华为、小米既是金主又是苦主汇顶科技为何高光不再？_老虎社区_美港股上老虎

华为、小米既是金主又是苦主汇顶科技为何高光不再？

新浪财经综合2020-12-11

原标题：华为、小米既是金主又是苦主，汇顶科技为何高光不再？来源：英才杂志作者|丁景芝屏下指纹芯片龙头、市值超1500亿元、联发科和大基金重仓持股这些标签令汇顶科技（603160.SH）的股价在2019年不断爬坡，这种盛况持续到2020年第一季度，一季度末汇顶科技的市值一度达到1700亿元，遗憾的是，自此之后汇顶科技的高光时刻不再，股价遭遇断崖式下跌，截至11月18日，回调幅度近55%。股市的失落...

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胡雷克斯
·2020-12-14
非常客观的分析，汇顶科技再不争口气即将黯淡离场了。
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href=\"https://laohu8.com/S/002456\">欧菲光</a>（002456.SZ）加入战局，光学屏下指纹识别的产品单价很可能持续下杀。</p><p>汇顶科技的<span>销售毛利率</span>在2019年为60.4%，而2020年前三季度仅为51.81%，<span>销售净利率</span>从2019年的35.8%下滑至2020前三季度的21.45%。净<span>利率</span>的甚至下滑速度超过毛利的下滑速度。</p><p>与价格战一致的其他销售策略例如赊销等，进一步导致公司现金流水平的恶化。2020年前三季度公司应收账款12.98亿元，较2019年末增长103.71%，据汇顶科技公告说明该部分变动原因是由于销售增加所致，但是公司营收只增长9.62%，那多出来的这部分应收账款是最可能的原因就是赊销。同时也说明，公司对下游的议价能力极弱。</p><p>这一举动直接导致汇顶科技现金流状况的恶化，2019年经营活动现金净流量为28.8亿元，到了2020年前三季度仅有1.52亿元，而这一现金流量水平回到汇顶科技2012年的水平。</p><p>竞争的加剧令汇顶科技的财务数据同时恶化。而汇顶科技在指纹识别领域的市场份额遭受思立微的鲸吞蚕食已经下降至39%，思立微市场份额到达9%。</p><p>同时，这一市场还在不断增加新的玩家，<a href=\"https://laohu8.com/S/688088\">虹软科技</a>（688088.SH）也进入到了光学屏下指纹领域，虹软科技在算法领域更具<span>技术优势</span>。其实，做消费级芯片与工业级芯片的一大区别在于技术更迭更快，同时竞争更加激烈，可以看到的是指纹识别行业未来已经不可能再出现暴利的机会，只有不断的研发新技术，开拓新的应用市场才能活下去。</p><p><strong>进军汽车市场能否挽回局面？</strong></p><p><strong>在巨头盘踞的汽车市场想要闯出一片天地对汇顶科技也是巨大的挑战。</strong></p><p>面对激烈的市场竞争，汇顶科技首先选择了加大研发。2020年前三季度公司研发支出12.89亿元，较去年同期增长了78.95%，超过2019年全年的10.79亿元，加大研发对于芯片设计公司无可厚非，尤其是在其面临主营产品陷入比价旋涡的情况下。芯片公司在研发方面的投入直接决定了公司产品的长期竞争力。</p><p>除了加大研发，公司也要开拓新的应用场景，汇顶科技发挥自身指纹识别的优势瞄准了汽车市场，汇顶科技开发出软硬件结合的车规级车载指纹方案，并在领克汽车实现量产商用；而在人机交互领域，汇顶科技的车规级触控芯片也实现量产，并在<a href=\"https://laohu8.com/S/HYUD.UK\">现代汽车</a>的中控屏上得到了商业应用。</p><p>在2019年汇顶科技花费1.65亿美元收购了<a href=\"https://laohu8.com/S/NXPI\">恩智浦</a>VAS业务，将自身业务向音频解决方案、IoT业务等应用场景进行延伸，而语音技术也能够应用到“人车交互”体系中。</p><p>2020年8月汇顶科技完成对德国DCT的收购，DCT是一家德国的芯片设计公司，在超大规模系统级芯片（SoCs）、FPGA、嵌入式软件和系统等领域的技术造诣深厚，主要产品应用于汽车视觉系统，契合汇顶科技在汽车电子、图像信号处理领域的战略发展需求。</p><p>不过，进入稍显陌生的汽车市场，汇顶科技也面临着与在行业深耕已久的巨头的直接摩擦，汇顶科技看好汽车<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>语音、自动驾驶，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>就是其直接的竞争对手。在巨头盘踞的汽车市场想要闯出一片天地对汇顶科技也是巨大的挑战。</p><p>而在资本市场层面，为了挽回投资人信心，汇顶科技通过<span>回购</span>来刺激市场。</p><p>2020年10月21日，汇顶科技发布公告称，公司拟投入1200万元-1400万元进行<span>股份回购</span>，回购价格不超过220元/股，本次回购的股份拟全部用于实施员工持股计划。不过从实际情况看，回购并没有对股价起到支撑作用。</p><p>据<a href=\"https://laohu8.com/S/300059\">东方财富</a>证券研报，随着疫情影响的逐渐减弱，整体智能手机销量出现较为明显的回升，从而提振公司指纹芯片的销售，随着四季度手机销售旺季的来临，公司业绩有望进一步增长。</p><p>不过，产品的核心竞争力下降是事实，而在下一个爆款产品出来前，所有的预测都是空中楼阁。</p><p>责任编辑：张熠</p></article></body></html>","source":"tencent","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>华为、小米既是金主又是苦主 汇顶科技为何高光不再？</title>\n<style 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href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2020121117094577d3ce3f&s=b><strong>新浪财经综合</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>原标题：华为、小米既是金主又是苦主，汇顶科技为何高光不再？来源：英才杂志作者|丁景芝屏下指纹芯片龙头、市值超1500亿元、联发科和大基金重仓持股这些标签令汇顶科技（603160.SH）的股价在2019年不断爬坡，这种盛况持续到2020年第一季度，一季度末汇顶科技的市值一度达到1700亿元，遗憾的是，自此之后汇顶科技的高光时刻不再，股价遭遇断崖式下跌，截至11月18日，回调幅度近55%。股市的失落...</p>\n\n<a 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