Q1营收破百亿，Q4计划走向盈利，小鹏汽车迎来“庶民的胜利”_老虎社区_美港股上老虎

Q1营收破百亿，Q4计划走向盈利，小鹏汽车迎来“庶民的胜利”

未来汽车Daily2025-05-21

头图来源| 小鹏汽车官方作者|孙雅楠、伍文靓编辑| 苏鹏质量、价格、利润曾被小鹏汽车董事长何小鹏视为“不可能三角形”。“要把车做好，价格控制到15万，还有毛利，这三个条件一组合，就吐一口血”。何小鹏曾在采访中吐槽。但在今年一季度，小鹏汽车在以上三者找到平衡点：小鹏汽车交付量达94,008辆，同比增长331%，超出此前预计一季度9.1至9.3万辆的目标。近10万辆的交付成绩中， MONA M03和...

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苏鹏质量、价格、利润曾被小鹏汽车董事长何小鹏视为“不可能三角形”。“要把车做好，价格控制到15万，还有毛利，这三个条件一组合，就吐一口血”。何小鹏曾在采访中吐槽。但在今年一季度，小鹏汽车在以上三者找到平衡点：小鹏汽车交付量达94,008辆，同比增长331%，超出此前预计一季度9.1至9.3万辆的目标。近10万辆的交付成绩中， MONA M03和...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250522044945a6e7dfdb&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"09868","symbol_name":"小鹏集团-W","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250522044945a6e7dfdb&s=b","article_id":"2537951206","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250522044945a6e7dfdb&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, 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苏鹏质量、价格、利润曾被小鹏汽车董事长何小鹏视为“不可能三角形”。“要把车做好，价格控制到15万，还有毛利，这三个条件一组合，就吐一口血”。何小鹏曾在采访中吐槽。但在今年一季度，小鹏汽车在以上三者找到平衡点：小鹏汽车交付量达94,008辆，同比增长331%，超出此前预计一季度9.1至9.3万辆的目标。近10万辆的交付成绩中， MONA M03和小鹏P7系列占大头。同期，公司营收达到158.1亿元，亦高于市场预期。尤其值得注意的是，汽车毛利率升至10.5%，已连续七个季度改善，同比提升五个百分点。这也意味着见小汽车鹏在供应链协同、成本控制和定价策略上的调整开始见效受积极预期影响，小鹏汽车美股涨超7.31%。一季度的向好让何小鹏看到盈利曙光，并将实现盈利节点定在今年四季度。盈利从来不能依靠一两个爆款撑起来的短期现象，而是长期机制成熟的结果。一季度的表现虽然亮眼，但这并不影响对小鹏持续发问：毛利率是否能继续提升？研发和销售费用能否保持投入与效率并存？销量能否在竞争激烈的市场保持增长？这些问题都将在未来几个季度继续考验、试炼小鹏。而小鹏想要兑现2025年第四季度实现盈利的承诺，意味着从第一季度起的每一季，都要成为拉高收入、压缩亏损、提效转化的稳定节点。换句话说，第一季度的结束不是终点，只是新的起点。变务实的小鹏，毛利率七连涨2025年第一季度，小鹏汽车实现了颇具里程碑意义的数字：交付量突破9.4万辆，同比增长超3倍；营收超过158亿，同比增长141.5%。肉眼可见的是，小鹏的产品策略变得更为务实。过去的一年，小鹏依靠MONA M03和P7+两款产品“起死回生”。相较于比亚迪，两款产品以智能化取胜，相比于同级别合资车型，MONA M03和P7+又以性价比取胜。从MONA M03和P7+两款产品可以看出，小鹏不再以极致的智能化为产品理念，而是从中揉入更多实用因子，帮助小鹏实现客户圈层的裂变。今年第一季度，小鹏的新产品贯彻了这种务实主义，新款G9没有太激进出格，而是回到用户需要的空间、舒适性和辅助驾驶能力上，“强调可用性多过炫技”。新款G6同样如此。今年一季度小鹏毛利率为15.6%，汽车毛利率升至10.5%，并实现连续七个季度增长。“（这得益于）我们的成本控制能力大幅增强。”小鹏汽车副董事长及联席总裁顾宏地说。而何小鹏则认为这是综合能力的体现。“核心是小鹏汽车在组织、产品、营销以及技术、经营的体系化综合能力不断提高的结果。”何小鹏说。走出ICU的小鹏开始理性审视汽车市场。但对于未来的变革，小鹏仍显感性。何小鹏希望将小鹏汽车打造成一家“AI科技公司”，并且还希望其成长为一家“全球化的企业”。来源：未来汽车Daily摄关于资本的支出，钱的流向也有了目的地。赚了更多的钱，小鹏也更愿意为前瞻技术的研发投入更多资金。2025年一季度，小鹏辅助智驾研发投入高达19.8亿，比之去年增长了46.7%。何小鹏认为，物理世界的AI大模型在智能汽车领域的全面应用，使得“AI定义汽车”更为具象化。目前，小鹏汽车建立了全面且高上限的全栈自研体系，涵盖了AI鹰眼视觉智驾方案、图灵AI芯片、云端超大规模基座模型、全本地部署的VLA模型，以及整车新一代EEA架构、物理仿真体系。此外，截止到3月31日，小鹏的销售网络持续扩张，拥有共计690家门店，覆盖223座城市； 自营充电站网络进一步扩展至2,115座充电站，包括1,089座小鹏S4及S5超快充站。并且财报数据显示，小鹏汽车一季度现金储备重回历史高位、自由现金流超年月亿元，这意味着其自我造血能力明显增强。年底前实现盈利，至少还有4款车发布作为小鹏新十年的第一年，2025年的开场确实是旗开得胜。对于本次财报数据的表现，何小鹏本人也在电话财报会议上评价其“令人倍感振奋”。在他看来，小鹏汽车之所以能在行业淡季周期中逆势交出这份成绩单，是因为公司在组织、产品、营销以及技术、经营的体系化综合能力不断提高。出于对公司发展的信心，他再一次强调了，2025年第四季度盈利的目标。在产品方面，小鹏汽车已经搭建了较为丰富的框架，包括轿车、SUV、MPV等车型。其中，小鹏MONA M03和P7+共同撑起了小鹏销量的腰杆。前者月销稳定在1万台以上，上市8个月累计交付超10万台，成为A级纯电轿车销量冠军，也成为小鹏翻身的关键；后者上市5个月已完成第5万台正式下线。这两款车的售价在15-20万元区间，纯电轿车定位精准、价格诱人，再搭配正在不断下放的图灵AI智驾，是典型的爆款打法。而今年全新升级的2025款G6和G9，也在4月首月交付超7500台。尽管小鹏汽车的月交付量已经连续6个月保持在3万台以上，但何小鹏仍觉得还不够，“我们的增长潜力才刚刚开始释放。”在去年的小鹏AI科技日上，何小鹏曾表达了对公司未来十年发展的预期——成为一家全球AI科技公司。基于过去这些年的深耕和积累，今年，小鹏汽车将迎来向AI全面转型的初步进展，包括AI底盘，图灵AI辅助驾驶，智能座舱，图灵芯片，具身智能机器人以及企业生产力工具等，“部分重点AI能力将在2026年在行业中断代式领先。”作为这些AI创新技术的载体，小鹏的产品矩阵也在不断更新迭代。据官方披露，今年小鹏汽车还将更新和发布多款新车：5月28日，小鹏将举办MONA M03 MAX满血版本的上市发布会;6月，小鹏G7将迎来预热发布，定位25万级SUV；三季度，小鹏将推出30万级豪华运动轿跑，全新一代P7；四季度，鲲鹏超级电动车型逐步进入量产，从而实现“一车双能”。在这些产品交付和放量的合力之下，小鹏汽车第二季度的总交付量有望突破10万辆大关，全年总销量实现翻番。来源：未来汽车Daily摄其中，何小鹏还特意强调到，MONA M03 MAX满血版本将图灵AI辅助驾驶首次普及到15万级产品，“目前这个级别并没有真正的配备端到端大模型以及500TOPS算力的智驾产品”。作为一个为年轻人而生的品牌，MONA在2026年还将会迎来第二款车型。而在小鹏引以为傲的智能驾驶方面，随着图灵AI芯片的落地，以及更大规模的云端基座大模型和端侧模型应用，scaling law的优势已经开始显现。再加上对全国范围内广泛的驾驶场景的数据收集和训练，何小鹏认为，“小鹏基座模型将不断进化到超越人类老司机。”从L2+辅助驾驶的研发也在开始向更高等级的L3和L4级别自动驾驶技术快速发展。盈利需要销量，但也需要利润不论从官方的财报数据，还是从电话会议中的字里行间，都不难看出何小鹏对于年底盈利的信心。对于小鹏汽车来说，目前可见的盈利路径主要依靠：单车材料成本降低（自研软硬件摊薄）、高端车型投放拉高毛利水平、M03等爆款车型带来的产能规模效应。这些路径在逻辑上是成立的，但若产品结构无法多元化，盈利只是阶段性数字。小鹏M03销量能持续多久、X9的定价策略是否奏效、增程车型投放节奏是否足够快；这些问题都需要等待时间的验证。更重要的是，盈利不仅仅是成本控制与规模效应问题，更取决于市场认可度。众所周知，小鹏在智驾领域的砸下了足够多的人力物力资源，塑造了一定的技术实力。但小鹏围绕AI汽车投入芯片、端到端、AIOS、增程系统、智能底盘等一系列的巨额软硬件研发费用，本就面临着漫长的回报周期。此外需要持续投入具身智能以及飞行汽车等烧钱赛道。作为小鹏公司的营收支柱，目前走量的汽车产品仍处在20万元以下，利润边界有限。来源：未来汽车Daily摄","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":false,"editions":null,"column":"","sentiment":"2","news_tag":"dataReport","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"hasMoreComments":false,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"isCrawlerRequest":true}