只有极少数公司值得投资_老虎社区_美港股上老虎

只有极少数公司值得投资

格上财富2025-10-06

作者：姚斌来源：在苍茫中传灯（ID：chuandeng169）小休伊特·海瑟曼所著《怎样选择成长股》一书其实是讨论关于公司盈利质量的问题。因为该书的英文原名是“盈利才是最重要的：寻找具有长期盈利能力的股票”。具有长期盈利能力的股票，就是所谓的成长股，其背后则是成长型公司。约翰·博格在这本书的推荐序中指出，关于盈利的质量问题，是对美国企业中很多错误的做法的一次很好的探索，也是他长期以来一直非常忧虑和...

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，创新可能就是你的敌人，它完全有可能使你的产品或服务一夜之间遭到淘汰。最重要的竞争优势应该还是公司的经营管理。可以从以下一些问题中寻找答案：①公司哪些方面做得比较好，哪些方面做得比较差？②公司CEO是否将企业做得好的方面归功于自己的领导有方，而将做得不好的方面归咎于能力控制范围之外的因素影响？③公司CEO是否了解公司每年能赚多少钱？如果管理者过于强调其预期盈利或息税与折旧摊销前利润，其实并非好事。④公司以往的经营预测是否与实际的经营业绩相符合？⑤公司CEO是否存在过度推销本公司股票的情况？⑥公司的一些规划与设想是否毫无解释便销声匿迹了？⑦公司是否存在许多繁琐而毫无价值的业务活动？⑧公司的财务状况是否容易掌控？除了最初的财务报表中所体现的业绩优势之外，箭牌公司竞争优势还体现在它世界级的品牌优势，以及遍布全球数个国家的生产经营网络。在美国，箭牌公司几乎占据了口香糖销售市场的半壁江山，而在18个欧洲国家市场中，箭牌公司产品更是拥有了80%甚至更大的市场份额。所以在海瑟曼的分析中，箭牌公司得到了一致好评。这不仅仅是因为它拥有理想的盈利质量，还拥有强大的竞争优势。※※※最好的公司是那种阶梯递增型盈利公司。这类公司不仅仅是规模越来越大，而且在各个方面都得到了进一步的改善。可以确定的是，这种阶梯递增型盈利公司一定存在一项或多项核心竞争力。我们只需要找到这些竞争优势究竟表现在哪些方面，并且分析这些竞争优势估计可以持续多久。当然，大多数这种阶梯递增型盈利公司的市盈率往往很高。为了平抑这种成长型公司的股价被高估的风险，海瑟曼给出了四条建议：①最好不要投资那些利润质量不高而市盈率却很高的公司；②考虑一下那些小公司，关注那些尚处于成长期的有良好盈利前景的公司；③平均成本策略，没必要一次把钱全部投出去，取而代之的是均摊你的成本；④寻找冷门行业中的领军公司。当本杰明·格雷厄姆还在哥伦比亚大学商学院教书的时候，他最喜欢的教学方法之一就是找两家公司然后把它们进行对比分析。秉承格雷厄姆的精髓，仅仅学会计算方法和分析程序显然是不够的，剩下的功夫就要看我们自己了。巴菲特在1994年本杰明·格雷厄姆100周年庆典活动中指出：“世界上有很多巨额财富的获得，是来自对某一业绩优良行业的投资。如果你对这一行业有足够的了解，你就没有必要去涉足太多的其他行业。”","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"hasMoreComments":false,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":1,"favoriteSize":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"isCrawlerRequest":true}