特斯拉2025 年以苦涩的结局收尾，2026年又会怎样？_老虎社区_美港股上老虎

特斯拉2025 年以苦涩的结局收尾，2026年又会怎样？

美股研究社01-05

近日，特斯拉（Tesla, TSLA）公布了 2025 年第四季度的生产与交付报告。尽管公司 CEO 埃隆・马斯克年初曾指引全年销量增速将达 20% 至 30%，但受多重因素影响，这一目标最终未能实现。财报显示，特斯拉全年交付量同比大幅下滑，同时自动驾驶业务的推进也远不及预期，公司自历史高点持续回落。【如需和我们交流可扫码添加进社群】一、往期报道回顾特斯拉公布 2025 年第三季度业绩已过去两个月...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

暂无评论

热议股票

7x24

全部

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2601088061?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2026-01-05 20:52","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2601088061","market":"us","top_or_hot":-1,"title":"特斯拉2025 年以苦涩的结局收尾，2026年又会怎样？","media":"美股研究社","content":"<div>\n<p>近日，特斯拉（Tesla, TSLA）公布了 2025 年第四季度的生产与交付报告。尽管公司 CEO 埃隆・马斯克年初曾指引全年销量增速将达 20% 至 30%，但受多重因素影响，这一目标最终未能实现。财报显示，特斯拉全年交付量同比大幅下滑，同时自动驾驶业务的推进也远不及预期，公司自历史高点持续回落。【如需和我们交流可扫码添加进社群】一、往期报道回顾特斯拉公布 2025 年第三季度业绩已过去两个月...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260105224031a49f6b85&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>特斯拉2025 年以苦涩的结局收尾，2026年又会怎样？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n特斯拉2025 年以苦涩的结局收尾，2026年又会怎样？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-01-05 20:52 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260105224031a49f6b85&s=b><strong>美股研究社</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>近日，特斯拉（Tesla, TSLA）公布了 2025 年第四季度的生产与交付报告。尽管公司 CEO 埃隆・马斯克年初曾指引全年销量增速将达 20% 至 30%，但受多重因素影响，这一目标最终未能实现。财报显示，特斯拉全年交付量同比大幅下滑，同时自动驾驶业务的推进也远不及预期，公司自历史高点持续回落。【如需和我们交流可扫码添加进社群】一、往期报道回顾特斯拉公布 2025 年第三季度业绩已过去两个月...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260105224031a49f6b85&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"LU2290526834.HKD","symbol_name":"BGF NEXT GENERATION TECHNOLOGY \"A2\" (HKDHDG) ACC","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260105224031a49f6b85&s=b","article_id":"2601088061","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20260105224031a49f6b85&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2601088061","pubTimestamp":1767617576,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"近日，特斯拉公布了 2025 年第四季度的生产与交付报告。其次，特斯拉将于 1 月 28 日发布完整的四季度财报，届时需重点关注公司的季度利润率表现，以及管理层给出的 2026 年业绩指引。截至 2025 年底，特斯拉的自动驾驶出租车仍仅在少数几个城市试点运营，且车辆内仍需配备安全驾驶员。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"LU2290526834.HKD":"BGF NEXT GENERATION TECHNOLOGY \"A2\" (HKDHDG) ACC","LU2756315318.SGD":"ALLIANZ INCOME AND GROWTH \"AMG\" (SGDHDG) INC A","LU2236285917.USD":"ALLIANZ GLOBAL INCOME \"AMG\" (USD) INC","LU1066053197.SGD":"HSBC GIF GLOBAL EQUITY VOLATILITY FOCUSED \"AM3\" (SGDHDG) INC","TSYW.SI":"TESLA 3xLongSG261006","IE00BJLML261.HKD":"HSBC GLOBAL EQUITY INDEX \"HCH\" (HKD) ACC","BK4604":"机器人概念","LU1720051017.SGD":"Allianz Global Artificial Intelligence AT Acc H2-SGD","LU0672654240.SGD":"FTIF - Franklin US Opportunities A Acc SGD-H1","LU1674673428.USD":"HSBC GIF GLOBAL LOWER CARBON EQUITY \"AC\" (USD) ACC","TSLA":"特斯拉","LU2357305700.SGD":"Allianz Global Artificial Intelligence ET H2-SGD","LU1548497426.USD":"安联环球人工智能AT Acc","LU2456880835.USD":"ALLIANZ GLOBAL INCOME \"AT\" (USD) ACC","LU1366192091.USD":"ALLIANZ US EQUITY PLUS \"AM\" (USD) INC","BK4099":"汽车制造商","IE0034235303.USD":"PINEBRIDGE US RESEARCH ENHANCED CORE EQUITY \"A\" (USD) ACC","IE00BWXC8680.SGD":"PINEBRIDGE US LARGE CAP RESEARCH ENHANCED \"A5\" (SGD) ACC","LU2756315664.SGD":"ALLIANZ INCOME AND GROWTH \"AMI\" (SGDHDG) INC","IE00B19Z8W00.USD":"FTGF CLEARBRIDGE US LARGE CAP GROWTH \"A\" INC","BK4585":"ETF&股票定投概念","IE00BK4W5L77.USD":"HSBC GLOBAL FUNDS ICAV US EQUITY INDEX \"HC\" (USD) ACC","LU1551013342.USD":"Allianz Income and Growth Cl AMg2 DIS USD","LU0823414478.USD":"法巴经典能源转换基金","LU0056508442.USD":"贝莱德世界科技基金A2","LU2471134879.HKD":"INVESCO GLOBAL EQUITY INCOME ADVANTAGE \"A\" (HKD) INC","BK4533":"AQR资本管理(全球第二大对冲基金)","IE00BK4W5M84.HKD":"HSBC GLOBAL FUNDS ICAV US EQUITY INDEX \"HC\" (HKD) ACC","TSLL":"2倍做多TSLA ETF-Direxion","LU2471134523.USD":"INVESCO GLOBAL EQUITY INCOME ADVANTAGE \"A\" (USD) ACC","LU2403377893.USD":"ALLIANZ SELECT INCOME AND GROWTH \"AM\" (USD) INC","LU0689472784.USD":"安联收益及增长基金Cl AM AT Acc","IE00B19Z8X17.USD":"FTGF CLEARBRIDGE US LARGE CAP GROWTH  \"AG\" (USD) ACC","LU2087621335.USD":"ALLSPRING GLOBAL FACTOR ENHANCED EQUITY \"A\" (USD) ACC","BK4516":"特朗普概念","LU2471134796.USD":"INVESCO GLOBAL EQUITY INCOME ADVANTAGE \"A\" (USD) INC","LU0234572021.USD":"高盛美国核心股票组合Acc","IE00BSNM7G36.USD":"NEUBERGER BERMAN SYSTEMATIC GLOBAL SUSTAINABLE VALUE \"A\" (USD) ACC","LU2417539215.USD":"ALLIANZ GLOBAL INCOME \"AMF\" (USD) INC","BK4612":"AI芯片","LU0345769631.USD":"NINETY ONE GSF GLOBAL EQUITY \"A\" (USD) INC","LU2063271972.USD":"富兰克林创新领域基金","LU2108987350.USD":"UBS (LUX) EQUITY SICAV GLOBAL OPPORTUNITY SUSTAINABLE (USD) \"P\" (USD) ACC","BK4588":"碎股","LU2896262040.SGD":"JPM US GROWTH FUND \"A\" (SGD) ACC","LU2750360997.AUD":"INVESCO GLOBAL EQUITY INCOME ADVANTAGE \"A\" (AUDHDG) INC","LU0053666078.USD":"摩根大通基金-美国股票A（离岸）美元","BK4548":"巴美列捷福持仓","LU2213496289.HKD":"ALLIANZ INCOME AND GROWTH \"AT\" (HKD) ACC","LU0077335932.USD":"FIDELITY AMERICAN GROWTH \"A\" INC"},"translate_title":"Tesla ended in 2025 with a bitter ending, what will happen in 2026?","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"TSLA":1.5,"TSYW.SI":0.6,"TSLL":1.5},"content_text":"近日，特斯拉（Tesla, TSLA）公布了 2025 年第四季度的生产与交付报告。尽管公司 CEO 埃隆・马斯克年初曾指引全年销量增速将达 20% 至 30%，但受多重因素影响，这一目标最终未能实现。财报显示，特斯拉全年交付量同比大幅下滑，同时自动驾驶业务的推进也远不及预期，公司自历史高点持续回落。【如需和我们交流可扫码添加进社群】一、往期报道回顾特斯拉公布 2025 年第三季度业绩已过去两个月时间。彼时，公司营收显著超出市场预期，但净利润却未能达标。马斯克在财报会上仍对自动驾驶出租车（Robo-Taxi）计划持高度乐观态度，受此提振，特斯拉股价一度创下历史新高，随后才出现回落。自第三季度财报发布至上周五收盘，公司股价累计上涨逾 4%，跑赢标普 500 指数约 2 个百分点。二、2025 年 Q4 核心数据解读受美国联邦电动汽车税收抵免政策于 9 月底到期的影响，市场对特斯拉 2025 年四季度的业绩预期本就不高。为提振销量，特斯拉推出了多项激励措施，而挪威电动汽车补贴政策年底退坡的预期，也在一定程度上拉动了当地的提前购车需求。特斯拉在周五公布的具体交付数据如下：本周早些时候，特斯拉投资者关系部门首次公开发布了一份2025 年 Q4 交付量市场一致预期汇总文件。此前，这类文件仅面向大型机构投资者发布，之后才通过社交媒体向外传播。值得注意的是，或许受节假日因素影响，本次参与统计的分析师仅 20 位，略低于往常水平。此外，鉴于特斯拉近期的产品交付历史，报告中对 “其他车型” 的交付量预期显得异常偏高，这一点也引发了市场的诸多质疑。无论如何，最终特斯拉的实际总交付量不仅低于公司统计的分析师预期，也未达到彭博社的一致预期。全年来看，公司交付量同比减少逾 15 万辆。第四季度，车辆租赁占比较三季度小幅上升，同时公司库存增加约 1.6 万辆，且增量主要来自 Model 3 和 Model Y 车型。本季度唯一的亮点是储能业务部署量，达到 14.2 吉瓦时，创下季度新高，较三季度的 12.5 吉瓦时（彼时亦为季度纪录）实现显著增长。三、后续关注焦点在未来数天乃至数周内，分析师首要关注的是特斯拉全系车型的价格调整及促销政策动向，以此判断公司刺激全球销量的具体举措。其次，特斯拉将于 1 月 28 日发布完整的四季度财报，届时需重点关注公司的季度利润率表现，以及管理层给出的 2026 年业绩指引。另外，分析师还将密切留意管理层对原材料成本上涨问题的表态。近期白银、中国碳酸锂等关键材料价格大幅攀升，这可能会推高特斯拉及其他电动汽车、电池储能厂商的生产成本。分析师早已开始下调对特斯拉四季度的业绩预期，而此次交付量不及预期，或将导致预期进一步下修。对投资者而言，当前最大的疑问无疑是特斯拉自动驾驶出租车网络的扩张时间表。马斯克在今年二季度的财报电话会议上曾承诺，到 2025 年底，该服务将覆盖美国约半数地区。但与他以往关于自动驾驶的多数表态一样，这一目标最终显然未能兑现。截至 2025 年底，特斯拉的自动驾驶出租车仍仅在少数几个城市试点运营，且车辆内仍需配备安全驾驶员。四、当前估值水平分析单从估值来看，作为一家汽车制造商，特斯拉的股价显得极度昂贵。上周五收盘时，其股价对应 2026 年预期调整后每股收益的市盈率约为 198 倍。相比之下，美国两大传统车企的平均预期市盈率仅为个位数。即便将特斯拉视为科技公司，其估值水平也远超美国主流科技巨头 —— 这些企业当前的预期市盈率大多处于 20 至 30 倍区间。从另一个维度来看，下图对比了特斯拉与其他电动汽车厂商 2026 年的预期市销率，涉及企业包括：路西德集团（Lucid Group, LCID）、里维安汽车（Rivian Automotive, RIVN）、越南 VinFast 汽车（VinFast Auto Ltd., VFS）、小鹏汽车（XPeng Inc., XPEV）、极星汽车（Polestar Automotive Holding UK PLC, PSNY）、比亚迪股份（BYD Company Limited, BYDDF）以及蔚来汽车（NIO Inc., NIO）。所有估值数据均基于本周五收盘价计算。上述七家对比企业的平均预期市销率为 1.39 倍。短期来看，其中多家企业的营收增速预计将大幅高于特斯拉 —— 当然，这是基于它们当前的营收基数远低于特斯拉的现状。此外，在上述企业中，除比亚迪偶尔能实现可观盈利外，特斯拉是目前唯一一家能够持续创造显著利润和现金流的公司。即便如此，特斯拉股价所享有的估值溢价，依然高得惊人。截至上周五收盘，华尔街分析师对特斯拉的平均目标价约为 399 美元，较分析师上次撰文时上调了约 32 美元。但这一目标价相较于上周的收盘价，仍意味着近 9% 的潜在跌幅。过去三个月，共有 46 位分析师覆盖特斯拉，其中 19 位给予 “买入” 类评级，17 位给予 “持有” 评级，另有 10 位分析师给出 “卖出” 评级。五、最终观点与投资建议特斯拉以一份令人失望的交付报告为 2025 年收官，其四季度交付量未达市场预期。尽管马斯克年初曾展望全年销量将实现大幅增长，但公司最终交出了同比减少逾 15 万辆的成绩单。储能业务虽仍是亮点，但自动驾驶业务的推进进度，仍较最初规划落后五年甚至更久。目前，特斯拉的估值仍处于极高水平，投资者将长期希望寄托于自动驾驶技术的突破。此次交付数据不佳，很可能导致市场预期进一步下修。显然，公司当前正面临严峻的销量困境，而其自动驾驶的宏大愿景，也依旧遥遥无期。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"hasMoreComments":false,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"isCrawlerRequest":true}