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当美以对伊朗的战争进入第五周，全球经济将承受多大冲击？NASA将在1972年后再次开启载人绕月之旅？3月31日12:30，搜狐创始人、董事局主席兼首席执行官张朝阳在搜狐视频关注流《张朝阳的英语课》直播间，以中英双语分享国际最新资讯，与网友一同在新闻中学英语、知天下。 直播伊始，张朝阳分享了全球能源市场的最新动荡。据报道，美国和以色列对伊朗的军事行动已进入第五周，国际油价应声飙升。布伦特原油价格隔夜上涨超过3%，突破每桶（barrel）115美元，随后虽小幅降低（ease）至113美元左右，但仍处于极高水平，有望创下有记录以来最大的单月涨幅。与此同时，亚洲股市周一大幅下挫，日本日经指数下跌2.8%，韩国综合股价指数收盘跌近3%。全球20%至30%的海运的（seaborne）化肥来自波斯湾地区，这意味着食品价格也将迅速攀升。分析师表示，能源冲击对消费者的全面影响才刚刚开始显现。此外，航天领域有一则令人振奋的消息传来。张朝阳援引媒体报道表示，美国国家航空航天局计划于2026年4月发射阿尔忒弥斯2号，这将是自1972年阿波罗号最后一次登月以来人类最深入的太空飞行。四名宇航员将搭乘巨大的太空发射系统火箭和猎户座太空舱（capsule），飞行至月球远端以外，比人类以往到达的任何地方都更远，任务为期约10天。与阿波罗时代一样，此次月球任务（lunar mission）将由休斯顿的任务控制中心全程监控。直播过程中，张朝阳结合新闻内容解析关键英文词汇，包括indefinitely（无限期地）、seizure（抓捕）、volatile（动荡的）、acclaim（赞誉）、glory（荣耀）、priority order（优先顺序）等。搜狐视频致力于打造有价值、有深度的知识直播矩阵，让用户在真实语境中提升语言能力，拓展国际视野。《张朝阳的英语课》作为搜狐视频关注流的代表性知识直播专栏，每周一至周四

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在过去的三年里，理想汽车平均每个月在研发上砸下10亿元，累计投入超过330亿元，其中一半以上流向了AI相关领域。这笔账，放在任何一个上市公司身上都得掂量掂量，股东问回报，市场问产出，用户问体验，管理层没有魄力是很难坚持下来的。 到了今天，这笔账终于到了可以算一算的时候了。即将在今年二季度上市的全新一代理想L9 Livis，不只是一款旗舰SUV，更是理想大规模AI投入的第一个商业化载体。从自研芯片到基座模型，从星环OS到全线控底盘，这些曾经只存在于纸上的技术名词，如今都要在一辆车上接受市场的检验。 对于理想而言，AI的商业化从来不是“要不要”的问题，而是“什么时候”的问题。而答案，就是L9 Livis。 三年330亿投入进入兑换期，具身智能旗舰SUV将发布 很多人好奇，理想过去三年每个月烧掉10个亿，到底烧出了什么？答案是一整套软硬件全栈自研的AI技术底牌。2021年理想启动整车操作系统自研，2022年启动自研芯片设计，2023年启动自研基座大模型，这些时间点串起来，你会发现理想的AI布局比外界感知的要早得多。 这套布局已经开始集中兑现，自研5nm芯片马赫100即将上车，有效算力是英伟达Thor-U的三倍；自研基座模型从2D ViT进化到3D ViT，让车辆能像人一样真正理解物理世界；自研星环OS实现操作系统层面的自主可控；全球首个完全体全线控底盘从实验室走向量产线。 这些投入的产物，就是即将上市的全新一代理想L9 Livis。它不是传统意义上的年度改款，而是一次彻底的底层重构，李想称之为具身智能机器人的开端之作。从“感知-大脑-身体”三个维度，L9 Livis完成了颠覆性的技术重构，感知层面靠3D ViT模型，大脑层面靠两颗马赫100芯片，身体层面靠全球首个全线控底盘和60万以内首次配备的800V全主动悬架。 这套组合拳砸下去，理想打的已经不是参数战，而是代际战。 全新一代

2026年开年至今，腾讯股价从683港元的高位一路下探至500港元附近震荡，最大跌幅超26%，市值蒸发超1.5万亿港元。 一边是机构喊出770港元的目标价，一边是市场对AI掉队、增长见顶的质疑，作为港股核心资产，现在的腾讯到底能不能买？结合最新市场动态，从风险和收益两方面给大家扒透底层逻辑。 先看收益面：估值+基本面+生态，三重安全垫已现 1️⃣估值处于历史低位，安全边际充足：当前腾讯市盈率仅20倍左右，前瞻PE更是低至18倍，显著低于美股科技巨头，也处于自身历史相对低位。要知道2025年三季度腾讯营收同比增长15%，净利润增长19%，连续多个季度维持双位数增长，这种"低估值+稳增长"的组合在科技股中并不多见。如果未来三年保持15%的盈利增速，当前买入成本对应的隐含市盈率仅13倍，估值修复空间清晰。 2️⃣核心业务韧性十足，增长引擎未熄火：游戏业务国内基本盘稳固，国际收入首次突破200亿，同比大增43%，海外收入占比已超30%，成为第一增长极；广告业务受益AI赋能，视频号、搜一搜广告增速分别达50%、60%，2026年有望延续高双位数增长；金融科技覆盖74个国家和地区，跨境支付随出境游复苏持续放量，企业服务在AI算力驱动下增速有望提升至30%。三大业务协同发力，支撑公司持续造血。 3️⃣微信生态护城河不可复制，AI布局暗藏后手：14.14亿月活的微信是腾讯最硬的底牌，支付、社交、办公、消费等场景深度绑定，没有任何竞品能撼动其地位。很多人担心AI落后于豆包，但腾讯的打法是将AI嵌入生态而非孤注一掷做独立App——微信AI搜索、小程序AI增强、游戏AI NPC等落地场景，能触达的用户基础是独立AI应用望尘莫及的，变现潜力更具想象空间。 4️⃣回购+股息双保障，股东回报诚意足：腾讯连续四年蝉联港股回购王，2025年回购超800亿港元，2026年计划回购不低于800亿，持续回购既提

2月26日，爱奇艺（NASDAQ:IQ）发布截至2025年12月31日未经审计的第四季度及全年财报。全年总收入272.9亿元人民币，Non-GAAP（非美国通用会计准则）运营利润6.4亿元，连续四年运营盈利。其中，第四季度爱奇艺总收入67.9亿元，实现同环比双增长。Non-GAAP运营利润为1.4亿元。 $爱奇艺(IQ)$ 爱奇艺创始人、首席执行官龚宇表示：“第四季度，以IP为核心的策略巩固了平台的用户活跃度与市场领先地位，推动财务表现向好，实现总收入同环比双增长。进入2026年，我们将通过提升内容品质，加强会员及广告业务，来夯实国内主业；加速突破海外业务和体验业务；利用AI打造充满活力的内容生态，并通过补充AIGC内容让生态更丰富多元。” 爱奇艺代理首席财务官曾颖表示：“我们正在通过新兴业务打造新的增长引擎。海外业务保持强劲增长势头，四季度收入表现创新高。此外，首家爱奇艺乐园近期正式开业，收获积极反馈，成为体验业务发展的重要里程碑。我们期待这些新兴业务为公司创造长期价值。” 第四季度，爱奇艺剧集、电影、综艺等佳作不断。《唐朝诡事录之长安》爱奇艺内容热度值（以下简称“内容热度值”）破万，并在内容系列化开发方面实现突破。爱奇艺出品院线电影《捕风追影》位居第四季度爱奇艺电影内容热度值第一，并成为近十年豆瓣评分最高的国产动作犯罪电影。《你好种地少年3》内容热度值创该系列新高，全新自制综艺《宇宙闪烁请注意》展现爆款潜力，内容热度值破8300。 2026开年内容表现持续强劲，新增长引擎蓄势待发。警匪刑侦剧《罚罪2》内容热度值破万。2月8日，首家爱奇艺乐园在扬州正式开门营业，游客反响热烈。 2025年爱奇艺总收入272.9亿元，其中会员服务收入168.1亿元，在线广告服务收入51.9亿元，内容发行收入25.0亿

2月9日，搜狐公司公布截至2025年12月31日未经审计的2025年第四季度及全年财务报告。搜狐公司第四季度总收入为1.42亿美元，全年总收入达到5.84亿美元$搜狐(SOHU)$   2025年第四季度，搜狐公司总收入为1.42亿美元，较2024年同期增长6%。其中，营销服务收入为1700万美元，在线游戏收入为1.20亿美元。 2025年全年，搜狐公司总收入为5.84亿美元。其中，营销服务收入为6000万美元，在线游戏收入为5.06亿美元。剔除冲销畅游预提所得税影响后，2025年搜狐公司非美国通用会计准则下亏损5100万美元，相比2024年亏损8300万美元减亏近40%。 搜狐公司董事长兼首席执行官张朝阳博士评论：“2025年第四季度，我们的营销服务收入超过此前预期，在线游戏收入符合预期。剔除冲销畅游预提所得税影响，集团非美国通用会计准则净亏损达此前最佳预期。” “搜狐媒体平台方面，我们不断完善产品，优化算法，满足用户在不同场景下的需求，提升用户体验。我们持续举办多样化的创新活动，产生大量优质内容，促进用户深度参与，帮助我们获得更多的商业化机会。”张朝阳进一步指出：“在线游戏业务方面，我们深耕长线运营，持续为玩家带来高质量的内容更新和更优质的游戏体验。” 此外，根据搜狐公司此前宣布的总金额最高1.50亿美元的美国存托股票回购计划，截至2026年2月5日，搜狐已回购810万股美国存托股票，总金额约1.06亿美元。

11月2日14:00，搜狐创始人、董事局主席兼首席执行官、物理学博士张朝阳携《张朝阳的物理课》四周年特别直播如约而至。以“以矢量微积分的精神表达微分几何”为主题，他在搜狐视频直播间通过满屏手写公式，带领观众在数学符号与物理图景的交织中，揭开时空弯曲的底层密码。$搜狐(SOHU)$   回看《张朝阳的物理课》的诞生，张朝阳在分享中透露，四年前出于兴趣与好奇，他计算了马斯克飞船与中国空间站每日绕地球飞行的圈数。恰逢搜狐视频正在发力打造知识直播平台，他由此萌生了开设物理直播课的想法。“这样一讲就一发不可收拾，我学到很多东西，理论物理水平也得到很大提高。”他强调，人生任何阶段都可以学习，不应被动接受知识，要主动学习。 数理同源 从矢量微积分角度解构微分几何 “数理不分家”，物理学是数学灵感的丰富源泉，如牛顿在试图理解太阳系各大行星的运动时，发展了一种全新的数学——微积分；数学则是物理学用来描述宇宙万物运行规律的语言与工具，如爱因斯坦用微分几何构建了广义相对论的数学框架，从概念上重塑了我们对引力、空间的理解。而作为理解广义相对论的核心数学工具，微分几何正是本次《张朝阳的物理课》四周年直播的主题。 微分几何的传统课程一般从抽象的流形开始讲起，所引入的克氏符、协变导数等概念都略显生硬，难以让初学者接受。而在直播中，张朝阳“另辟蹊径”，从广为熟知的矢量微积分出发，通过平直时空的矢量导数来研究子流形中的几何，从而将抽象的微分几何概念形象表达出来。 （图为搜狐视频《张朝阳的物理课》直播截图） 张朝阳特别指出，传统的微分几何教科书，都是基于一些假定来得到整个微分几何，比如度规与协变导数的适配性等等，而在他所介绍的这一套框架中，虽然也是基于一些假设的，比如流形能被等距嵌入某个高维平直时空、切矢的内积来源于平直

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8月29日晚，在2025年6月份季度财报分析师电话会上，阿里巴巴中国电商事业群CEO蒋凡首次详解淘宝闪购战略。他表示，淘宝闪购在订单规模、用户规模、商家供给和运力等方面均超出预期，外卖到家订单已行业领先，淘宝闪购在规模和心智上的阶段性目标已经超预期实现，长期将在效率上实现行业领先。他同时介绍，闪购显著带动淘宝电商业务，用户规模和活跃度持续增长，可以在长期保持价格竞争力的前提下，对平台整体产生明显正向经济收益。他预计未来三年内随着百万品牌门店入驻，闪购和即时零售将为平台实现1万亿交易增量$阿里巴巴(BABA)$  $阿里巴巴-W(09988)$   蒋凡介绍，今年8月，淘宝闪购的日订单峰值达到1.2亿单，周日均订单量达到8000万单，带动闪购整体的月度交易买家数达到3亿，对比今年4月增长了200%。 从商家供给侧来看，随着业务规模的快速增长，大量新商户加入淘宝闪购，优质供给达到行业领先水平。在运力规模方面，闪购的日均活跃骑手已经超过200万的规模，对比4月增长3倍，“经过过去几个月的发展，我们第一阶段的目标已经超预期实现。” 闪购与电商业务产生了协同效应，拉动电商增长。蒋凡称，闪购拉动手淘8月DAU增长20%，流量上涨带来了广告和CMR上涨，并提升用户活跃度，起到拉新与减少流失作用，为平台降低了相关费用的投入。 蒋凡认为，随着淘宝闪购已经达到领先规模，平台将快速提升经营效率。效率的提升主要来自三个方面，即用户结构、订单结构、履约效率和成本的优化。 用户结构的优化方面，淘宝闪购的用户留存非常好，随着老客比例的快速提升，平台的单位经济模型（UE）会随着用户结构而优化。 订单结构方面