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今日（7月22日），日本、韩国股市午后大幅回落，日本股市抹去早盘2%的涨幅，韩国股市早盘6%的涨幅也几乎跌光。

市场分析人士指出，双重压力导致日韩股市今天剧烈震荡：一是中东冲突升级，油价大涨，引发通胀担忧，科技股如芯片板块承压下跌；

二是韩国散户近期大量使用“差价合约”杠杆工具，持仓已逼近历史高点，且集中在芯片股。一旦股价继续下行，将触发追加保证金和强制平仓，加剧市场波动。

据彭博社消息，韩国热衷风险的散户正重新涌向一种过去曾造成严重亏损的杠杆工具“差价合约”（CFD），引发市场对震荡加剧和突然平仓的担忧。

CFD的吸引力在于杠杆：投资者仅需40%保证金即可获得全额市场敞口。但该工具在2023年因引发市场动荡被限制后重新活跃，时机颇为敏感。芯片股杠杆ETF已加剧波动，韩国当局已叫停单只股票杠杆ETF的新增上市。

截至7月20日，KOSPI指数CFD多头持仓接近历史峰值。个股方面，SK海力士CFD持仓激增近2500%至2350亿韩元，三星电子增长五倍至2170亿韩元，该衍生品甚至已可挂钩杠杆ETF。