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金吾财讯 | 申洲国际（02313）午后涨幅进一步扩大，截至发稿，最新报35.94港元，涨幅1.93%，成交额1.66亿港元。消息面上，摩根大通研究认为，料申洲国际已度过疲弱上半年，下半年收入增长将改善，盈利大致企稳，并于2027年迎来更实质盈利复苏，惟毛利率修复步伐仍是关键变数。摩根大通指，公司2026年上半年盈利按年跌40%，处于盈利预警中位，主因收入跌5%、毛利率收缩4.5个百分点，以及录得5.06亿元人民币汇兑亏损，对比去年同期收益1.26亿元人民币。该行预期下半年订单动能改善，收入料按年升2%，市场预期升4%，对比上半年跌5%；惟毛利率压力料持续但幅度收窄，预期盈利按年跌4%（市场预期升13%）。预期2027年销售/盈利分别增长5%/14%，对比市场预期6%/15%。该行将2026至2028年盈利预测下调11%至15%，以反映毛利率不确定性，并将目标价由70港元降至60港元，维持“增持”评级。