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【本文核心观点】 1. 链克基因决定了其兑价将持续提高，链克是天然的优质炒作标的。 2. 炒作链克最大的风险是迅雷公司的信用度低，存在不兑付的风险。 3. 玩客云设备销售扩大的过程中，链克兑价将持续提高，迅雷不能也不愿给出固定的兑价。 4. 链克兑价增加，这是迅雷的成本，不可能消失，迅雷必将承担，这将导致迅雷财务指标恶化。 5. 迅雷通过协助国内用户转账链克到国际版交易以继续实现成本外部化，拖长成本外部化的时间。 6. 迅雷当前的行为违反了政府政策，面临巨大的政策和市场风险。 7. 迅雷基本面不变，维持目标价区间：5到8美元 【利益与免责声明】 1. 本人笔名“达尔文天蛾”，是个人投资人，我撰写与发表分析文章不受任何公司委托。 2. 本人因为看空迅雷股票，本人多数时间持有迅雷做空仓位，但根据市场变化，进行多空调整。本人不公开个人持仓情况。 3. 本人与迅雷公司或小米公司及其相关股东没有任何合作关系、法律纠纷、历史矛盾。本人也没有从迅雷公司或小米公司任何内部人士取得任何消息。本人没有从我已知的任何与迅雷公司或小米公司有利益冲突的人士或公司获取利益。 4. 本人因为在**发表文章获得了**运营人员给我的港股种子，但因我没有港股，实质上没有获益。因为在**发表文章，**公司人员可能在未来给予我一些利益。 5. 本人因为在老虎发表文章获得了老虎运营人员给我的本周人气王称号，并给我发了20元现金奖励，除此之外，没有其他收益。但因为在老虎发表文章，老虎运营人员可能在未来给予我一些利益。 6. 本人撰写分析文章的直接收益主要来自于操作迅雷股票，间接收益是提高个人分析能力。 7. 本人保留本文章的版本，授权所有人免费转发，转发请不要保留“达尔文天蛾”的署名。 8. 任何人依据文章内容做出投资决策，风险自担。 【以下为正文】 1. 链克基因决定了迅雷暂时不会给出链克的实际兑价。 我们

2018年1月12日周五，中国互联网金融协会（以下简称互金协会）点名批评迅雷变相ICO。 1月15日周一早上8点，迅雷CEO陈磊通过新浪科技回应，迅雷「真的在打击炒作」，「不是做样子」。 迅雷冤不冤？ 迅雷一点也不冤。迅雷陈磊真的只是在做样子。 以下我逐步展开分析。 十九大报告中讲：「健全金融监管体系，守住不发生系统性金融风险的底线」。随后开始的对资管行业去刚性兑付，降杠杆，收紧P2P和现金贷，关闭国内虚拟货币交易平台，限制挖矿企业等行动，都是这一轮金融监管活动的组成部分。这一次互金协会出手对迅雷链克、暴风BFC积分，流量币的点名，大概率是整体金融监管部署的一部分。这是互金协会在落实鼓励金融行业脱虚向实，打击企业借助区块链技术发币炒币操纵股价的一次精准有效行动。 1、不论是否称为ICO或变相ICO，迅雷发行链克，其本质是用自家虚拟币代替法币支付，换取外部商品或服务的价值。 迅雷链克与企业常用的客户积分如银行卡积分、餐厅积分或用户用法币购买的企业消费代币如腾讯Q币，有以下主要的不同。 （1）链克易流通，积分不易流通。 众所周知，个人的银行积分、餐厅积分是不容易卖出去的。而链克的技术架构类似以太坊，虽然迅雷链克不是去中心化的区块链结构，但是中心化的迅雷始终保留着链克的第三方转账功能，让链克可以和以太币、比特币等加密数字货币一样，很容易在第三方平台交易。 （2）链克可交易属性带来涨价预期，而积分兑换价值则基本固定且常因有效期而归0。 链克从2017年10月最低0.1元/个涨到了11月18日的最高10元/个，涨100倍，再至2018年1月15日已跌至4.1元/个。链克交易者是在以比特币、以太币、瑞波币等价格大幅暴涨的虚拟币为参照，在预期链克未来的价格再涨百千倍。 而几乎没有人会预期自己的航空积分或海底捞积分在数月或数年后会增值数倍。 从前面2个不同点就能看出，是第三方交易链克带来的