二十天之后能否见证蔚来止损？_老虎社区_美港股上老虎

二十天之后能否见证蔚来止损？

中时财经06-10

中时财经原创出品记者：张丽敏编辑：周雪松制图：张宇萱“长城汽车董事长魏建军在访谈中说汽车产业的‘恒大’已经存在了。”“最近，比亚迪推出了限时‘一口价’或限时补贴的促销活动引起了多家车企跟进。”最近两件热门的事件加剧了车企要把活下去当成最主要目标的氛围，当然气氛都到这了，最先打出这个话题的人自然分外受到关注。日前，蔚来汽车（以下简称“蔚来”）举行一季度业绩报告并召开电话会议，蔚来董事长李斌再次强调了...

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Steven998
·06-11
换电的方式是不错，但蔚来不是苹果，无法在行业里独立支撑起这一业务，车想卖得多，换电站就必须建的多，负担就越沉重。
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- chenx32401:
  换电的最大问题是固定投入重资产，蔚来确定需要经营这么多累赘么
  06-11
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- abc5ke:
  换电不仅是果，也是因。短期看换电建的越多负担越重。长期看换电建的越多车卖的越多。这是最基本的逻辑。
  06-11
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- Marvinma:
  昨天体验了一下换电，真的很方便，几分钟吧，如果车价降点，换电站多点，我觉得市场前还是很好的
  06-11
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10.2%。单看这些数据或许没有太大的感觉，要是对比去年四季度数据，蔚来的压力还是凸显了。据悉，整车毛利率从2024年第四季度的13.1%降至10.2%，总毛利率也从11.7%降至7.6%。对此业内人士指出，产量下降导致单位制造成本增加是重要原因，同时研发支出的增长和销售管理费用的高企也在不断侵蚀着利润。据了解，蔚来一季度研发支出达31.8亿元，同比增长11%；销售及管理费提升46.8%至44亿元。此时来看，蔚来在一季度的表现不容乐观，以公开数据计算，这一季度净亏损68.91亿元，媒体报道，这是蔚来上市以来最严重单季亏损纪录，与此同时，资产负债率升至92.55%，股东权益首次转负，更为严峻的是，截至一季度末，蔚来现金储备为260亿元，如果以一季度的亏损情况来算，那么蔚来的现金能再支撑四个季度。也就是说，二季度对于蔚来可谓非常关键，值得一提的是，目前二季度已经就剩最后的二十天，蔚来4月交付新车2.39万辆，5月份为2.32万辆，以其指引二季度交付目标为7.2万至7.5万台，那么，6月份蔚来要完成的销售量是2.49万—2.79万辆。接受中国经济时报·中时财经记者采访的中欧协会智能网联汽车秘书长林示表示，以4、5月新能源销售情况看，二季度新能源汽车的销售增长趋势是明确的，只是增速不可能像以前那么快。“蔚来交付有压力，也有机会。机会主要看5566（新款ET5、ET5T、ES6、EC6）的换代，以及乐道重塑和萤火虫的交付，理论上来说，未来只要保持正常销售节奏就好，增量其实体现在新车型上。”他说。一直评主理人陈维亦在接受中国经济时报·中时财经记者采访时提出，目前汽车行业“价格战”愈发严峻，6月份销量更是关乎企业半年销量，对于蔚来来说这个销量有挑战，但是应该能达到，核心看蔚来能否在价格和服务上做出更多的让步。对此，李斌在电话会议上称，由于前期存在清库和促销活动（压低了售价、影响了毛利率），实际上二季度蔚来新车的平均售价已经提升10%以上，毛利率也因此提升近10个百分点。蔚来CFO曲玉在同场会议上亦提出，随着二季度2025款“5566”上市，新车成交价格预计将有所回升。此外，自研芯片的应用也将带来单车约1万元的成本优化。综合来看，预计二季度蔚来品牌的单车毛利率将回升至15%左右。02 四季度盈利是必须之举不管怎么说，蔚来四季度都必须盈利了，这不仅仅是李斌的判断，也是内外压力交织给新势力的考验，盈利则能活下去。所以电话会议上，大众一致的关注焦点是“蔚来如何在今年四季度盈利？”据悉，李斌谈到了四季度实现盈利的几个指标：NIO、乐道、萤火虫三者合计月销量突破5万辆、毛利率控制在17%至18%、销售管理费用率在10%左右，研发费用率在7%至8%。而这三者对于蔚来营收的支撑可以从一季度交付的车型比例来看，资料显示，一季度蔚来交付的42094台新车中，蔚来品牌27313台，乐道品牌14781台。需要指出的是，乐道当初的推出就是为蔚来占据更多市场份额，自然在营收上要承担起跑量的责任，只是20万至30万元市场也是各家车企必争之地，蔚来能否如愿？李斌还是挺有信心的，他表示，从4月下旬开始，乐道订单量稳步提升，5月份的交付量比4月份增长超过40%。乐道L60有信心回归月销量1万辆的销售水平。按照规划，乐道L90将于今年第三季度上市，乐道L80计划在四季度上市交付。“三款产品加起来，希望四季度乐道品牌能够实现每个月2.5万辆的销量目标。”而他的这番表述应该是基于今年4月开始，蔚来对乐道销售和核心管理团队进行了调整。据报道，5月乐道品牌销售人员同比减少了40%，但销量却环比增长42.8%。不过陈维认为，目前竞争最激烈也是销量最大的车型主要集中在10万元—15万元，几乎是20万元—30万元价位段的一倍，所以乐道想要在20万元—30万元市场走量本身市场难度就不小，更不要说在这个价位段有诸多热门车型，包括像特斯拉Model Y、小米SU7、比亚迪汉、问界M7等，乐道的走量前景并不乐观。除此之外，都知道蔚来的亏损和发展换电业务不无关系，一季度财报显示，蔚来的资本开支主要用作收购物业、厂房及设备，主要包括充换电设备、模具和工具、生产设施、IT设备、研发设备、租赁物业装修（主要用于蔚来中心、蔚来空间、交付及服务中心、换电站、实验室）以及股权投资。也就是说，蔚来四季度想要盈利，对换电站的降本增效必不可少。电话会上，李斌也提出了对换电站进行充分利用。目前，蔚来的换电站已经超过1900座，蔚来计划将换电站变身为小型的汽车卖场，这一计划将在地级市、县级城市中试行。由此，乐道并不需要开设门店，依托于换电站作为一个产品展示。林示指出，换电站的低效运营是导致亏损的主要原因，将换电站变身为小型的汽车卖场确实有机会提升换电站的运营效率，一方面增加新营收业务，另一方面带动换电站人流。“这是比较不错的销售突破举措，减少了直营店的投入，从销售成本上来说应该作用还比较大。但能带来多大作用，不太好说。蔚来产品价格偏高，下沉市场的增长难度不低。”陈维说。不管怎么说，留给蔚来的时间不多了，怎么在接下来的时间里让有限的钱花在刀刃上非常关键。“蔚来的盈利的难题在省钱，在保证销量的同时削减投入，实现盈利并非天方夜谭。”林示如是提出。就相关问题，中国经济时报·中时财经记者采访了蔚来方面，但截至发稿并未收到回复。理性｜客观｜独到总监制丨车海刚监制丨陈  波   王  彧   杨玉洋","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[{"id":444706809012912,"gmtCreate":1749592058137,"gmtModify":1749592060079,"author":{"id":"3576271643241091","authorId":"3576271643241091","name":"Steven998","avatar":"https://static.tigerbbs.com/393561592ca9ffc5eca2bdb8bc371cde","vip":1,"crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3576271643241091","idStr":"3576271643241091"},"htmlText":"换电的方式是不错，但蔚来不是苹果，无法在行业里独立支撑起这一业务，车想卖得多，换电站就必须建的多，负担就越沉重。","listText":"换电的方式是不错，但蔚来不是苹果，无法在行业里独立支撑起这一业务，车想卖得多，换电站就必须建的多，负担就越沉重。","text":"换电的方式是不错，但蔚来不是苹果，无法在行业里独立支撑起这一业务，车想卖得多，换电站就必须建的多，负担就越沉重。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":3,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/444706809012912","repostId":2542393096,"repostType":2,"repost":{"id":"2542393096","kind":"news","pubTimestamp":1749541597,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2542393096?lang=&edition=full","pubTime":"2025-06-10 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四季度盈利是必须之举</strong></p><p>不管怎么说，蔚来四季度都必须盈利了，这不仅仅是李斌的判断，也是内外压力交织给新势力的考验，盈利则能活下去。</p><p>所以电话会议上，大众一致的关注焦点是“蔚来如何在今年四季度盈利？”</p><p>据悉，李斌谈到了四季度实现盈利的几个指标：NIO、乐道、萤火虫三者合计月销量突破5万辆、毛利率控制在17%至18%、销售管理费用率在10%左右，研发费用率在7%至8%。</p><p>而这三者对于蔚来营收的支撑可以从一季度交付的车型比例来看，资料显示，一季度蔚来交付的42094台新车中，蔚来品牌27313台，乐道品牌14781台。</p><p>需要指出的是，乐道当初的推出就是为蔚来占据更多市场份额，自然在营收上要承担起跑量的责任，只是20万至30万元市场也是各家车企必争之地，蔚来能否如愿？</p><p>李斌还是挺有信心的，他表示，从4月下旬开始，乐道订单量稳步提升，5月份的交付<span>量比</span>4月份增长超过40%。乐道L60有信心回归月销量1万辆的销售水平。按照规划，乐道L90将于今年第三季度上市，乐道L80计划在四季度上市交付。“三款产品加起来，希望四季度乐道品牌能够实现每个月2.5万辆的销量目标。”</p><p>而他的这番表述应该是基于今年4月开始，蔚来对乐道销售和核心管理团队进行了调整。据报道，5月乐道品牌销售人员同比减少了40%，但销量却环比增长42.8%。</p><p>不过陈维认为，目前竞争最激烈也是销量最大的车型主要集中在10万元—15万元，几乎是20万元—30万元价位段的一倍，所以乐道想要在20万元—30万元市场走量本身市场难度就不小，更不要说在这个价位段有诸多热门车型，包括像<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>Model Y、<a href=\"https://laohu8.com/S/01810\">小米</a>SU7、<a href=\"https://laohu8.com/S/01211\">比亚迪</a>汉、问界M7等，乐道的走量前景并不乐观。</p><p>除此之外，都知道蔚来的亏损和发展换电业务不无关系，一季度财报显示，蔚来的资本开支主要用作收购物业、厂房及设备，主要包括充换电设备、模具和工具、生产设施、IT设备、研发设备、租赁物业装修（主要用于蔚来中心、蔚来空间、交付及服务中心、换电站、实验室）以及<span>股权投资</span>。</p><p>也就是说，蔚来四季度想要盈利，对换电站的降本增效必不可少。</p><p>电话会上，李斌也提出了对换电站进行充分利用。目前，蔚来的换电站已经超过1900座，蔚来计划将换电站变身为小型的汽车卖场，这一计划将在地级市、县级城市中试行。由此，乐道并不需要开设门店，依托于换电站作为一个产品展示。</p><p>林示指出，换电站的低效运营是导致亏损的主要原因，将换电站变身为小型的汽车卖场确实有机会提升换电站的运营效率，一方面增加新营收业务，另一方面带动换电站人流。</p><p>“这是比较不错的销售突破举措，减少了直营店的投入，从销售成本上来说应该作用还比较大。但能带来多大作用，不太好说。蔚来产品价格偏高，下沉市场的增长难度不低。”陈维说。</p><p>不管怎么说，留给蔚来的时间不多了，怎么在接下来的时间里让有限的钱花在刀刃上非常关键。</p><p>“蔚来的盈利的难题在省钱，在保证销量的同时削减投入，实现盈利并非天方夜谭。”林示如是提出。</p><p>就相关问题，中国经济时报·中时财经记者采访了蔚来方面，但截至发稿并未收到回复。</p><p><strong>理性｜客观｜独到</strong></p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20250610154759094v152lyrpzcp5gkw\"/><p>总监制丨车海刚</p><p>监制丨陈  波   王  彧   杨玉洋</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250610154801a701bfeb&s=b><strong>中时财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>中时财经原创出品记者：张丽敏编辑：周雪松制图：张宇萱“长城汽车董事长魏建军在访谈中说汽车产业的‘恒大’已经存在了。”“最近，比亚迪推出了限时‘一口价’或限时补贴的促销活动引起了多家车企跟进。”最近两件热门的事件加剧了车企要把活下去当成最主要目标的氛围，当然气氛都到这了，最先打出这个话题的人自然分外受到关注。日前，蔚来汽车（以下简称“蔚来”）举行一季度业绩报告并召开电话会议，蔚来董事长李斌再次强调了...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250610154801a701bfeb&s=b\">Web 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10.2%。单看这些数据或许没有太大的感觉，要是对比去年四季度数据，蔚来的压力还是凸显了。据悉，整车毛利率从2024年第四季度的13.1%降至10.2%，总毛利率也从11.7%降至7.6%。对此业内人士指出，产量下降导致单位制造成本增加是重要原因，同时研发支出的增长和销售管理费用的高企也在不断侵蚀着利润。据了解，蔚来一季度研发支出达31.8亿元，同比增长11%；销售及管理费提升46.8%至44亿元。此时来看，蔚来在一季度的表现不容乐观，以公开数据计算，这一季度净亏损68.91亿元，媒体报道，这是蔚来上市以来最严重单季亏损纪录，与此同时，资产负债率升至92.55%，股东权益首次转负，更为严峻的是，截至一季度末，蔚来现金储备为260亿元，如果以一季度的亏损情况来算，那么蔚来的现金能再支撑四个季度。也就是说，二季度对于蔚来可谓非常关键，值得一提的是，目前二季度已经就剩最后的二十天，蔚来4月交付新车2.39万辆，5月份为2.32万辆，以其指引二季度交付目标为7.2万至7.5万台，那么，6月份蔚来要完成的销售量是2.49万—2.79万辆。接受中国经济时报·中时财经记者采访的中欧协会智能网联汽车秘书长林示表示，以4、5月新能源销售情况看，二季度新能源汽车的销售增长趋势是明确的，只是增速不可能像以前那么快。“蔚来交付有压力，也有机会。机会主要看5566（新款ET5、ET5T、ES6、EC6）的换代，以及乐道重塑和萤火虫的交付，理论上来说，未来只要保持正常销售节奏就好，增量其实体现在新车型上。”他说。一直评主理人陈维亦在接受中国经济时报·中时财经记者采访时提出，目前汽车行业“价格战”愈发严峻，6月份销量更是关乎企业半年销量，对于蔚来来说这个销量有挑战，但是应该能达到，核心看蔚来能否在价格和服务上做出更多的让步。对此，李斌在电话会议上称，由于前期存在清库和促销活动（压低了售价、影响了毛利率），实际上二季度蔚来新车的平均售价已经提升10%以上，毛利率也因此提升近10个百分点。蔚来CFO曲玉在同场会议上亦提出，随着二季度2025款“5566”上市，新车成交价格预计将有所回升。此外，自研芯片的应用也将带来单车约1万元的成本优化。综合来看，预计二季度蔚来品牌的单车毛利率将回升至15%左右。02 四季度盈利是必须之举不管怎么说，蔚来四季度都必须盈利了，这不仅仅是李斌的判断，也是内外压力交织给新势力的考验，盈利则能活下去。所以电话会议上，大众一致的关注焦点是“蔚来如何在今年四季度盈利？”据悉，李斌谈到了四季度实现盈利的几个指标：NIO、乐道、萤火虫三者合计月销量突破5万辆、毛利率控制在17%至18%、销售管理费用率在10%左右，研发费用率在7%至8%。而这三者对于蔚来营收的支撑可以从一季度交付的车型比例来看，资料显示，一季度蔚来交付的42094台新车中，蔚来品牌27313台，乐道品牌14781台。需要指出的是，乐道当初的推出就是为蔚来占据更多市场份额，自然在营收上要承担起跑量的责任，只是20万至30万元市场也是各家车企必争之地，蔚来能否如愿？李斌还是挺有信心的，他表示，从4月下旬开始，乐道订单量稳步提升，5月份的交付量比4月份增长超过40%。乐道L60有信心回归月销量1万辆的销售水平。按照规划，乐道L90将于今年第三季度上市，乐道L80计划在四季度上市交付。“三款产品加起来，希望四季度乐道品牌能够实现每个月2.5万辆的销量目标。”而他的这番表述应该是基于今年4月开始，蔚来对乐道销售和核心管理团队进行了调整。据报道，5月乐道品牌销售人员同比减少了40%，但销量却环比增长42.8%。不过陈维认为，目前竞争最激烈也是销量最大的车型主要集中在10万元—15万元，几乎是20万元—30万元价位段的一倍，所以乐道想要在20万元—30万元市场走量本身市场难度就不小，更不要说在这个价位段有诸多热门车型，包括像特斯拉Model Y、小米SU7、比亚迪汉、问界M7等，乐道的走量前景并不乐观。除此之外，都知道蔚来的亏损和发展换电业务不无关系，一季度财报显示，蔚来的资本开支主要用作收购物业、厂房及设备，主要包括充换电设备、模具和工具、生产设施、IT设备、研发设备、租赁物业装修（主要用于蔚来中心、蔚来空间、交付及服务中心、换电站、实验室）以及股权投资。也就是说，蔚来四季度想要盈利，对换电站的降本增效必不可少。电话会上，李斌也提出了对换电站进行充分利用。目前，蔚来的换电站已经超过1900座，蔚来计划将换电站变身为小型的汽车卖场，这一计划将在地级市、县级城市中试行。由此，乐道并不需要开设门店，依托于换电站作为一个产品展示。林示指出，换电站的低效运营是导致亏损的主要原因，将换电站变身为小型的汽车卖场确实有机会提升换电站的运营效率，一方面增加新营收业务，另一方面带动换电站人流。“这是比较不错的销售突破举措，减少了直营店的投入，从销售成本上来说应该作用还比较大。但能带来多大作用，不太好说。蔚来产品价格偏高，下沉市场的增长难度不低。”陈维说。不管怎么说，留给蔚来的时间不多了，怎么在接下来的时间里让有限的钱花在刀刃上非常关键。“蔚来的盈利的难题在省钱，在保证销量的同时削减投入，实现盈利并非天方夜谭。”林示如是提出。就相关问题，中国经济时报·中时财经记者采访了蔚来方面，但截至发稿并未收到回复。理性｜客观｜独到总监制丨车海刚监制丨陈  波   王  彧   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