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美国万亿“抽水”要来了！华尔街担心利率、担心银行、担心整个市场

华尔街见闻06-08

货币基金“接盘”，美联储托底？美联储万亿发债在即，华尔街担心即将到来的冲击。周三，美国财政部表示，在上周现金余额达到2017年以来最低水平后，将在9月前将现金余额恢复到正常水平。官员们最后表示，财政部一般账户(TGA)的目标是达到6000亿美元的余额。这引发了华尔街分析师的集体担忧。他们认为，新发债的庞大规模将推高政府债券的收益率，吸走银行存款中的现金。摩根大通估计，到2023年底，美国政府将需要...

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Peters补充称，由于预期供应会增加，收益率已经开始上升。短期债券收益率在最近几周已经大幅上升，两年期国债收益率周三收于4.548%，较一个月前触及的年内低点上涨逾0.8个百分点。10年期国债收于3.782%。美国银行业承担的压力正在不断增加。大型银行被要求通过与政府达成的协议竞标美国国债，这些所谓的一级交易商可能实际上被迫为TGA的补充提供资金。与此同时，在地区性银行危机后，监管机构正寻求提高银行的现金缓冲，而客户则在寻求收益率更高的替代品，银行存款已经出现下降。此外，美联储正在收缩其资产负债表，进一步从市场中抽走流动性。存款外逃和债券收益率上升，最终的结果可能是，银行被迫提高存款利率，这对规模较小的银行而言可能意味着高昂的代价。货币基金“挑大梁”一些分析师表示，最好的情况下，货币基金将成为本轮美债发行的主要出资人。据华尔街日报，一些交易商曾在4月对财政部表示，货币市场基金资产和美联储的隔夜逆回购工具是“减震器”。今年春季银行危机后，银行客户已大量转向货币市场基金。根据行业组织美国投资公司协会的数据，5月份货币市场账户中的资金存量达到创纪录的5.4万亿美元，高于今年初的4.8万亿美元，其中有超过2万亿美元存放在美联储隔夜逆回购（ONRRP）中。不过，也有分析师指出，要想让货币基金“接盘”，政府需要通过提供更高的国库券收益率——美联储ONRRP目前的年化收益率在5.05%左右。德意志银行分析师表示，这一次，短期国债收益率可能会在隔夜融资利率上方扩大0.10 - 0.15个点，但不太可能走高。如果美国国库券的收益率明显高于美联储的工具，这些资金可能会被重新配置，用于购买国库券。但ONRRP利率会随着利率的变化而变化。因此，如果投资者预计美联储将继续收紧货币政策，他们可能会将现金留在美联储，而不是购买短期国债。美联储会出手？业内人士认为，即使银行选择撤出短期融资市场，美联储也会迅速出手“扑灭火苗”。RSM US首席兼首席经济学家Joseph 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0.15个点，但不太可能走高。</p><p>如果美国国库券的收益率明显高于美联储的工具，这些资金可能会被重新配置，用于购买国库券。但ONRRP利率会随着利率的变化而变化。因此，如果投资者预计美联储将继续收紧货币政策，他们可能会将现金留在美联储，而不是购买短期国债。</p><p><strong>美联储会出手？</strong></p><p>业内人士认为，即使银行选择撤出短期融资市场，美联储也会迅速出手“扑灭火苗”。</p><p>RSM US首席兼首席经济学家Joseph Brusuelas表示：</p><blockquote>正是这种意外的、未经检查的事件，导致了金融条线的堵塞。这并不意味着预言者是对的——如果出现问题，美联储将会介入。</blockquote><p>一些分析师指出，在3月地区性银行危机期间，美联储制定的针对高风险银行的计划，<strong>实际上重申了美联储援助银行体系的意愿。</strong></p><p>2019年9月，美联储推出了一项向银行提供现金的安排，这一机制几乎立即降低了利率，现在作为一种永久性保障措施存在，帮助维持美联储对利率的控制。</p><p>此外，<strong>美联储也可以通过调整ONRRP的条款，促使货币基金将资金用于购买短期国库券。</strong></p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美国万亿“抽水”要来了！华尔街担心利率、担心银行、担心整个市场</title>\n<style 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Peters补充称，由于预期供应会增加，收益率已经开始上升。短期债券收益率在最近几周已经大幅上升，两年期国债收益率周三收于4.548%，较一个月前触及的年内低点上涨逾0.8个百分点。10年期国债收于3.782%。美国银行业承担的压力正在不断增加。大型银行被要求通过与政府达成的协议竞标美国国债，这些所谓的一级交易商可能实际上被迫为TGA的补充提供资金。与此同时，在地区性银行危机后，监管机构正寻求提高银行的现金缓冲，而客户则在寻求收益率更高的替代品，银行存款已经出现下降。此外，美联储正在收缩其资产负债表，进一步从市场中抽走流动性。存款外逃和债券收益率上升，最终的结果可能是，银行被迫提高存款利率，这对规模较小的银行而言可能意味着高昂的代价。货币基金“挑大梁”一些分析师表示，最好的情况下，货币基金将成为本轮美债发行的主要出资人。据华尔街日报，一些交易商曾在4月对财政部表示，货币市场基金资产和美联储的隔夜逆回购工具是“减震器”。今年春季银行危机后，银行客户已大量转向货币市场基金。根据行业组织美国投资公司协会的数据，5月份货币市场账户中的资金存量达到创纪录的5.4万亿美元，高于今年初的4.8万亿美元，其中有超过2万亿美元存放在美联储隔夜逆回购（ONRRP）中。不过，也有分析师指出，要想让货币基金“接盘”，政府需要通过提供更高的国库券收益率——美联储ONRRP目前的年化收益率在5.05%左右。德意志银行分析师表示，这一次，短期国债收益率可能会在隔夜融资利率上方扩大0.10 - 0.15个点，但不太可能走高。如果美国国库券的收益率明显高于美联储的工具，这些资金可能会被重新配置，用于购买国库券。但ONRRP利率会随着利率的变化而变化。因此，如果投资者预计美联储将继续收紧货币政策，他们可能会将现金留在美联储，而不是购买短期国债。美联储会出手？业内人士认为，即使银行选择撤出短期融资市场，美联储也会迅速出手“扑灭火苗”。RSM US首席兼首席经济学家Joseph Brusuelas表示：正是这种意外的、未经检查的事件，导致了金融条线的堵塞。这并不意味着预言者是对的——如果出现问题，美联储将会介入。一些分析师指出，在3月地区性银行危机期间，美联储制定的针对高风险银行的计划，实际上重申了美联储援助银行体系的意愿。2019年9月，美联储推出了一项向银行提供现金的安排，这一机制几乎立即降低了利率，现在作为一种永久性保障措施存在，帮助维持美联储对利率的控制。此外，美联储也可以通过调整ONRRP的条款，促使货币基金将资金用于购买短期国库券。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"hasMoreComments":true,"newsSizeData":{"commentSize":1,"favoriteSize":0,"favoriteStatus":false,"likeSize":8,"likeStatus":false,"repostSize":1}}