中泰证券：中长期零食量贩仍有4万家+开店潜力建议关注万辰集团(300972.SZ)、鸣鸣很忙(01768)_老虎社区_美港股上老虎

中泰证券：中长期零食量贩仍有4万家+开店潜力建议关注万辰集团(300972.SZ)、鸣鸣很忙(01768)

智通财经网04-24

智通财经APP获悉，中泰证券发布研报称，短期看，零食量贩龙头单店趋势向好，规模化竞争壁垒稳固难撼，其利润率提升与开店空间均具备乐观基础;同时龙头积极迭代新店型，内部创新尝试持续落地，行业可挖掘的增量方向丰富，具备新业态跑通的期权价值。建议关注万辰集团(300972.SZ)、鸣鸣很忙(01768)。中泰证券主要观点如下：量贩零食行业概览：千亿规模赛道，终端门店已超5万家2024年休闲零食行业市场零售...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

暂无评论

热议股票

7x24

全部

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2629921158?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"https://img.zhitongcaijing.com/image/20260424/20260424133638_66864.png?x-oss-process=image/format,jpg/quality,Q_80/resize,w_250","is_english":false,"pubTime":"2026-04-24 13:45","share_image_url":"https://static.laohu8.com/6ca2dcdccfa2217fb20a0351f4efe814","id":"2629921158","market":"fut","top_or_hot":-1,"title":"中泰证券：中长期零食量贩仍有4万家+开店潜力 建议关注万辰集团(300972.SZ)、鸣鸣很忙(01768)","media":"智通财经网","content":"<div>\n<p>智通财经APP获悉，中泰证券发布研报称，短期看，零食量贩龙头单店趋势向好，规模化竞争壁垒稳固难撼，其利润率提升与开店空间均具备乐观基础;同时龙头积极迭代新店型，内部创新尝试持续落地，行业可挖掘的增量方向丰富，具备新业态跑通的期权价值。建议关注万辰集团(300972.SZ)、鸣鸣很忙(01768)。中泰证券主要观点如下：量贩零食行业概览：千亿规模赛道，终端门店已超5万家2024年休闲零食行业市场零售...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1433252.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"highlight_zhitongcaijin","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中泰证券：中长期零食量贩仍有4万家+开店潜力 建议关注万辰集团(300972.SZ)、鸣鸣很忙(01768)</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n中泰证券：中长期零食量贩仍有4万家+开店潜力 建议关注万辰集团(300972.SZ)、鸣鸣很忙(01768)\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-04-24 13:45 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1433252.html><strong>智通财经网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>智通财经APP获悉，中泰证券发布研报称，短期看，零食量贩龙头单店趋势向好，规模化竞争壁垒稳固难撼，其利润率提升与开店空间均具备乐观基础;同时龙头积极迭代新店型，内部创新尝试持续落地，行业可挖掘的增量方向丰富，具备新业态跑通的期权价值。建议关注万辰集团(300972.SZ)、鸣鸣很忙(01768)。中泰证券主要观点如下：量贩零食行业概览：千亿规模赛道，终端门店已超5万家2024年休闲零食行业市场零售...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1433252.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"300972","symbol_name":"万辰集团","start_time":0,"source_url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1433252.html","article_id":"2629921158","we_media_id":null,"thumbnails":["https://img.zhitongcaijing.com/image/20260424/20260424133638_66864.png?x-oss-process=image/format,jpg/quality,Q_80/resize,w_250"],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2629921158","pubTimestamp":1777009530,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"highlight_zhitongcaijin","name":"智通财经网"},"weMediaInfo":null,"summary":"零售以全链路效率为核心驱动，以高周转作为盈利基石，以规模效应与供应链整合构筑长期壁垒。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"zhitongcaijing.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"300972":"万辰集团","600918":"中泰证券","01768":"鸣鸣很忙","BK0227":"农业","BK0276":"资本市场","BK1132":"食品零售"},"translate_title":"Zhongtai Securities: There are still 40,000 medium-and long-term snack sellers + store opening potential. It is recommended to pay attention to Wanchen Group (300972.SZ) and Busy Ming (01768)","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"300972":1.5,"600918":1.5,"01768":1.5},"content_text":"智通财经APP获悉，中泰证券发布研报称，短期看，零食量贩龙头单店趋势向好，规模化竞争壁垒稳固难撼，其利润率提升与开店空间均具备乐观基础;同时龙头积极迭代新店型，内部创新尝试持续落地，行业可挖掘的增量方向丰富，具备新业态跑通的期权价值。建议关注万辰集团(300972.SZ)、鸣鸣很忙(01768)。中泰证券主要观点如下：量贩零食行业概览：千亿规模赛道，终端门店已超5万家2024年休闲零食行业市场零售规模约3.7万亿元，2019年~2024年CAGR为5.5%。根据沙利文数据，2019~2024年我国休闲零食行业零售规模从2.9万亿元增长至3.7万亿元，CAGR达5.5%(同期食品饮料CAGR约5.2%)，市场规模持续扩容，预计2029年达到4.9万亿元，2024~2029年规模CAGR达5.8%。分渠道看，2019~2024年休闲零食专卖店渠道市场零售CAGR达14%，市场份额稳步提升至11%。根据沙利文数据，2019~2024年我国休闲零食行业专卖店渠道零售规模从2184亿元增长至4190亿元，期间CAGR达14%，远高于休闲零食行业市场整体，占比从7.6%提升至11.2%，预计2024~2029年规模CAGR达11%。复盘国内零食量贩行业发展，其先后经历区域零售试水→跨区域渠道扩张→品效双升进阶几大阶段，当前行业格局基本稳定，头部企业聚焦供应链整合、SKU优化、仓储物流提效与加盟体系精细化管理，推动行业从“快而粗放”走向稳而优质的发展阶段。商业模式本质：效率为王，周转致胜零售行业的本质是效率之争，零食量贩赛道亦是一场规模与效率的终极竞赛：以全链路效率为核心驱动，以高周转作为盈利基石，以规模效应与供应链整合构筑长期壁垒。供应链端：采用短链路直采模式，剔除多级经销与各类杂费，产品定价较传统渠道低20%~30%，且规模扩张带来集中采购优势，上游品牌商依托规模化生产实现单位成本自然降低，从而实现产业链效率提升下的共赢格局。运营端：以精选SKU  +高周转为核心，龙头如鸣鸣很忙单店SKU超过1800个，且库存周转天数低于20天，显著优于传统渠道，依托高周转降低货损、提升盈利效率;门店端：以轻资产加盟为扩张主力，叠加优质选址能力，占据先发优势，快速推进渠道下沉与全国化布局，目前终端量贩门店已超5万家。增速换挡，征途未尽：中长期零食量贩仍有4万家+开店潜力分省份拆解：以湖南为对标基准，综合考量城镇化水平、人口密度、气候特征及经济基础等核心变量，该行测算量贩零食行业仍存在4万余家的潜在开店空间。替代维度：中性预期下，综合考虑业态替代与渠道转化，该行预计便利店及超市存量场景仍可为零食量贩行业贡献近4万家潜在开店空间。风险提示：产品质量波动的风险、原材料价格波动的风险、市场竞争的风险、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险、第三方数据失真的风险、地图统计不完整的风险、市场规模测算偏差风险。","kind":"highlight","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"hasMoreComments":false,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"isCrawlerRequest":true}