小米：软的不行，硬得不行_老虎社区_美港股上老虎

小米：软的不行，硬得不行

飞象网2021-05-31

洪佳添发自凹非寺对撞出品 | 公众号 bizcollide△Karl F. Schöfmann/imageBROKER/图虫创意雷军一定不会忘记小米的使命：做“感动人心，价格厚道”的好产品。但他更不会忘记的，是自己与微软“豪赌”出来的教训：企业要想赢，最重要的是顺势而为。而现在，华为让出的高端手机市场份额，就是摆在小米面前的那个“势”。一季度财报，小米交出了一份过硬的答卷：营收769亿元，...

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·2021-05-31
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Schöfmann/imageBROKER/图虫创意雷军一定不会忘记小米的使命：做“感动人心，价格厚道”的好产品。但他更不会忘记的，是自己与微软“豪赌”出来的教训：企业要想赢，最重要的是顺势而为。而现在，华为让出的高端手机市场份额，就是摆在小米面前的那个“势”。一季度财报，小米交出了一份过硬的答卷：营收769亿元，...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202105310808507c0e2607&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"01810","symbol_name":"小米集团-W","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202105310808507c0e2607&s=b","article_id":"2139438772","we_media_id":null,"thumbnails":["https://static.tigerbbs.com/14d6e649b06703312499e84952510944"],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202105310808507c0e2607&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2139438772","pubTimestamp":1622418360,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"一季度财报，小米交出了一份过硬的答卷：营收769亿元，同比增长54.7%；净利润61亿元，同比增长163.8%，双双创下单季度历史新高。与此同时，小米的净利润率达到7.9%，远高于去年同期的4.3%及上季度的4.5%。对撞粗略计算了小米手机业务自2018年二季度以来的数据，每卖一部手机赚得的毛利润从65元一路上涨至今天的135元，同期手机业务的毛利率从6.7%增长至如今的12.9%。小米手机和IoT产品间的协同效应也不应该忽视。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"01810":"小米集团-W"},"translate_title":"Xiaomi: Soft is not good, hard is not good","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"48650":0.6,"48658":0.6,"48736":0.6,"01810":1},"content_text":"洪佳添 发自 凹非寺对撞 出品 | 公众号 bizcollide△Karl F. Schöfmann/imageBROKER/图虫创意雷军一定不会忘记小米的使命：做“感动人心，价格厚道”的好产品。但他更不会忘记的，是自己与微软“豪赌”出来的教训：企业要想赢，最重要的是顺势而为。而现在，华为让出的高端手机市场份额，就是摆在小米面前的那个“势”。一季度财报，小米交出了一份过硬的答卷：营收769亿元，同比增长54.7%；净利润61亿元，同比增长163.8%，双双创下单季度历史新高。与此同时，小米的净利润率达到7.9%，远高于去年同期的4.3%及上季度的4.5%。梳理财报可以发现，如此成绩背后，手机业务当记首功。营收与净利润大增，有赖于手机业务的量价齐升，薄利多销。华为跌倒后，小米不敢说吃饱，至少体面多了。但光鲜的手机业务对于小米而言可能是亦喜亦忧。喜的，自然是更赚钱了；忧的是财报一出，关于小米是硬件公司还是互联网公司的争议再度多了起来。对于小米而言，肯定不满足于只做一家手机厂商。脚踏实地并不等同于原地踏步，更不妨碍其仰望星空。外界的疑虑无非在于：小米，你究竟能不能飞？硬得不行：一部手机赚百元利小量大利不小，利大量小利不大。这是雷军曾经对团队说的一句话。当年乐视用“自杀式袭击”搅局手机市场时，小米内部对于要不要跟进有着不同的声音，而雷军是坚定的反对派。后来的故事大家都知道了：同样把手机当获客手段，贾老板一部手机亏两百块钱，把乐视亏没了；雷老板一部手机赚一百多块钱，利润几十个亿。回到财报，Q1小米卖出4900万部手机，营收515亿，毛利润66亿，ASP（单部手机价格）从去年同期的1038元涨至1042元。ASP有受原材料价格上涨的影响，但毛利不会骗人。对撞粗略计算了小米手机业务自2018年二季度以来的数据，每卖一部手机赚得的毛利润从65元一路上涨至今天的135元，同期手机业务的毛利率从6.7%增长至如今的12.9%。△数据来源财报/对撞制图获客的同时顺便赚点钱，米粉开心，雷军也开心。高端市场的进步对于拉升毛利率起到了一定作用。该季度小米11系列在中国大陆4000~6000元价位的安卓手机中，销量第一，小米在该价位的市场份额也由去年同期的5.5%提升至本季度的16.1%。此外，一季度小米高于3000元（和300欧元）的手机出货量超过400万台。在高端市场的擂台上，小米保留了参赛资格，但其量与质也面临更大的考验。一方面，400万台手机只占同期出货量的8%；另一方面，友商的高端机型价格也在不断往上探，iPhone不提，三星note和U系列已触及8000元价位。“相对高端”，并不足以改变目前的市场格局。△Counterpoint Research2021Q1全球手机跟踪数据根据Counterpoint Research发布的2021年第一季度全球手机跟踪数据，一季度全球智能手机收入突破1000亿美元大关。其中，收入份额前十的机型占全球智能手机总收入近46％，而销量份额前十的机型仅占全球智能手机总销量的21％。以iPhone12系列为例，其“只”占一季度总销量12%，却瓜分了32%的收入。高端市场的重要性不言而喻，且依旧被苹果与三星牢牢占据着。更残酷的是，一季度高端市场占据了全球智能手机总收入的65％。换言之，未挤进前十的米OV等各家的高端机型，合起来销售额仅有190亿美元，加起来干不过一个苹果。软的不行：海外米粉太抠门若不是互联网服务这一块的业务太拉胯，小米本不该承受”是硬还是软”的争议。△数据来源财报/对撞制图一季度小米录得毛利142亿元，尽管互联网服务这一块毛利率高达72.4%，但受限于营收只有66亿，只贡献了33.6%的毛利润。手机业务虽然毛利率仅有12.9%，但营收巨大，因此占据了46.8%的毛利润，将近一半。在遥远的2018年二季度，互联网服务就取得了40亿元的营收，同时贡献了44%的毛利润，小米在变“硬”的路上越走越远。那么问题来了，小米的互联网服务业务缘何攀升艰难？问题就在于，小米手机出得了海，但小米的互联网服务不太行。自小米手机在全球攻城掠地以来，MIUI的月活也从2018年Q2的2亿飞速增长至如今的4.3亿。与此同时，互联网服务的营收从同期的40亿飞速增长至如今的……66亿。换算一下更直观。在这块业务上，彼时单个用户每季度能贡献20元收入，如今只剩下15.3元。财报显示，一季度境外互联网服务收入为9亿元。考虑到MIUI的国内月活自2019年便已触顶（2019年Q2国内月活1.1亿，目前1.2亿），也就是说剩下的3亿多海外用户，人均营收贡献不到3元。其中原因可能在于，小米互联网服务的营收大头来自广告（占比近六成），而谷歌把应用商店这块拿捏得死死的。且用户使用习惯不同，海外版本MIUI的广告位置要克制许多。刨除海外业务来计算，1.2亿月活撑起57亿营收，人均贡献47.5元。只能说，国内的米粉，你们确实为小米承担了太多。IoT与生活消费品：等米粉长大在雷军最初的“铁人三项”设想中，硬件、软件、互联网，三大要素相互支撑，形成循环。简单理解就是，手机主打性价比，用于引流，顺便赚点钱；生态链产品同样是性价比打法，织起智能家居的网，提高粘性，顺便赚点钱；而互联网服务承担起主要的商业变现。如今手机高歌猛进，互联网服务提升有限，那么IoT与生活消费品呢？△数据来源财报/对撞制图纵观2018年到2020年，小米IoT与生活消费品的营收从438亿增长至674亿，增速呈放缓趋势，不过其毛利率由8.3%逐步提升至12.8%。今年一季度，IoT与生活消费品营收182亿元，同比增长40.5%，毛利率达14.5%，贡献了18.7的毛利润。财报显示，小米连接至小米AIoT平台的设备数从2018年三季度的1.3亿台增长至如今的3.5亿台，是全球规模最大的消费级物联网产品矩阵之一。按道理来说，小米手机用户本该是其生态链的潜在消费者。且理想的智能家居情况下，一个家庭通常由至少一部手机，搭配多个生态链产品构成。但目前，拥有五件及以上连接至小米AIoT平台的设备(不包括智能手机及笔记本电脑)的用户数仅为680万。再对比同期MIUI月活从2.2亿增长至4.3亿，AIoT设备数与MIUI月活的比值从0.59提升至0.81，也就是说小米用户尚未能达到人均一台物联网设备的水平。△数据来源财报/对撞制图联想到小米海外市场地位最为稳固的是东欧、印度等地区，而小米超过九成的手机售价在3000元（及300欧元）以下，有理由推测，小米手机最具杀伤力的性价比打法，瞄向的普遍是对价格较为敏感的人群，这部分人群对智能家居的需求或许并没有那么强烈。且市场环境不同，对于智能家居的普及与接受程度也不同。好在，AIoT设备的增速正在追赶手机用户的增速。参考当前手机业务的表现，毛利率提升的一小步，将带动净利润提升的一大步。小米手机和IoT产品间的协同效应也不应该忽视。此前财报数据表明，在小米IoT平台上绑定IoT设备的小米手机用户留存率较非IoT用户更高，同时对于用户的平均连接设备数也有一定提升。假以时日硬件产品成为平台，小米的属性争议自然迎刃而解。相较于许多互联网平台烧钱换增长的打法，小米在讲故事的时候还能顺带赚点钱，这难道不香吗？短期来看，小米的争议也并非坏事，手机业务亮眼的表现正说明了市场的肯定。毕竟，能有多少个0取决于AIoT和互联网服务，而现阶段，手机毋庸置疑是最重要的那个1。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[{"id":110150554,"gmtCreate":1622432899878,"gmtModify":1622433210907,"author":{"id":"3488371354846442","authorId":"3488371354846442","name":"大耳国","avatar":"https://static.tigerbbs.com/0e2992c4b98266020775b4b1c525512d","vip":1,"crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3488371354846442","idStr":"3488371354846442"},"htmlText":"呵呵，飞象网的垃圾新闻","listText":"呵呵，飞象网的垃圾新闻","text":"呵呵，飞象网的垃圾新闻","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/110150554","repostId":2139438772,"repostType":2,"repost":{"id":"2139438772","kind":"news","pubTimestamp":1622418360,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2139438772?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2021-05-31 07:46","market":"hk","language":"zh","title":"小米：软的不行，硬得不行","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2139438772","media":"飞象网","summary":"一季度财报，小米交出了一份过硬的答卷：营收769亿元，同比增长54.7%；净利润61亿元，同比增长163.8%，双双创下单季度历史新高。与此同时，小米的净利润率达到7.9%，远高于去年同期的4.3%及上季度的4.5%。对撞粗略计算了小米手机业务自2018年二季度以来的数据，每卖一部手机赚得的毛利润从65元一路上涨至今天的135元，同期手机业务的毛利率从6.7%增长至如今的12.9%。小米手机和IoT产品间的协同效应也不应该忽视。","content":"<html><body><article><p>洪佳添 发自 凹非寺</p><p>对撞 出品 | 公众号 bizcollide</p><img src=\"https://fid-75186.picgzc.qpic.cn/20210531080841424v1733sus43yyse6\"/><p><strong>△</strong>Karl F. 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Schöfmann/imageBROKER/图虫创意雷军一定不会忘记小米的使命：做“感动人心，价格厚道”的好产品。但他更不会忘记的，是自己与微软“豪赌”出来的教训：企业要想赢，最重要的是顺势而为。而现在，华为让出的高端手机市场份额，就是摆在小米面前的那个“势”。一季度财报，小米交出了一份过硬的答卷：营收769亿元，...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202105310808507c0e2607&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/14d6e649b06703312499e84952510944","relate_stocks":{"01810":"小米集团-W"},"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202105310808507c0e2607&s=b","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","article_id":"2139438772","content_text":"洪佳添 发自 凹非寺对撞 出品 | 公众号 bizcollide△Karl F. Schöfmann/imageBROKER/图虫创意雷军一定不会忘记小米的使命：做“感动人心，价格厚道”的好产品。但他更不会忘记的，是自己与微软“豪赌”出来的教训：企业要想赢，最重要的是顺势而为。而现在，华为让出的高端手机市场份额，就是摆在小米面前的那个“势”。一季度财报，小米交出了一份过硬的答卷：营收769亿元，同比增长54.7%；净利润61亿元，同比增长163.8%，双双创下单季度历史新高。与此同时，小米的净利润率达到7.9%，远高于去年同期的4.3%及上季度的4.5%。梳理财报可以发现，如此成绩背后，手机业务当记首功。营收与净利润大增，有赖于手机业务的量价齐升，薄利多销。华为跌倒后，小米不敢说吃饱，至少体面多了。但光鲜的手机业务对于小米而言可能是亦喜亦忧。喜的，自然是更赚钱了；忧的是财报一出，关于小米是硬件公司还是互联网公司的争议再度多了起来。对于小米而言，肯定不满足于只做一家手机厂商。脚踏实地并不等同于原地踏步，更不妨碍其仰望星空。外界的疑虑无非在于：小米，你究竟能不能飞？硬得不行：一部手机赚百元利小量大利不小，利大量小利不大。这是雷军曾经对团队说的一句话。当年乐视用“自杀式袭击”搅局手机市场时，小米内部对于要不要跟进有着不同的声音，而雷军是坚定的反对派。后来的故事大家都知道了：同样把手机当获客手段，贾老板一部手机亏两百块钱，把乐视亏没了；雷老板一部手机赚一百多块钱，利润几十个亿。回到财报，Q1小米卖出4900万部手机，营收515亿，毛利润66亿，ASP（单部手机价格）从去年同期的1038元涨至1042元。ASP有受原材料价格上涨的影响，但毛利不会骗人。对撞粗略计算了小米手机业务自2018年二季度以来的数据，每卖一部手机赚得的毛利润从65元一路上涨至今天的135元，同期手机业务的毛利率从6.7%增长至如今的12.9%。△数据来源财报/对撞制图获客的同时顺便赚点钱，米粉开心，雷军也开心。高端市场的进步对于拉升毛利率起到了一定作用。该季度小米11系列在中国大陆4000~6000元价位的安卓手机中，销量第一，小米在该价位的市场份额也由去年同期的5.5%提升至本季度的16.1%。此外，一季度小米高于3000元（和300欧元）的手机出货量超过400万台。在高端市场的擂台上，小米保留了参赛资格，但其量与质也面临更大的考验。一方面，400万台手机只占同期出货量的8%；另一方面，友商的高端机型价格也在不断往上探，iPhone不提，三星note和U系列已触及8000元价位。“相对高端”，并不足以改变目前的市场格局。△Counterpoint Research2021Q1全球手机跟踪数据根据Counterpoint Research发布的2021年第一季度全球手机跟踪数据，一季度全球智能手机收入突破1000亿美元大关。其中，收入份额前十的机型占全球智能手机总收入近46％，而销量份额前十的机型仅占全球智能手机总销量的21％。以iPhone12系列为例，其“只”占一季度总销量12%，却瓜分了32%的收入。高端市场的重要性不言而喻，且依旧被苹果与三星牢牢占据着。更残酷的是，一季度高端市场占据了全球智能手机总收入的65％。换言之，未挤进前十的米OV等各家的高端机型，合起来销售额仅有190亿美元，加起来干不过一个苹果。软的不行：海外米粉太抠门若不是互联网服务这一块的业务太拉胯，小米本不该承受”是硬还是软”的争议。△数据来源财报/对撞制图一季度小米录得毛利142亿元，尽管互联网服务这一块毛利率高达72.4%，但受限于营收只有66亿，只贡献了33.6%的毛利润。手机业务虽然毛利率仅有12.9%，但营收巨大，因此占据了46.8%的毛利润，将近一半。在遥远的2018年二季度，互联网服务就取得了40亿元的营收，同时贡献了44%的毛利润，小米在变“硬”的路上越走越远。那么问题来了，小米的互联网服务业务缘何攀升艰难？问题就在于，小米手机出得了海，但小米的互联网服务不太行。自小米手机在全球攻城掠地以来，MIUI的月活也从2018年Q2的2亿飞速增长至如今的4.3亿。与此同时，互联网服务的营收从同期的40亿飞速增长至如今的……66亿。换算一下更直观。在这块业务上，彼时单个用户每季度能贡献20元收入，如今只剩下15.3元。财报显示，一季度境外互联网服务收入为9亿元。考虑到MIUI的国内月活自2019年便已触顶（2019年Q2国内月活1.1亿，目前1.2亿），也就是说剩下的3亿多海外用户，人均营收贡献不到3元。其中原因可能在于，小米互联网服务的营收大头来自广告（占比近六成），而谷歌把应用商店这块拿捏得死死的。且用户使用习惯不同，海外版本MIUI的广告位置要克制许多。刨除海外业务来计算，1.2亿月活撑起57亿营收，人均贡献47.5元。只能说，国内的米粉，你们确实为小米承担了太多。IoT与生活消费品：等米粉长大在雷军最初的“铁人三项”设想中，硬件、软件、互联网，三大要素相互支撑，形成循环。简单理解就是，手机主打性价比，用于引流，顺便赚点钱；生态链产品同样是性价比打法，织起智能家居的网，提高粘性，顺便赚点钱；而互联网服务承担起主要的商业变现。如今手机高歌猛进，互联网服务提升有限，那么IoT与生活消费品呢？△数据来源财报/对撞制图纵观2018年到2020年，小米IoT与生活消费品的营收从438亿增长至674亿，增速呈放缓趋势，不过其毛利率由8.3%逐步提升至12.8%。今年一季度，IoT与生活消费品营收182亿元，同比增长40.5%，毛利率达14.5%，贡献了18.7的毛利润。财报显示，小米连接至小米AIoT平台的设备数从2018年三季度的1.3亿台增长至如今的3.5亿台，是全球规模最大的消费级物联网产品矩阵之一。按道理来说，小米手机用户本该是其生态链的潜在消费者。且理想的智能家居情况下，一个家庭通常由至少一部手机，搭配多个生态链产品构成。但目前，拥有五件及以上连接至小米AIoT平台的设备(不包括智能手机及笔记本电脑)的用户数仅为680万。再对比同期MIUI月活从2.2亿增长至4.3亿，AIoT设备数与MIUI月活的比值从0.59提升至0.81，也就是说小米用户尚未能达到人均一台物联网设备的水平。△数据来源财报/对撞制图联想到小米海外市场地位最为稳固的是东欧、印度等地区，而小米超过九成的手机售价在3000元（及300欧元）以下，有理由推测，小米手机最具杀伤力的性价比打法，瞄向的普遍是对价格较为敏感的人群，这部分人群对智能家居的需求或许并没有那么强烈。且市场环境不同，对于智能家居的普及与接受程度也不同。好在，AIoT设备的增速正在追赶手机用户的增速。参考当前手机业务的表现，毛利率提升的一小步，将带动净利润提升的一大步。小米手机和IoT产品间的协同效应也不应该忽视。此前财报数据表明，在小米IoT平台上绑定IoT设备的小米手机用户留存率较非IoT用户更高，同时对于用户的平均连接设备数也有一定提升。假以时日硬件产品成为平台，小米的属性争议自然迎刃而解。相较于许多互联网平台烧钱换增长的打法，小米在讲故事的时候还能顺带赚点钱，这难道不香吗？短期来看，小米的争议也并非坏事，手机业务亮眼的表现正说明了市场的肯定。毕竟，能有多少个0取决于AIoT和互联网服务，而现阶段，手机毋庸置疑是最重要的那个1。","news_type":1,"symbols_score_info":{"48650":0.6,"48658":0.6,"48736":0.6,"01810":1}},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"hasMoreComments":true,"newsSizeData":{"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"isCrawlerRequest":true}