昆仑芯势头强劲！华尔街看好百度：有望复制谷歌AI逆袭之路_老虎社区_美港股上老虎

昆仑芯势头强劲！华尔街看好百度：有望复制谷歌AI逆袭之路

华尔街见闻2025-12-12

百度旗下芯片公司昆仑芯分拆上市的预期，正推动华尔街重估百度价值，估值逻辑正从传统业务转向以芯片为核心的硬科技资产。麦格理证券估算，百度在昆仑芯持有的59%股份价值约为165亿美元，约占其给出的百度目标估值的30%，昆仑芯明年的收入将翻倍至约14亿美元，与寒武纪处于同一梯队。随着旗下芯片子公司昆仑芯分拆上市预期的升温，百度正重获华尔街青睐。分析师认为，这一半导体业务的崛起不仅有助于释放百度潜在价值，...

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crysrao
·2025-12-13
企业股价最终反应的是价值，百度业务的失败已经在无数all in中被自己反复证明。
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里二外三
·2025-12-12
是华尔街见闻看好
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狩猎投机
·2025-12-12
真的是有又骗散户进去接盘
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收起
- 香蕉大皮也大:
  哈哈聪明了
  2025-12-13
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Jiang在12月5日的报告中指出，投资者此前在很大程度上忽视了百度从芯片、云架构到模型及应用层面的垂直整合进展，而最新的渠道调研显示，得益于应用层推理需求的爆发，国内芯片市场正迎来激增。尽管广告业务仍面临宏观经济放缓的压力，但日益增长的AI相关业务贡献正促使投资者重新审视百度的估值逻辑。这一转变发生在AI竞争加剧的背景下。随着英伟达顶级处理器获取渠道的不确定性持续存在，百度凭借昆仑芯的高效推理能力，不仅在云端提供了具有竞争力的替代方案，也正在重塑其在科技自立浪潮中的市场地位。估值重构：非广告业务成主导因素华尔街分析师普遍认为，百度的估值体系正在从单一的互联网广告模式向硬科技资产切换。Arete Research Asia Ltd.分析师Shawn Yang指出，包括芯片和自动驾驶在内的非广告业务，有望成为决定百度估值水平的“主导因素”。他认为，尽管传统的广告业务短期难以看到反转迹象，但这些新的增长引擎将有效抵消传统业务的疲软。麦格理证券在此观点上更为量化。Ellie Jiang估算，百度在昆仑芯持有的59%股份价值约为165亿美元，约占其给出的百度目标估值的30%。这一估值不再仅仅基于百度的搜索流量，而是开始计入其在AI基础设施领域的深厚积累。营收倍增预期与对标寒武纪昆仑芯的财务表现及增长潜力是支撑这一估值逻辑的核心。据麦格理预计，该芯片部门明年的收入将翻倍至约14亿美元。这一收入规模将使其与寒武纪处于同一梯队，后者作为芯片设计商，被投资者称为“中国的英伟达”，2025年股价涨幅已达110%。高盛在12月9日发布的研报中进一步拆解了昆仑芯的价值潜力。高盛团队指出，如果参考寒武纪目前的市销率（P/S）倍数，并结合昆仑芯预计在2026年外部销售额的迅速攀升，百度所持有的59%股权估值范围可能在30亿至110亿美元之间。据路透报道，昆仑芯预计2025年营收将超过35亿元人民币并实现盈亏平衡。高盛认为，即便不考虑分拆上市，昆仑芯销售增长以及百度自身业务对该芯片的使用，也将直接增厚公司业绩。国产化进程的差异化优势在半导体国产化的宏观叙事下，昆仑芯正面临独特的战略机遇。数据显示，受政策支持影响，中国半导体股票在AI热潮中的表现大多优于互联网股票。除了寒武纪，芯片代工厂华虹半导体和中芯国际今年均位列恒生科技指数表现最佳的前三名。Arete的Shawn 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Kong及其团队在周二的报告中强调，由于中国超大规模企业获取英伟达H200等高端芯片的前景依然模糊，百度云能够提供极具价格竞争力的AI模型推理甚至训练任务替代方案。昆仑芯的高推理效率使其非常契合当前市场向推理应用转移的需求。此外，昆仑芯已制定清晰的技术路线图，计划于2026年初推出M100芯片，并于2027年推出面向推理和训练的M300芯片，目标是在2030年前构建百万级芯片集群。","news_type":1,"symbols_score_info":{"BIDU":1.96,"09888":1.96}},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":510098911892224,"gmtCreate":1765548731134,"gmtModify":1765548733828,"author":{"id":"3544518779726666","authorId":"3544518779726666","name":"里二外三","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3544518779726666","authorIdStr":"3544518779726666"},"htmlText":"是华尔街见闻看好","listText":"是华尔街见闻看好","text":"是华尔街见闻看好","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/510098911892224","repostId":2590521433,"repostType":4,"repost":{"id":"2590521433","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1765512657,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2590521433?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-12-12 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Jiang在12月5日的报告中指出，投资者此前在很大程度上忽视了百度从芯片、云架构到模型及应用层面的垂直整合进展，而最新的渠道调研显示，得益于应用层推理需求的爆发，国内芯片市场正迎来激增。<strong>尽管广告业务仍面临宏观经济放缓的压力，但日益增长的AI相关业务贡献正促使投资者重新审视百度的估值逻辑。</strong></p><p>这一转变发生在AI竞争加剧的背景下。随着<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>顶级处理器获取渠道的不确定性持续存在，百度凭借昆仑芯的高效推理能力，不仅在云端提供了具有竞争力的替代方案，也正在重塑其在科技自立浪潮中的市场地位。</p><h2 id=\"id_4057724249\">估值重构：非广告业务成主导因素</h2><p>华尔街分析师普遍认为，百度的估值体系正在从单一的互联网广告模式向硬科技资产切换。</p><p>Arete Research Asia Ltd.分析师Shawn Yang指出，包括芯片和自动驾驶在内的非广告业务，有望成为决定百度估值水平的“主导因素”。他认为<strong>，尽管传统的广告业务短期难以看到反转迹象，但这些新的增长引擎将有效抵消传统业务的疲软。</strong></p><p>麦格理证券在此观点上更为量化。Ellie Jiang估算，百度在昆仑芯持有的59%股份价值约为165亿美元，约占其给出的百度目标估值的30%。这一估值不再仅仅基于百度的搜索流量，而是开始计入其在AI基础设施领域的深厚积累。</p><h2 id=\"id_526001084\">营收倍增预期与对标<a href=\"https://laohu8.com/S/688256\">寒武纪</a></h2><p><strong>昆仑芯的财务表现及增长潜力是支撑这一估值逻辑的核心</strong>。据麦格理预计，该芯片部门明年的收入将翻倍至约14亿美元。这一收入规模将使其与寒武纪处于同一梯队，后者作为芯片设计商，被投资者称为“中国的英伟达”，2025年股价涨幅已达110%。</p><p>高盛在12月9日发布的研报中进一步拆解了昆仑芯的价值潜力。高盛团队指出，如果参考寒武纪目前的市销率（P/S）倍数，并结合昆仑芯预计在2026年外部销售额的迅速攀升，百度所持有的59%股权估值范围可能在30亿至110亿美元之间。</p><p>据路透报道，昆仑芯预计2025年营收将超过35亿元人民币并实现盈亏平衡。高盛认为，<strong>即便不考虑分拆上市，昆仑芯销售增长以及百度自身业务对该芯片的使用，也将直接增厚公司业绩。</strong></p><h2 id=\"id_1492676972\">国产化进程的差异化优势</h2><p>在半导体国产化的宏观叙事下，昆仑芯正面临独特的战略机遇。</p><p>数据显示，<strong>受政策支持影响，中国半导体股票在AI热潮中的表现大多优于互联网股票。</strong>除了寒武纪，芯片代工厂<a href=\"https://laohu8.com/S/01347\">华虹半导体</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/688981\">中芯国际</a>今年均位列恒生科技指数表现最佳的前三名。</p><p>Arete的Shawn Yang指出，昆仑芯相较于国内竞争对手拥有特定优势：<strong>一边是寒武纪面临产能瓶颈，另一边是华为面临外部限制，这为昆仑芯的市场扩张提供了有利空间。</strong></p><p>高盛分析师Lincoln Kong及其团队在周二的报告中强调，由于中国超大规模企业获取英伟达H200等高端芯片的前景依然模糊，百度云能够提供极具价格竞争力的AI模型推理甚至训练任务替代方案。</p><p>昆仑芯的高推理效率使其非常契合当前市场向推理应用转移的需求。此外，昆仑芯已制定清晰的技术路线图，计划于2026年初推出M100芯片，并于2027年推出面向推理和训练的M300芯片，目标是在2030年前构建百万级芯片集群。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>昆仑芯势头强劲！华尔街看好百度：有望复制谷歌AI逆袭之路</title>\n<style 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Jiang在12月5日的报告中指出，投资者此前在很大程度上忽视了百度从芯片、云架构到模型及应用层面的垂直整合进展，而最新的渠道调研显示，得益于应用层推理需求的爆发，国内芯片市场正迎来激增。尽管广告业务仍面临宏观经济放缓的压力，但日益增长的AI相关业务贡献正促使投资者重新审视百度的估值逻辑。这一转变发生在AI竞争加剧的背景下。随着英伟达顶级处理器获取渠道的不确定性持续存在，百度凭借昆仑芯的高效推理能力，不仅在云端提供了具有竞争力的替代方案，也正在重塑其在科技自立浪潮中的市场地位。估值重构：非广告业务成主导因素华尔街分析师普遍认为，百度的估值体系正在从单一的互联网广告模式向硬科技资产切换。Arete Research Asia Ltd.分析师Shawn Yang指出，包括芯片和自动驾驶在内的非广告业务，有望成为决定百度估值水平的“主导因素”。他认为，尽管传统的广告业务短期难以看到反转迹象，但这些新的增长引擎将有效抵消传统业务的疲软。麦格理证券在此观点上更为量化。Ellie Jiang估算，百度在昆仑芯持有的59%股份价值约为165亿美元，约占其给出的百度目标估值的30%。这一估值不再仅仅基于百度的搜索流量，而是开始计入其在AI基础设施领域的深厚积累。营收倍增预期与对标寒武纪昆仑芯的财务表现及增长潜力是支撑这一估值逻辑的核心。据麦格理预计，该芯片部门明年的收入将翻倍至约14亿美元。这一收入规模将使其与寒武纪处于同一梯队，后者作为芯片设计商，被投资者称为“中国的英伟达”，2025年股价涨幅已达110%。高盛在12月9日发布的研报中进一步拆解了昆仑芯的价值潜力。高盛团队指出，如果参考寒武纪目前的市销率（P/S）倍数，并结合昆仑芯预计在2026年外部销售额的迅速攀升，百度所持有的59%股权估值范围可能在30亿至110亿美元之间。据路透报道，昆仑芯预计2025年营收将超过35亿元人民币并实现盈亏平衡。高盛认为，即便不考虑分拆上市，昆仑芯销售增长以及百度自身业务对该芯片的使用，也将直接增厚公司业绩。国产化进程的差异化优势在半导体国产化的宏观叙事下，昆仑芯正面临独特的战略机遇。数据显示，受政策支持影响，中国半导体股票在AI热潮中的表现大多优于互联网股票。除了寒武纪，芯片代工厂华虹半导体和中芯国际今年均位列恒生科技指数表现最佳的前三名。Arete的Shawn Yang指出，昆仑芯相较于国内竞争对手拥有特定优势：一边是寒武纪面临产能瓶颈，另一边是华为面临外部限制，这为昆仑芯的市场扩张提供了有利空间。高盛分析师Lincoln Kong及其团队在周二的报告中强调，由于中国超大规模企业获取英伟达H200等高端芯片的前景依然模糊，百度云能够提供极具价格竞争力的AI模型推理甚至训练任务替代方案。昆仑芯的高推理效率使其非常契合当前市场向推理应用转移的需求。此外，昆仑芯已制定清晰的技术路线图，计划于2026年初推出M100芯片，并于2027年推出面向推理和训练的M300芯片，目标是在2030年前构建百万级芯片集群。","news_type":1,"symbols_score_info":{"BIDU":1.96,"09888":1.96}},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":509973361934344,"gmtCreate":1765518061572,"gmtModify":1765518063981,"author":{"id":"3575620131083359","authorId":"3575620131083359","name":"狩猎投机","avatar":"https://static.tigerbbs.com/97bca6c411df67145992a204255a0d1e","vip":1,"hat":"https://static.tigerbbs.com/b073a07f77dbe6b3bec6b12311fde6bd","crmLevel":8,"crmLevelSwitch":1,"idStr":"3575620131083359","authorIdStr":"3575620131083359"},"htmlText":"真的是有又骗散户进去接盘","listText":"真的是有又骗散户进去接盘","text":"真的是有又骗散户进去接盘","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/509973361934344","repostId":2590521433,"repostType":2,"repost":{"id":"2590521433","kind":"highlight","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1765512657,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2590521433?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-12-12 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href=\"https://laohu8.com/S/688256\">寒武纪</a></h2><p><strong>昆仑芯的财务表现及增长潜力是支撑这一估值逻辑的核心</strong>。据麦格理预计，该芯片部门明年的收入将翻倍至约14亿美元。这一收入规模将使其与寒武纪处于同一梯队，后者作为芯片设计商，被投资者称为“中国的英伟达”，2025年股价涨幅已达110%。</p><p>高盛在12月9日发布的研报中进一步拆解了昆仑芯的价值潜力。高盛团队指出，如果参考寒武纪目前的市销率（P/S）倍数，并结合昆仑芯预计在2026年外部销售额的迅速攀升，百度所持有的59%股权估值范围可能在30亿至110亿美元之间。</p><p>据路透报道，昆仑芯预计2025年营收将超过35亿元人民币并实现盈亏平衡。高盛认为，<strong>即便不考虑分拆上市，昆仑芯销售增长以及百度自身业务对该芯片的使用，也将直接增厚公司业绩。</strong></p><h2 id=\"id_1492676972\">国产化进程的差异化优势</h2><p>在半导体国产化的宏观叙事下，昆仑芯正面临独特的战略机遇。</p><p>数据显示，<strong>受政策支持影响，中国半导体股票在AI热潮中的表现大多优于互联网股票。</strong>除了寒武纪，芯片代工厂<a href=\"https://laohu8.com/S/01347\">华虹半导体</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/688981\">中芯国际</a>今年均位列恒生科技指数表现最佳的前三名。</p><p>Arete的Shawn Yang指出，昆仑芯相较于国内竞争对手拥有特定优势：<strong>一边是寒武纪面临产能瓶颈，另一边是华为面临外部限制，这为昆仑芯的市场扩张提供了有利空间。</strong></p><p>高盛分析师Lincoln 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