杨德龙：五粮液这一次突然有个让人意外的操作，估计白酒行业下周可能会有风险_老虎社区_美港股上老虎

杨德龙：五粮液这一次突然有个让人意外的操作，估计白酒行业下周可能会有风险

睿见Economy05-03

专题：2026金融街智绘春光嘉年华　　由新浪财经主办的“对话奥马哈·第十一届中美投资人酒会”于当地时间5月2日在美国内布拉斯加·奥马哈市举办。　　前海开源基金执行总经理杨德龙在演讲中表示，去年开股东大会的时候，他分享过一个观点。当时巴菲特在股东大会上正式宣布，年底会正式退休，将CEO职位交给格雷格·阿贝尔。“我当时就说，这会带来两个变化：第一，伯克希尔·哈撒韦的股价会见顶下跌；第二，参会人数...

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Tigerxie
·05-04
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href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>·哈撒韦的股价会见顶下跌；第二，参会人数会逐年下降，最终可能只剩下几个股东。”</p>\n<p>　　为什么会有这样的变化？其实这就是“股神”巴菲特个人的魅力所在。去年巴菲特宣布退休后，周一股市就出现了暴跌，这其实也是市场对巴菲特个人投资能力的一种肯定。巴菲特以前曾幽默地说过：“如果哪一天媒体报道说我死了，结果伯克希尔·哈撒韦的股价大涨，那就尴尬了；股价大跌，才是对我真正的敬意。”</p>\n<p>　　从去年宣布退休到现在，伯克希尔的股价已经跌了20%多，而<a href=\"https://laohu8.com/S/161125\">标普500</a>指数却创下了历史新高，大家其实已经用脚投票了。</p>\n<p>　　杨德龙认为，这次股价下跌的第一个重要原因，就是巴菲特溢价在逐步消失，不过目前还没有完全消失——因为巴菲特还担任董事长，现在每天都会去办公室上班。就算阿贝尔有自己的想法，想调整投资组合，他现在也不敢动，目前还处于“萧规曹随”的阶段，只要有重大决策，他肯定会先问问老爷子的看法。所以现在这个时代，巴菲特时代还没有完全结束，巴菲特溢价大概消失了一半，但还没有完全消失。</p>\n<p>　　我们都希望巴菲特能活到200岁，这样我们每年都能来参加股东大会。但如果有一天，巴菲特彻底不管公司业务，巴菲特溢价完全消失，那伯克希尔的股价可能还会有一波更大的下跌，这是必然的。</p>\n<p>　　在他看来，阿贝尔只是普通人，不是股神。打个比方，巴菲特已经是股神级别的人物，而阿贝尔更像是一位基金经理，而且是专注于行业投资的基金经理。让一位基金经理去讲投资哲学，确实是难为他了。</p>\n<p>　　巴菲特在今天大会开场的致辞中说，阿贝尔是他非常完美的继任者，这句话在一定程度上是为了安抚股东，同时也是为阿贝尔打气、站台，大家应该都能明白这一点。今天的股东大会，大家真正感觉到，这确实是伯克希尔·哈撒韦的股东大会——因为所有内容都围绕着公司的各项业务展开，更像是一场公司路演。</p>\n<p>　　“所以，我觉得这次股东大会大家心情低落很正常，和我的感觉一样。但只要巴菲特明年还能出现在会场，我就一定会来，也希望新浪能一直坚持办这场酒会，只要巴菲特还在。如果巴菲特不来了，那我肯定就不来了，来了也没什么意思。这就是股神巴菲特无法被替代的地方。”他说。</p>\n<p>　　杨德龙表示，巴菲特给我们带来的，最重要的是投资理念的改变，而不是具体的选股方法。</p>\n<p>　　谈到价值投资，杨德龙表示，2019年那一次，是和林园一起过来参加股东大会的。大家都知道，现在白酒行业很低迷，特别是<span><a 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