段永平投资泡泡玛特的背后逻辑是什么？_老虎社区_美港股上老虎

段永平投资泡泡玛特的背后逻辑是什么？

郭施亮05-08

知名投资人段永平在公开平台上表示，已把中国神华换成了泡泡玛特。在此之前，段永平通过卖出看跌期权间接投资泡泡玛特。与直接买入正股相比，卖出看跌期权（卖put），可以设置一个心仪的价格进行抄底，如果期权到期时股价没有跌到这个心仪的价位，投资者可以获得相应的权利金。从本质上分析，卖出看跌期权是对上市公司长期看好的策略。看好某家上市公司的长期投资价值，是实施卖出看跌期权的重要前提。如果说贵州茅台是“老登...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

风筝_3343
·05-08
他怎么不谈投资的拼多多呢？哪家公司也不会因为他买了就涨，拼多多他也买了，怎么样呢？也是好公司，黄铮也是有实力，他们挣了钱了不回馈股东
回复
点赞
举报

热议股票

7x24

全部

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2633064001?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2026-05-08 07:33","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2633064001","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"段永平投资泡泡玛特的背后逻辑是什么？","media":"郭施亮","content":"<div>\n<p>知名投资人段永平在公开平台上表示，已把中国神华换成了泡泡玛特。在此之前，段永平通过卖出看跌期权间接投资泡泡玛特。与直接买入正股相比，卖出看跌期权（卖put），可以设置一个心仪的价格进行抄底，如果期权到期时股价没有跌到这个心仪的价位，投资者可以获得相应的权利金。从本质上分析，卖出看跌期权是对上市公司长期看好的策略。看好某家上市公司的长期投资价值，是实施卖出看跌期权的重要前提。如果说贵州茅台是“老登...</p>\n\n<a href=\"https://hk.jrj.com.cn/2026/05/08073357026214.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"jinrongjie_stock","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>段永平投资泡泡玛特的背后逻辑是什么？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n段永平投资泡泡玛特的背后逻辑是什么？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-05-08 07:33 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://hk.jrj.com.cn/2026/05/08073357026214.shtml><strong>郭施亮</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>知名投资人段永平在公开平台上表示，已把中国神华换成了泡泡玛特。在此之前，段永平通过卖出看跌期权间接投资泡泡玛特。与直接买入正股相比，卖出看跌期权（卖put），可以设置一个心仪的价格进行抄底，如果期权到期时股价没有跌到这个心仪的价位，投资者可以获得相应的权利金。从本质上分析，卖出看跌期权是对上市公司长期看好的策略。看好某家上市公司的长期投资价值，是实施卖出看跌期权的重要前提。如果说贵州茅台是“老登...</p>\n\n<a href=\"https://hk.jrj.com.cn/2026/05/08073357026214.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"LU0345775950.USD","symbol_name":"NINETY ONE GSF ASIAN EQUITY \"A\" (USD) ACC","start_time":0,"source_url":"https://hk.jrj.com.cn/2026/05/08073357026214.shtml","article_id":"2633064001","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2633064001","pubTimestamp":1778196780,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"jinrongjie_stock","name":"金融界"},"weMediaInfo":null,"summary":"知名投资人段永平在公开平台上表示，已把中国神华换成了泡泡玛特。在此之前，段永平通过卖出看跌期权间接投资泡泡玛特。这一次段永平开始投资泡泡玛特，或许是投资观念、消费观念的一次重要转变。在段永平投资泡泡玛特的背后，我们不得不重新审视泡泡玛特的护城河与商业模式，这也是专业投资者最看重的因素。根据泡泡玛特的最新财报显示，目前泡泡玛特的海外收入占了43.82%，接近一半收入由海外市场贡献。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"jrj.com.cn","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"LU0345775950.USD":"NINETY ONE GSF ASIAN EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU0348766576.USD":"ALLIANZ LITTLE DRAGONS \"A\" (USD) INC","LU0348767384.USD":"ALLIANZLITTLE DRAGONS \"A\" (USD) ACC","LU0307460666.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS CHINA EQUITY \"A\" ACC","LU0823426480.USD":"法巴中国股票经典Dis","PMRTY":"Pop Mart International Group Limited","LU0588546209.SGD":"Eastspring Investments - China Equity Fund AS SGD","LU0593848301.USD":"未来资产亚洲卓越消费股票基金A","LU0499858602.USD":"NINETY ONE GSF ASIA PACIFIC EQUITY OPPORTUNITIES \"A\" (USD) ACC","LU0823426308.USD":"法巴中国股票基金","LU0871576103.HKD":"HSBC GIF CHINESE EQUITY \"AC\" (HKD) ACC","LU1880383366.USD":"东方汇理中国股票基金 A2 (C)","LU0345776255.USD":"NINETY ONE GSF ASIAN EQUITY \"A\" (USD) INC","LU0359201612.USD":"贝莱德中国基金A2","SG9999002950.SGD":"United Asian Growth Opportunities SGD","LU0164865239.USD":"HSBC GIF CHINESE EQUITY \"AC\" (USD) ACC","LU0359202008.SGD":"Blackrock China Fund A2 SGD-H","LU1880383440.USD":"AMUNDI FUNDS CHINA EQUITY \"A2\" (USD) INC","LU1023057109.AUD":"BGF CHINA \"A2\" (AUDHDG) ACC","LU0572944931.SGD":"Janus Henderson Horizon China Opportunities A2 SGD","BK1224":"专卖店","LU0231483743.USD":"abrdn SICAV I - ALL CHINA SUSTAINABLE EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU0149721374.USD":"HSBC GIF HONG KONG EQUITY \"AD\" INC","LU1481107354.HKD":"HSBC GIF HONG KONG EQUITY \"AD\" (HKD) INC","LU2543165471.USD":"E FUND (HK) GLOBAL QUALITY GROWTH \"A\" (USD) ACC","SG9999001069.SGD":"UOB UNITED ASIA PACIFIC GROWTH (SGD) ACC","SGXZ86797644.SGD":"MAYBANK ASIAN GROWTH AND INCOME-I \"A\" (SGDHDG) INC","LU0531971595.HKD":"HSBC GIF CHINESE EQUITY \"AD\" (HKD) INC","IE0034224299.USD":"PINEBRIDGE ASIA EX JAPAN EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU1770036033.HKD":"NINETY ONE GSF ASIAN EQUITY \"A\" (HKD) ACC","SGXZ62798434.SGD":"MAYBANK ASIAN GROWTH AND INCOME-I \"A\" (SGDHDG) ACC","LU0611395673.USD":"NINETY ONE GSF EMERGING MARKETS EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU0039217434.USD":"HSBC GIF CHINESE EQUITY \"AD\" INC","LU0499858438.USD":"NINETY ONE GSF ASIA PACIFIC EQUITY OPPORTUNITIES \"A\" (USD) INC","LU0164880469.USD":"HSBC GIF HONG KONG EQUITY \"AC\" ACC","LU0359201885.HKD":"BGF CHINA \"A2\" (HKD) ACC","LU0327786744.USD":"Janus Henderson Horizon China Opportunities A2 USD","09992":"泡泡玛特","LU0211977185.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS GREATER CHINA EQUITY \"A\" ACC"},"translate_title":"What is the logic behind Duan Yongping's investment in Bubble Mart?","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"PMRTY":1.97,"09992":1.97},"content_text":"知名投资人段永平在公开平台上表示，已把中国神华换成了泡泡玛特。在此之前，段永平通过卖出看跌期权间接投资泡泡玛特。与直接买入正股相比，卖出看跌期权（卖put），可以设置一个心仪的价格进行抄底，如果期权到期时股价没有跌到这个心仪的价位，投资者可以获得相应的权利金。从本质上分析，卖出看跌期权是对上市公司长期看好的策略。看好某家上市公司的长期投资价值，是实施卖出看跌期权的重要前提。如果说贵州茅台是“老登资产”的代表，那么泡泡玛特就是“中小登”的代表。这一次段永平开始投资泡泡玛特，或许是投资观念、消费观念的一次重要转变。在段永平投资泡泡玛特的背后，我们不得不重新审视泡泡玛特的护城河与商业模式，这也是专业投资者最看重的因素。个人认为，泡泡玛特是出海最成功的中国品牌之一。根据泡泡玛特的最新财报显示，目前泡泡玛特的海外收入占了43.82%，接近一半收入由海外市场贡献。其中，亚太市场与美洲市场是海外市场的主要收入来源。与此同时，从公司的毛利率与净利率分析，分别达到了72.1%和35.05%。高毛利率与高净利率，说明了公司的产品很赚钱。海外市场的持续扩张以及海外复购率的持续提升，为公司带来了可观的收入来源与充裕的现金流补充，形成了公司的护城河。在欧美市场，当你走进某一个热门城市的核心商圈，你会看到泡泡玛特的身影。泡泡玛特对开店选址非常讲究，它的选址策略往往在大城市的核心商圈，而不会因为铺租便宜、成本开支小而选择偏远的区域或冷门路段来开店。通过核心商圈的高品质选址，注定了泡泡玛特的目标客户是具备一定消费能力的消费人群。从目标客户来看，主要定位于一二线城市或海外热门城市的年轻人，年龄在16岁至35岁之间，而且以年轻女性作为核心目标对象。针对这部分的目标客户，本身具备一定的经济实力，而且更愿意为情绪价值买单。泡泡玛特利用时尚潮流的产品优势以及开盲盒的营销模式，迅速积累了一批年轻客户。这些年轻客户更愿意为情绪价值买单，只要泡泡玛特不定期推出爆款，那么将会有一批忠实客户会为这些新品买单。泡泡玛特已经不局限于中国潮玩的定位，而是远远超越潮玩的影响力。假如泡泡玛特的目标定位是打造成全球奢侈品挂件或装饰品巨头，或者打造成全球超级品牌概念，那么泡泡玛特的估值定位也会再上一个台阶。有人说，泡泡玛特的成功，主要依赖于LABUBU的意外走红，属于现象级的潮玩IP。然而，真正了解泡泡玛特的玩家，他们会发现，泡泡玛特的IP孵化能力特别强。LABUBU只是其中一个爆款，除此以外，包括MOLLY、DIMOO等IP的受欢迎程度非常高。由此可见，泡泡玛特并非只依赖某一个IP，而是已经打造成一个成熟的IP孵化平台。时至今日，泡泡玛特已经形成了非常成熟的艺术家签约模式，而且有持续稳定的IP输出，由此形成了泡泡玛特的核心竞争力。除此以外，泡泡玛特还特别擅长营销，擅于捕捉年轻人对情绪价值的消费需求。通过明星名人宣传效应、社交裂变以及盲盒营销模式等，为年轻人带来了无限的情绪价值。开盲盒的营销模式具备了一定的成瘾性，叠加超级IP的持续输出，年轻玩家的持续消费需求得到了全面激活。当一件装饰品、一件潮玩被赋予了收藏价值，而且持有价值会随着时间的推移而持续增值，那么它的投资价值也会得到市场的重新审视。也许，从投资大佬的投资视野分析，他们可能在泡泡玛特身上看到了十年前乃至二十年前“茅台”的身影。影响未来泡泡玛特的估值定价与投资前景，取决于泡泡玛特的未来发展方向。同时，也取决于泡泡玛特IP的持续输出能力、泡泡玛特产品的复购率以及公司海外扩张的能力等。如果未来的泡泡玛特对标的是迪士尼，那么泡泡玛特需要拿出更高的业绩增速数据，才能够打破迪士尼15倍至20倍估值的约束压力。假如泡泡玛特开创出属于自己的商业模式以及独特的商业故事，那么凭借稀缺性与超级IP的定位，市场对它的估值定价也会发生深刻性的变化。，最为可贵的是，泡泡玛特的创始人王宁，今年才39岁。39岁可以拥有超过2000亿港元市值的上市公司，实力已经远超过绝大多数的同龄人。39岁的年龄，未来的想象空间巨大，投资大佬的入场也是对泡泡玛特王宁发展前景的高度认可。\n\n港股频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>>\n\r\n            责任编辑：栎树","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":false,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[{"id":561931435857848,"gmtCreate":1778222069841,"gmtModify":1778222072254,"author":{"id":"3563329216096354","authorId":"3563329216096354","name":"风筝_3343","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2cc2e4c09a2ff38751e5f1b36fb8fe2e","vip":1,"crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"wearingBadges":[],"authorIdStr":"3563329216096354","idStr":"3563329216096354"},"htmlText":"他怎么不谈投资的拼多多呢？哪家公司也不会因为他买了就涨，拼多多他也买了，怎么样呢？也是好公司，黄铮也是有实力，他们挣了钱了不回馈股东","listText":"他怎么不谈投资的拼多多呢？哪家公司也不会因为他买了就涨，拼多多他也买了，怎么样呢？也是好公司，黄铮也是有实力，他们挣了钱了不回馈股东","text":"他怎么不谈投资的拼多多呢？哪家公司也不会因为他买了就涨，拼多多他也买了，怎么样呢？也是好公司，黄铮也是有实力，他们挣了钱了不回馈股东","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/561931435857848","repostId":2633064001,"repostType":2,"repost":{"id":"2633064001","kind":"news","pubTimestamp":1778196780,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2633064001?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-05-08 07:33","market":"hk","language":"zh","title":"段永平投资泡泡玛特的背后逻辑是什么？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2633064001","media":"郭施亮","summary":"知名投资人段永平在公开平台上表示，已把中国神华换成了泡泡玛特。在此之前，段永平通过卖出看跌期权间接投资泡泡玛特。这一次段永平开始投资泡泡玛特，或许是投资观念、消费观念的一次重要转变。在段永平投资泡泡玛特的背后，我们不得不重新审视泡泡玛特的护城河与商业模式，这也是专业投资者最看重的因素。根据泡泡玛特的最新财报显示，目前泡泡玛特的海外收入占了43.82%，接近一半收入由海外市场贡献。","content":"<html><body><div>\n<p>知名投资人段永平在公开平台上表示，已把<span><a href=\"https://laohu8.com/S/601088\">中国神华</a></span>换成了<a href=\"https://laohu8.com/S/09992\">泡泡玛特</a>。在此之前，段永平通过卖出看跌期权间接投资泡泡玛特。</p><p>与直接买入正股相比，卖出看跌期权（卖put），可以设置一个心仪的价格进行抄底，如果期权到期时股价没有跌到这个心仪的价位，投资者可以获得相应的权利金。</p><p>从本质上分析，卖出看跌期权是对上市公司长期看好的策略。看好<span><span>某</span></span>家上市公司的长期投资价值，是实施卖出看跌期权的重要前提。</p><p>如果说<span><a href=\"https://laohu8.com/S/600519\">贵州茅台</a></span>是“老登资产”的代表，那么泡泡玛特就是“中小登”的代表。这一次段永平开始投资泡泡玛特，或许是投资观念、消费观念的一次重要转变。</p><p>在段永平投资泡泡玛特的背后，我们不得不重新审视泡泡玛特的护城河与商业模式，这也是专业投资者最看重的因素。</p><p>个人认为，泡泡玛特是<span>出海</span>最成功的中国品牌之一。</p><p>根据泡泡玛特的最新财报显示，目前泡泡玛特的海外收入占了43.82%，接近一半收入由海外市场贡献。其中，<a href=\"https://laohu8.com/S/002540\">亚太</a>市场与美洲市场是海外市场的主要收入来源。</p><p>与此同时，从公司的毛利率与净利率分析，分别达到了72.1%和35.05%。高毛利率与高净利率，说明了公司的产品很赚钱。海外市场的持续扩张以及海外复购率的持续提升，为公司带来了可观的收入来源与充裕的现金流补充，形成了公司的护城河。</p><p>在欧美市场，当你走进<span><span>某</span></span>一个热门城市的核心商圈，你会看到泡泡玛特的身影。</p><p>泡泡玛特对开店选址非常讲究，它的选址策略往往在大城市的核心商圈，而不会因为铺租便宜、成本开支小而选择偏远的区域或冷门路段来开店。</p><p>通过核心商圈的高品质选址，注定了泡泡玛特的目标客户是具备一定消费能力的消费人群。从目标客户来看，主要定位于一二线城市或海外热门城市的年轻人，年龄在16岁至35岁之间，而且以年轻女性作为核心目标对象。</p><p>针对这部分的目标客户，本身具备一定的经济实力，而且更愿意为情绪价值买单。泡泡玛特利用时尚潮流的产品优势以及开盲盒的营销模式，迅速积累了一批年轻客户。这些年轻客户更愿意为情绪价值买单，只要泡泡玛特不定期推出爆款，那么将会有一批忠实客户会为这些新品买单。</p><p>泡泡玛特已经不局限于中国潮玩的定位，而是远远超越潮玩的影响力。假如泡泡玛特的目标定位是打造成全球奢侈品挂件或装饰品巨头，或者打造成全球超级品牌概念，那么泡泡玛特的估值定位也会再上一个台阶。</p><p>有人说，泡泡玛特的成功，主要依赖于LABUBU的意外走红，属于现象级的潮玩IP。</p><p>然而，真正了解泡泡玛特的玩家，他们会发现，泡泡玛特的IP孵化能力特别强。LABUBU只是其中一个爆款，除此以外，包括MOLLY、DIMOO等IP的受欢迎程度非常高。</p><p>由此可见，泡泡玛特并非只依赖<span><span>某</span></span>一个IP，而是已经打造成一个成熟的IP孵化平台。</p><p>时至今日，泡泡玛特已经形成了非常成熟的艺术家签约模式，而且有持续稳定的IP输出，由此形成了泡泡玛特的核心竞争力。</p><p>除此以外，泡泡玛特还特别擅长营销，擅于捕捉年轻人对情绪价值的消费需求。</p><p>通过明星名人宣传效应、社交裂变以及盲盒营销模式等，为年轻人带来了无限的情绪价值。开盲盒的营销模式具备了一定的成瘾性，叠加超级IP的持续输出，年轻玩家的持续消费需求得到了全面激活。</p><p>当一件装饰品、一件潮玩被赋予了收藏价值，而且持有价值会随着时间的推移而持续增值，那么它的投资价值也会得到市场的重新审视。也许，从投资大佬的投资视野分析，他们可能在泡泡玛特身上看到了十年前乃至二十年前“茅台”的身影。</p><p>影响未来泡泡玛特的估值定价与投资前景，取决于泡泡玛特的未来发展方向。同时，也取决于泡泡玛特IP的持续输出能力、泡泡玛特产品的复购率以及公司海外扩张的能力等。</p><p>如果未来的泡泡玛特对标的是<a href=\"https://laohu8.com/S/DIS\">迪士尼</a>，那么泡泡玛特需要拿出更高的业绩增速数据，才能够打破迪士尼15倍至20倍估值的约束压力。假如泡泡玛特开创出属于自己的商业模式以及独特的商业故事，那么凭借稀缺性与超级IP的定位，市场对它的估值定价也会发生深刻性的变化。，</p><p>最为可贵的是，泡泡玛特的创始人王宁，今年才39岁。39岁可以拥有超过2000亿港元市值的上市公司，实力已经远超过绝大多数的同龄人。39岁的年龄，未来的想象空间巨大，投资大佬的入场也是对泡泡玛特王宁发展前景的高度认可。</p>\n<div>\n<p>港股频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅&gt;&gt;</p>\n<div>\r\n            责任编辑：栎树\r\n          </div>\n</div>\n</div></body></html>","source":"jinrongjie_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>段永平投资泡泡玛特的背后逻辑是什么？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n段永平投资泡泡玛特的背后逻辑是什么？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-05-08 07:33 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://hk.jrj.com.cn/2026/05/08073357026214.shtml><strong>郭施亮</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>知名投资人段永平在公开平台上表示，已把中国神华换成了泡泡玛特。在此之前，段永平通过卖出看跌期权间接投资泡泡玛特。与直接买入正股相比，卖出看跌期权（卖put），可以设置一个心仪的价格进行抄底，如果期权到期时股价没有跌到这个心仪的价位，投资者可以获得相应的权利金。从本质上分析，卖出看跌期权是对上市公司长期看好的策略。看好某家上市公司的长期投资价值，是实施卖出看跌期权的重要前提。如果说贵州茅台是“老登...</p>\n\n<a href=\"https://hk.jrj.com.cn/2026/05/08073357026214.shtml\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"LU0345775950.USD":"NINETY ONE GSF ASIAN EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU0348766576.USD":"ALLIANZ LITTLE DRAGONS \"A\" (USD) INC","LU0348767384.USD":"ALLIANZLITTLE DRAGONS \"A\" (USD) ACC","LU0307460666.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS CHINA EQUITY \"A\" ACC","LU0823426480.USD":"法巴中国股票经典Dis","PMRTY":"Pop Mart International Group Limited","LU0588546209.SGD":"Eastspring Investments - China Equity Fund AS SGD","LU0593848301.USD":"未来资产亚洲卓越消费股票基金A","LU0499858602.USD":"NINETY ONE GSF ASIA PACIFIC EQUITY OPPORTUNITIES \"A\" (USD) ACC","LU0823426308.USD":"法巴中国股票基金","LU0871576103.HKD":"HSBC GIF CHINESE EQUITY \"AC\" (HKD) ACC","LU1880383366.USD":"东方汇理中国股票基金 A2 (C)","LU0345776255.USD":"NINETY ONE GSF ASIAN EQUITY \"A\" (USD) INC","LU0359201612.USD":"贝莱德中国基金A2","SG9999002950.SGD":"United Asian Growth Opportunities SGD","LU0164865239.USD":"HSBC GIF CHINESE EQUITY \"AC\" (USD) ACC","LU0359202008.SGD":"Blackrock China Fund A2 SGD-H","LU1880383440.USD":"AMUNDI FUNDS CHINA EQUITY \"A2\" (USD) INC","LU1023057109.AUD":"BGF CHINA \"A2\" (AUDHDG) ACC","LU0572944931.SGD":"Janus Henderson Horizon China Opportunities A2 SGD","BK1224":"专卖店","LU0231483743.USD":"abrdn SICAV I - ALL CHINA SUSTAINABLE EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU0149721374.USD":"HSBC GIF HONG KONG EQUITY \"AD\" INC","LU1481107354.HKD":"HSBC GIF HONG KONG EQUITY \"AD\" (HKD) INC","LU2543165471.USD":"E FUND (HK) GLOBAL QUALITY GROWTH \"A\" (USD) ACC","SG9999001069.SGD":"UOB UNITED ASIA PACIFIC GROWTH (SGD) ACC","SGXZ86797644.SGD":"MAYBANK ASIAN GROWTH AND INCOME-I \"A\" (SGDHDG) INC","LU0531971595.HKD":"HSBC GIF CHINESE EQUITY \"AD\" (HKD) INC","IE0034224299.USD":"PINEBRIDGE ASIA EX JAPAN EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU1770036033.HKD":"NINETY ONE GSF ASIAN EQUITY \"A\" (HKD) ACC","SGXZ62798434.SGD":"MAYBANK ASIAN GROWTH AND INCOME-I \"A\" (SGDHDG) ACC","LU0611395673.USD":"NINETY ONE GSF EMERGING MARKETS EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU0039217434.USD":"HSBC GIF CHINESE EQUITY \"AD\" INC","LU0499858438.USD":"NINETY ONE GSF ASIA PACIFIC EQUITY OPPORTUNITIES \"A\" (USD) INC","LU0164880469.USD":"HSBC GIF HONG KONG EQUITY \"AC\" ACC","LU0359201885.HKD":"BGF CHINA \"A2\" (HKD) ACC","LU0327786744.USD":"Janus Henderson Horizon China Opportunities A2 USD","09992":"泡泡玛特","LU0211977185.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS GREATER CHINA EQUITY \"A\" ACC"},"source_url":"https://hk.jrj.com.cn/2026/05/08073357026214.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2633064001","content_text":"知名投资人段永平在公开平台上表示，已把中国神华换成了泡泡玛特。在此之前，段永平通过卖出看跌期权间接投资泡泡玛特。与直接买入正股相比，卖出看跌期权（卖put），可以设置一个心仪的价格进行抄底，如果期权到期时股价没有跌到这个心仪的价位，投资者可以获得相应的权利金。从本质上分析，卖出看跌期权是对上市公司长期看好的策略。看好某家上市公司的长期投资价值，是实施卖出看跌期权的重要前提。如果说贵州茅台是“老登资产”的代表，那么泡泡玛特就是“中小登”的代表。这一次段永平开始投资泡泡玛特，或许是投资观念、消费观念的一次重要转变。在段永平投资泡泡玛特的背后，我们不得不重新审视泡泡玛特的护城河与商业模式，这也是专业投资者最看重的因素。个人认为，泡泡玛特是出海最成功的中国品牌之一。根据泡泡玛特的最新财报显示，目前泡泡玛特的海外收入占了43.82%，接近一半收入由海外市场贡献。其中，亚太市场与美洲市场是海外市场的主要收入来源。与此同时，从公司的毛利率与净利率分析，分别达到了72.1%和35.05%。高毛利率与高净利率，说明了公司的产品很赚钱。海外市场的持续扩张以及海外复购率的持续提升，为公司带来了可观的收入来源与充裕的现金流补充，形成了公司的护城河。在欧美市场，当你走进某一个热门城市的核心商圈，你会看到泡泡玛特的身影。泡泡玛特对开店选址非常讲究，它的选址策略往往在大城市的核心商圈，而不会因为铺租便宜、成本开支小而选择偏远的区域或冷门路段来开店。通过核心商圈的高品质选址，注定了泡泡玛特的目标客户是具备一定消费能力的消费人群。从目标客户来看，主要定位于一二线城市或海外热门城市的年轻人，年龄在16岁至35岁之间，而且以年轻女性作为核心目标对象。针对这部分的目标客户，本身具备一定的经济实力，而且更愿意为情绪价值买单。泡泡玛特利用时尚潮流的产品优势以及开盲盒的营销模式，迅速积累了一批年轻客户。这些年轻客户更愿意为情绪价值买单，只要泡泡玛特不定期推出爆款，那么将会有一批忠实客户会为这些新品买单。泡泡玛特已经不局限于中国潮玩的定位，而是远远超越潮玩的影响力。假如泡泡玛特的目标定位是打造成全球奢侈品挂件或装饰品巨头，或者打造成全球超级品牌概念，那么泡泡玛特的估值定位也会再上一个台阶。有人说，泡泡玛特的成功，主要依赖于LABUBU的意外走红，属于现象级的潮玩IP。然而，真正了解泡泡玛特的玩家，他们会发现，泡泡玛特的IP孵化能力特别强。LABUBU只是其中一个爆款，除此以外，包括MOLLY、DIMOO等IP的受欢迎程度非常高。由此可见，泡泡玛特并非只依赖某一个IP，而是已经打造成一个成熟的IP孵化平台。时至今日，泡泡玛特已经形成了非常成熟的艺术家签约模式，而且有持续稳定的IP输出，由此形成了泡泡玛特的核心竞争力。除此以外，泡泡玛特还特别擅长营销，擅于捕捉年轻人对情绪价值的消费需求。通过明星名人宣传效应、社交裂变以及盲盒营销模式等，为年轻人带来了无限的情绪价值。开盲盒的营销模式具备了一定的成瘾性，叠加超级IP的持续输出，年轻玩家的持续消费需求得到了全面激活。当一件装饰品、一件潮玩被赋予了收藏价值，而且持有价值会随着时间的推移而持续增值，那么它的投资价值也会得到市场的重新审视。也许，从投资大佬的投资视野分析，他们可能在泡泡玛特身上看到了十年前乃至二十年前“茅台”的身影。影响未来泡泡玛特的估值定价与投资前景，取决于泡泡玛特的未来发展方向。同时，也取决于泡泡玛特IP的持续输出能力、泡泡玛特产品的复购率以及公司海外扩张的能力等。如果未来的泡泡玛特对标的是迪士尼，那么泡泡玛特需要拿出更高的业绩增速数据，才能够打破迪士尼15倍至20倍估值的约束压力。假如泡泡玛特开创出属于自己的商业模式以及独特的商业故事，那么凭借稀缺性与超级IP的定位，市场对它的估值定价也会发生深刻性的变化。，最为可贵的是，泡泡玛特的创始人王宁，今年才39岁。39岁可以拥有超过2000亿港元市值的上市公司，实力已经远超过绝大多数的同龄人。39岁的年龄，未来的想象空间巨大，投资大佬的入场也是对泡泡玛特王宁发展前景的高度认可。\n\n港股频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>>\n\r\n            责任编辑：栎树","news_type":1,"symbols_score_info":{"PMRTY":1.97,"09992":1.97}},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"hasMoreComments":false,"newsSizeData":{"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":1,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"isCrawlerRequest":true}