中信证券：日本房地产下行周期的启示_老虎社区_美港股上老虎

中信证券：日本房地产下行周期的启示

格隆汇2023-12-09

在日本超过十年的房地产下行周期里，OECD住宅价格指数衡量的房价水平下跌超过45%；根据日本统计局和日本国土交通省，地价下跌更多，开发投资规模较之高点缩水一半。住宅租金保持稳定，根据不动产经济研究所和Trading Economics数据，首都圈公寓租金回报率最高达到6.2%，全国租金回报率最高达到13%。日本政府在税收和产业政策方面积极努力，希望减轻房地产周期的影响，但那一轮地产周期仍然对日本...

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