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《大行》中金：恒指明年“基准”目标28,000至29,000点

AASTOCKS2025-11-10

中金发表港股明年展望报告，港股经过一年上涨，已处于与一年前截然不同的位置，恒指动态估值为11.4倍，接近2015年以来均值上方一倍标准差，风险溢价更是一度低于2018年初“棚改”周期的低位，都难言“便宜”。考虑当前水平，及今年主要以估值贡献为主的特征(贡献了恒生科技30%涨幅的全部)，接下来指数层面的空间打开需要盈利修复，不能单纯寄希望于估值和风险溢价的无限扩张。基准假设下，若中美加权无风险利率(...

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