2021年大厂投资成绩PK：腾讯赔了364亿?_老虎社区_美港股上老虎

2021年大厂投资成绩PK：腾讯赔了364亿?

一刻商业2021-12-16

三季度财报季，互联网大厂业绩一片惨淡，其中，不少互联网巨头的投资迎来梦醒时分，总体业绩也跟着投资盈亏浮动。今年以来，随着反垄断、互联互通等互联网政策的发酵，大厂依旧层层加码，将投资视为拓展业务的重要抓手。大厂投资热度不减，以腾讯投资和字节跳动为例，投资项目数量和投资金额都达到了多年以来的峰值。据企查查数据显示，2021年截至12月10日，腾讯投资事件有252起，小米投资事件68起，字节跳动...

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·2021-12-16
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此外，B站还持有欢喜传媒约9.9%的股份，但欢喜传媒也出现了20.53%的股价下滑。\n受投资公司估值与市值不断调整影响，B站三季度营收虽同比增长61%，达到了52.1亿元，但投资亏损了7.24亿。\n环环相扣，B站的下滑也影响了持有其股票的公司。\n名列“投资亏损榜”Top3的阿里巴巴也亏损了115亿，根据其最新公布的13F持仓报告显示，其持有B站的股票市值为6.6亿美元。此外，阿里巴巴的投资中，触宝、陌陌、微博几家企业也都出现了不同程度的股价下滑，其中触宝大跌40.78%、陌陌大跌24.59%。\n\n值得注意的是，阿里在9月份彻底清仓了芒果超媒，持股10个月，阿里在这里就直接亏损了20多亿。\n而在投资阵营中紧随其后的京东、美团和小米，也在亏损的泥潭里不能自拔。\n京东净亏损28亿，今年以来参与了对万物新生（爱回收）、唯品会、知乎等上市企业的投资，但遗憾的是，三季度上述投资企业股价的持续走低，唯品会三季度更是大跌了51.68%，都为京东带来巨额亏损，而对于8亿美元、持股了51%的达达集团的战略融资来说，三季度18.9亿的亏损直接让京东投资惨淡收场。\n此外，美团净亏损99.9亿，其中投资亏损了1.18亿。而小米的投资也亏损了19亿，但值得注意的是，今年7月，小米完成收购Zimi余下50.09%股权，总代价约14.61亿元，小米在战略长期投资上烧钱也无可厚非。\n回过头来看，三季度大厂投资的亏损基本都是浮亏（公允价值变动），只是短期数值，从长期投资来看，每个大厂都有基于自身当家业务战略的考量。\n大厂投资，谁赚钱了？\n投资亏损的大厂浩浩荡荡，而在投资中赚钱的却寥寥无几。\n令人惊讶的是，此刻能在投资浪潮中全身而退甚至捞到钱的，却是靠“烧钱换流量”的拼多多。\n根据拼多多（PDD.NASDAQ）发布2021年三季度财报。财报显示，第三季度拼多多实现营收215.06亿元，同比增加51%，不及市场预期的265亿元。美国通用会计准则下，经营利润为21.39亿元，归属于普通股股东的净利润为16.4亿元。\n展开拼多多的投资版图，投资方向基本固化在电商领域，拼好货、虫妈邻里团、国美零售、易达货栈、PChome & KDS，仅仅5个投资项目也许是拼多多能在此次大厂投资混战中捞到钱的关键，完美避开了关联亏损的“连环锁”。\n\n图/一刻商业拍摄\n而在这些投资企业中，生鲜类自营平台拼好货是拼多多的前身，在2016年直接进行了投资合并发展，拼好货在拼多多的怀抱中肩负起农业板块的业务增长，根据此前财报显示，拼多多农产品GMV连续五年保持三位数增速，2020年农产品GMV超过2700亿元，总营收占比高达16%。\n今年8月，拼多多还启动了“百亿农研专项”农业科技项目，当时拼多多刚发布二季度财报，便许诺会将二季度及未来几个季度的利润全部投入该项目，直到填满100亿元的投资总额，由此来看，投资合并拼好货可以带来长期价值。\n同样为长期战略投资的虫妈邻里团和易达货栈，一个起于社区电商扎进社区拼团、一个立足物流领域投身智能快递柜赛道，都为拼多多构筑生态圈产生了更大效益。\n可是长期投资带来的利润增益，还要去填投资国美零售的坑。\n从国美零售半年报数据来看，国美零售实现营收260.4亿元，同比去年同期的190.75亿增长36.51%，但在净利润方面亏损了19.74亿，同比去年同期的亏损26.23亿增长了24.74%，虽然亏损有所缩小，但也直接影响了拼多多在投资上的成绩。\n整体算下来，默不作声的拼多多还是在投资上稳稳赚了6.3个亿。\n同样在投资上有所收获的，还有未上市的字节跳动，由于未上市不公开财报，字节跳动的投资情况就被蒙上了一层神秘的面纱，但瞄准热门赛道“无边界”投资是字节跳动的惯用伎俩。\n\n图/字节跳动招聘官方微博\n游戏业务依旧是字节跳动最大的投资项。今年以来，字节跳动投资了9家游戏公司，其中还吞并了早有爆款加持的沐瞳科技和有爱互娱，而这两家公司已经是出海厂商收入榜TOP30的存在，带来的收益可想而知。\n此外，字节跳动也十分看重长期投资带来的价值，不仅投资了《战锤40K：雷霆远征》的雷霆瀚海、《仙境传说RO：新世代的诞生》的盖姆艾尔以及海外老牌射击游戏厂商 MADFINGER Games，还投资了研发VR游戏的梦途网络和《重启世界》的代码乾坤，都在为未来的战略谋划布局。\n除了游戏领域的投资之外，芯片、元宇宙、房产中介、新消费等领域字节跳动都做的有声有色。值得一提的是，字节跳动在今年连投跨境电商平台“斯达领科”，把触角伸向了电商，入侵阿里、京东、拼多多等电商老大哥的领域。\n从各个大厂的投资布局来看，通过投资赚钱并非主要目的，它们更加关注的是整体生态的构建。\n大厂投资更看重战略意义\n赚了也好，亏了也罢，互联网大厂似乎并不在意短期得失。\n在比对财报信息和协同业务关联上抽丝剥茧来看，大厂的投资逻辑有相似之处。\n游戏版块作为互联网大厂的必备投资项，腾讯和B站在游戏领域的布局也能窥见两者共性之处。\n\n今年以来，两家大厂明显在游戏领域的步伐加快了，前三季度腾讯一共投资了92家游戏公司，B站也投资了超10家游戏公司。\n作为腾讯的重要增长点，投资游戏为腾讯进一步巩固了游戏厂商的地位。而作为驱动B站业绩增长的“四架马车”之一，游戏业务也为B站带来了不俗的营收，三季度游戏业务收入为14.0亿元，同比增长了9%。\n除了能够为腾讯、B站在营收方面贡献源源不断的收入，投资也为两家大厂带来了游戏领域更大的业务协同效应。\n此外，两家大厂都对自研游戏加大了投资，但自研游戏短期带来的亏损是个“无底洞”，而从长期来看，投入自研迫在眉睫，否则游戏业务的机会将被其他大厂吞噬，这也是大厂投资的相同战略要因。\n而在业务协同战略上，阿里也煞费苦心。做电商需要支付板块，那么就要投资金融领域，投资了Ascend Money、Qupital；做菜鸟送货需要快递，那么就投资物流、仓储公司，诸如Ninja Van、ShopRunner。\n今年以来，阿里继续加大了对电商领域的投资，投资了十荟团、CrownX、Trendyol Group等，投资金额达到了44.08亿元。\n战略投资除了为互联网大厂自身业务协同带来长足效益外，投资也可以为自身开拓更大的业务。\n\n美团通过投资前沿科技领域就拓展了自身业务版图。\n截至目前，美团已经发起了机器人、无人配送、半导体甚至生物科技等相关领域的多笔投资，甚至在理想汽车5.3亿美元C轮融资中，美团创始人王兴就领投近3亿美元，试图通过投资来拓展业务，挖掘本地生活服务领域蕴含的巨大潜力，不计成本的追投只为长远的战略考量。\n同样的情况下，今年以来，字节跳动也加大了投资跨境电商领域的布局，先后投资了“亚马逊三杰”之一的 “帕拓逊”、跨境电商出口的大卖 “斯达领科”、跨境物流综合服务商纵腾集团以及中东电商物流企业“iMile”，通过投资来拓展海外电商业务的野心昭然若揭。\n但一系列的投资举措，也的确为字节跳动构建了海外电商格局，拓展了业务版图。\n此外，百度在人工智能领域的精准投资，小米在科技领域的超前投资，拼多多在农业领域上的持续投资……透过这些能看到投资赚不赚钱，并不是大厂们最主要的考量范畴，业务协同及整体战略才是大厂们最终的筹谋，毕竟这样既能及早发现创新技术、及早介入，又能降低交易成本和阻力，掌握赛道主动权。\n互联网大厂们业绩报告上的数据，也并不足以捕捉大厂投资回报的全貌，而大厂们所追求的绝不仅仅只是财务回报，更重要的还是结合战略布局和发展规划进行业务边界的扩展，从而探索更大更远的战略价值。\n作者：云梦泽","kind":"highlight","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[{"id":690109410,"gmtCreate":1639645216635,"gmtModify":1639645216779,"author":{"id":"3582008196345870","authorId":"3582008196345870","name":"354491d5","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3582008196345870","authorIdStr":"3582008196345870"},"htmlText":"[开心]&nbsp;","listText":"[开心]&nbsp;","text":"[开心]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/690109410","repostId":2191911286,"repostType":4,"repost":{"id":"2191911286","kind":"highlight","pubTimestamp":1639645054,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2191911286?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-16 16:57","market":"hk","language":"zh","title":"2021年大厂投资成绩PK：腾讯赔了364亿?","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2191911286","media":"一刻商业","summary":"赚了也好，亏了也罢，互联网大厂似乎并不在意短期得失。","content":"三季度财报季，互联网大厂业绩一片惨淡，其中，不少互联网巨头的投资迎来梦醒时分，总体业绩也跟着投资盈亏浮动。\n今年以来，随着反垄断、互联互通等互联网政策的发酵，大厂依旧层层加码，将投资视为拓展业务的重要抓手。\n大厂投资热度不减，以<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>投资和字节跳动为例，投资项目数量和投资金额都达到了多年以来的峰值。\n据企查查数据显示，2021年截至12月10日，腾讯投资事件有252起，小米投资事件68起，字节跳动61起，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>43起，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>41起，<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>16起，美团15起。\n然而四处投资布局的大厂，纷纷搁浅在了沙滩上。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/bde709b043ef420a7c188893e933a81f\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\" 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href=\"https://laohu8.com/S/DIDI\">滴滴</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MF\">每日优鲜</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/ZH\">知乎</a>、快手、<a href=\"https://laohu8.com/S/TUYA\">涂鸦智能</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/02158\">医渡科技</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/RAAS\">容联云</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/WDH\">水滴</a>等。\n毫无悬念，腾讯所投公司在净利润亏损方面几乎无一幸免，就第三季度来说，京东物流亏损超7亿、满帮亏损1.8亿、每日优鲜亏损9.74亿、容联云亏损1.12亿、水滴亏损4.77亿，就连涂鸦<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>也亏损了3120万美元。\n而游戏作为腾讯最大的投资领域，受监管趋严、版号暂停的影响，游戏带来的增长也并不乐观。根据游戏星图统计，今年前三季度腾讯一共投资92家游戏公司，此前腾讯曾在自家投资业务官网上披露，其在海外投资的游戏领域中，被投的公司中不乏像拳头、暴雪、SuperCell这样全球知名的游戏公司。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/22b29481c2a94e65d5bb9c2e81b3056b\" tg-width=\"788\" tg-height=\"513\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n图/腾讯官网\n纵观腾讯的投资版图，游戏、文娱占比最大，企业服务和医疗健康次之。\n同样的，投资业务也是套住互联网大厂集体的“连环锁”，牵一发而动全局。腾讯投资了京东、拼多多、B站、快手和美团等一众互联网公司，它们可以说是各个赛道的明星公司，但是亏损状况也连累了腾讯投资的表现。\n百度三季度投资亏损了189亿，登上了“投资亏损榜”Top2。\n对于<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>的投资一直在拖累百度。爱奇艺三季度净亏损17.34亿元，为百度的亏损又贡献了力量，而知乎三季度亏了2.7亿，更是连累了腾讯、百度等大厂。\n而百度巨额亏损除了投资爱奇艺、知乎带来的影响之外，最大因素在于投资了快手，快手股价的大幅下跌直接重伤了百度，这也已经不是快手股价变动第一次导致百度财报出现大幅亏损了。\n作为串联起“投资亏损榜”前两名大厂的关键企业——快手也是直接亏到了家。\n根据快手发布的Q3财报显示，快手经调整亏损额48亿，其中，按公允价值计量、“投资于上市和非上市实体”的亏损达到1.9亿。\n从上市以来，快手只在今年6月对人人视频发起了投资，而在上市前，快手在F轮领投知乎，知乎净亏损2.7亿元，比去年同期扩大145%，这也让本就颓势的快手更加雪上加霜。\n而与快手一同投资了<a href=\"https://laohu8.com/S/00302\">中手游</a>公司的B站，也在游戏股齐跌的受害者名录中。\n和腾讯游戏一样，受到未成年禁令、版权停发等利空消息影响，B站投资的中手游公司股价下跌6.90%，<a href=\"https://laohu8.com/S/02400\">心动公司</a>股价下跌达31.08%。 此外，B站还持有<a href=\"https://laohu8.com/S/01003\">欢喜传媒</a>约9.9%的股份，但欢喜传媒也出现了20.53%的股价下滑。\n受投资公司估值与市值不断调整影响，B站三季度营收虽同比增长61%，达到了52.1亿元，但投资亏损了7.24亿。\n环环相扣，B站的下滑也影响了持有其股票的公司。\n名列“投资亏损榜”Top3的阿里巴巴也亏损了115亿，根据其最新公布的13F持仓报告显示，其持有B站的股票市值为6.6亿美元。此外，阿里巴巴的投资中，触宝、陌陌、<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>几家企业也都出现了不同程度的股价下滑，其中触宝大跌40.78%、陌陌大跌24.59%。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/b457ba6cbfa61a29e903639887e5acf2\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"710\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n值得注意的是，阿里在9月份彻底清仓了<a href=\"https://laohu8.com/S/300413\">芒果超媒</a>，持股10个月，阿里在这里就直接亏损了20多亿。\n而在投资阵营中紧随其后的京东、美团和小米，也在亏损的泥潭里不能自拔。\n京东净亏损28亿，今年以来参与了对<a href=\"https://laohu8.com/S/RERE\">万物新生</a>（爱回收）、<a href=\"https://laohu8.com/S/VIPS\">唯品会</a>、知乎等上市企业的投资，但遗憾的是，三季度上述投资企业股价的持续走低，唯品会三季度更是大跌了51.68%，都为京东带来巨额亏损，而对于8亿美元、持股了51%的<a href=\"https://laohu8.com/S/DADA\">达达集团</a>的战略融资来说，三季度18.9亿的亏损直接让京东投资惨淡收场。\n此外，美团净亏损99.9亿，其中投资亏损了1.18亿。而小米的投资也亏损了19亿，但值得注意的是，今年7月，小米完成收购Zimi余下50.09%股权，总代价约14.61亿元，小米在战略长期投资上烧钱也无可厚非。\n回过头来看，三季度大厂投资的亏损基本都是浮亏（公允价值变动），只是短期数值，从长期投资来看，每个大厂都有基于自身当家业务战略的考量。\n<h2>大厂投资，谁赚钱了？</h2>\n投资亏损的大厂浩浩荡荡，而在投资中赚钱的却寥寥无几。\n令人惊讶的是，此刻能在投资浪潮中全身而退甚至捞到钱的，却是靠“烧钱换流量”的拼多多。\n根据拼多多（PDD.NASDAQ）发布2021年三季度财报。财报显示，第三季度拼多多实现营收215.06亿元，同比增加51%，不及市场预期的265亿元。美国通用会计准则下，经营利润为21.39亿元，归属于普通股股东的净利润为16.4亿元。\n展开拼多多的投资版图，投资方向基本固化在电商领域，拼好货、虫妈邻里团、<a href=\"https://laohu8.com/S/00493\">国美零售</a>、易达货栈、PChome &amp; KDS，仅仅5个投资项目也许是拼多多能在此次大厂投资混战中捞到钱的关键，完美避开了关联亏损的“连环锁”。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ae7aa751dd6da42c8d66009cfb97cb6\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n图/一刻商业拍摄\n而在这些投资企业中，生鲜类自营平台拼好货是拼多多的前身，在2016年直接进行了投资合并发展，拼好货在拼多多的怀抱中肩负起农业板块的业务增长，根据此前财报显示，拼多多<a href=\"https://laohu8.com/S/000061\">农产品</a>GMV连续五年保持三位数增速，2020年农产品GMV超过2700亿元，总营收占比高达16%。\n今年8月，拼多多还启动了“百亿农研专项”农业科技项目，当时拼多多刚发布二季度财报，便许诺会将二季度及未来几个季度的利润全部投入该项目，直到填满100亿元的投资总额，由此来看，投资合并拼好货可以带来长期价值。\n同样为长期战略投资的虫妈邻里团和易达货栈，一个起于社区电商扎进社区拼团、一个立足物流领域投身智能快递柜赛道，都为拼多多构筑生态圈产生了更大效益。\n可是长期投资带来的利润增益，还要去填投资国美零售的坑。\n从国美零售半年报数据来看，国美零售实现营收260.4亿元，同比去年同期的190.75亿增长36.51%，但在净利润方面亏损了19.74亿，同比去年同期的亏损26.23亿增长了24.74%，虽然亏损有所缩小，但也直接影响了拼多多在投资上的成绩。\n整体算下来，默不作声的拼多多还是在投资上稳稳赚了6.3个亿。\n同样在投资上有所收获的，还有未上市的字节跳动，由于未上市不公开财报，字节跳动的投资情况就被蒙上了一层神秘的面纱，但瞄准热门赛道“无边界”投资是字节跳动的惯用伎俩。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/b99d1cae501a78a3eede6acad79dd8b1\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"536\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n图/字节跳动招聘官方微博\n游戏业务依旧是字节跳动最大的投资项。今年以来，字节跳动投资了9家游戏公司，其中还吞并了早有爆款加持的沐瞳科技和有爱互娱，而这两家公司已经是出海厂商收入榜TOP30的存在，带来的收益可想而知。\n此外，字节跳动也十分看重长期投资带来的价值，不仅投资了《战锤40K：雷霆远征》的雷霆瀚海、《仙境传说RO：新世代的诞生》的盖姆艾尔以及海外老牌射击游戏厂商 MADFINGER Games，还投资了研发VR游戏的梦途网络和《重启世界》的代码乾坤，都在为未来的战略谋划布局。\n除了游戏领域的投资之外，芯片、元宇宙、房产中介、新消费等领域字节跳动都做的有声有色。值得一提的是，字节跳动在今年连投跨境电商平台“斯达领科”，把触角伸向了电商，入侵阿里、京东、拼多多等电商老大哥的领域。\n从各个大厂的投资布局来看，通过投资赚钱并非主要目的，它们更加关注的是整体生态的构建。\n<h2>大厂投资更看重战略意义</h2>\n赚了也好，亏了也罢，互联网大厂似乎并不在意短期得失。\n在比对财报信息和协同业务关联上抽丝剥茧来看，大厂的投资逻辑有相似之处。\n游戏版块作为互联网大厂的必备投资项，腾讯和B站在游戏领域的布局也能窥见两者共性之处。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/0588bcf881e4e32f4ce74c73c7b8ff63\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n今年以来，两家大厂明显在游戏领域的步伐加快了，前三季度腾讯一共投资了92家游戏公司，B站也投资了超10家游戏公司。\n作为腾讯的重要增长点，投资游戏为腾讯进一步巩固了游戏厂商的地位。而作为驱动B站业绩增长的“四架马车”之一，游戏业务也为B站带来了不俗的营收，三季度游戏业务收入为14.0亿元，同比增长了9%。\n除了能够为腾讯、B站在营收方面贡献源源不断的收入，投资也为两家大厂带来了游戏领域更大的业务协同效应。\n此外，两家大厂都对自研游戏加大了投资，但自研游戏短期带来的亏损是个“无底洞”，而从长期来看，投入自研迫在眉睫，否则游戏业务的机会将被其他大厂吞噬，这也是大厂投资的相同战略要因。\n而在业务协同战略上，阿里也煞费苦心。做电商需要支付板块，那么就要投资金融领域，投资了Ascend Money、Qupital；做菜鸟送货需要快递，那么就投资物流、仓储公司，诸如Ninja Van、ShopRunner。\n今年以来，阿里继续加大了对电商领域的投资，投资了十荟团、CrownX、Trendyol Group等，投资金额达到了44.08亿元。\n战略投资除了为互联网大厂自身业务协同带来长足效益外，投资也可以为自身开拓更大的业务。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/e3a2e9afbc4a1d7770230c36c89c2081\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n美团通过投资前沿科技领域就拓展了自身业务版图。\n截至目前，美团已经发起了<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>、无人配送、半导体甚至生物科技等相关领域的多笔投资，甚至在<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>5.3亿美元C轮融资中，美团创始人王兴就领投近3亿美元，试图通过投资来拓展业务，挖掘本地生活服务领域蕴含的巨大潜力，不计成本的追投只为长远的战略考量。\n同样的情况下，今年以来，字节跳动也加大了投资跨境电商领域的布局，先后投资了“<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>三杰”之一的 “帕拓逊”、跨境电商出口的大卖 “斯达领科”、跨境物流综合服务商纵腾集团以及中东电商物流企业“iMile”，通过投资来拓展海外电商业务的野心昭然若揭。\n但一系列的投资举措，也的确为字节跳动构建了海外电商格局，拓展了业务版图。\n此外，百度在人工智能领域的精准投资，小米在科技领域的超前投资，拼多多在农业领域上的持续投资……透过这些能看到投资赚不赚钱，并不是大厂们最主要的考量范畴，业务协同及整体战略才是大厂们最终的筹谋，毕竟这样既能及早发现创新技术、及早介入，又能降低交易成本和阻力，掌握赛道主动权。\n互联网大厂们业绩报告上的数据，也并不足以捕捉大厂投资回报的全貌，而大厂们所追求的绝不仅仅只是财务回报，更重要的还是结合战略布局和发展规划进行业务边界的扩展，从而探索更大更远的战略价值。\n作者：云梦泽","source":"lsy1628760297486","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>2021年大厂投资成绩PK：腾讯赔了364亿?</title>\n<style 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Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/bb11034743e95e0a0a7de2853b8e5278","relate_stocks":{"01024":"快手-W","BILI":"哔哩哔哩","00700":"腾讯控股","PDD":"拼多多","09626":"哔哩哔哩-W","BIDU":"百度"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/2DSXiUUr5d3LllEGiIZGRA","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2191911286","content_text":"三季度财报季，互联网大厂业绩一片惨淡，其中，不少互联网巨头的投资迎来梦醒时分，总体业绩也跟着投资盈亏浮动。\n今年以来，随着反垄断、互联互通等互联网政策的发酵，大厂依旧层层加码，将投资视为拓展业务的重要抓手。\n大厂投资热度不减，以腾讯投资和字节跳动为例，投资项目数量和投资金额都达到了多年以来的峰值。\n据企查查数据显示，2021年截至12月10日，腾讯投资事件有252起，小米投资事件68起，字节跳动61起，阿里巴巴43起，百度41起，京东16起，美团15起。\n然而四处投资布局的大厂，纷纷搁浅在了沙滩上。\n\n翻开大厂目前晒出的第三季度“成绩单”可以看到，阿里巴巴三季度调整后净利润同比下降39%，距离市场预期332亿差了一大截。而腾讯出炉的单季归母净利润（非国际准则）也出现了近年来的罕见下降。\n不同于前两家大厂的净利润下降，已经公布财报的京东和B站却直接进入了“亏损模式”，百度更是已经连续两个季度都处于“亏损状态”。\n事实上，不少大厂“成绩单”拉胯，但自身业绩增长是超过市场预期的，奈何却在投资上亏损拖累了盈利表现。例如百度今年因为对外投资亏损189亿，最终导致总体亏损了166亿。\n几家欢喜几家愁，今年也有通过投资赚到钱的企业，例如今年只发起了2起投资事件的拼多多却通过投资赚了6.3亿。\n无论是亏是赚，大厂投资的步伐并不会停下来，因为除了财务回报，更重要的是业务布局和产业协同。\n\n例如字节跳动今年在投资方面，不仅踏入阿里的核心地带分走一杯羹，又加码MOBA重度游戏与腾讯展开了正面硬刚，还押宝新消费风口、科技公司，四处寻找新增量。\n凛冬已至，今年互联网大厂的日子并不好过，它们也在等待已经投出去的钱能够开花结果，最终，哪些大厂能够真的吃到果实？\n大厂投资，谁亏最多？\n当投资业务成为互联网大厂集体的“拖油瓶”，谁投得多，就有亏得多的风险。 \n投资“大户”腾讯，首当其冲，名列“投资亏损榜”Top1。\n据腾讯财报显示，今年第三季度，腾讯投资产生的公允价值下跌了364亿元，主要是腾讯投资的公司股价下跌造成的影响。\n另据CVSource投中数据显示，在腾讯众多投资项目中，今年上半年IPO的有13个，仅次于红杉与高瓴资本，其中包括京东物流、满帮、滴滴、每日优鲜、知乎、快手、涂鸦智能、医渡科技、容联云、水滴等。\n毫无悬念，腾讯所投公司在净利润亏损方面几乎无一幸免，就第三季度来说，京东物流亏损超7亿、满帮亏损1.8亿、每日优鲜亏损9.74亿、容联云亏损1.12亿、水滴亏损4.77亿，就连涂鸦智能也亏损了3120万美元。\n而游戏作为腾讯最大的投资领域，受监管趋严、版号暂停的影响，游戏带来的增长也并不乐观。根据游戏星图统计，今年前三季度腾讯一共投资92家游戏公司，此前腾讯曾在自家投资业务官网上披露，其在海外投资的游戏领域中，被投的公司中不乏像拳头、暴雪、SuperCell这样全球知名的游戏公司。\n\n图/腾讯官网\n纵观腾讯的投资版图，游戏、文娱占比最大，企业服务和医疗健康次之。\n同样的，投资业务也是套住互联网大厂集体的“连环锁”，牵一发而动全局。腾讯投资了京东、拼多多、B站、快手和美团等一众互联网公司，它们可以说是各个赛道的明星公司，但是亏损状况也连累了腾讯投资的表现。\n百度三季度投资亏损了189亿，登上了“投资亏损榜”Top2。\n对于爱奇艺的投资一直在拖累百度。爱奇艺三季度净亏损17.34亿元，为百度的亏损又贡献了力量，而知乎三季度亏了2.7亿，更是连累了腾讯、百度等大厂。\n而百度巨额亏损除了投资爱奇艺、知乎带来的影响之外，最大因素在于投资了快手，快手股价的大幅下跌直接重伤了百度，这也已经不是快手股价变动第一次导致百度财报出现大幅亏损了。\n作为串联起“投资亏损榜”前两名大厂的关键企业——快手也是直接亏到了家。\n根据快手发布的Q3财报显示，快手经调整亏损额48亿，其中，按公允价值计量、“投资于上市和非上市实体”的亏损达到1.9亿。\n从上市以来，快手只在今年6月对人人视频发起了投资，而在上市前，快手在F轮领投知乎，知乎净亏损2.7亿元，比去年同期扩大145%，这也让本就颓势的快手更加雪上加霜。\n而与快手一同投资了中手游公司的B站，也在游戏股齐跌的受害者名录中。\n和腾讯游戏一样，受到未成年禁令、版权停发等利空消息影响，B站投资的中手游公司股价下跌6.90%，心动公司股价下跌达31.08%。 此外，B站还持有欢喜传媒约9.9%的股份，但欢喜传媒也出现了20.53%的股价下滑。\n受投资公司估值与市值不断调整影响，B站三季度营收虽同比增长61%，达到了52.1亿元，但投资亏损了7.24亿。\n环环相扣，B站的下滑也影响了持有其股票的公司。\n名列“投资亏损榜”Top3的阿里巴巴也亏损了115亿，根据其最新公布的13F持仓报告显示，其持有B站的股票市值为6.6亿美元。此外，阿里巴巴的投资中，触宝、陌陌、微博几家企业也都出现了不同程度的股价下滑，其中触宝大跌40.78%、陌陌大跌24.59%。\n\n值得注意的是，阿里在9月份彻底清仓了芒果超媒，持股10个月，阿里在这里就直接亏损了20多亿。\n而在投资阵营中紧随其后的京东、美团和小米，也在亏损的泥潭里不能自拔。\n京东净亏损28亿，今年以来参与了对万物新生（爱回收）、唯品会、知乎等上市企业的投资，但遗憾的是，三季度上述投资企业股价的持续走低，唯品会三季度更是大跌了51.68%，都为京东带来巨额亏损，而对于8亿美元、持股了51%的达达集团的战略融资来说，三季度18.9亿的亏损直接让京东投资惨淡收场。\n此外，美团净亏损99.9亿，其中投资亏损了1.18亿。而小米的投资也亏损了19亿，但值得注意的是，今年7月，小米完成收购Zimi余下50.09%股权，总代价约14.61亿元，小米在战略长期投资上烧钱也无可厚非。\n回过头来看，三季度大厂投资的亏损基本都是浮亏（公允价值变动），只是短期数值，从长期投资来看，每个大厂都有基于自身当家业务战略的考量。\n大厂投资，谁赚钱了？\n投资亏损的大厂浩浩荡荡，而在投资中赚钱的却寥寥无几。\n令人惊讶的是，此刻能在投资浪潮中全身而退甚至捞到钱的，却是靠“烧钱换流量”的拼多多。\n根据拼多多（PDD.NASDAQ）发布2021年三季度财报。财报显示，第三季度拼多多实现营收215.06亿元，同比增加51%，不及市场预期的265亿元。美国通用会计准则下，经营利润为21.39亿元，归属于普通股股东的净利润为16.4亿元。\n展开拼多多的投资版图，投资方向基本固化在电商领域，拼好货、虫妈邻里团、国美零售、易达货栈、PChome & KDS，仅仅5个投资项目也许是拼多多能在此次大厂投资混战中捞到钱的关键，完美避开了关联亏损的“连环锁”。\n\n图/一刻商业拍摄\n而在这些投资企业中，生鲜类自营平台拼好货是拼多多的前身，在2016年直接进行了投资合并发展，拼好货在拼多多的怀抱中肩负起农业板块的业务增长，根据此前财报显示，拼多多农产品GMV连续五年保持三位数增速，2020年农产品GMV超过2700亿元，总营收占比高达16%。\n今年8月，拼多多还启动了“百亿农研专项”农业科技项目，当时拼多多刚发布二季度财报，便许诺会将二季度及未来几个季度的利润全部投入该项目，直到填满100亿元的投资总额，由此来看，投资合并拼好货可以带来长期价值。\n同样为长期战略投资的虫妈邻里团和易达货栈，一个起于社区电商扎进社区拼团、一个立足物流领域投身智能快递柜赛道，都为拼多多构筑生态圈产生了更大效益。\n可是长期投资带来的利润增益，还要去填投资国美零售的坑。\n从国美零售半年报数据来看，国美零售实现营收260.4亿元，同比去年同期的190.75亿增长36.51%，但在净利润方面亏损了19.74亿，同比去年同期的亏损26.23亿增长了24.74%，虽然亏损有所缩小，但也直接影响了拼多多在投资上的成绩。\n整体算下来，默不作声的拼多多还是在投资上稳稳赚了6.3个亿。\n同样在投资上有所收获的，还有未上市的字节跳动，由于未上市不公开财报，字节跳动的投资情况就被蒙上了一层神秘的面纱，但瞄准热门赛道“无边界”投资是字节跳动的惯用伎俩。\n\n图/字节跳动招聘官方微博\n游戏业务依旧是字节跳动最大的投资项。今年以来，字节跳动投资了9家游戏公司，其中还吞并了早有爆款加持的沐瞳科技和有爱互娱，而这两家公司已经是出海厂商收入榜TOP30的存在，带来的收益可想而知。\n此外，字节跳动也十分看重长期投资带来的价值，不仅投资了《战锤40K：雷霆远征》的雷霆瀚海、《仙境传说RO：新世代的诞生》的盖姆艾尔以及海外老牌射击游戏厂商 MADFINGER Games，还投资了研发VR游戏的梦途网络和《重启世界》的代码乾坤，都在为未来的战略谋划布局。\n除了游戏领域的投资之外，芯片、元宇宙、房产中介、新消费等领域字节跳动都做的有声有色。值得一提的是，字节跳动在今年连投跨境电商平台“斯达领科”，把触角伸向了电商，入侵阿里、京东、拼多多等电商老大哥的领域。\n从各个大厂的投资布局来看，通过投资赚钱并非主要目的，它们更加关注的是整体生态的构建。\n大厂投资更看重战略意义\n赚了也好，亏了也罢，互联网大厂似乎并不在意短期得失。\n在比对财报信息和协同业务关联上抽丝剥茧来看，大厂的投资逻辑有相似之处。\n游戏版块作为互联网大厂的必备投资项，腾讯和B站在游戏领域的布局也能窥见两者共性之处。\n\n今年以来，两家大厂明显在游戏领域的步伐加快了，前三季度腾讯一共投资了92家游戏公司，B站也投资了超10家游戏公司。\n作为腾讯的重要增长点，投资游戏为腾讯进一步巩固了游戏厂商的地位。而作为驱动B站业绩增长的“四架马车”之一，游戏业务也为B站带来了不俗的营收，三季度游戏业务收入为14.0亿元，同比增长了9%。\n除了能够为腾讯、B站在营收方面贡献源源不断的收入，投资也为两家大厂带来了游戏领域更大的业务协同效应。\n此外，两家大厂都对自研游戏加大了投资，但自研游戏短期带来的亏损是个“无底洞”，而从长期来看，投入自研迫在眉睫，否则游戏业务的机会将被其他大厂吞噬，这也是大厂投资的相同战略要因。\n而在业务协同战略上，阿里也煞费苦心。做电商需要支付板块，那么就要投资金融领域，投资了Ascend Money、Qupital；做菜鸟送货需要快递，那么就投资物流、仓储公司，诸如Ninja Van、ShopRunner。\n今年以来，阿里继续加大了对电商领域的投资，投资了十荟团、CrownX、Trendyol Group等，投资金额达到了44.08亿元。\n战略投资除了为互联网大厂自身业务协同带来长足效益外，投资也可以为自身开拓更大的业务。\n\n美团通过投资前沿科技领域就拓展了自身业务版图。\n截至目前，美团已经发起了机器人、无人配送、半导体甚至生物科技等相关领域的多笔投资，甚至在理想汽车5.3亿美元C轮融资中，美团创始人王兴就领投近3亿美元，试图通过投资来拓展业务，挖掘本地生活服务领域蕴含的巨大潜力，不计成本的追投只为长远的战略考量。\n同样的情况下，今年以来，字节跳动也加大了投资跨境电商领域的布局，先后投资了“亚马逊三杰”之一的 “帕拓逊”、跨境电商出口的大卖 “斯达领科”、跨境物流综合服务商纵腾集团以及中东电商物流企业“iMile”，通过投资来拓展海外电商业务的野心昭然若揭。\n但一系列的投资举措，也的确为字节跳动构建了海外电商格局，拓展了业务版图。\n此外，百度在人工智能领域的精准投资，小米在科技领域的超前投资，拼多多在农业领域上的持续投资……透过这些能看到投资赚不赚钱，并不是大厂们最主要的考量范畴，业务协同及整体战略才是大厂们最终的筹谋，毕竟这样既能及早发现创新技术、及早介入，又能降低交易成本和阻力，掌握赛道主动权。\n互联网大厂们业绩报告上的数据，也并不足以捕捉大厂投资回报的全貌，而大厂们所追求的绝不仅仅只是财务回报，更重要的还是结合战略布局和发展规划进行业务边界的扩展，从而探索更大更远的战略价值。\n作者：云梦泽","news_type":1,"symbols_score_info":{"90022":0.9,"PDD":0.9,"09626":0.9,"BIDU":0.9,"BILI":0.9,"01024":0.9,"00700":0.9}},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"hasMoreComments":true,"newsSizeData":{"likeSize":20,"commentSize":1,"repostSize":0,"favoriteSize":8,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"isCrawlerRequest":true}