木头姐：暂未逢低买入英伟达，DeepSeek在加速降本趋势_老虎社区_美港股上老虎

木头姐：暂未逢低买入英伟达，DeepSeek在加速降本趋势

格隆汇2025-02-05

DeepSeek大模型发布之后的热度一直不断，在过去不到10个交易日把市值登顶的英伟达一把拉出了“3万亿（美金）俱乐部”。在AI领域，创新的本质不仅是技术突破，更是成本的持续下降。而DeepSeek 的出现，正在将AI训练和推理的成本进一步压低，推动市场结构的深层变化。Ark Invest的创始人、CEO兼首席投资官木头姐（Cathie Wood）于近期接受了 Bloomberg采访。在这场访谈中...

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显卡之王
·2025-02-05
踏空的怨妇，神经错乱
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收起
- Kickkkkk:
  好了好了知道你满仓达子破防了，下一个
  2025-02-05
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AI产业链的成本结构，而这类趋势背后的投资机会，才是真正值得关注的焦点。以下为精译完整对话分享给大家。问题1：抛个大问题，你会趁（英伟达）回调买入吗？木头姐：我们目前是满仓状态，并且对这一点感到非常安心。过去几天里，我们对牛市扩展的信心有所增强。所以，我们认为超大盘股仍将表现良好，或许英伟达也会持续强势。不过，英伟达在训练芯片市场的主导地位确实引发了一些讨论。我们认为，随着新的推理模型出现，推理在AI领域的重要性将会提高，而这一市场竞争更加激烈。不过，我们眼下看到的更大趋势是创新成本的崩塌，DeepSeek 进一步加速了这一趋势。事实上，这种情况早已在发生——AI训练成本每年下降75%，主要由英伟达推动，而AI推理成本的下降幅度更大，每年下降85%到90%。DeepSeek的出现只是让这一降本趋势进入了加速模式。问题2：那么，你认为英伟达还会继续下跌吗？目前的价格对买入来说是否具有吸引力？木头姐：我们在部分投资组合中持有英伟达，但目前尚未逢低买入。我们希望进一步了解DeepSeek的影响，以及市场对推理芯片的需求是否会超过训练芯片。整体而言，我们认为这一领域仍然充满活力，但市场可能需要一点时间来适应这一新现实。问题3：你提到DeepSeek证明了“可以用更少的资本支出做更多的事情”，那么在美国，谁最有可能受这一趋势的加持？特朗普正在强调这个方向，你认为谁能最擅长“用更少的钱做更多的事”？木头姐：任何应用AI的公司都会受益。我们关注的是AI对知识型工作者带来的生产力提升，这将是AI影响最大的领域。如果从行业来看，我们认为以下两个领域的创新加速最具意义：首先是自动驾驶出行，也就是机器人出租车。这一市场目前几乎为零，但我们认为未来将扩展至全球8至10万亿美元的市场，其中包括中国。其次是医疗保健，这是一个被忽视的“黑马”。目前，我们正在见证基因测序技术、AI、以及CRISPR-Cas9 等基因编辑技术的融合。这种技术结合有望治愈多种疾病。事实上，我们已经看到其效果，比如 CRISPR Therapeutics 已成功治疗镰状细胞贫血和β地中海贫血。他们的下一个目标是1型和2型糖尿病，如果成功，这将彻底颠覆整个市场。换句话说，AI正在帮助我们解码生命、疾病与健康的奥秘。问题4：这两个领域（自动驾驶和医疗）都涉及大量监管问题。你曾提到在特朗普政府下，你对放松监管持乐观态度，你认为这些领域会迎来大规模的监管调整吗？木头姐：是的，我认为会有调整，但前提是以“安全为先”的方式推进。我相信所有进入这些市场的参与者都会认同这一点，因此我们需要“理性的监管”。在自动驾驶领域，目前美国50个州各自制定法规，我们预计未来监管权将统一至联邦政府。毕竟，交通运输涉及跨州问题，因此由联邦层面监管才更合理。在医疗领域，情况更加复杂。过度的监管已经扼杀了行业的发展，甚至比现有法规本身影响更大。例如，美国联邦贸易委员会（FTC）此前阻止了大型生物科技公司收购小型创新企业，使市场无法进行有效的价格发现。随着监管环境的变化，我们终于能看到真正的价格发现——这些创新型企业究竟值多少钱？大公司愿意为它们支付多少？不过，话虽如此，我并不是希望我们的投资标的被收购。我们认为这些公司仍有很大的成长空间，但市场恢复正常的价格发现机制是至关重要的。问题5：谈到自动驾驶，你们最大的持仓是特斯拉，对吧？木头姐：是的，特斯拉是我们最大的持仓之一。问题6：1月29日（美东时间）是埃隆·马斯克自特朗普重返白宫以来的首次财报电话会。你希望从马斯克那里听到什么？木头姐：我们希望听到关于自动驾驶系统即将推出的进一步消息。实际上，他们已经在推进这件事了。（注：马斯克在这场电话会上确实详细介绍了公司在自动驾驶领域的最新进展。他宣布，特斯拉计划于2025年6月在美国德克萨斯州奥斯汀推出无人监管的完全自主驾驶（FSD）服务。此外，马斯克表示，特斯拉的车辆已经在加州弗里蒙特工厂实现了自主驾驶，并计划在未来几个月内在奥斯汀工厂也实现这一目标。他还提到，预计到年底，特斯拉将在多个城市内部署首批“Cybercab”自动驾驶出租车。）我本人已经在使用特斯拉的 FSD（全自动驾驶），当然，在英国和欧洲地区它还没有被批准使用。但从我的体验来看，它的进步非常明显。问题7：你觉得安全吗？木头姐：哦，是的，非常安全。Waymo（谷歌旗下）确实突破了很多障碍，尽管从数据来看，它的自动驾驶系统并不比人类驾驶更安全，但它在特定的道路环境中表现出色，尤其是在那些狭窄的道路上。而特斯拉则有望在全国范围内普及自动驾驶，因为它目前在全球范围内已经部署了700 万台“道路机器人”，这些车辆正在不断学习和优化自动驾驶能力。我自己就有两辆特斯拉——一辆 ModelY和一辆Model3，它们正在学习康涅狄格州和佛罗里达州的道路环境。这种数据积累为特斯拉带来了巨大的竞争优势，使其拥有其他公司无法比拟的道路数据，不仅是在美国，还有全球多个地区。问题8：你是否担心马斯克摊子铺得太大了？他现在在美国政府有了新的职位，特斯拉也在推进关键技术突破，同时他的其他企业也在快速发展。肯定会分身乏术吧？木头姐：如果你观察马斯克作为 CEO 的行为方式，你会发现他是一个精准射手，专注于解决最紧迫的问题。举例来说，在2018年，他面临的最大问题是 Model3的生产扩张，当时他甚至住在工厂里，亲自解决生产问题。但现在他已经不需要再待在工厂里了，因为当前的重点已经转向自动驾驶。他是第一个真正理解当前技术融合趋势的CEO，人工智能正在加速推动这一趋势，而他的每一家公司都在利用这一变革。他也深知专有数据的重要性，并且他掌控的每一家企业都在产生其他人无法复制的独有数据。问题9：既然他擅长整合业务和数据，你认为他是否应该再多接手一个项目，比如收购美国TikTok？木头姐：是的。我知道有传言称政府可能会介入，并持有一部分股份。但这其实与美国的市场传统不符，政府通常不会直接插手这样的交易。不过，特朗普政府总是充满意外，因此也不能完全排除这种可能性。问题10：确实如此，我们才刚进入新政府的一周。而你现在在伦敦，很高兴见到你。是什么吸引你来到这里？你认为英国是一个值得投资的地方吗？木头姐：我们在欧洲推出了三只基金，ARK Europe 旗下的三只基金。其中一只是旗舰基金，涵盖五大创新平台：机器人技术、能源存储、人工智能、多组学测序、以及区块链技术，这就是 ARKK。此外，我们还在欧洲推出了一只专门针对AI和机器人技术的基金。我们认为，人工智能和机器人技术的融合将催生“类人机器人”，未来可能不只是数百万台，而是数十亿台。这些机器人将成为家庭和工厂生产力的关键驱动力。比如，在家庭环境中，我们目前不会因做家务而获得报酬，但如果有一台机器人能代替我们做这些工作，我们可以付费让它完成。在全球制造业领域，机器人也将发挥巨大的作用。问题11：刚刚英国首相基尔·斯塔默就在这栋大楼里。他正努力吸引你这样的人来英国投资，推动这些前沿产业的发展。你和他交流过吗？如果他希望推动经济增长，你会给他什么建议？木头姐：要解决问题，首先得真正理解问题。仅仅是他提出这个问题，就说明他在思考：“为什么经济增长还没有发生？”此外，我在周末还听到一位财政部长，或者可能是财政大臣，表达了类似的观点。这已经成为一种共识，而人工智能也在推动这一趋势。如果你看看英国，实际上你们孕育了全球最重要的两家 AI 公司：DeepMind（现归谷歌母公司 Alphabet 所有）和 Arm（主要由软银持有）。从各方面来看，英国应该建立一个更深厚的风险投资生态，为初创企业提供资金支持，帮助它们成长，同时深化本土的上市资本市场。我认为，英国政府正在朝着这个方向努力，这对英国来说无疑是一个极大的利好。问题12：从某种程度上来说，各国都意识到了问题，并开始行动。但这是一场竞赛——在你看来，英国在监管改革方面的步伐是否足够快，能够赶上欧盟和美国？让你有信心在这里投资吗？木头姐：我认为欧洲的监管体系比英国更加复杂，甚至可以说是被各种监管条框束缚住了。举个例子，我们投资的公司Palantir就曾公开表达过这一点。Palantir是当前全球最重要的AI平台公司之一，但其CEO亚历克斯·卡普（Alex Karp）甚至说，公司不得不减少在欧洲的员工规模，因为他们在欧洲面临重重监管障碍。在欧洲，如果企业违反相关规定，可能会被罚款全球收入的4%甚至7%。这简直是个天文数字！这类监管环境可能会严重影响科技公司的发展，因此我认为，在欧洲，除非监管体系得到重大调整，否则科技创新将受到严重阻碍。相比之下，英国的监管环境相对更加灵活和进步。此外，正如我刚才提到的，你们的首相和财政大臣在同一周都在强调“我们必须解决这个问题”。我认为，这本身就是一个非常积极的信号，也让我对英国的市场前景更有信心。","kind":"highlight","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"viewpoints","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[{"id":400347876491632,"gmtCreate":1738767829716,"gmtModify":1738767831042,"author":{"id":"4173149581503700","authorId":"4173149581503700","name":"显卡之王","avatar":"https://static.tigerbbs.com/09322b22510beb1d0e83a8d72bd297ac","vip":1,"hat":"https://static.tigerbbs.com/1c1eed764d9c7ff83dc093fbb9a96bc2","crmLevel":12,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"4173149581503700","idStr":"4173149581503700"},"htmlText":"踏空的怨妇，神经错乱","listText":"踏空的怨妇，神经错乱","text":"踏空的怨妇，神经错乱","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/400347876491632","repostId":2509426234,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"comments":[{"id":400361541886360,"gmtCreate":1738770870512,"gmtModify":1738770874299,"authorId":3547075777046806,"author":{"id":3547075777046806,"idStr":"3547075777046806","authorId":3547075777046806,"name":"Kickkkkk","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":400347876491632,"type":1,"supId":0,"prevId":0,"content":"好了好了知道你满仓达子破防了，下一个","text":"好了好了知道你满仓达子破防了，下一个","html":"好了好了知道你满仓达子破防了，下一个"}],"langContent":"CN"}],"hasMoreComments":false,"newsSizeData":{"likeSize":4,"commentSize":1,"repostSize":2,"favoriteSize":12,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"isCrawlerRequest":true}