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金吾财讯 | 研究机构Pantheon Macroeconomics发布报告指出，美国家庭支出增长正逐渐脱离实际收入支撑，随着消费者日益依赖债务融资来维持消费水平，美国整体消费增速面临放缓风险。数据显示，尽管近期国民账户数据修定将7月份税后个人收入预期上调1.2%、个人支出预期下调0.4%，使家庭储蓄率回升至4.6%，但收入与支出的基本面张力依然存在。目前美国家庭税后收入同比增幅约为5%，而支出增速则高达约6%。Pantheon指出，虽然近年来历史数据修正往往会向上微调收入，但几乎没有证据表明初始薪资或股息收入存在被严重低估的偏差。此外，领先指标亦显示居民收入前景未现实质性改善。世界大型企业联合会（Conference Board）消费者信心指数近期持续下行，反映出与3%左右的低收入增速相匹配的预期。报告警告称，随着家庭过度依赖借贷及股票资产抵押来维持消费，预计2027年美国家庭消费增长将不得不放缓至更可持续的水平。