金山软件游戏营收大降22%，CEO邹涛：下滑趋势可能还会延续两个季度_老虎社区_美港股上老虎

金山软件游戏营收大降22%，CEO邹涛：下滑趋势可能还会延续两个季度

国际金融报05-29

刚刚被剔除出恒生科技指数成分股的金山软件交出了一份“虚胖”的业绩。　　近日，金山软件公布了截至2026年3月31日的第一季度财报。财报显示，公司当季总营收为24.17亿元，同比微增3%；归母净利润同比大增284%至10.91亿元。　　需要注意的是，这份看似亮眼的利润增长，并非来自主业经营改善或降本增效，而是与当季合营公司带来巨额利润贡献密切相关。报告期内，其合营公司从上年同期的亏损1232.9...

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365业务依旧是增速最快的板块，收入同比大增60.79%至2.44亿元；政务相关的WPS软件实现32.24%的同比增长，收入达3.47亿元；而公司收入主要支柱的WPS个人业务收入为9.75亿元，同比增长13.80%，远低于整体营收增速。　　而个人业务的增长乏力的背后，或与C端用户逐渐见顶密切相关。梳理金山办公WPS Office全球月度活跃设备数可见：截至2024年底为6.32亿；2025年四个季度分别为6.47亿、6.51亿、6.69亿、6.78亿。　　今年一季度，WPS Office月活跃设备虽同比增长4%至6.72亿，但相较于2025年底的6.78亿出现回落，环比减少了500万。结合财报来看，用户数的下滑主要来自移动端。截至去年年底，PC版月活为3.29亿，移动版为3.49亿；而本季度PC版微降至3.28亿，移动版则降至3.44亿。金山办公在财报中解释称，这主要系报告期内全球智能手机出货量同比下滑所致。　　AI无疑是当下办公行业的发展重点，而金山办公亦在此方面明确布局。金山软件董事长雷军在财报中表示，金山办公将持续深化AI能力布局，重点推进Agent产品落地，以WPS 365赋能智能办公场景，并推进国际化进程。　　在最新业绩会上，金山软件首席执行官邹涛也指出，未来WPS的发展将坚持“一横三纵”，其中“一横”代表AI——AI将作为主线贯穿金山办公旗下三大业务板块，推动AI大模型加持下的新形态办公体系。　　但重押AI背后，随之而来的成本与费用增加同样值得关注，金山办公为支持AI相关业务发展的各项投入均呈显著增长趋势。报告期内，其研发费用5.72亿元，同比增长约22.55%，占营收比重为35.46%；销售费用2.73亿元，同比增长25.58%；管理费用1.34亿元，同比增长28.34%。同时，公司营业成本同比增长18.34%至2.16亿元。　　另外，当下AI办公赛道竞争激烈。具体来看，微软Office、腾讯文档等产品与WPS Office直接竞争；在协同办公平台层面，WPS 365则要与腾讯企业微信、阿里钉钉、字节飞书展开激烈角逐。　　游戏业务难改下滑趋势　　金山软件另一大业务——网络游戏及其他业务当季的表现则仍是“拖后腿”，营收同比大滑22%至8.03亿元，环比下降7%。邹涛在财报中解释称，这一表示主要受存量游戏收入回落影响，同时《鹅鸭杀》于1月推出后，聚焦用户增长，尚处于商业化初期。　　需要注意的是，在最新业绩会上，邹涛还坦言，Q1游戏收入的同比下滑趋势“还会延续未来一到两个季度”，因为内部仍在做积极的战略调整。　　公开资料显示，早在2020年，金山软件便将各地游戏工作室进行拆分整合，形成了两个游戏板块公司——西山居和金山世游，前者侧重研发、发行、运营一体化，后者围绕“IP化战略”布局，重点围绕经典IP引进、本地化改造以及IP全产业链运营。　　回溯金山软件游戏板块的发展历程，西山居无疑是核心主力。然而，近一年来，西山居的市场表现持续低迷。一方面，“剑侠情缘”系列作为其最经典的IP，曾为公司贡献丰厚利润，但随着核心产品运营迈入第16个年头，该系列已陷入增长瓶颈，《剑网3》的流水与热度呈现下滑趋势。另一方面，由西山居前CEO、知名制作人郭炜炜亲自带队研发的科幻机甲游戏《解限机》，自去年上线以来表现也远不及预期。　　今年2月，西山居旗下二次元射击游戏《尘白禁区》又因联名活动“出圈”引发不小争议。不少网友指出，该游戏中大量女性角色衣着暴露、身材夸张，涉嫌“低俗擦边”甚至“色情内容”，并质疑一款“成人向”游戏为何与具有公共属性的中国邮政品牌合作。随后，该游戏还进行了长达两个月的停机维护。　　在最新业绩电话会上，邹涛也详细介绍了西山居的调整方向。他指出，内部调整主要分为三大板块：第一是“关停并转”，即聚焦核心力量，关停不具备战略价值的项目，将资源集中到更有潜力的项目；第二是“把基本盘做扎实”，即持续投入以《剑网3》为核心的旗舰产品；第三是全新的战略布局，包括基于AI创作范式的新产品研发方向。　　与西山居的后劲乏力形成鲜明对比，开年来，“金山系”另一游戏板块公司——金山世游表现可观。今年1月，由金山世游独家代理、虎牙联合发行的社交推理手游《鹅鸭杀》公测后迅速走红，上线24小时，新增注册用户突破500万，并迅速登顶iOS免费榜。　　但从当季财报来看，《鹅鸭杀》对于游戏板块的实际收入贡献相对有限。“当前对这一IP的运营重点并非追求短期内的用户高额付费，而是着眼于长远，将其培育成一个长青IP，为后续的衍生拓展做基建。”互联网产业分析师张书乐对记者表示，总体而言，金山系在游戏运营上的节奏更倾向于追求长期价值，而非执着于短期KPI指标。　　值得一提的是，5月22日盘后，公司公布了季检结果。其中，剔除出指数成分股，变动将于2026年6月5日收市后实施，并于2026年6月8日起生效。5月29日，金山软件股价延续下跌趋势，收跌1.4%，报21.18港元每股，今年以来，该股股价已跌去25.53%。（文章来源：国际金融报）","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-2","news_tag":"dataReport","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"hasMoreComments":false,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"isCrawlerRequest":true}