AI超级牛市进入“SpaceX时刻”！被动资金火箭燃料蓄势点火，AI算力狂潮远未谢幕_老虎社区_美港股上老虎

AI超级牛市进入“SpaceX时刻”！被动资金火箭燃料蓄势点火，AI算力狂潮远未谢幕

智通财经06-10

近日有不少金融市场专业学者和市场观察人士撰文表示，指数追踪型基金(即指数ETF)即将对SpaceX股票形成数十亿美元的新增需求，这种前景可能会形成一个反馈循环，进一步推高埃隆·马斯克创立的这家聚焦于“太空探索+AI”的美国超级巨头股票价格与整体市值。预期规模高达3万亿美元的AI算力相关基础设施投资与建设进程可谓如火如荼，再叠加指数跟踪型基金对SpaceX股票的数十亿美元需求前景，因此在一些看涨后市...

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AI超级牛市或刚进入下半场一些投资者所担忧的“巨额IPO抽水效应”确实存在，但其影响更偏向短期市场结构，而非长期牛市逻辑。高盛的最新研究报告显示，2026年美国总股权发行规模即便达到约6000亿美元，也不到美国股市总市值的1%，理论上市场可以吸收，只是会阶段性挤压小型IPO和部分高拥挤持仓。高盛表示，即便把2026年IPO融资预测上调至2250亿美元，并将增发、可转债、SPAC等纳入后形成更大的股权供给，按美国股市总市值比例以及历史百分位来看仍未突破历史常态;更关键的是，美国企业回购仍是市场最强需求端，并且高盛预计标普500指数仍有盈利增长支撑。SpaceX正在从“商业航天与太空探索公司”加速向“全球AI算力基础设施运营商+AI应用巨无霸”转型，2500亿美元认购规模远超预期足以说明市场接受这一增长叙事，此后也将不断强化“SpaceX创纪录IPO实际上是在扩展AI超级牛市的边界，而不是消耗AI牛市的流动性”的趋势与轨迹。ARM、美光、SK海力士、三星电子以及AMD、台积电等AI算力产业链领军者们股价近期大幅调整，更多体现的是预期重定价而非产业逻辑逆转。过去一年AI产业链部分环节涨幅过快，市场开始从“无限乐观预期”回归到“实际订单兑现节奏”。历史上无论是云计算超级周期、智能手机周期还是IT互联网周期，龙头产业趋势往往伴随着20%-40%的阶段性调整。只要全球AI数据中心建设进程如火如荼带动AI GPU/AI ASIC、数据中心高性能CPU、DRAM/NAND/HBM存储、高性能网络基础设施、AI PCB、液冷系统、数据中心光互连系统、ABF载板/玻璃基板与广泛晶圆代工等全栈AI算力基础设施层继续大规模扩张与增长，这类调整更接近AI牛市中的换手与估值消化，而非熊市起点。在一些分析师看来，真正导致“AI泡沫”彻底破裂乃至全球股市陷入熊市的前置条件，不是SpaceX史无前例IPO上市本身，而是SpaceX极高估值IPO叠加10年及以上长期限美债收益率创纪录式上行、企业盈利大幅放缓、AI资本开支放缓、AI创收回报遭遇投资者们一致质疑、被动资金机械调仓和主动基金赎回压力同时出现。从全球资本流向观察，目前更像是AI超级牛市进入第二阶段。第一阶段由AI GPU和ASIC主导的超大规模训练集群驱动;第二阶段开始向数据中心电力链条、HBM/DRAM/NAND、先进封装、液冷散热、数据中心CPU、光通信/光互连、高性能以太网网络基础设施/数据中心DCI高速互联，以及PC、可穿戴消费电子、人形机器人、自动驾驶等AI应用终端SpaceX所代表的太空AI算力基础设施等“新AI中心”全面扩散。华尔街金融巨头高盛近期多次上调韩国KOSPI基准指数目标位，押注今年以来疯涨100%且波动剧烈的韩国股市还能狂飙，高盛对于韩国KOSPI基准指数的目标点位从8000、9000一路提升至12000点(相比之下，该指数周三开盘交易于7900附近)，其核心逻辑并非宏观刺激或者货币政策因素，而是长期存储景气周期与AI内存/存储芯片需求持续大爆发，而SK海力士、三星电子等韩国龙头恰恰是全球AI算力链条最重要的受益者之一。华尔街商业银行巨头摩根大通发布的最新研究报告则显示，在AI算力交易主题主导的科技股牛市狂欢驱动之下，该机构预测美股基准股指之一的标普500指数可能在未来一年内突破9000点这一看似遥不可及的史诗级关口，意味着2024年以来疯涨超60%的该基准股票指数还能涨超20%。在华尔街金融巨头美国银行(Bank of America )的分析师团队看来，AI算力基础设施正在进入更持久、更宽广的资本开支周期。几乎同一时间，另一华尔街金融巨头摩根士丹利发布的研报显示，AI算力军备竞赛进入系统级扩张阶段，AI基础设施需求正在呈现罕见的“无弹性”趋势——即无论成本曲线如何，科技巨头们仍然继续加码建设AI数据中心，而这种“需求无弹性”会持续强化美国经济韧性以及标普500指数整体盈利增速，并且预测到2028年，接近3万亿美元AI相关基础设施投资将流经全球经济，而且超过80%的支出仍在前方。台积电掌舵者魏哲家上周在年度股东会上表示，需求将在未来多年超过供给，即使美国新增产能上线，台积电未来数年仍难以完全满足AI驱动需求;具体的AI资本开支展望层面，台积电掌舵者魏哲家在股东大会上表述的“高点在哪里我也不知道”“没有看到任何需求停止指标”可谓是这次台积电股东会最具AI算力产业链看涨层面的产业链巨头表态。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":false,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[{"id":573536081548560,"gmtCreate":1781053102841,"gmtModify":1781055107847,"author":{"id":"4222906755614502","authorId":"4222906755614502","name":"路边的硬菜","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"wearingBadges":[],"authorIdStr":"4222906755614502","idStr":"4222906755614502"},"htmlText":"破发！破发！[生气]&nbsp;&nbsp;","listText":"破发！破发！[生气]&nbsp;&nbsp;","text":"破发！破发！[生气]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/573536081548560","repostId":2642415418,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"hasMoreComments":false,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":1,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"isCrawlerRequest":true}