联网龙头公司全面布局B端/C端AI应用，AI云收入占比均在快速提升，且积极布局C端助手，抢占流量入口，包括字节系豆包、阿里系千问APP&夸克&蚂蚁阿福&蚂蚁灵光、腾讯系元宝&IMA等。","content":"<html><body><article><p>一、2025年初以来恒生科技板块估值持续回升，10月以来有所震荡，互联<a href=\"https://laohu8.com/S/00777\">网龙</a>头公司估值普遍具备性价比</p><p>以AI大模型为核心的新一轮竞争，受到Deepseek开源及模型普惠化带来商业化ROI改善，国产AI迎来估值重塑，龙头互联网平台是本轮的中坚力量，兼具AI大模型能力+capex投入（包括支持国产算力）、人才投入能力+应用能力等，带来年初以来恒生科技板块估值的持续回升，但由于海外流动性、宏观环境、公司阶段性基本面等因素，恒生科技估值也有所波动。截至2025年12月31日，恒生科技PE-TTM为20.05倍，处于历史均值以下0.77倍标准差（2022年以来）； PS-TTM为1.99倍，处于历史均值以上0.2倍标准差。</p><p>二、资金角度：南向资金持续加速流入，美国降息对港股流动性有下限支撑，但市场表现可能呈现指数强、结构分化、龙头集中度提升的特征，资金或更关注盈利或科技业务兑现</p><p>2025年以来南向资金持续加速流入，消费、科技、医药配置占比同比明显提升。互联网公司港股通持股占比均有不同程度的提升，截至2025年12月31日，腾讯从2025年初的10.1%提升至11%；快手从11.61%提升至16.64%；<a href=\"https://laohu8.com/S/MPNGY\">美团</a>从10.4%上升至20.76%；<a href=\"https://laohu8.com/S/00268\">金蝶</a>从24.22%上升至28.22%。2026年海外流动性可能呈现“上半年更宽松、下半年不确定性上升”的节奏：联储保险式降息主要集中在上半年，随后大概率转入观望；在<span>美联储</span>降息预期逐步兑现、但<span>资产负债表</span>扩张受限、各国<span>利率</span>政策走向分化的背景下，流动性更可能支撑核心<span>资产</span>估值下限，市场表现将进一步呈现指数强、结构分化、龙头集中度提升的特征，投资回报更多来自盈利兑现而非流动性溢价。</p><p>三、互联网行业用户流量趋于稳定，龙头公司战略重点转向高质量增长，生成式AI正在成为新的驱动力，持续看好AI等科技业务兑现带来的估值重塑</p><p>从互联网行业来看，整体流量已经趋于稳定，但AI APP及PC、网站端用户体量正在形成规模，流量增长强劲，具备新红利。从互联网公司来看，AI已经成为战略性方向，大厂AI从模型、芯片、推荐算法到落地能力全面布局，龙头大厂全面加码资本开支，预计年<a href=\"https://laohu8.com/S/09988\">阿里</a>（FY2026）、字节（CY2025）、腾讯（CY2025）Capex投入分别为1252、1600、863亿元。模型上，阿里提出文本基座模型Qwen3 max（国内榜单第一）、多模态模型通义万相2.5（国内榜单第三）等。腾讯推出文本基座模型混元T1（国内榜单第四）、多模态模型混元Vedio（国内榜单第四）、混元3D（全球第一梯队）等。互联网龙头公司全面布局B端/C端AI应用，AI云收入占比均在快速提升，且积极布局C端助手，抢占流量入口，包括字节系豆包、阿里系千问APP&夸克&蚂蚁阿福&蚂蚁灵光、腾讯系元宝&IMA等。海外Google等龙头厂商已经验证了Capex投入-AI产出的正向循环，Google2025年Capex投入预计在910~930亿美元，投入规模位居前列；模型同时全球领先，Gemini/Nano Banana/Veo模型登顶文字/图片/视频模型排行榜全球第一；B端云业务增速强劲，且TPU外供潜力较大，与Anthropic达成百万片TPU订单，AI云占比持续提升；广告主业赋能显著，2026Q3 AI Overviews用户众多，预计即将推出的AI Mode变现能力超AI Overviews，Performance-MAX AI广告系统显著提供高效广告创作投放能力。我们预计在AI+广告、AI Agent、多模态、具身智能将是2026年AI应用的核心方向，有望形成AI投入与产出的正向循环，龙头公司布局深入，具备潜力。腾讯：AI持续赋能广告算法，带来投放效率及eCPM价格提升，预计将推出 \"微信原生 Agent\"，将小程序作为Agent能力的核心执行载体，构建API平台，通过 “输入→小程序→服务→支付”闭环，实现 “社交 + 服务” 一体化体验。阿里：AI全面赋能淘天广告算+电商工具，后续预计将以千问为智能中枢，整合淘宝、淘宝闪购、高德地图、飞猪等全链路服务，打造“一站式生活服务 Agent”。<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>：2026Q1正式发布VLA2.0，Ultra车型上将全量推送VLA2.0系统，可以直接实现从视觉到动作的输出，智驾能力有望实现较大提升。</p><p>四、行业推荐理由及评级</p><p>我们认为在南下资金持续流入、海外流动性支撑核心资产估值下限的情况下，市场表现将进一步呈现指数强、结构分化、龙头集中度提升的特征，重点关注科技业务及盈利兑现度情况，维持行业“推荐”评级，重点推荐标的：<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01024\">快手-W</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/06618\">京东健康</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/09868\">小鹏汽车</a>等。</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>国海证券：港股互联网龙头普遍具备性价比 关注腾讯控股、阿里巴巴等</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ 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class=\"title\">\n国海证券：港股互联网龙头普遍具备性价比 关注腾讯控股、阿里巴巴等\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-02-18 23:23 北京时间 <a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2026021522071795413a4b&s=b><strong>陈梦竹海外研究...</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>一、2025年初以来恒生科技板块估值持续回升，10月以来有所震荡，互联网龙头公司估值普遍具备性价比以AI大模型为核心的新一轮竞争，受到Deepseek开源及模型普惠化带来商业化ROI改善，国产AI迎来估值重塑，龙头互联网平台是本轮的中坚力量，兼具AI大模型能力+capex投入（包括支持国产算力）、人才投入能力+应用能力等，带来年初以来恒生科技板块估值的持续回升，但由于海外流动性、宏观环境、公司...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2026021522071795413a4b&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"LU0359201612.USD":"贝莱德中国基金A2","LU0096374516.USD":"CT (LUX) I ASIA EQUITY INCOME \"DU\" (USD) ACC","SGXZ81514606.USD":"大华环球创新基金A Acc USD","LU0862451753.SGD":"JPMorgan Funds - Emerging Markets Dividend A (mth) SGD","LU0456827905.SGD":"JPMorgan Funds - China A (acc) SGD","LU0061477393.USD":"CT 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PS-TTM为1.99倍，处于历史均值以上0.2倍标准差。二、资金角度：南向资金持续加速流入，美国降息对港股流动性有下限支撑，但市场表现可能呈现指数强、结构分化、龙头集中度提升的特征，资金或更关注盈利或科技业务兑现2025年以来南向资金持续加速流入，消费、科技、医药配置占比同比明显提升。互联网公司港股通持股占比均有不同程度的提升，截至2025年12月31日，腾讯从2025年初的10.1%提升至11%；快手从11.61%提升至16.64%；美团从10.4%上升至20.76%；金蝶从24.22%上升至28.22%。2026年海外流动性可能呈现“上半年更宽松、下半年不确定性上升”的节奏：联储保险式降息主要集中在上半年，随后大概率转入观望；在美联储降息预期逐步兑现、但资产负债表扩张受限、各国利率政策走向分化的背景下，流动性更可能支撑核心资产估值下限，市场表现将进一步呈现指数强、结构分化、龙头集中度提升的特征，投资回报更多来自盈利兑现而非流动性溢价。三、互联网行业用户流量趋于稳定，龙头公司战略重点转向高质量增长，生成式AI正在成为新的驱动力，持续看好AI等科技业务兑现带来的估值重塑从互联网行业来看，整体流量已经趋于稳定，但AI APP及PC、网站端用户体量正在形成规模，流量增长强劲，具备新红利。从互联网公司来看，AI已经成为战略性方向，大厂AI从模型、芯片、推荐算法到落地能力全面布局，龙头大厂全面加码资本开支，预计年阿里（FY2026）、字节（CY2025）、腾讯（CY2025）Capex投入分别为1252、1600、863亿元。模型上，阿里提出文本基座模型Qwen3 max（国内榜单第一）、多模态模型通义万相2.5（国内榜单第三）等。腾讯推出文本基座模型混元T1（国内榜单第四）、多模态模型混元Vedio（国内榜单第四）、混元3D（全球第一梯队）等。互联网龙头公司全面布局B端/C端AI应用，AI云收入占比均在快速提升，且积极布局C端助手，抢占流量入口，包括字节系豆包、阿里系千问APP&夸克&蚂蚁阿福&蚂蚁灵光、腾讯系元宝&IMA等。海外Google等龙头厂商已经验证了Capex投入-AI产出的正向循环，Google2025年Capex投入预计在910~930亿美元，投入规模位居前列；模型同时全球领先，Gemini/Nano 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Agent”。小鹏汽车：2026Q1正式发布VLA2.0，Ultra车型上将全量推送VLA2.0系统，可以直接实现从视觉到动作的输出，智驾能力有望实现较大提升。四、行业推荐理由及评级我们认为在南下资金持续流入、海外流动性支撑核心资产估值下限的情况下，市场表现将进一步呈现指数强、结构分化、龙头集中度提升的特征，重点关注科技业务及盈利兑现度情况，维持行业“推荐”评级，重点推荐标的：腾讯控股、阿里巴巴、哔哩哔哩、网易、快手-W、京东健康、小鹏汽车等。","news_type":1,"symbols_score_info":{"TCHmain":0.6,"09988":1.93,"00700":1.95,"HTCD.SI":0.6,"BABA":1.93,"TCEHY":1.95}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":447,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":532670466139576,"gmtCreate":1771067392952,"gmtModify":1771076245572,"author":{"id":"3474342316200448","authorId":"3474342316200448","name":"星宿小小仙","avatar":"https://static.tigerbbs.com/66dfe4fd824479ae852bbd63bd7aec17","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3474342316200448","idStr":"3474342316200448"},"themes":[],"title":"","htmlText":"一举两得，花一份钱干两件事，利用生态优势抢占AI入口。","listText":"一举两得，花一份钱干两件事，利用生态优势抢占AI入口。","text":"一举两得，花一份钱干两件事，利用生态优势抢占AI入口。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/532670466139576","repostId":"2611119156","repostType":2,"repost":{"id":"2611119156","kind":"news","pubTimestamp":1771059733,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2611119156?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-02-14 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src=\"https://inews.gtimg.com/om_bt/ODeo9EEq7FFR6nylsc-FgsmKCc8NqlK1o6NVQhOFYM_d8AA/0\"/><p>即时零售是远方，餐饮外卖才是当下的绝对底色</p><p>阿里管理层试图将淘宝闪购的破局点押注在即时零售上，甚至定下了年销售额百亿以上细分品类（如医药、酒饮、生鲜）的突围方向。然而，从单量结构这一最核心的商业指标来看，淘宝闪购在2026年的真正重心，绝对无法脱离餐饮外卖。</p><p>我们可以通过对比当前市场的两股核心力量来还原真相。据行业数据显示，目前<a href=\"https://laohu8.com/S/MPNGY\">美团</a>的日均单量分布中，餐饮外卖约为8000万单，即时零售约为2000万单；而淘宝闪购的餐饮外卖日均单量约为6000万单，即时零售则停留在1000万单的水平。</p><p>从存量市场来看，淘宝闪购的外卖订单量是即时零售的整整6倍。这是一个极其庞大的基本盘，意味着平台的运力网络、用户心智以及绝大部分的日常运营支出，都深度锚定在餐饮外卖上。</p><img src=\"https://inews.gtimg.com/om_bt/OPuIp7IFNNI-HKhanVsORXFVQ7G-qZjSpbPOS0fC55J7wAA/0\"/><p>哪怕我们将视线拉长，假设淘宝闪购在未来完全沿着<a href=\"https://laohu8.com/S/03690\">美团</a>的轨迹进化，实现即时零售订单的翻倍增长，同时外卖单量也攀升至8000万单的水平，其外卖单量依然会是即时零售的4倍。如果仅看增量市场，外卖的增量空间也至少是即时零售的两倍。</p><p>更现实的推演是，为了支撑“2026年即时零售绝对第一”的战略口号（假设目标为日均3000万单），淘宝闪购必须在维持外卖6000万单基本盘的同时进行激进扩张。在这种双线作战的格局下，用于补贴、运力调度和市场推广的亏损额度，必然会向体量更大的外卖业务倾斜，预估两者消耗的亏损比例将达到6:4。</p><p>因此，无论是防守基本盘还是计算烧钱的效率，餐饮外卖才是主导淘宝闪购资源走向的真正重心，即时零售更像是一个需要长期供养的“远方”。</p><p>“建仓”只是表象，商品结构与供给才是即时零售的灵魂</p><p>在阿里关于即时零售的规划中，2026年的第一优先级被定为“建仓”。这种将基础设施建设等同于业务核心的认知，实际上是对即时零售本质的一种误读。即时零售的第一优先级从来不是物理意义上的仓库，而是藏在仓库背后的商品结构与供给重塑。</p><p>回顾2022年之前的即时零售市场，行业的主力形态是传统的社会门店以及以每日优鲜为代表的早期前置仓。但为什么社会门店模式始终不温不火？核心痛点在于零售行业极低的毛利率与昂贵的即时配送成本之间存在不可调和的矛盾。</p><p>社会门店的线上定价公式通常是“线下价格+骑手成本”，这导致消费者在购买矿泉水、泡面等低客单价快消品时，感受到极强的溢价剥夺感。在这种模式下，平台和商家都无法自行消化新增的骑手成本，只能转嫁给消费者，从而遏制了需求的爆发。</p><img src=\"https://inews.gtimg.com/om_bt/OOGvMIHE-dUyYGQH3YF7tl4CWxy7vUvRJNRRSxnumj7AIAA/0\"/><p>闪电仓（包括综合仓与细分的垂直类仓）之所以能在今天战胜数十万社会门店成为绝对主力，凭借的正是对商品结构的颠覆性改造。成熟的闪电仓一上线就能将百货类目的占比<span>拉升</span>至40%以上，SKU突破3000个。</p><p>在定价策略上，快消品负责平价引流，甚至做到比线下更便宜，而真正承担利润和覆盖骑手成本的，是那些高<span>毛利</span>的百货和垂直类商品。前置仓的进化史同样印证了这一点：主打低毛利生鲜的每日优鲜在2022年轰然倒塌，而活下来的<a href=\"https://laohu8.com/S/DDL\">叮咚买菜</a>靠的是发力预制菜和高品质高毛利商品，朴朴超市与小象超市则是通过引入大仓模式、大幅增加快消与百货比例才得以跑通盈利模型。</p><p>这一切业态演进的底层逻辑，都是毛利率的不断攀升以覆盖履约成本。所以，当前即时零售分化出酒水仓、数码仓、医疗仓等细分垂类，并不是为了多建几个物理仓库，而是为了通过更精细的划分来提供更丰富的供给，优化盈利结构。</p><p>如果淘宝闪购仅仅将考核指标落在“建了多少仓”上，而忽略了如何重构能覆盖外卖骑手成本的高毛利商品供给线，那么这场轰轰烈烈的即时零售战役，极有可能会陷入低效烧钱的泥潭。</p><img src=\"https://inews.gtimg.com/om_bt/OuMOFPz8x5k0TfAc3JHTULy9t9r50GMiI8pEwWlGNGUwEAA/0\"/><p>大模型时代的生死竞速，容不下“一鱼两吃”的预算幻觉</p><p>战略的落地最终需要真金白银的支撑，而这正是阿里在2026年面临的最严峻挑战。外界普遍猜测阿里会继续对淘宝闪购进行无底线的资金倾斜，甚至幻想将AI（通义千问）的预算与本地生活、电商的营销预算合并，玩一出“一箭双雕”的戏码。</p><p>然而，在残酷的科技巨头军备竞赛面前，这种试图两头兼顾的策略不仅难以奏效，甚至会对阿里的未来造成致命威胁。</p><p>大模型的竞争已经进入了极其惨烈的深水区。据行业估算，字节跳动在2025年的AI投入已超千亿，2026年计划更是高达1600亿；<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>的投入也在以每年<a href=\"https://laohu8.com/S/SBAY\">数百亿</a>甚至千亿的规模持续加码；阿里自身在2025年的AI投入也已达到千亿级别。</p><p>在这样的行业格局下，AI业务需要的是最纯粹的算力投资、技术迭代以及真实核心用户的反馈。</p><img src=\"https://inews.gtimg.com/om_bt/O_5wo9EMETucGENvWlC6B7OfZHJlQk9vsm_AEjrPZ20BgAA/0\"/><p>此前通义千问尝试过的“请喝奶茶”跨界营销活动就是一个典型的反面教材。这类活动虽然能在短时间内将DAU从几百万暴力拉升至千万级别，但由于用户完全是被免费羊毛吸引而来，活动一旦停止，留存率便惨不忍睹。</p><p>更严重的是，当瞬间涌入的流量导致网络崩溃或兑换失败时，用户对大模型的认知会直接降级——连送一杯奶茶都做不好，如何胜任复杂的生产力工作？如果将宝贵的AI预算与淘宝闪购的补贴混为一谈，开展所谓“一鱼两吃”的联合营销，涌入的将全是薅羊毛的无效流量，这对大模型的真实能力测试、产品改进和高端用户心智培养毫无益处，只会用短期虚荣的数据掩盖长期的技术掉队危机。</p><p>最冰冷的现实在于阿里的财务底线。财报数据显示，阿里在2025年的利润不足2000亿，现金及等价物约为1400亿。如果2026年淘宝闪购的投入超过前一年的700亿，加上AI领域必须跟进的千亿级开支，阿里单在这两项业务上的年现金消耗就将超过2000亿甚至逼近2200亿。</p><p>面对字节、腾讯随时可能发动的资金战，阿里绝不敢将极其有限的弹药分散投入到一场看似宏大但缺乏协同效应的局部消耗战中。因此，2026年淘宝闪购的实际预算大概率会被严格控制在700亿以内。</p><p>在资金受限、双线作战的客观现实下，“三年内不担心亏损”或许只是一句用来稳定军心、震慑对手的市场公关辞令，而精打细算、守住外卖基本盘，才是淘宝闪购在2026年最真实的生存法则。</p><img src=\"https://inews.gtimg.com/om_bt/G4_zhwrppxkBQ6KUqLyBUrsWO6LYcJEFeNQLs7mBrODHIAA/0\"/><p>本文为“<strong>科技Nice</strong>”原创内容，未经授权，禁止转载</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260214170726a4a3ed3f&s=b><strong>科技Nice</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者 / 丛杰出品 / 科技Nice（Tech-Nice）近期，《晚点 LatePost》的一则独家报道将阿里本地生活的战略再次推向台前。报道指出，阿里核心管理层在2026年初的内部会议上，明确鼓励团队要大胆做淘宝闪购，定下了“三年内没有亏损负担”的基调，并将即时零售视为2026年的重中之重，甚至将“建仓”列为第一优先级。战略的口号总是宏大且充满野心，但如果穿透这些顶层设计的迷雾，回归到商业的底层...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260214170726a4a3ed3f&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"83690":"美团-WR","KBAB":"2倍做多BABA ETF-KraneShares","LU1267930227.SGD":"TEMPLETON GLOBAL BALANCED \"AS\" (SGD) ACC A","LU1046422090.SGD":"Fidelity Pacific A-SGD","LU0128525689.USD":"TEMPLETON GLOBAL BALANCED \"A\"(USD) ACC","03690":"美团-W","LU0067412154.USD":"UBS (LUX) EQUITY FUND - CHINA OPPORTUNITY \"P\" (USD) ACC","LU0501845795.SGD":"瑞银大中华区股票基金P Acc SGD","BK4503":"景林资产持仓","LU0052756011.USD":"TEMPLETON 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LatePost》的一则独家报道将阿里本地生活的战略再次推向台前。报道指出，阿里核心管理层在2026年初的内部会议上，明确鼓励团队要大胆做淘宝闪购，定下了“三年内没有亏损负担”的基调，并将即时零售视为2026年的重中之重，甚至将“建仓”列为第一优先级。战略的口号总是宏大且充满野心，但如果穿透这些顶层设计的迷雾，回归到商业的底层逻辑与真实的数据基本面中，我们不难发现，淘宝闪购在2026年的真实走向，或许与内部会议所传达的“主旋律”存在着巨大的偏差。无论是从单量大盘的定力、零售业态的本质，还是集团资金的博弈来看，这场本地生活的战役远比简单的“大投入”要复杂得多。即时零售是远方，餐饮外卖才是当下的绝对底色阿里管理层试图将淘宝闪购的破局点押注在即时零售上，甚至定下了年销售额百亿以上细分品类（如医药、酒饮、生鲜）的突围方向。然而，从单量结构这一最核心的商业指标来看，淘宝闪购在2026年的真正重心，绝对无法脱离餐饮外卖。我们可以通过对比当前市场的两股核心力量来还原真相。据行业数据显示，目前美团的日均单量分布中，餐饮外卖约为8000万单，即时零售约为2000万单；而淘宝闪购的餐饮外卖日均单量约为6000万单，即时零售则停留在1000万单的水平。从存量市场来看，淘宝闪购的外卖订单量是即时零售的整整6倍。这是一个极其庞大的基本盘，意味着平台的运力网络、用户心智以及绝大部分的日常运营支出，都深度锚定在餐饮外卖上。哪怕我们将视线拉长，假设淘宝闪购在未来完全沿着美团的轨迹进化，实现即时零售订单的翻倍增长，同时外卖单量也攀升至8000万单的水平，其外卖单量依然会是即时零售的4倍。如果仅看增量市场，外卖的增量空间也至少是即时零售的两倍。更现实的推演是，为了支撑“2026年即时零售绝对第一”的战略口号（假设目标为日均3000万单），淘宝闪购必须在维持外卖6000万单基本盘的同时进行激进扩张。在这种双线作战的格局下，用于补贴、运力调度和市场推广的亏损额度，必然会向体量更大的外卖业务倾斜，预估两者消耗的亏损比例将达到6:4。因此，无论是防守基本盘还是计算烧钱的效率，餐饮外卖才是主导淘宝闪购资源走向的真正重心，即时零售更像是一个需要长期供养的“远方”。“建仓”只是表象，商品结构与供给才是即时零售的灵魂在阿里关于即时零售的规划中，2026年的第一优先级被定为“建仓”。这种将基础设施建设等同于业务核心的认知，实际上是对即时零售本质的一种误读。即时零售的第一优先级从来不是物理意义上的仓库，而是藏在仓库背后的商品结构与供给重塑。回顾2022年之前的即时零售市场，行业的主力形态是传统的社会门店以及以每日优鲜为代表的早期前置仓。但为什么社会门店模式始终不温不火？核心痛点在于零售行业极低的毛利率与昂贵的即时配送成本之间存在不可调和的矛盾。社会门店的线上定价公式通常是“线下价格+骑手成本”，这导致消费者在购买矿泉水、泡面等低客单价快消品时，感受到极强的溢价剥夺感。在这种模式下，平台和商家都无法自行消化新增的骑手成本，只能转嫁给消费者，从而遏制了需求的爆发。闪电仓（包括综合仓与细分的垂直类仓）之所以能在今天战胜数十万社会门店成为绝对主力，凭借的正是对商品结构的颠覆性改造。成熟的闪电仓一上线就能将百货类目的占比拉升至40%以上，SKU突破3000个。在定价策略上，快消品负责平价引流，甚至做到比线下更便宜，而真正承担利润和覆盖骑手成本的，是那些高毛利的百货和垂直类商品。前置仓的进化史同样印证了这一点：主打低毛利生鲜的每日优鲜在2022年轰然倒塌，而活下来的叮咚买菜靠的是发力预制菜和高品质高毛利商品，朴朴超市与小象超市则是通过引入大仓模式、大幅增加快消与百货比例才得以跑通盈利模型。这一切业态演进的底层逻辑，都是毛利率的不断攀升以覆盖履约成本。所以，当前即时零售分化出酒水仓、数码仓、医疗仓等细分垂类，并不是为了多建几个物理仓库，而是为了通过更精细的划分来提供更丰富的供给，优化盈利结构。如果淘宝闪购仅仅将考核指标落在“建了多少仓”上，而忽略了如何重构能覆盖外卖骑手成本的高毛利商品供给线，那么这场轰轰烈烈的即时零售战役，极有可能会陷入低效烧钱的泥潭。大模型时代的生死竞速，容不下“一鱼两吃”的预算幻觉战略的落地最终需要真金白银的支撑，而这正是阿里在2026年面临的最严峻挑战。外界普遍猜测阿里会继续对淘宝闪购进行无底线的资金倾斜，甚至幻想将AI（通义千问）的预算与本地生活、电商的营销预算合并，玩一出“一箭双雕”的戏码。然而，在残酷的科技巨头军备竞赛面前，这种试图两头兼顾的策略不仅难以奏效，甚至会对阿里的未来造成致命威胁。大模型的竞争已经进入了极其惨烈的深水区。据行业估算，字节跳动在2025年的AI投入已超千亿，2026年计划更是高达1600亿；腾讯和百度的投入也在以每年数百亿甚至千亿的规模持续加码；阿里自身在2025年的AI投入也已达到千亿级别。在这样的行业格局下，AI业务需要的是最纯粹的算力投资、技术迭代以及真实核心用户的反馈。此前通义千问尝试过的“请喝奶茶”跨界营销活动就是一个典型的反面教材。这类活动虽然能在短时间内将DAU从几百万暴力拉升至千万级别，但由于用户完全是被免费羊毛吸引而来，活动一旦停止，留存率便惨不忍睹。更严重的是，当瞬间涌入的流量导致网络崩溃或兑换失败时，用户对大模型的认知会直接降级——连送一杯奶茶都做不好，如何胜任复杂的生产力工作？如果将宝贵的AI预算与淘宝闪购的补贴混为一谈，开展所谓“一鱼两吃”的联合营销，涌入的将全是薅羊毛的无效流量，这对大模型的真实能力测试、产品改进和高端用户心智培养毫无益处，只会用短期虚荣的数据掩盖长期的技术掉队危机。最冰冷的现实在于阿里的财务底线。财报数据显示，阿里在2025年的利润不足2000亿，现金及等价物约为1400亿。如果2026年淘宝闪购的投入超过前一年的700亿，加上AI领域必须跟进的千亿级开支，阿里单在这两项业务上的年现金消耗就将超过2000亿甚至逼近2200亿。面对字节、腾讯随时可能发动的资金战，阿里绝不敢将极其有限的弹药分散投入到一场看似宏大但缺乏协同效应的局部消耗战中。因此，2026年淘宝闪购的实际预算大概率会被严格控制在700亿以内。在资金受限、双线作战的客观现实下，“三年内不担心亏损”或许只是一句用来稳定军心、震慑对手的市场公关辞令，而精打细算、守住外卖基本盘，才是淘宝闪购在2026年最真实的生存法则。本文为“科技Nice”原创内容，未经授权，禁止转载","news_type":1,"symbols_score_info":{"83690":0.9,"BABX":0.6,"BBYY":0.6,"KBAB":0.6,"BABW":0.6,"03690":0.9,"ALBmain":0.6,"09988":1.95,"BABA":1.95,"BABO":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":828,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":530062115296224,"gmtCreate":1770430671815,"gmtModify":1770430674819,"author":{"id":"3474342316200448","authorId":"3474342316200448","name":"星宿小小仙","avatar":"https://static.tigerbbs.com/66dfe4fd824479ae852bbd63bd7aec17","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3474342316200448","idStr":"3474342316200448"},"themes":[],"title":"","htmlText":"别酸，中国民企的环境，决定他们做创新不仅更要急迫考量变现的出路，还要考量变现路径是否能够守住（包含黑白紫三个层面）否则就是一个死。","listText":"别酸，中国民企的环境，决定他们做创新不仅更要急迫考量变现的出路，还要考量变现路径是否能够守住（包含黑白紫三个层面）否则就是一个死。","text":"别酸，中国民企的环境，决定他们做创新不仅更要急迫考量变现的出路，还要考量变现路径是否能够守住（包含黑白紫三个层面）否则就是一个死。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/530062115296224","repostId":"2609461591","repostType":2,"repost":{"id":"2609461591","kind":"news","pubTimestamp":1770386361,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2609461591?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-02-06 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href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260206220503a484fe85&s=b><strong>21世纪经济报道</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>“千问，帮我点一杯奶茶。”在腾讯的元宝红包挤满群聊和朋友圈后，阿里千问的30亿元免单计划也正式上线了，第一波福利就瞄准了奶茶这个“引流爆品”。2月6日一早，消费者向千问发送“帮我点一杯奶茶”后，就获得一张25元免单卡，可在蜜雪冰城、瑞幸咖啡、霸王茶姬等全国30多万家奶茶店使用。与往年互联网公司直接发放现金红包不同，千问这次将红包嵌入进一次完整的AI消费闭环中，策略更为巧妙。最新的消息是，截至下午4...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260206220503a484fe85&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"89988":"阿里巴巴-WR","BK4528":"SaaS概念","AI":"C3.ai, Inc.","LU2087625088.SGD":"ALLSPRING US ALL CAP GROWTH \"A\" (SGDHDG) ACC","BK4505":"高瓴资本持仓","LU0072462343.USD":"贝莱德亚洲巨龙基金","LU0072913022.USD":"UBS (LUX) EQUITY FUND - GREATER CHINA \"P\" (USD) ACC","BK4504":"桥水持仓","LU1861215975.USD":"贝莱德新一代科技基金 A2","LU1105468828.SGD":"Allianz Total Return Asian Equity AM DIS H2-SGD","LU1861220033.SGD":"Blackrock Next 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Agent能够聚合更多垂类应用，每个用户或许只需要少数几个AI Agent就能满足所有线上需求。这意味着，互联网时代的流量入口格局或将被打破，抢占AI时代的流量入口就是掌握未来十年数字流量的分发权。这也是各大互联网公司纷纷加码春节AI竞争的原因所在。阿里之外，腾讯元宝投入10亿主打社交裂变，试图重现2015年微信红包普及的辉煌；百度文心在百度App内嵌AI功能，以5亿红包吸引用户体验；字节跳动则拿下央视春晚独家AI云合作伙伴席位，借助豆包深度嵌入晚会互动。花旗预计，在一系列新春推广活动后，中国AI助手应用采用将快速推进。中航证券指出，大模型进入智能体执行时代，AI应用落地与政策支持共振加速，国内外大模型能力从“内容生成”跃迁至“流程代理”，技术范式跃迁与商业价值转化正同步加速。AI超Agent时代正在加速到来，在中国AI三强热闹的春节大战之外，美国AI圈也上演着相似的剧情。近期，Anthropic推出Claude Cowork，引起美股SaaS公司如Salesforce、Adobe、SAP等软件公司股价大幅下跌；AI智能体项目OpenClaw一夜之间风靡全球爆火出圈，AI真正进入人们的日常生活，主动为人类提供从生产到生活的全面服务，正在成为全球趋势。中国的AI一方面在基础大模型与美国你追我赶，另一个方面也在引领着AI生活应用场景上的落地。不过，多方撒钱补贴之下，要打赢这场“习惯迁移”之战并不简单。相比竞争对手，阿里具备几个优势：足够的投入、足够厚的生态、足够深的技术。投入规模本身即是战略信号。30亿元是阿里历年来春节活动的最大投入。用巨额资本加速市场教育的打法，在互联网商业史上屡试不爽，而阿里此次将其用在了AI竞争关键的隘口。从生态上看，淘宝、支付宝、高德、飞猪等业务构成了完整的线上线下消费服务网络。千问作为AI入口，能将用户需求精准匹配至适合的服务提供方，完成从“对话”到“履约”的全过程。从技术上看，千问已在AI能力上构建起坚实基础。1月27日，阿里发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking，创下多项权威评测全球新纪录。该模型大幅增强了自主调用工具的原生Agent能力，正是“AI办事”背后的技术支撑。而这个强大“大脑”的运转，依赖着一套从底层芯片到上层云服务的全栈自研体系。近期，由“通义实验室”（大模型）、“阿里云”（云计算）和“平头哥”（芯片）构成的“通云哥”三位一体战略愈发清晰，从最底层的计算指令、到云上的资源调度、再到模型本身的架构设计，可以实现深度协同，标志着其作为全栈玩家的竞争力。千问的春节投入，更像是一次对阿里集团整体AI化转型成果的集中展示，也将考验整个阿里商业操作系统在AI驱动下的协同效率与用户体验。底层则是与其他竞争对手在生态、技术、资本与战略耐力上的一场综合竞赛。长远的考验在补贴潮水退去后。2026年春节或许不会立即决定AI竞争的最终格局，但我们正站在一个时代的分水岭上。","news_type":1,"symbols_score_info":{"89988":0.9,"ALBmain":0.6,"KBAB":0.6,"BABX":0.6,"09988":1.95,"BBYY":0.6,"BABO":0.6,"BABW":0.6,"BABA":1.95,"AI":1.81}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":607,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":521445330678352,"gmtCreate":1768283171029,"gmtModify":1768283174416,"author":{"id":"3474342316200448","authorId":"3474342316200448","name":"星宿小小仙","avatar":"https://static.tigerbbs.com/66dfe4fd824479ae852bbd63bd7aec17","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3474342316200448","idStr":"3474342316200448"},"themes":[],"title":"","htmlText":"不可能，在基本面未变，外部环境变糟，还有那一顿胖揍没有实质修复的情况下，咋可能轻易起来。","listText":"不可能，在基本面未变，外部环境变糟，还有那一顿胖揍没有实质修复的情况下，咋可能轻易起来。","text":"不可能，在基本面未变，外部环境变糟，还有那一顿胖揍没有实质修复的情况下，咋可能轻易起来。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/521445330678352","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1842,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"9000000000000373","authorId":"9000000000000373","name":"TroySwift","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f64d8606368fe07c4863697ca91a6aa2","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"9000000000000373","idStr":"9000000000000373"},"content":"我也觉得没戏，等修复吧。","text":"我也觉得没戏，等修复吧。","html":"我也觉得没戏，等修复吧。"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":519241357123672,"gmtCreate":1767739913425,"gmtModify":1767739916061,"author":{"id":"3474342316200448","authorId":"3474342316200448","name":"星宿小小仙","avatar":"https://static.tigerbbs.com/66dfe4fd824479ae852bbd63bd7aec17","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3474342316200448","idStr":"3474342316200448"},"themes":[],"title":"","htmlText":"某位的公关费/每年是多少？？","listText":"某位的公关费/每年是多少？？","text":"某位的公关费/每年是多少？？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/519241357123672","repostId":"2601661816","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":830,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":498551729636096,"gmtCreate":1762739680502,"gmtModify":1762739682842,"author":{"id":"3474342316200448","authorId":"3474342316200448","name":"星宿小小仙","avatar":"https://static.tigerbbs.com/66dfe4fd824479ae852bbd63bd7aec17","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3474342316200448","idStr":"3474342316200448"},"themes":[],"title":"","htmlText":"脑瓜不清，还能搞自媒体？？强制跳转是各个平台的事，淘宝只是购买了他们的投放资源而已。","listText":"脑瓜不清，还能搞自媒体？？强制跳转是各个平台的事，淘宝只是购买了他们的投放资源而已。","text":"脑瓜不清，还能搞自媒体？？强制跳转是各个平台的事，淘宝只是购买了他们的投放资源而已。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/498551729636096","repostId":"2582892077","repostType":2,"repost":{"id":"2582892077","kind":"news","pubTimestamp":1762698150,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2582892077?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-11-09 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href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251109222325a494dfab&s=b><strong>第一财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>今年“双十一”期间，“强制跳转广告”成了困扰许多移动互联网用户的头疼事。其中，淘宝“霸屏广告”引起的投诉举报尤其集中，杭州余杭区相关部门已经对它展开调查。根据大量用户反映，近期在使用多种手机APP过程中，仅因手指轻微触碰或机身晃动，就被强制跳转至淘宝“双十一”活动页面。退出之后依然如此，就像电线杆上除之不尽的牛皮癣广告，让人烦不胜烦。更严重的是，这种情况日益泛滥，微博、知乎、豆瓣、B站、微信、百度...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251109222325a494dfab&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"89618":"京东集团-SWR","89988":"阿里巴巴-WR","LU3063872942.SGD":"FULLERTON LUX FUNDS ASIA EQUITIES \"I\" (SGD) ACC","LU0348783233.USD":"安联东方收入型 CI A Dis美元","LU2045819591.USD":"Natixis WCM Global Emerging Markets Equity R/A USD","LU1981816686.USD":"EASTSPRING INV ASIAN MULTI FACTOR EQUITY \"A\" (USD) ACC","BK1521":"挪威政府全球养老基金持仓","LU0502904849.HKD":"FIDELITY FUNDS CHINA INNOVATION \"A\" (HKD) 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2022 年就发布了科技伦理准则等管理制度和工作规范，目前旗下淘天集团、钉钉等业务均已建立各自的科技伦理治理相关组织保障。遗憾的是，它们都出现在“强制跳转广告”涉及企业名单上。大公司拥有强大的技术能力，其技术运用得当，可以造福用户，赢得商业成功；反之则祸害用户，也将损害自身。基于这一浅显道理，“科技向善”应成为科技企业共同的行为准则，而不只是挂在嘴上、写在公司官网上的口号。杜绝霸屏广告，有赖于用户维权、监管尽职，根本上则取决于科技企业社会责任意识的觉醒与自律。淘宝等互联网巨头必须认识到，随着法治完善和用户成熟，依靠技术霸权收割流量的模式终将难以为继。唯有真正贯彻“科技向善”准则，将产品、服务品质与用户体验置于首位，才能在激烈的市场竞争中赢得成功。这也是企业基业长青的唯一正道。（作者系第一财经编辑）","news_type":1,"symbols_score_info":{"89618":0.6,"89988":0.6,"BABA":0.6,"HBBD.SI":0.6,"03690":0.9,"09988":1.5,"ALBmain":0.6,"09618":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1116,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":493621163774136,"gmtCreate":1761533570167,"gmtModify":1761533572612,"author":{"id":"3474342316200448","authorId":"3474342316200448","name":"星宿小小仙","avatar":"https://static.tigerbbs.com/66dfe4fd824479ae852bbd63bd7aec17","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3474342316200448","idStr":"3474342316200448"},"themes":[],"htmlText":"小米不容乐观，如不群君口碑持续恶化，后续可能存在变化。","listText":"小米不容乐观，如不群君口碑持续恶化，后续可能存在变化。","text":"小米不容乐观，如不群君口碑持续恶化，后续可能存在变化。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/493621163774136","repostId":"2578966291","repostType":2,"repost":{"id":"2578966291","kind":"news","pubTimestamp":1761529720,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2578966291?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-10-27 09:48","market":"sh","language":"zh","title":"中金：维持小米集团-W(01810)跑赢行业评级 下调目标价至59.5港元","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2578966291","media":"智通财经","summary":"智通财经APP获悉，中金发布研报称，考虑存储价格上涨带来的成本压力，下调小米集团-W2025/2026年经调整净利润5.2%/3.6%至437.57亿元/640.16亿元。维持跑赢行业评级，综合盈利预测调整及行业估值中枢下移，下调目标价15.0%至59.5港元，对应2025/2026年35.3倍/24.1倍经调整净利润市盈率，有29.6%的上行空间。该行预计海外市场占比提升或使ASP环比微降至1,065元。综合预计3Q25手机收入同比下降3.49%至457.95亿元。由于SU 7 Ultra占比下降，毛利率环比略降1.4ppt至25.0%。","content":"<html><body><p>智通财经APP获悉，中金发布研报称，考虑存储价格上涨带来的成本压力，下调<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">小米集团-W</a>(01810)2025/2026年经调整净利润5.2%/3.6%至437.57亿元/640.16亿元。当前股价对应2025/2026年25.0倍/16.9倍经调整净利润市盈率。维持跑赢行业评级，综合盈利预测调整及行业估值中枢下移，下调目标价15.0%至59.5港元(SOTP估值法)，对应2025/2026年35.3倍/24.1倍经调整净利润市盈率，有29.6%的上行空间。</p><p><strong>中金主要观点如下：</strong></p><p><strong>预测3Q25经调整净利润同比增长68.88%</strong></p><p>该行预计3Q25收入同增21.46%至1,123.57亿元，经调整净利润同增68.88%至105.57亿元(料汽车及创新业务首创盈利)。</p><p><strong>3Q25智能手机出货量保持全球前三，<a href=\"https://laohu8.com/S/XIACY\">小米</a>17销售亮眼带动高端化战略稳步推进</strong></p><p>根据IDC，3Q25<a href=\"https://laohu8.com/S/81810\">小米</a>全球智能手机出货量同比增长1.8%至4,350万台，其中中国市场同比略降1.7%至1,000万台，该行判断主因“国补”退坡。该行预计海外市场占比提升或使ASP环比微降至1,065元。综合预计3Q25手机收入同比下降3.49%至457.95亿元。考虑存储涨价，预计3Q25手机毛利率环降0.4ppt至11.1%。此外，9月底小米17系列发布，公司表示首销成绩远超预期，该行预计高端款ProMax和Pro表现亮眼。</p><p><strong>IoT收入稳中有升，毛利率环比改善</strong></p><p>该行预计3Q25 IoT收入同比增长5%至274.07亿元，毛利率同比增加2.7ppt/环比增加1.0ppt至23.5%，该行判断主要系高毛利的大家电等单品占比提升。互联网业务方面，该行预计3Q25互联网服务收入同比增长9.0%至92.25亿元;毛利率为75.0%，整体维持在健康水平。</p><p><strong>汽车交付量持续提升，料汽车业务迎来首次单季度盈利</strong></p><p>该行预计3Q25汽车交付10.9万台，对应收入294.30亿元;考虑YU 7交付增加ASP环比继续提升。由于SU 7 Ultra占比下降，毛利率环比略降1.4ppt至25.0%。该行预计随汽车交付量提升，汽车业务将迎来首次盈利，单季利润7.07亿元。展望26年，随着产能释放和后续车型发布，该行看好汽车交付量持续增长及利润加速释放。此外，该行看好小米“人车家”全生态模式的长期价值。</p><p><strong>风险提示：</strong>宏观经济影响智能手机及IoT产品需求，智能汽车销量低于预期。</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1360182.html><strong>智通财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>智通财经APP获悉，中金发布研报称，考虑存储价格上涨带来的成本压力，下调小米集团-W(01810)2025/2026年经调整净利润5.2%/3.6%至437.57亿元/640.16亿元。当前股价对应2025/2026年25.0倍/16.9倍经调整净利润市盈率。维持跑赢行业评级，综合盈利预测调整及行业估值中枢下移，下调目标价15.0%至59.5港元(SOTP估值法)，对应2025/2026年35.3...</p>\n\n<a 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IoT收入同比增长5%至274.07亿元，毛利率同比增加2.7ppt/环比增加1.0ppt至23.5%，该行判断主要系高毛利的大家电等单品占比提升。互联网业务方面，该行预计3Q25互联网服务收入同比增长9.0%至92.25亿元;毛利率为75.0%，整体维持在健康水平。汽车交付量持续提升，料汽车业务迎来首次单季度盈利该行预计3Q25汽车交付10.9万台，对应收入294.30亿元;考虑YU 7交付增加ASP环比继续提升。由于SU 7 Ultra占比下降，毛利率环比略降1.4ppt至25.0%。该行预计随汽车交付量提升，汽车业务将迎来首次盈利，单季利润7.07亿元。展望26年，随着产能释放和后续车型发布，该行看好汽车交付量持续增长及利润加速释放。此外，该行看好小米“人车家”全生态模式的长期价值。风险提示：宏观经济影响智能手机及IoT产品需求，智能汽车销量低于预期。","news_type":1,"symbols_score_info":{"MIUmain":1.5,"01810":1.5}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2258,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":492350916039040,"gmtCreate":1761224098443,"gmtModify":1761224100858,"author":{"id":"3474342316200448","authorId":"3474342316200448","name":"星宿小小仙","avatar":"https://static.tigerbbs.com/66dfe4fd824479ae852bbd63bd7aec17","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3474342316200448","idStr":"3474342316200448"},"themes":[],"htmlText":"地方国企牵头拿项目，拉开顶级分包阿里云干活，你说这标其他两家哪有机会？？","listText":"地方国企牵头拿项目，拉开顶级分包阿里云干活，你说这标其他两家哪有机会？？","text":"地方国企牵头拿项目，拉开顶级分包阿里云干活，你说这标其他两家哪有机会？？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/492350916039040","repostId":"2577393642","repostType":2,"repost":{"id":"2577393642","kind":"news","pubTimestamp":1761140755,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2577393642?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-10-22 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href=\"https://laohu8.com/S/MPNGY\">美团</a>大众点评榜单的“高德扫街榜”，对商家进行综合评分、排名，涵盖美食、景点、酒店等多种业态。</p><p>据高德介绍，这份榜单的独特之处在于，它依据用户的导航、搜索、到店、收藏等真实行为进行评分，并引入芝麻信用做可信评价加权，突出“真实”，而且高德在发布会还承诺“永不商业化”。</p><p>目前在社交媒体上，网友对这份榜单给出了两极分化的评价。</p><p>有人认为基于用户行为轨迹的榜单更真实，杜绝了刷单和过度商业化带来的评价造假，而且从地图和位置来找吃的也比较丝滑。</p><p>也有人认为能否真正杜绝刷单，以及阿里的“永不”还有待观察，基于轨迹也并非没有刷单的可能，而且这份榜单存在不少Bug。</p><p>比如有餐饮经营者说，如果是服务几个社区熟客的那种品质不错的小馆子，在高德上几乎不会有太多数据呈现，也就“永世进不了榜单”；还有开在商场、楼宇中的饭馆，导航很难体现用户具体去了哪家。</p><p>从这个角度来看，相比高德“用脚投票”的出行数据，大众点评掌握的“用真金白银投票”的交易数据似乎更能体现用户的选择。</p><p>此外，导航次数的多寡并不能代表口味的好坏，人多人少很大程度上受店铺规模、地理位置和营销能力的影响。</p><p>比如一些景区餐馆、城市美食街、网红店，往往人满为患，还有那种地理位置相当好、营业到半夜、几百平的大店铺，不用比味道就能轻松碾压一些街头小馆。</p><p>最关键的问题在于，高德点评太“薄”了。</p><p>作为一款月活超8亿的导航工具，高德肯定是越薄越好，用户想更高效的沿着规划的路线到达目的地。但作为“吃喝玩乐”点评产品，其实越有厚度越能支撑用户的最终决策。</p><p>因为在日常生活中，除了工作时间追求效率的工作餐，决定“吃什么”和“去哪吃”从来都不是一件简单的事，有时候如果多个人一起吃饭，就会变得更复杂。</p><p>这时即便全球顶级大厨汇集在一起推荐一份餐馆名单，可能都不足以让人做出决策，更能帮助人们做决策的是提供更多场景、细节、体验的内容。</p><p>大众点评作为内容社区已经发展了22年，积累了海量的UGC（用户生成内容）内容和丰富的商家资源，优质内容的密度更高，用户的互动性更强，而且还能使用团购优惠和跳转<a href=\"https://laohu8.com/S/03690\">美团</a>外卖，已经形成了一个“吃喝玩乐”的生态。</p><p>高德有着丰富的出行数据，却天然缺乏UGC内容和交易数据，它用行动轨迹给用户提供了一份榜单，但用户不可能只依据几个单薄的名字就能作出决定，会进一步点开去看这些餐馆之下别人的评价、体验、细节，而高德在这个关键环节还有相当多的路要走。</p><p>所以综合来看，高德点评没有颠覆现有的点评产品，并非很多媒体所说的“王炸级”产品。</p><p>二、高德接棒</p><p>媒体报道，“高德扫街榜”在阿里被寄予厚望，是阿里的高优先级项目(S级项目)，上一个类似级别的项目还是淘宝闪购。</p><p>淘宝闪购对应的是本地生活中的“到家”业务，而高德对应的是“到店”业务。前者就是送到家里的外卖、闪购，后者是线上购买，然后到线下消费，比如团购。</p><p>阿里对本地生活一直有执念，而最早承担“到店”业务重任的就是命途多舛的口碑网。</p><p>口碑网几乎与大众点评同时期成立，也曾一度成为大众点评强有力的竞争对手，阿里注资口碑网后，曾在2010年前后把口碑并入到淘宝，导入淘宝的流量，但仍没有做起来。</p><p>究其原因，一是彼时团购只是个新兴领域，还谈不上盈利，并没有获得阿里足够的重视；二是阿里做口碑仍沿用了做线上电商的思路，弱地推、轻运营。</p><p>2013年，生活服务O2O的大势渐显，打赢“千团大战”的美团开始做外卖，把消费者的“到店”消费场景延伸到“到家”，阿里也成立了定位“移动餐饮服务平台的淘点点，相当于餐厅自己开一个淘宝店，运营、维护和管理都需要餐厅自己进行，可以通过外卖送货上门，也可以到店消费。</p><p>淘点点一度出现在淘宝移动端首页界面上，还与高德地图对接，打通数据资源。但淘点点经过几轮疯狂砸钱补贴商户后，效果并不明显，业务也慢慢收紧，最终退出市场。</p><p>当时阿里是不缺线上流量的，淘点点的败退还是在于线下服务能力的欠缺，导致流量没办法被线下有效承接，反而造成了服务的恶化。</p><p>到了2015年，阿里和蚂蚁金服联手投资60亿“复活”了消失许久的口碑网，淘点点以及蚂蚁金服的线下业务资源及团队，都将注入新的口碑平台，成为核心力量。</p><p>这在当时非常出人意料，因为此时入局已经有些晚了。阿里主要考虑了两点，一是希望口碑成为阿里产业转型的突破口，开辟新的流量渠道；二是为了打赢移动支付大战，020给支付大战带来了太多变数，没有O2O支付宝很难在线下进一步铺开。</p><p>但新口碑网已无力回天，因为O2O已经过了野蛮生长的阶段，随着美团收购了大众点评，饿了么收购了<a 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浩然一、神秘项目9月10日这天，阿里高德地图发布了一项“声势浩大”的业务——“高德扫街榜”。说“声势浩大”是因为，业务发布前夕，就不断有传言称此项目是神秘项目、封闭开发、全程保密，“配备了独立安保力量”，即便阿里内部员工也对此知之甚少，全网纷纷猜测这得是什么“核弹级”项目。结果就是发布了对标美团大众点评榜单的“高德扫街榜”，对商家进行综合评分、排名，涵盖美食、景点、酒店等多种业态。据高德介绍，这份榜单的独特之处在于，它依据用户的导航、搜索、到店、收藏等真实行为进行评分，并引入芝麻信用做可信评价加权，突出“真实”，而且高德在发布会还承诺“永不商业化”。目前在社交媒体上，网友对这份榜单给出了两极分化的评价。有人认为基于用户行为轨迹的榜单更真实，杜绝了刷单和过度商业化带来的评价造假，而且从地图和位置来找吃的也比较丝滑。也有人认为能否真正杜绝刷单，以及阿里的“永不”还有待观察，基于轨迹也并非没有刷单的可能，而且这份榜单存在不少Bug。比如有餐饮经营者说，如果是服务几个社区熟客的那种品质不错的小馆子，在高德上几乎不会有太多数据呈现，也就“永世进不了榜单”；还有开在商场、楼宇中的饭馆，导航很难体现用户具体去了哪家。从这个角度来看，相比高德“用脚投票”的出行数据，大众点评掌握的“用真金白银投票”的交易数据似乎更能体现用户的选择。此外，导航次数的多寡并不能代表口味的好坏，人多人少很大程度上受店铺规模、地理位置和营销能力的影响。比如一些景区餐馆、城市美食街、网红店，往往人满为患，还有那种地理位置相当好、营业到半夜、几百平的大店铺，不用比味道就能轻松碾压一些街头小馆。最关键的问题在于，高德点评太“薄”了。作为一款月活超8亿的导航工具，高德肯定是越薄越好，用户想更高效的沿着规划的路线到达目的地。但作为“吃喝玩乐”点评产品，其实越有厚度越能支撑用户的最终决策。因为在日常生活中，除了工作时间追求效率的工作餐，决定“吃什么”和“去哪吃”从来都不是一件简单的事，有时候如果多个人一起吃饭，就会变得更复杂。这时即便全球顶级大厨汇集在一起推荐一份餐馆名单，可能都不足以让人做出决策，更能帮助人们做决策的是提供更多场景、细节、体验的内容。大众点评作为内容社区已经发展了22年，积累了海量的UGC（用户生成内容）内容和丰富的商家资源，优质内容的密度更高，用户的互动性更强，而且还能使用团购优惠和跳转美团外卖，已经形成了一个“吃喝玩乐”的生态。高德有着丰富的出行数据，却天然缺乏UGC内容和交易数据，它用行动轨迹给用户提供了一份榜单，但用户不可能只依据几个单薄的名字就能作出决定，会进一步点开去看这些餐馆之下别人的评价、体验、细节，而高德在这个关键环节还有相当多的路要走。所以综合来看，高德点评没有颠覆现有的点评产品，并非很多媒体所说的“王炸级”产品。二、高德接棒媒体报道，“高德扫街榜”在阿里被寄予厚望，是阿里的高优先级项目(S级项目)，上一个类似级别的项目还是淘宝闪购。淘宝闪购对应的是本地生活中的“到家”业务，而高德对应的是“到店”业务。前者就是送到家里的外卖、闪购，后者是线上购买，然后到线下消费，比如团购。阿里对本地生活一直有执念，而最早承担“到店”业务重任的就是命途多舛的口碑网。口碑网几乎与大众点评同时期成立，也曾一度成为大众点评强有力的竞争对手，阿里注资口碑网后，曾在2010年前后把口碑并入到淘宝，导入淘宝的流量，但仍没有做起来。究其原因，一是彼时团购只是个新兴领域，还谈不上盈利，并没有获得阿里足够的重视；二是阿里做口碑仍沿用了做线上电商的思路，弱地推、轻运营。2013年，生活服务O2O的大势渐显，打赢“千团大战”的美团开始做外卖，把消费者的“到店”消费场景延伸到“到家”，阿里也成立了定位“移动餐饮服务平台的淘点点，相当于餐厅自己开一个淘宝店，运营、维护和管理都需要餐厅自己进行，可以通过外卖送货上门，也可以到店消费。淘点点一度出现在淘宝移动端首页界面上，还与高德地图对接，打通数据资源。但淘点点经过几轮疯狂砸钱补贴商户后，效果并不明显，业务也慢慢收紧，最终退出市场。当时阿里是不缺线上流量的，淘点点的败退还是在于线下服务能力的欠缺，导致流量没办法被线下有效承接，反而造成了服务的恶化。到了2015年，阿里和蚂蚁金服联手投资60亿“复活”了消失许久的口碑网，淘点点以及蚂蚁金服的线下业务资源及团队，都将注入新的口碑平台，成为核心力量。这在当时非常出人意料，因为此时入局已经有些晚了。阿里主要考虑了两点，一是希望口碑成为阿里产业转型的突破口，开辟新的流量渠道；二是为了打赢移动支付大战，020给支付大战带来了太多变数，没有O2O支付宝很难在线下进一步铺开。但新口碑网已无力回天，因为O2O已经过了野蛮生长的阶段，随着美团收购了大众点评，饿了么收购了百度外卖，餐饮这一生活消费场景呈现出了两家独大的势头，口碑网的这一仗已经没法打了。2018年，随着饿了么被阿里收购，口碑耕耘多年的外卖商家资源悉数转移到饿了么。到了2023年，美团和抖音在本地生活到店业务持续激战，阿里又把口碑到店业务并入了高德。至此，口碑彻底消失，它曾有着“投入不设上限”的大力度资源扶持，但也始终在颠沛流离。阿里是一个庞大的生态，就像一盘大棋，单个业务永远服务于整体利益。正如蔡崇信所说“比起被收购或控股的公司是否在自己的领地获得优势,阿里更在意他们是否能够联合起来吃掉更多的黑子,帮助公司取得全局胜利”。电商业务就是阿里最大的利益，但不似腾讯、字节天然有着充沛的流量，阿里始终有流量焦虑，所以很多业务的第一要务也是给电商提供流量渠道。比如UC浏览器、优酷土豆，再比如2015年口碑网的复活也是为了打赢支付大战。有些业务本身的投入产出比并不重要，能有益于整个生态或给电商业务带来流量就算成功。但如果一项业务的存在一开始就锚定在为核心业务提供支持，那其发展就取决于核心业务的发展状况，如果核心遭遇困境，那不惜花重金打造、没有造血能力的附属业务处境就极其尴尬。当下的淘宝闪购也是如此，本质上还是为了解决淘宝主站的流量稀缺问题，所以可以进行如此大规模地烧钱。所以几乎可以看到的是，每次当电商或支付业务遭到激烈竞争时，阿里总会从本地生活中寻找更多破局之道。根据高盛研报的测算，淘天第二季度GMV增速为5%左右，而拼多多、抖音电商、快手都维持了双位数增长。或许这是阿里今年发力猛攻本地生活的一大原因。三、恍如昨日阿里系“到店”业务的接力棒就这样落到了高德手上。原因在于，高德从一开始被阿里收购就是服务于O2O的，只是后来放弃了，专注于做导航，后来不断与口碑、饿了么、支付宝等配合打本地生活大战，有一定的基础。而且，阿里“到店”也只能是高德——淘宝和支付宝缺少到店场景和心智，只有流量；饿了么没到店心智，没流量；高德流量仅次于淘宝、支付宝，且服务于目的地消费。另外，高德自身的发展状况也使其只能硬着头皮闯到店业务，毕竟如果有更好的商业模式，应该不会主动选择去跟美团、抖音争抢到店。高德手握超8亿月活的用户，比抖音还高，但其强烈的工具属性极大限制了营收，这也是全球所有地图软件的通病，谷歌地图即便有超10亿月活，常年盘踞应用下载榜前列，营收也只占到了谷歌的5%。所以高德地图亏了近10年，有行业消息称，高德地图每年亏损在10-20亿之间，因为维持高精度地图数据的实时更新、庞大路网信息、持续优化导航算法以及市场推广等都需要不少资金。直到今年2月，高德才实现了首次盈利，其中绝大部分都来源于广告收入，还有聚合网约车带来的收入。虽然10年前高德全面退出O2O市场时，时任高德移动互联网事业部总经理的俞永福曾高调宣布高德“坚决不成为‘团购导航’”“不能为满足千分之一的用户打扰99.9%的用户”。俞永福讲的很好，但现实毕竟残酷，商业化的困顿使高德只能接下本地生活的“脏活累活”，以证明自身在阿里大棋局中的重要战略地位。所以，阿里到店业务似乎有很多迫不得已：阿里只能选高德，而高德不得不接下。时间回到2020年9月11日，还担任高德地图副总裁的郭宁在“高德指南”发布会谈到，“对大众真正有帮助的出游指南，应该让用户的决策更简单，少些套路，多些真实”“相比一些营销导向或评委评判制的榜单,高德指南最大特点就是真实”。当时媒体报道说，高德指南基于高德近三年累计用户的出行导航和搜索热度综合得出。恍如昨日重现。","news_type":1,"symbols_score_info":{"89888":0.9,"09888":0.9,"01024":0.9,"09988":0.6,"ALBmain":0.6,"GOOG":0.9,"03690":0.9,"BABA":1.5,"PDD":0.9}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1833,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"defaultTab":"posts","isTTM":false}