阿里巴巴与New Retail向德弘资本出售高鑫零售所有股份，市场不看好短期股价_老虎社区_美港股上老虎

阿里巴巴与New Retail向德弘资本出售高鑫零售所有股份，市场不看好短期股价

财经涂鸦2025-01-02

“交易预计最高对价131亿港元，大摩称出售或令高鑫股价反应负面，因要约价远低于交易公布前收市价。”公司情报专家《财经涂鸦》获悉，2025年1月1日，阿里巴巴（9988.HK）于港交所发布公告称，出售阿里巴巴及New Retail持有的所有高鑫零售（6808.HK）股份，共计占持股比例的78.7%，整体售价最高131.38亿港元。出售事项完成后，阿里巴巴集团将不再持有高鑫零售任何股权，高鑫零售也将...

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Shine Limited注册于开曼群岛，由 DCP Capital（德弘资本）旗下基金DCP Capital Partners II（德弘资本二期）L.P.间接持有100%权益，资本总规模约26亿美元。DCP Capital专注于私募股权投资，拥有三十多年的全球投资经验及广泛的资源，在关键重点行业积累了深厚的行业专识和强大的运营增值赋能能力。根据买卖协议，卖方（包括阿里巴巴子公司及New Retail）就待售股份有权收取116.37 亿港元，相当于每股待售股份1.55港元。如果卖方已于买卖协议交割时或之前收取2024年中期股息，则买卖协议首次付款将收取103.61 亿港元，相当于每股待售股份1.38 港元：（来源：公告文件）就折让和溢利情况看，1.55港元的报价较高鑫零售不受干扰日期于联交所所报之收市价每股1.84港元折让约15.76%；较前30个交易日于联交所所报之平均收市价每股1.34港元溢价约15.53%，较前60个交易日平均收市价每股1.33港元溢价约16.24%，较前120个交易日每股1.46港元溢价约6.42%。不过，鉴于EBITDA的波动，如果2027╱2028年平均经调整EBITDA高于或等于经调整EBITDA上限，卖方（包括阿里巴巴子公司及New Retail）将有权就待售股份收取最高金额约为131.38亿港元，相当于每股待售股份1.75港元。（来源：公告文件）2017年，阿里巴巴首次入股高鑫零售，斥资约224亿港元收购高鑫零售36.16%的股份，成为其第二大股东；2020年，阿里巴巴再度增持，以280亿港元将持股比例增至约72%，高鑫零售同时成为阿里巴巴的并表子公司。截至目前，高鑫零售的主要业务在中国以大润发及欧尚作为品牌经营大卖场，覆盖全国超过200个城市，并在中国大陆拥有超过120项物业。据其中期报告，截至2024年9月30日，高鑫零售未审核净资产约为 217.98 亿人民币。截至2024年3月31日，高鑫零售2023年除税前及除税后经审核净亏损分别为14.34亿人民币及16.68亿元。2022年度，高鑫零售除税前及除税后经审核净利润分别为7.22亿人民币及0.78亿元。据高鑫零售公布的财报，2025财年年上半年实现营收347亿元，税后溢利1.86亿元，实现扭亏为盈。但近三年，高鑫零售的负债一直高居不下。2023年、2024年及2025财年上半年，资产负债率分别为62.26%、64.1%和64.84%。今年9月，高鑫零售曾发布过一次停牌公告，原因为“收购或合并消息”。阿里巴巴于公告中表示，出售事项被认为是集团将其非核心资产变现的良机，并可利用所得款项更加聚焦于核心业务发展并提升股东回报。摩根士丹利于1月2日的报告中认为，阿里出售高鑫零售，或令高鑫股价反应负面，主要由于要约价远低于交易公布前收市价，将维持予高鑫零售“中性”评级，目标价2.4港元。与此同时，高鑫零售股价在要约价水平上可获支持，保守估计高鑫零售每股资产净值2.5港元。但大摩摩根士丹利同时指出，一旦少于90%非阿里巴巴股东接受要约，高鑫零售仍将继续维持上市地位，“虽然阿里与德弘资本旗下基金就交易达成共识，但仍尚待监管部门批准”。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":false,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"hasMoreComments":false,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"isCrawlerRequest":true}