地产及物管行业周报：住建部明确因城施策稳定房地产市场北京进一步放松限购政策_老虎社区_美港股上老虎

地产及物管行业周报：住建部明确因城施策稳定房地产市场北京进一步放松限购政策

申万宏源研究2025-12-28

地产行业数据：新房、二手房成交环比均回升，新房成交推盘比小幅下降。上周(12.20-12.26)34 个重点城市新房合计成交363 万平米，环比+17.3%，其中，一二线环比+19.9%，三四线环比-13.6%。12 月(12.1-12.19)34 城一手房成交同比-29%，较11 月+7.5pct。其中，一二线同比-28.4%，三四线同比-35.7%，分别较11 月+6.5pct 和+17.6...

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个重点城市新房合计成交363 万平米，环比+17.3%，其中，一二线环比+19.9%，三四线环比-13.6%。12 月(12.1-12.19)34 城一手房成交同比-29%，较11 月+7.5pct。其中，一二线同比-28.4%，三四线同比-35.7%，分别较11 月+6.5pct 和+17.6...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251228155128a4816d85&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"00960","symbol_name":"龙湖集团","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251228155128a4816d85&s=b","article_id":"2594594221","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20251228155128a4816d85&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, 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亿元拿下武汉江岸宅地，溢价率10.1%。公司动态跟踪：保利拟发行50 亿可转债获批，万科20 亿中票展期延长宽限期议案获通过。融资担保方面，招商蛇口多家控股子公司分别向银行申请贷款（12 亿元/3 年）和（3 亿元/15年）；保利发展不超50 亿元可转债发行申请获保利集团通过；股份变动方面，滨江集团控股股东及一致行动人合计减持约2,000 万股，持股比例降至60.9%；其他方面，中国金茂22.6亿元成功出售三亚亚龙湾丽思卡尔顿酒店100%股权；针对延长万科20 亿中票（到期日2025年12 月15 日）展期的宽限期议案获得通过，新宽限期届满日为2026 年1 月28 日。一周板块回顾：上周房地产、物管板块均弱于大市。板块表现方面，SW 房地产指数上涨1.91%，沪深300 指数上涨1.95%，相对收益为-0.04%，板块表现弱于大市，在31 个板块排名中排第17 位。个股表现方面，SW 房地产板块涨跌幅排名前5 位的房地产个股分别为：华联控股、首开股份、海南机场、苏州高新、光明地产，上周涨跌幅排名后5 位的房地产个股分别为世联行、大连友谊、*ST 中迪、财信发展、世荣兆业。板块表现方面，物业管理板块个股平均下跌0.41%，沪深300 指数上涨1.95%，相对收益为-2.36%，板块表现弱于大市。当前主流AH 房企25/26PE 均值分别为20.7/18.2 倍；物管25/26PE 均值分别13.1/11.8倍。投资分析意见：看好购物中心价值重估以及好房子新赛道，维持“看好”评级。我们认为，我国房地产仍将继续磨底，但核心城市止跌回稳将更早到来。两大发展机遇值得关注：一方面，好房子政策上升高度、大有可为，将推动房企由金融业转向制造业，迎接PB-ROE 的向上突破；另一方面，优质商业企业经营表现优异，恰遇我国正处货币宽松周期，消费类商业地产资产有望重估。我们维持房地产及物管“看好”评级，推荐：1）商业地产：华润置地、新城控股、恒隆地产、嘉里建设、龙湖集团、关注太古地产、新城发展；2）好房子房企：建发国际、滨江集团、绿城中国、中国金茂；3）低估值修复房企：建发股份、招商蛇口、越秀地产、中海外发展、保利发展；4）物业管理：华润万象、绿城服务、招商积余、保利物业、中海物业； 5）二手房中介：贝壳-W。风险提示：调控政策超预期收紧，销售去化不及预期；物管行业人工成本上行超预期。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"policyRegulatory","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"hasMoreComments":false,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"isCrawlerRequest":true}