衰退、通胀夹击下滞涨噩梦逼近，美联储或面临艰难取舍_老虎社区_美港股上老虎

衰退、通胀夹击下滞涨噩梦逼近，美联储或面临艰难取舍

智通财经2025-09-08

9月8日，美国8月非农就业数据的疲弱表现引发了对经济衰退的担忧。而对美联储来说，本周公布的美国8月CPI可能会引发对滞涨这一更可怕情景的担忧。今年早些时候，市场担忧的是通胀问题，就业市场当时看起来还算健康。但这一切在美国7月非农就业报告发布后急转直下——7月非农就业新增人数远不及预期，且5、6月非农就业新增人数均被大幅下修。上周五公布的8月非农就业数据则验证了就业市场的疲软趋势。噩梦场景现在，...

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Alex_168
·2025-09-09
什么水平能写出这种垃圾文章
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卧龙居士
·2025-09-08
自命不凡“伟大”的大嘴川或终于要弄出怪物来了，滞涨多少年未见，只有川有本事折腾出来。
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src=\"https://static.tigerbbs.com/cc4258fa1ba8831118dbdacd59432c62\" tg-width=\"4440\" tg-height=\"1524\"/></p><p>掉期市场与分析师的预测一致，同样认为8月CPI将环比上涨0.3%、同比上涨2.9%。不过，在8月之后，掉期市场预测通胀将在2026年5月加速至3.4%。这虽然远不及2022年出现的可怕通胀水平，但无疑正朝着错误的方向发展。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ab3e1b00eb3d6d3238228953c51c03ef\" tg-width=\"4440\" tg-height=\"1524\"/></p><p>对于美联储来说，这已经是一个足够棘手的问题。如果降息，可能会助长通胀之火，相当于豪赌目前由关税导致的通胀，是否真的是所谓的“暂时性”。</p><p><strong>不仅仅是关税</strong></p><p>ISM服务业支付价格指数显示，通胀的潜在风险似乎主要来自服务业通胀，而非商品通胀。若将ISM服务业指数与CPI同比进行对比，可以发现ISM服务业指数通常领先CPI大约3个月。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/62be3da2af0c3e1de21bab9a9fb6c949\" tg-width=\"1200\" tg-height=\"627\"/></p><p>当然，也有许多地区联储的调查表明，通胀在制造业领域仍是个问题。自2024年底以来，这些指数也稳步上升，暗示生产者价格指数(PPI)可能同样会走高。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/803633cfd497bf14b91796ee8a1894c6\" tg-width=\"1200\" 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