【解剖大盘】
今天是节前最后一天出金日，因此整体抛压会大一些，港股跳空低开全天低位震荡，恒指收盘跌0.86%。
现在大国之间的博弈就是斗而不破。巴拿马港口问题还没消停，美国又盯上了钱凯港。当地时间2月11日，特朗普政府机构公开挑拨，称秘鲁正在失去对中企控股的钱凯港的主权。对此，钱凯港运营公司驳斥说，秘鲁主权从未受到影响。可见，局部各种摩擦不断。
油运个股趁势走强，当然基本面也支持，VLCC运价维持高位。根据Clarksons数据，2026年2月8日当周，VLCCTD3C运价环比增长43%至125027美元/天，同比去年大幅增长165%。美国、印度扣押油轮，欧盟拟暂停俄罗斯原油海运服务都进一步凸显安全性和稳定性的重要性，合规船舶稀缺度进一步提升，中远海能(01138)涨超8%，中国船舶租赁(03877)也稳健上行。
字节跳动发布的Seedance 2.0被誉为“地表最强视频生成工具”，引发了海外“一号难求”的盛况。就连全球首富马斯克也在转发某个网友有关Seedance的评论时，感慨模型发展速度快(It's happening fast)。好莱坞导演Charles Curran也在X上发帖称，自己在20分钟内花费60美元用Seedance 2.0制作完成了一版真人电影预告片，Seedance说不定将颠覆整个好莱坞。
总部位于瑞士的咨询公司CTOL则称Seedance 2.0为当前最先进的AI视频生成模型，在实际测试中超越了OpenAI的Sora 2和谷歌的Veo 3.1。这确实是相当震撼的结果，如果越来越多的人加入应用端的话，对拥有大量IP版权公司会带来巨大的收益，预计阅文集团(00772)调整后依然有机会，游戏类效率也会大幅提升。
而版权保护类阜博集团(03738)会带来更多的机会：华特迪士尼公司(Disney)与OpenAI宣布达成为期三年的战略合作与内容授权协议。此次合作树立了“IP+AI”的新范式推动其他全球及国内IP持有者(如影视公司、流媒体平台、游戏公司)加速构建类似的AI授权与内容管理体系。阜博集团(03738)今天大涨近13%。
大模型持续密集发布，2月11日已经有报道称，DeepSeek更新新模型，支持最高1M百万Token上下文长度。智谱正式开源发布新一代基座模型GLM-5，智谱(02513)大涨近29%，MiniMax上线最新编程模型M2.5，称其为全球首个为Agent场景原生设计的生产级模型。MINIMAX-WP(00100)大涨超14%。昨日纳入MSCI中国指数港股本土大模型龙头商汤-W(00020)也受惠于大模型的蓬勃发展，今天再涨超6%。
算力租赁涨价来袭：优刻得发布公告称，自2026年3月1日起，对所有续签及新签用户的全线云产品与服务实施价格上浮调整。这个信号很明确，后续算力会越来越紧俏，算力个股新意网集团(01686)、汇聚科技(01729)均涨超8%。云业务自然也会提价，昨日提到的金山云(03896)涨近8%。
隔夜美股存储板块爆发，闪迪涨10.65%，美光科技涨9.94%。三星电子首席技术官表示，公司预计，市场对内存芯片的强劲需求不仅将持续今年全年，而且还将持续到明年，因为人工智能推动了强劲的需求。兆易创新(03986)及“国产GPU四小龙”的天数智芯(09903)均大涨超21%、壁仞科技(06082)涨近10%。
AI算力基建也水涨船高，龙头长飞光纤光缆(06869)强得没有朋友，今天再度涨超12%，AI服务器连接器鸿腾精密(06088)涨近10%。
北美AI叙事下缺电持续演绎，当前市电、燃气轮机为数据中心主电源主力体系，占比70%-80%，但供给整体有限，近期国内大型中速机天然气机组北美大厂验证开启，潍柴动力(02338)北美重要合作伙伴generac数据中心产能提前翻倍，公司表示目前数据中心已经累积了4亿美元的订单，且持续扩大产能，潍柴动力(02338)AIDC发电业务目前约占潍柴2025年预测总净利润的10%，预计到2030年将增长3.3倍，其盈利贡献将增加两倍以上，达到总利润约三分之一，超过国内重型卡车(HDT)发动机的贡献。今天涨近6%。
鹰普精密(01286)：卡特/康明斯核心供应商，涨超7%；东方电气(01072)：稀缺整机品种，预期其可能向海外数据中心销售燃气轮机。与美国客户相比，东方电气从东南亚数据中心或公用事业客户获得新订单的可能性更高。大涨超12%。
昨日提到了稳定币牌照概念，今天出现分化，只有友宝在线(02429)持续走强，暂时还不好说哪个有希望拿到牌照，因为其它品种调整幅度也不大。
2026年一开年，韩国股民再次开启“扫货”模式，韩国股民大举买入包括MINIMAX-WP等在内的中国股票，买入的幅度超过去年。韩国预托结算院(KSD)旗下SEIbro数据显示，截至2月10日，在港交所市场上，韩国股民年内买入金额排名前十的分别为MINIMAX-WP、华夏沪深300ETF、澜起科技、安硕恒生科技ETF、南方东英每日杠杆三星电子、英诺赛科、Premia中国科创50ETF、药明合联、歌礼制药、Global X中国半导体ETF。买入MINIMAX-WP(00100)金额为2067.12万美元、买入英诺赛科(02577)的金额为416.63万美元。
【板块聚焦】
维谛业绩超预期，股价创历史新高，2025单Q4净利润4.46亿美元，同比+203%，维谛作为海外核心的液冷集成商，业绩的超预期反映了海外液冷市场景气度正在迅速增长，公司预计26年收入28-30亿美元同比+45-50%，其中直接芯片冷却占比有望达60%。
瑞银预测2025-2030E数据中心液冷市场CAGR将达51%，规模增至310亿美元，远超预期。液冷市场的景气正在得到全市场的认可。
敏实集团(00425)：布局浸没式液冷柜、CDU、液冷板、分水器；获台系AI服务器厂商订单，2025年末起批量交付，切入英伟达Rubin平台供应链；
津上机床中国(01651)：液冷快速接头加工设备的核心供应商，2025年前三季度液冷相关设备订单显著增长，适配AI服务器液冷管路需求。
【个股掘金】
中船防务(00317)：旗下黄埔文冲近期签订重大造船合同 军民双轮驱动订单饱满
公司近日公布，控股子公司中船黄埔文冲船舶有限公司与EVERGREEN MARINE(ASIA)签订16艘支线集装箱船建造合同，合同交易总金额7.36亿美元至8.96亿美元之间。计划2028-2030年或之前交付。
点评：此次新签订单无疑显著改善现金流及后续业绩。公司2025年业绩出现暴增：归母净利9.4-11.2亿，同比+150%-200%；扣非8.5-10.2亿，同比+153%-204%，原因是船舶产品收入及生产效率有所提升，产品毛利同比改善；联营企业经营业绩显着提升，参股公司分红金额增加，公司确认投资收益同比大幅增加。
公司主要看点是军民两用双轮驱动，军工方面，中船集团核心防务平台，军品占比30%+，子公司黄埔文冲为海军主力基地，造054A/B、两栖攻击舰，国产化率90%+；民用方面，中型集装箱船国内第一，全球市占10%+；与马士基、达飞深度绑定，复购60%+；LNG/甲醇/氨燃料船占比30%+，溢价15%-20%。
其它方向，深海装备：“梦想号”万米钻探船入列，深海技术全球领先；海工占比从15%提升到25%、海上风电：第四代风电安装平台，中标英国风电单桩，切入欧洲新能源供应链。投资收益方面也很可观，参股广船国际41%股份，2024年贡献投资收益5.3亿，2025年继续维持高增。订单方面：手持订单680亿+(140艘)，排产至2028年，订单/收入比4.2倍，锁定3年高增长。
