中金：维持小米集团-W(01810)跑赢行业评级目标价70.0港元_老虎社区_美港股上老虎

中金：维持小米集团-W(01810)跑赢行业评级目标价70.0港元

智通财经2025-08-20

智通财经APP获悉，中金发布研报称，考虑小米集团-W(01810)手机需求低迷及原材料涨价，下调2025年经调整净利润5.9%至461.39亿元;维持2026年利润预测不变。当前股价对应27.0倍/18.5倍市盈率。维持跑赢行业评级，基于SOTP估值法切换估值中枢至2026年，维持70.0港元目标价，对应36.1倍/24.7倍市盈率，有33.6%的上行空间。中金主要观点如下：2Q25经调整净利润...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

巴韭菜
·2025-08-20
这是搞笑吧这业绩都不涨
回复
1
举报

热议股票

7x24

全部

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2560914481?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-08-20 09:13","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2560914481","market":"fut","top_or_hot":-1,"title":"中金：维持小米集团-W(01810)跑赢行业评级 目标价70.0港元","media":"智通财经","content":"<div>\n<p>智通财经APP获悉，中金发布研报称，考虑小米集团-W(01810)手机需求低迷及原材料涨价，下调2025年经调整净利润5.9%至461.39亿元;维持2026年利润预测不变。当前股价对应27.0倍/18.5倍市盈率。维持跑赢行业评级，基于SOTP估值法切换估值中枢至2026年，维持70.0港元目标价，对应36.1倍/24.7倍市盈率，有33.6%的上行空间。中金主要观点如下：2Q25经调整净利润...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1331894.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"stock_zhitongcaijing","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中金：维持小米集团-W(01810)跑赢行业评级 目标价70.0港元</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n中金：维持小米集团-W(01810)跑赢行业评级 目标价70.0港元\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-08-20 09:13 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1331894.html><strong>智通财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>智通财经APP获悉，中金发布研报称，考虑小米集团-W(01810)手机需求低迷及原材料涨价，下调2025年经调整净利润5.9%至461.39亿元;维持2026年利润预测不变。当前股价对应27.0倍/18.5倍市盈率。维持跑赢行业评级，基于SOTP估值法切换估值中枢至2026年，维持70.0港元目标价，对应36.1倍/24.7倍市盈率，有33.6%的上行空间。中金主要观点如下：2Q25经调整净利润...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1331894.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"01810","symbol_name":"小米集团-W","start_time":0,"source_url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1331894.html","article_id":"2560914481","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2560914481","pubTimestamp":1755652436,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"stock_zhitongcaijing","name":"智通财经网"},"weMediaInfo":null,"summary":"智通财经APP获悉，中金发布研报称，考虑小米集团-W手机需求低迷及原材料涨价，下调2025年经调整净利润5.9%至461.39亿元;维持2026年利润预测不变。维持跑赢行业评级，基于SOTP估值法切换估值中枢至2026年，维持70.0港元目标价，对应36.1倍/24.7倍市盈率，有33.6%的上行空间。互联网业务方面，2Q25收入同比增长10.1%至90.97亿元，毛利率同比下降3.0ppt至75.4%，该行判断主要系广告收入结构影响。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"zhitongcaijing.com","property":["rate"],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"01810":"小米集团-W"},"translate_title":"CICC: Maintain Xiaomi Group-W (01810) outperform industry rating target price of HK $70.0","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"01810":1,"MIUmain":1},"content_text":"智通财经APP获悉，中金发布研报称，考虑小米集团-W(01810)手机需求低迷及原材料涨价，下调2025年经调整净利润5.9%至461.39亿元;维持2026年利润预测不变。当前股价对应27.0倍/18.5倍市盈率。维持跑赢行业评级，基于SOTP估值法切换估值中枢至2026年，维持70.0港元目标价，对应36.1倍/24.7倍市盈率，有33.6%的上行空间。中金主要观点如下：2Q25经调整净利润超出该行预期公司公布2Q25业绩：收入1,159.56亿元，同比增长30.5%，较该行预期略低1.7%;经调整归母净利润108.31亿元(含3亿元汽车及创新业务亏损)，同比增长75.4%，较该行预期高出6.4%，主要系IoT业务收入超预期，及汽车毛利率超预期。2Q25智能手机多地区市场份额提升，高端化战略稳步推进根据Canalys，2Q25小米智能手机出货量同比增长0.6%至4,240万台，市场份额稳定在全球第三，为14.7%。聚焦细分市场看，公司在东南亚/欧洲/拉美/非洲市占率分别同比提升1.6ppt/3.4ppt/1.0ppt/2.7ppt， 该行认为，在市场份额已经位列全球第三的情况下，公司在海外多个地区市占率的提升，体现出强大的增长韧性和实力。在高端化方面，2Q25中国大陆地区5,000-6,000元高端手机市场份额同比提升6.5ppt至15.4%。ASP方面，由于低ASP市场占比提升，2Q25手机ASP同比下降2.7%至1,073元。由于低毛利市场占比提升及竞争，2Q25手机毛利率同比下降0.7ppt至11.5%。大家电带动IoT收入持续高增，互联网业务稳健成长2Q25公司IoT收入同比增长44.7%至387.12亿元，其中大家电/可穿戴/平板收入同比增速分别为66.2%/70.9%/41.4%，尤其空调出货量超过500万台。由于“618”促销影响，2Q25 IoT毛利率环比下降2.7ppt至22.5%，但仍保持了较好水平。互联网业务方面，2Q25收入同比增长10.1%至90.97亿元，毛利率同比下降3.0ppt至75.4%，该行判断主要系广告收入结构影响。汽车交付量持续提升，毛利率环比强劲提升2Q25公司汽车交付量达到8.13万台，ASP达到25.37万元，尤其毛利率继续环比提升3.27ppt至26.4%，该行判断主要系规模提升带来的单位成本下降及Ultra交付增加。展望未来，该行看好公司汽车订单交付带来的利润弹性，长期看好公司“人车家全生态”战略的生态价值。风险提示：全球宏观经济影响智能机及IoT产品需求，智能汽车销量低于预期。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[{"id":469515146580552,"gmtCreate":1755659316786,"gmtModify":1755659318579,"author":{"id":"3474629942203619","authorId":"3474629942203619","name":"巴韭菜","avatar":"https://static.tigerbbs.com/460c5aa5f4d69cabf6df1cae4540c348","vip":1,"crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3474629942203619","idStr":"3474629942203619"},"htmlText":"这是搞笑吧 这业绩都不涨","listText":"这是搞笑吧 这业绩都不涨","text":"这是搞笑吧 这业绩都不涨","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/469515146580552","repostId":2560914481,"repostType":2,"repost":{"id":"2560914481","kind":"news","pubTimestamp":1755652436,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2560914481?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2025-08-20 09:13","market":"fut","language":"zh","title":"中金：维持小米集团-W(01810)跑赢行业评级 目标价70.0港元","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2560914481","media":"智通财经","summary":"智通财经APP获悉，中金发布研报称，考虑小米集团-W手机需求低迷及原材料涨价，下调2025年经调整净利润5.9%至461.39亿元;维持2026年利润预测不变。维持跑赢行业评级，基于SOTP估值法切换估值中枢至2026年，维持70.0港元目标价，对应36.1倍/24.7倍市盈率，有33.6%的上行空间。互联网业务方面，2Q25收入同比增长10.1%至90.97亿元，毛利率同比下降3.0ppt至75.4%，该行判断主要系广告收入结构影响。","content":"<html><body><p>智通财经APP获悉，中金发布研报称，考虑<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">小米集团-W</a>(01810)手机需求低迷及原材料涨价，下调2025年经调整净利润5.9%至461.39亿元;维持2026年利润预测不变。当前股价对应27.0倍/18.5倍市盈率。维持跑赢行业评级，基于SOTP估值法切换估值中枢至2026年，维持70.0港元目标价，对应36.1倍/24.7倍市盈率，有33.6%的上行空间。</p><p><strong>中金主要观点如下：</strong></p><p><strong>2Q25经调整净利润超出该行预期</strong></p><p>公司公布2Q25业绩：收入1,159.56亿元，同比增长30.5%，较该行预期略低1.7%;经调整归母净利润108.31亿元(含3亿元汽车及创新业务亏损)，同比增长75.4%，较该行预期高出6.4%，主要系IoT业务收入超预期，及汽车毛利率超预期。</p><p><strong>2Q25智能手机多地区市场份额提升，高端化战略稳步推进</strong></p><p>根据Canalys，2Q25<a href=\"https://laohu8.com/S/XIACY\">小米</a>智能手机出货量同比增长0.6%至4,240万台，市场份额稳定在全球第三，为14.7%。聚焦细分市场看，公司在东南亚/欧洲/拉美/非洲市占率分别同比提升1.6ppt/3.4ppt/1.0ppt/2.7ppt， 该行认为，在市场份额已经位列全球第三的情况下，公司在海外多个地区市占率的提升，体现出强大的增长韧性和实力。在高端化方面，2Q25中国大陆地区5,000-6,000元高端手机市场份额同比提升6.5ppt至15.4%。ASP方面，由于低ASP市场占比提升，2Q25手机ASP同比下降2.7%至1,073元。由于低毛利市场占比提升及竞争，2Q25手机毛利率同比下降0.7ppt至11.5%。</p><p><strong>大家电带动IoT收入持续高增，互联网业务稳健成长</strong></p><p>2Q25公司IoT收入同比增长44.7%至387.12亿元，其中大家电/可穿戴/平板收入同比增速分别为66.2%/70.9%/41.4%，尤其空调出货量超过500万台。由于“618”促销影响，2Q25 IoT毛利率环比下降2.7ppt至22.5%，但仍保持了较好水平。互联网业务方面，2Q25收入同比增长10.1%至90.97亿元，毛利率同比下降3.0ppt至75.4%，该行判断主要系广告收入结构影响。</p><p><strong>汽车交付量持续提升，毛利率环比强劲提升</strong></p><p>2Q25公司汽车交付量达到8.13万台，ASP达到25.37万元，尤其毛利率继续环比提升3.27ppt至26.4%，该行判断主要系规模提升带来的单位成本下降及Ultra交付增加。展望未来，该行看好公司汽车订单交付带来的利润弹性，长期看好公司“人车家全生态”战略的生态价值。</p><p><strong>风险提示：</strong>全球宏观经济影响智能机及IoT产品需求，智能汽车销量低于预期。</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中金：维持小米集团-W(01810)跑赢行业评级 目标价70.0港元</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n中金：维持小米集团-W(01810)跑赢行业评级 目标价70.0港元\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-08-20 09:13 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1331894.html><strong>智通财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>智通财经APP获悉，中金发布研报称，考虑小米集团-W(01810)手机需求低迷及原材料涨价，下调2025年经调整净利润5.9%至461.39亿元;维持2026年利润预测不变。当前股价对应27.0倍/18.5倍市盈率。维持跑赢行业评级，基于SOTP估值法切换估值中枢至2026年，维持70.0港元目标价，对应36.1倍/24.7倍市盈率，有33.6%的上行空间。中金主要观点如下：2Q25经调整净利润...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1331894.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"01810":"小米集团-W"},"source_url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1331894.html","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2560914481","content_text":"智通财经APP获悉，中金发布研报称，考虑小米集团-W(01810)手机需求低迷及原材料涨价，下调2025年经调整净利润5.9%至461.39亿元;维持2026年利润预测不变。当前股价对应27.0倍/18.5倍市盈率。维持跑赢行业评级，基于SOTP估值法切换估值中枢至2026年，维持70.0港元目标价，对应36.1倍/24.7倍市盈率，有33.6%的上行空间。中金主要观点如下：2Q25经调整净利润超出该行预期公司公布2Q25业绩：收入1,159.56亿元，同比增长30.5%，较该行预期略低1.7%;经调整归母净利润108.31亿元(含3亿元汽车及创新业务亏损)，同比增长75.4%，较该行预期高出6.4%，主要系IoT业务收入超预期，及汽车毛利率超预期。2Q25智能手机多地区市场份额提升，高端化战略稳步推进根据Canalys，2Q25小米智能手机出货量同比增长0.6%至4,240万台，市场份额稳定在全球第三，为14.7%。聚焦细分市场看，公司在东南亚/欧洲/拉美/非洲市占率分别同比提升1.6ppt/3.4ppt/1.0ppt/2.7ppt， 该行认为，在市场份额已经位列全球第三的情况下，公司在海外多个地区市占率的提升，体现出强大的增长韧性和实力。在高端化方面，2Q25中国大陆地区5,000-6,000元高端手机市场份额同比提升6.5ppt至15.4%。ASP方面，由于低ASP市场占比提升，2Q25手机ASP同比下降2.7%至1,073元。由于低毛利市场占比提升及竞争，2Q25手机毛利率同比下降0.7ppt至11.5%。大家电带动IoT收入持续高增，互联网业务稳健成长2Q25公司IoT收入同比增长44.7%至387.12亿元，其中大家电/可穿戴/平板收入同比增速分别为66.2%/70.9%/41.4%，尤其空调出货量超过500万台。由于“618”促销影响，2Q25 IoT毛利率环比下降2.7ppt至22.5%，但仍保持了较好水平。互联网业务方面，2Q25收入同比增长10.1%至90.97亿元，毛利率同比下降3.0ppt至75.4%，该行判断主要系广告收入结构影响。汽车交付量持续提升，毛利率环比强劲提升2Q25公司汽车交付量达到8.13万台，ASP达到25.37万元，尤其毛利率继续环比提升3.27ppt至26.4%，该行判断主要系规模提升带来的单位成本下降及Ultra交付增加。展望未来，该行看好公司汽车订单交付带来的利润弹性，长期看好公司“人车家全生态”战略的生态价值。风险提示：全球宏观经济影响智能机及IoT产品需求，智能汽车销量低于预期。","news_type":1,"symbols_score_info":{"01810":1,"MIUmain":1}},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"hasMoreComments":false,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":1,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"isCrawlerRequest":true}