牛市遭遇“担忧之墙”，美股回调10%就在9月？_老虎社区_美港股上老虎

牛市遭遇“担忧之墙”，美股回调10%就在9月？

一财网2021-09-22

作者：樊志菁随着疫情等风险因素纷至沓来，去年疫情低点以来顺风顺水的美股面临重大考验。夏末的美股已经感受到了阵阵秋意，标普500指数自去年11月以来从未连续两个月下跌，这个历史第四长的纪录正在面临终结的风险。疫情未见拐点、美联储政策转向、财政刺激法案缩水、增税和债务上限等风险因素纷至沓来，令市场避险情绪快速升温。包括花旗、摩根士丹利在内多家机构近期预警美股年内将出现10%以上的调整，这一幕会在...

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牛肉米粉
·2021-09-23
核动力印钞机
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Justin_L
·2021-09-23
要来的还是要来
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汪远
·2021-09-22
九月份就是机会！
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小丸子的股票部
·2021-09-22
别瞎扯
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href=https://www.yicai.com/news/101180234.html><strong>一财网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者：樊志菁\n随着疫情等风险因素纷至沓来，去年疫情低点以来顺风顺水的美股面临重大考验。\n夏末的美股已经感受到了阵阵秋意，标普500指数自去年11月以来从未连续两个月下跌，这个历史第四长的纪录正在面临终结的风险。疫情未见拐点、美联储政策转向、财政刺激法案缩水、增税和债务上限等风险因素纷至沓来，令市场避险情绪快速升温。\n包括花旗、摩根士丹利在内多家机构近期预警美股年内将出现10%以上的调整，这一幕会在...</p>\n\n<a 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href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>在内多家机构近期预警美股年内将出现10%以上的调整，这一幕会在9月底发生吗？</p>\n<p><b>美联储鹰派步步紧逼</b></p>\n<p>自去年6月以来，美联储一直在以每月1200亿美元资产购买和超低利率为市场提供流动性支持，并多次重申相关政策将持续至经济达到通胀和劳动力市场“实质性”进展标准。随着疫苗推广下的复苏步伐推进，美联储内部呼吁尽快调整货币政策的声音频频出现。</p>\n<p>在二季度季度经济展望SEP中利率点阵图强化加息时点提前的情况下，随着本月美联储会议的临近，多位官员为推动尽快缩减资产购买计划造势。圣路易斯联储主席布拉德（JamesBullard）在静默期前夕表示：“我们确实有一个新的政策框架，允许通胀在一段时间内高于目标，但不会比目标高出这么多。这所造成的损害比资产购买本身更大，因为美国正在出现一个初期的房地产泡沫。本世纪初因人们对房价过于自满，美国经济曾陷入了很多麻烦，因此我认为这次要非常小心。”布拉德不仅希望立即开始减量，而且还主张到2022年第一季度末完成这项工作，而他的观点也获得了多位美联储官员的认可。</p>\n<p>资产管理机构BKAssetManagement宏观策略师施罗斯伯格（BorisSchlossberg）在接受第一财经采访时表示，从美联储决议声明及近期官员讲话分析，支持年内启动taper的委员人数已经占据优势。虽然“德尔塔”变异毒株的迅速蔓延正在给经济施加压力，但联邦公开市场委员会（FOMC）在本次会议上将继续传递推进taper的信号。在他看来，11月2日的议息会议上公布计划时间表的可能性正在越来越大。</p>\n<p>对于美联储而言，避免重演2013年“减码恐慌”对全球资本市场造成的冲击同样重要。鲍威尔在7月议息会议上明确表示，央行做出政策转变之前将与市场和公众进行充分沟通。除了箭在弦上的减码外，美联储主席还面临如何让外界放弃将减码与加息挂钩的看法。结合官员的最新发言，本季度更新的点阵图可能会显示一些委员加息预期进一步提前，进而反映出内部分裂加剧。</p>\n<p>这样加息预期或将成为扰动市场的风险因素，施罗斯伯格向记者分析道，疫苗推广让美国经历了自20世纪50年代以来最快的名义GDP增长，三大股指迭创历史新高，对危机期间货币政策进行调整的时机已经成熟。如今投资者对减码的预期已经基本消化，短期内市场影响有限，但由加息预期引发的联邦基金利率期货走势变化和资产定价重估，可能会对市场情绪产生较大影响。</p>\n<p><b>经济滞胀遇担忧之墙</b></p>\n<p>美联储在8月经济状况褐皮书中指出疫情正在放缓经济。由于供应瓶颈持续，生产商开始将成本压力转嫁给消费者。美联储首选的通胀指标——核心个人消费支出价格指数PCE7月同比增长3.6%，创下1991年5月以来新高。考虑到就业、消费、制造业和服务业等高频指标高位回落，机构对美国第三季度国内生产总值（GDP）增长预期从8.25%下调至3.5%，滞胀风险正在上升。</p>\n<p><a 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href=https://www.yicai.com/news/101180234.html><strong>一财网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者：樊志菁\n随着疫情等风险因素纷至沓来，去年疫情低点以来顺风顺水的美股面临重大考验。\n夏末的美股已经感受到了阵阵秋意，标普500指数自去年11月以来从未连续两个月下跌，这个历史第四长的纪录正在面临终结的风险。疫情未见拐点、美联储政策转向、财政刺激法案缩水、增税和债务上限等风险因素纷至沓来，令市场避险情绪快速升温。\n包括花旗、摩根士丹利在内多家机构近期预警美股年内将出现10%以上的调整，这一幕会在...</p>\n\n<a 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href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>发现，美国供应管理协会（ISM）的制造业PMI与标普500指数高度相关。随着前者从近期高点下跌，并可能在未来几个月内下跌，标普500指数可能会发现其上行催化剂已经耗尽。美银预测，ISM制造业PMI（按年同比计算）最快将在10月前转为负值，届时标普指数可能也会跟进。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b3098c092c9e1fe341b643c907626ae7\" tg-width=\"761\" tg-height=\"398\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/WFC\">富国银行</a>财富与投资管理部首席投资官克朗克（DarrellCronk）在市场报告中警告美股正面临“担忧之墙（wallofworry）”，并列举了潜在的风险因素。通胀压力位居榜首，“毫无疑问，‘暂时性’的目标至少会延长到明年。”他写道，“核心通胀率仍接近几十年高点——供应瓶颈推高了商品价格，而服务业的快速正常化已在推升物价。”高传染性的变异毒株紧随其后，不过这种健康风险随着疫苗接种的进展有望逐步解除，第三大风险是债务上限问题，联邦政府必须尽快解决高达28.5万亿美元的潜在违约风险，2011年债务上限僵局一度引发评级机构下调美国信用评级。</p>\n<p>克朗克还列举了令市场“恐惧”的一大风险——更高的税率，这也许是新一轮抛售潮的诱因。“拜登政府提出了自1968年以来规模最大、范围最广的增税方案。预计最高级别个人所得税税率将恢复到2017年前的水平，而企业所得税可能从实际的21%水平调回到为25%或26%。资本利得率可能在激烈谈判后降至20%的上限。”</p>\n<p><b>指数波动风险待释放</b></p>\n<p>在8月末触及年内低位后，衡量标普500指数波动性的<a 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