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金吾财讯 | 港股内房股震荡走软，截至发稿，融创中国（01918）跌8.03%，融信中国（03301）跌5.80%，金辉控股（09993）跌4.02%，龙湖集团（00960）跌3.69%，雅居乐集团（03383）跌3.45%，旭辉控股集团（00884）跌3.03%，富力地产（02777）跌2.40%，中国金茂（00817）跌2.39%，龙光集团（03380）跌2.38%，碧桂园（02007）跌2.20%，越秀地产（00123）跌1.69%。华泰证券表示，8月房地产数据显示，地产开发链继续收缩，新房量价延续筑底。“828”新政或将进一步推动开发与销量的收缩，但有望推动行业供需结构进一步改善、核心城市房价率先修复。销售制度改革重构房企商业模式，该机构认为行业将从高杠杆、高周转资金驱动，转向重品质、重运营的管理驱动。该机构提到，1-8月房地产开发企业到位资金同比-21.0%，降幅较1-7月扩大0.7pct。分渠道看，国内贷款-33.3%（较1-7月扩大1.2pct）、自筹资金-20.0%（扩大1.5pct），融资端压力加大；但定金及预收款-14.8%（收窄0.4pct）、个人按揭贷款-22.4%（收窄1.1pct）。整体而言，新政下房企现金流面临挑战，但当前的财务健康程度以及政策细则的对冲会在一定程度上缓释新政影响。国金证券研究称，新房景气度下行趋缓，47城新房成交面积环比小幅回升，同比降幅走阔，整体仍然承压。二手房景气度底部企稳，22城二手房成交面积同环比改善，成交逐渐进入放量阶段。更加领先的实时成交套数同比增长26%，挂牌量小幅增加。整体看，“金九”成交热度逐渐显现，短期供给侧的压力小幅增加，后续房价的走势更多取决于供给去化的情况。