茶百道上市在望，“增长焦虑饮”先干为敬_老虎社区_美港股上老虎

茶百道上市在望，“增长焦虑饮”先干为敬

投资者网2024-04-12

加盟模式是双刃剑。近年来，随着新茶饮市场的火热竞争，品牌之间的较量已从加盟商争夺战转向资本市场的速度竞赛。2024年第一季度，市场上倍受关注的几大茶饮品牌，包括茶百道、沪上阿姨、蜜雪冰城及古茗，纷纷递表港交所。上市潮流中，茶百道率先于3月24日通过了港交所聆讯，倘若成功上市，它将继奈雪的茶之后，成为在港股市场上市的“新茶饮第二股”。茶百道的故事始于2008年成都，由25岁的王霄锟与27岁的刘洧宏...

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：“到时间过期的食材就要倒掉，但没有门店会这样执行，很浪费钱，也很浪费时间” 。增速降温茶百道近年的营收和净利润虽然持续增长，但增速的显著放缓值得投资者谨慎审视。具体来看，公司2021年营收和净利同比大增237.40%和226.91%，但到了2022年增速分别降至16.12%、23.92%，至2023年净利增速进一步降至19.28%。这一变化标志着，尽管公司依旧在增长，但增长的势头正迅速放缓。从单店表现来看，这种趋势变得更加明显。与2021年相比，2022年和2023年每家门店的平均零售额、日均零售额以及平均销量均出现下降。其中，平均零售额从272.8万元降至238.8万元，平均销量从16.32万杯减至14.35万杯，每家门店日均零售额亦从7414.1元降至6887.2元，反映出单店盈利能力和市场吸引力的下滑。细分到不同开店年份的门店表现可以发现，新开门店的盈利能力尤其不容乐观，开设未满一年的门店日均销售额仅为5984.7元，远低于更早开设的门店。这揭示了新门店在盈利能力上难以匹及老店，同时也反映出品牌扩张的质量问题。这种盈利能力的持续下滑已开始影响加盟商的信心，进而影响茶百道的扩张速度。从2020年到2022年，闭店数量逐年增加，同时据相关媒体统计，新开门店数量也显著放缓，由2021年的2844家降至2022年的1817家，再近一步降至2023年的1663家。新开门店的放缓增速不仅反映出加盟商对未来盈利前景的担忧，也反映了消费市场对茶百道品牌吸引力的重评。而且，在茶饮领域，产品和商业模式易于复制，但构建一个高效的供应链则是一项艰巨的任务，这正成为茶饮企业未来竞争力的决定性因素。例如，虽然茶百道和蜜雪冰城均通过加盟模式在低线城市实现了迅速的规模扩张，但他们在供应链管理和成本控制上却展现出了明显的不同。蜜雪冰城约60%的原材料自产，形成了较强的成本控制能力和供应链稳定性。相比之下，茶百道大量依赖外部供应商，2023年，其前五大供应商就占到36.6%的采购比例，揭示了其在原材料采购上的依赖性和掌控能力的局限。这种依赖亦体现在茶百道每年需要将一大部分收入用于采购乳制品、茶叶、果汁等关键原料，凸显出供应链效率优化的紧迫性。正因于此，茶百道计划将上市募资部分用于加强供应链管理和提升整体运营能力。此外，2023年11月，茶百道和霸王茶姬合资成立新公司，目标也是为了布局供应链。显然，构建一个更安全、高效的供应链已成为推动未来持续竞争的关键所在。当下，新茶饮市场竞争已进入高潮。高端品牌如奈雪的茶和喜茶下探中低端市场，二线如霸王茶姬等亦全力争夺市场份额，蜜雪冰城下沉市场的主导地位还无人撼动。面对众多对手，茶百道的市场地位尚未明晰，考虑到奈雪的茶上市后表现不佳的情况，其能否坐稳新茶饮市场牌桌仍待市场验证。\n\n\r\n            责任编辑：李欣","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[],"hasMoreComments":false,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"isCrawlerRequest":true}