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据证券之星公开数据整理，近期南大光电（300346）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入25.85亿元，同比上升9.93%，归母净利润3.2亿元，同比上升18.0%。按单季度数据看，第四季度营业总收入7.01亿元，同比上升19.23%，第四季度归母净利润1896.92万元，同比上升253.31%。本报告期南大光电公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达218.35%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利3.95亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率39.62%，同比减3.75%，净利率15.61%，同比减1.27%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.33亿元，三费占营收比12.89%，同比减7.22%，每股净资产5.04元，同比减14.63%，每股经营性现金流1.06元，同比减2.7%，每股收益0.46元，同比增12.2%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为16.76%,原因:报告期销售回款增加。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为99.19%,原因:报告期收回的理财资金增加。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-496.77%,原因:报告期归还的银行借款及股利支付增加。
4. 长期股权投资变动幅度为66.66%,原因:报告期确认的合营企业投资收益增加。
5. 在建工程变动幅度为-48.31%,原因:报告期子公司在建工程转固。
6. 短期借款变动幅度为-77.09%,原因:已贴现未到期的应收票据重分类金额减少。
7. 长期借款变动幅度为-40.17%,原因:报告期一年内到期的长期借款进行重分类。
8. 衍生金融资产变动幅度为6867.33%,原因:报告期持有的商品期货合约公允价值上升。
9. 应收票据变动幅度为-55.82%,原因:报告期末不符合终止条件的票据较期初减少。
10. 预付款项变动幅度为75.85%,原因:报告期末因备货预付款增多。
11. 其他应收款变动幅度为-75.28%,原因:报告期部分往来款结清。
12. 商誉变动幅度为-71.9%,原因:报告期商誉发生减值。
13. 其他非流动资产变动幅度为-60.89%,原因:报告期购置长期资产预付款项减少。
14. 应交税费变动幅度为72.03%,原因:报告期应交增值税、所得税增加。
15. 其他应付款变动幅度为-70.78%,原因:报告期支付少数股东股权收购款。
16. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-82.15%,原因:报告期一年内到期的长期借款重分类至该科目的金额减少。
17. 其他流动负债变动幅度为-40.01%,原因:报告期末已背书未到期银行承兑汇票金额减少。
18. 长期应付款变动幅度为67.81%,原因:报告期末增加的尚未支付的收购子公司少数股东权益款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.99%，历来资本回报率一般。去年的净利率为15.61%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.12%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为0.13%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.6%/13.8%/14.8%，净经营利润分别为2.74亿/3.72亿/4.04亿元，净经营资产分别为28.53亿/26.93亿/27.24亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.32/0.19/0.28，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.38亿/4.37亿/7.22亿元，营收分别为17.03亿/23.52亿/25.85亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达218.35%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4.38亿元，每股收益均值在0.63元。

持有南大光电最多的基金为半导体设备ETF国泰，目前规模为90.11亿元，最新净值0.8845（4月10日），较上一交易日上涨1.12%，近一年上涨72.63%。该基金现任基金经理为艾小军。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

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