影石腹背受敌：三季度净利润下滑近16%，还被大疆“渠道锁喉”？_老虎社区_美港股上老虎

影石腹背受敌：三季度净利润下滑近16%，还被大疆“渠道锁喉”？

蓝鲸财经2025-12-05

出品|拾盐士长沙市湖南摄影城内，一场门头强拆事件牵扯出大疆和影石日渐升级的渠道暗战。据公开报道，影石品牌经销商张先生的店铺门头，在近日被一群“不明身份人员”强行拆除。这场强拆背后，是一份摄影城与大疆经销商签订的排他协议。协议明确规定“不允许第三方进驻与大疆产品具有强竞争关系的品牌于湖南摄影城内开设品牌专卖店”，更是在“强竞争品牌界定”中直接注明：“目前市场上与大疆产品具有强竞争关系的品牌主要为限于...

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A1在影石“影翎”淘宝旗舰店悄然上架，瞬间引爆科技圈。结合此前影石披露的“2025年第四季度部分区域试售”计划，这款搭载旭日5智能计算芯片的全景无人机，正式揭开了影石与大疆“地空跨界战”的核心战场面纱。沙利文数据显示，影石已连续8年占据全景相机全球市占率第一，大疆的突袭无疑触碰了其核心利益。这场跨界博弈的背后，也是两家企业对增长天花板的共同突破诉求。中研普华数据显示，中国消费级无人机市场增速已从2020年的45%降至2024年的18%。在无人机市场增速放缓的行业背景下，大疆虽然营收规模远超影石但也面临创新压力。大疆近年在产品创新上屡被核心用户诟病“挤牙膏”策略，从Mavic Air 2到Osmo Mobile 7P手机稳定器，被用户认为缺乏颠覆性创新。不过，两者之间的体量差距十分悬殊，2024年大疆营收突破800亿元，净利润120亿元，同期影石营收仅56亿元，净利润约10亿元，双方体量相差十余倍。在2025年初的企业年会上，刘靖康坦言“在大疆面前，影石还是个弟弟”。以小搏大，影石的压力自然不言而喻。第三季度影石净利润下滑近16%影石如何应对大疆的“全景”围剿？去年，影石推出运动相机Ace Pro 2后，大疆率先打响价格战，降低运动相机Osmo Action 4的售价，一度低至1500元。今年7月，大疆发布的全景相机Osmo 360直接对标影石X5，定价比影石X5低了800元。同年9月，大疆的Osmo Nano对标影石GO Ultra，叠加国补后的价格较影石低了900元。大疆的步步紧逼，在一定程度上影响了影石的业绩和市场份额。影石86%的营收依赖全景相机业务，在大疆价格战冲击下，2025年第三季度归母净利润同比下滑15.9%、前三季度归母净利润同比下降5.95%。近日关于其市场份额数据的争论更是甚嚣尘上。图源：影石创新25年第三季度财报久谦中台报告显示，2025年第三季度，影石在全球全景相机市场的占有率从以前的85%-92%骤降至49%，大疆则以43%份额几乎与影石平起平坐。但同期沙利文发布的报告却给出了截然不同的结论，2025第三季度，大疆获得了17.1%的市场份额，而影石则以75%的全球市占率稳坐头把交椅。但值得注意的是，沙利文的报告两度经历下线调整，至今相关报告还没有重新上线。尽管两份报告数据迥异，但都传递出一个信号：影石的市场份额正在被大疆稀释。再加上2025年前三季度业绩“增收不增利”的境况，无疑敲响了影石的警钟。再看2024年，影石的营业收入连跳两关，从2023年的36.36亿元跃升至55.74亿元，同比增长53.29%。反观归母净利润，虽然仍保持着增长的趋势，但增速已经从2023年的103.66%断崖式下降至19.91%。图源：东方财富网研发投入的增加是影石净利润不甚理想的主要原因。2025年第三季度，影石的研发投入为5.24亿元，同比增长164.81%，前三季度研发投入合计10.85亿元，同比增长127.02%。图源：影石第三季度报此外，在日益激烈的市场竞争之下，影石在品牌营销方面也投入颇多。2025年前三季度，影石的销售费用达到11.30亿元，同比增长102.60%。从种种动作来看，大疆近期已展现出更强的市场攻势。此前大疆创始人汪滔不愿意给KOL花钱，认为“KOL这些人什么都没干躺着就赚了大疆的钱”。但察觉到影石的威胁后，大疆迅速扩建市场团队，广告投放规模呈数量级提升。影石则凭借其对用户需求的敏锐洞察和营销创新全力守擂。影石CEO刘靖康的个人微博营销堪称经典案例，其曾为竞争对手大疆的用户发放代金券，以极低成本收获巨大舆论关注。图源：微博在业内人士看来，湖南摄影城的“门头强拆”事件可能只是开始。随着两大巨头在产品线上的重合度越来越高，渠道争夺战或将进一步升级。而线下渠道成为双方新一轮竞争焦点。大疆拥有成熟的线下渠道体系，而影石正加速直营门店布局，甚至挖角大疆员工以推进渠道变革。此次排他协议事件揭示出，渠道争夺正从资源竞争走向排他性竞争。这种竞争模式的转变，可能对未来影像设备市场的格局产生深远影响。赛道围城从双雄争霸到八方围猎商业赛道并非没有壁垒，一次次跨界竞争中的残酷搏杀提醒我们，企业赖以生存的原点能力既是护城河，也可能是禁锢发展的天花板。事实上，影石对于无人机赛道的跨界，运动相机巨头GoPro在近十年之前也曾尝试过，却最终折戟沉沙。GoPro做无人机时，大疆早已占据了全球无人机市场七成以上的份额。2016年，GoPro推出Karma消费级无人机后，因频频出现炸机事故，不得不召回产品。直到2017年，Karma无人机才重新发售。后来，各个国家出台相关规定，划定禁飞区域，GoPro更是寸步难行，最终不得不在2018年彻底退出无人机市场。这次失败的尝试甚至甚至拖累了其核心业务。在无人机业务失败后，GoPro彻底退守运动相机市场，市场份额也一路下滑。营收从2015年的16.19亿美元下滑至2019年的12.02亿美元，市值从巅峰期的100亿美元跌至不足10亿美元。在如今的运动相机领域，大疆、影石强势入场，攻入GoPro大本营。以生产山寨GoPro产品为主的“山狗”厂商，则以一半或三分之一的价格拿走了一部分市场。GoPro运动相机不再一枝独秀。目前，影石、大疆、GoPro在运动相机市场形成了“三足鼎立”的局面。开辟新战场的前提是守住基本盘。GoPro的前车之鉴对正在跨界无人机的影石而言颇具警示意义。如今，影石与大疆硝烟弥漫，另有多家企业宣布跨界，行业格局正在重新洗牌。无人机领域，智能清洁行业的头部企业追觅科技于今年8月宣布将拓展无人机业务，正在积极组建专业的无人机研发团队。极飞科技、极目科技等企业则避开大疆的锋芒，继续深耕农业无人机，形成差异化竞争优势。手持影像赛道，OPPO、vivo等手机巨头纷纷入场。OPPO方面称已启动新形态影像产品系列，计划于2026年内发布。vivo也在去年年底立项手持云台相机，研发团队超过200人，目前首款产品已完成开模，预计明年发布。还有消息传出，荣耀也可能加入手持影像市场的争夺。影石可以说是前有强敌后有追兵，既要在开拓无人机市场时抵挡住大疆加码全景相机的猛烈攻势，守住核心阵地，又要警惕其他科技企业的跨界突围。这场较量，已经从“双雄争霸”演变为一场“围猎盛宴”。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"hasMoreComments":false,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"isCrawlerRequest":true}