A股 VS 美股，可能的历史大背离_老虎社区_美港股上老虎

A股 VS 美股，可能的历史大背离

投觉2020-03-10

作者：梧桐投觉昨天，全球权益资产价格的黑色星期一。美股开盘4分钟，标普500指数暴跌-7%，触发了第一层熔断机制，暂停交易15分钟，截至收盘，道指下跌-7.79%，标普500指数下跌-7.60%，创2008年12月以来最大单日跌幅，纳指下跌-7.29%。不仅如此，WTI 4月原油期货下跌-24.59%，报31.13美元/桶，创1991年以来最大单日跌幅，而最具避险属性的黄金，由于高企的价格，削弱...

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阿尔法林
·2020-03-10
大背离啥，去看看A股估值很便宜吗？涨的快摔得狠，都是教训
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剑桥奶茶大战明州强东
·2020-03-10
a股这种垃圾低位有什么用呢。大家都是赌场美股好歹公平点
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日月神剑
·2020-03-10
看看A股就一韭菜园子
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咖啡因
·2020-03-10
烂！
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白马银枪
·2020-03-10
写得好
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国服韩信
·2020-03-10
写的很好，只不过不理性
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十四叔
·2020-03-10
请问作者，您喝了多少假酒才能写出这篇文章呢？
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frazer
·2020-03-10
这种散文写法还是第一次见
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微笑_9723
·2020-03-10
笔杆子厉害👍，可惜韭菜都已经连根拔起了。自己玩吧
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T358946
·2020-03-10
笑死我了，作者收了多少钱才能写出这种文章
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真的英雄
·2020-03-10
试问全球还有哪家股市不能做空，股市规则都不健全，自己玩吧，忽悠韭菜
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椒图
·2020-03-10
我就想知道，有多少人在A股赚到钱的
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十亿的papa
·2020-03-10
我觉得但凡有点智商和人性的都不会有这种妄想
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/>因此，尽管A股证券市场也会在全球金融市场一片混乱的裹挟中大幅回落，但是，梧桐对于A股证券市场并不悲观。在梧桐的视野里，美国去全球化中的脆弱，中国去全球化中的反脆弱；美国应对危机的组织能力中性，中国应对危机的组织能力星球第一；美国货币政策的空间逼仄，中国货币政策的游刃有余；美国是经济政治学，中国是政治经济学；美股相对高位，A股相对低位；美股不乏可以获利的做空机制和投资习惯，A股缺乏可以获利的做空机制和投资习惯。若是对于这些有着清晰明见，那么，我们就可能在2020年遇见这个历史转身中的A股、美股的大背离。这个大背离的意思是说，A股收益率向上趋势，美股收益率向下趋势。A股证券市场还比较年轻，至今不过三十年，上一次A股、美股的大背离发生在2000年，那个时候，Cold war结束不到十年，中国尚未加入WTO，对于中国来说，世界还不是平的，全球化还在启程和展开之中。二十年后，全球化已经开始走向去全球化，历史已经开始转身，中美已经开始对峙，世界已经不是平的，A股、美股是否走向历史的大背离，答案留给未来历史，只是，它的确具有宏观的现实可能性。如今，当美国走到一个创新周期的拐点（创新周期的拐点往往意味着一个经济周期的拐点），这时，美国试图由敞开转向去全球化、强制中心化时，便有了一丝强弩之末的味道。硬币的一面是，Trump挥起了大棒，演绎强人政治的一场大戏，硬币的另一面是，诸神的黄昏时刻或许正在渐次降临。这亦是周期，每一个世纪都有一个全球中心的切换，意大利，荷兰，英国，美国，等等。这个世界，它是生物性的，它遵循了生态系统的演变规律，当一种生物强大到这个生态系统无法承受的时候，那么，它就走到了一个瓶颈时刻，它当然想要挣脱，然而，这个世界并没有什么胜天半子。风会熄灭蜡烛，却能使火越烧越旺。事实上，即便是2008年美国次贷危机那大萧条以来最为严重的金融危机，都没有将中国拖入长期衰退的境地，这个超级庞然大物具有相当的反脆弱性。问题的重点在于，中国经济结构调整的压力巨大，而周期内部结构的演进与变化，对于经济增长和A股证券市场投资而言，更为重要，因为这是寻找未来机会的方向和线索。最终，只有更好地理解了这个世界，理解了整个宏观现实的背景脉络，才能更好地理解A股证券市场。功夫在诗外，很多时候，你以为是你的投资胜利了，其实是你的世界观胜利了，若是真的想在此生中取得投资的胜利（偶尔的胜利，不值一提），那么，必须在世界观上下功夫。当你被投资世界的热风裹挟之时，不妨安静下来，想一想，毕竟，我们已经经历了一个核心资产扩张的结构性牛市，以及一个科技股疯狂的结构性牛市。当你被投资世界的恐慌裹挟之时，不妨安静下来，想一想，毕竟，无风险利率下行在那儿，资产荒在那儿，房住不炒在那儿，以及范式转换的未完成。在投资世界，最重要的不是预期收益率，而是风险。这个风险在梧桐的语境里，就是无常，只是不同的名相。风险（无常）本身具有遍历性，有些风险（无常）恰恰是我们必须承受的。这其中，关键因素在于风险是否合理定价，风险到底有没有补偿，补偿是否充分，事实上，在梧桐的视野里，空头陷阱之中的A股证券市场，风险补偿正在变得越来越友好。重要的是，在知止与进击之间，在填充与留白之中，保持合宜的平衡。码到这里的时候，梧桐不禁又一次想起杰克·凯鲁亚克在《在路上》一书中写到的，世界旅行不像它看上去的那么美好，只是在你从所有炎热和狼狈中归来之后，你忘记了所受的折磨，回忆着遇见的不可思议的景色，它才是美好的。","source":"lsy1572231153591","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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投觉昨天，全球权益资产价格的黑色星期一。美股开盘4分钟，标普500指数暴跌-7%，触发了第一层熔断机制，暂停交易15分钟，截至收盘，道指下跌-7.79%，标普500指数下跌-7.60%，创2008年12月以来最大单日跌幅，纳指下跌-7.29%。不仅如此，WTI 4月原油期货下跌-24.59%，报31.13美元/桶，创1991年以来最大单日跌幅，而最具避险属性的黄金，由于高企的价格，削弱了其本身在这场金融混乱之中了避险价值。尽管我们还很难将之定义为一场金融危机，但是，它的确已经从一场金融混乱走向金融危机的边缘，一是蝴蝶效应，二是宏观分形，三是在可见视野里，尚且看不到打破宏观现实、投资者预期与交易三者之间反身性的曙光。历史不会简单重复，然而，其脚步却总是踏着相似的黑白琴键。2008年美国次贷危机的主要来源就是，超级脆弱推手艾伦·格林斯潘（回顾历史，他无疑是最高级别的创伤源了）旨在消除“经济繁荣与衰退的周期”的各项举措，导致所有风险藏于地下且不断积聚，最终摧毁了经济，引发了“医源性损伤”。这些旨在消除经济周期的努力，是所有脆弱性的根源。在此全球共振的Risk Off的背景脉络中，A股证券市场可能正在经历一个空头陷阱，昨天（20200309），万得全A下跌-3.57%，尽管如此，就单个交易日而言，我们仍然可以看到A股资产在全球风险资产中的相对收益，就2020年以来（截至20200306）而言，我们同样可以看到A股资产在全球风险资产中的相对收益。因此，尽管A股证券市场也会在全球金融市场一片混乱的裹挟中大幅回落，但是，梧桐对于A股证券市场并不悲观。在梧桐的视野里，美国去全球化中的脆弱，中国去全球化中的反脆弱；美国应对危机的组织能力中性，中国应对危机的组织能力星球第一；美国货币政策的空间逼仄，中国货币政策的游刃有余；美国是经济政治学，中国是政治经济学；美股相对高位，A股相对低位；美股不乏可以获利的做空机制和投资习惯，A股缺乏可以获利的做空机制和投资习惯。若是对于这些有着清晰明见，那么，我们就可能在2020年遇见这个历史转身中的A股、美股的大背离。这个大背离的意思是说，A股收益率向上趋势，美股收益率向下趋势。A股证券市场还比较年轻，至今不过三十年，上一次A股、美股的大背离发生在2000年，那个时候，Cold war结束不到十年，中国尚未加入WTO，对于中国来说，世界还不是平的，全球化还在启程和展开之中。二十年后，全球化已经开始走向去全球化，历史已经开始转身，中美已经开始对峙，世界已经不是平的，A股、美股是否走向历史的大背离，答案留给未来历史，只是，它的确具有宏观的现实可能性。如今，当美国走到一个创新周期的拐点（创新周期的拐点往往意味着一个经济周期的拐点），这时，美国试图由敞开转向去全球化、强制中心化时，便有了一丝强弩之末的味道。硬币的一面是，Trump挥起了大棒，演绎强人政治的一场大戏，硬币的另一面是，诸神的黄昏时刻或许正在渐次降临。这亦是周期，每一个世纪都有一个全球中心的切换，意大利，荷兰，英国，美国，等等。这个世界，它是生物性的，它遵循了生态系统的演变规律，当一种生物强大到这个生态系统无法承受的时候，那么，它就走到了一个瓶颈时刻，它当然想要挣脱，然而，这个世界并没有什么胜天半子。风会熄灭蜡烛，却能使火越烧越旺。事实上，即便是2008年美国次贷危机那大萧条以来最为严重的金融危机，都没有将中国拖入长期衰退的境地，这个超级庞然大物具有相当的反脆弱性。问题的重点在于，中国经济结构调整的压力巨大，而周期内部结构的演进与变化，对于经济增长和A股证券市场投资而言，更为重要，因为这是寻找未来机会的方向和线索。最终，只有更好地理解了这个世界，理解了整个宏观现实的背景脉络，才能更好地理解A股证券市场。功夫在诗外，很多时候，你以为是你的投资胜利了，其实是你的世界观胜利了，若是真的想在此生中取得投资的胜利（偶尔的胜利，不值一提），那么，必须在世界观上下功夫。当你被投资世界的热风裹挟之时，不妨安静下来，想一想，毕竟，我们已经经历了一个核心资产扩张的结构性牛市，以及一个科技股疯狂的结构性牛市。当你被投资世界的恐慌裹挟之时，不妨安静下来，想一想，毕竟，无风险利率下行在那儿，资产荒在那儿，房住不炒在那儿，以及范式转换的未完成。在投资世界，最重要的不是预期收益率，而是风险。这个风险在梧桐的语境里，就是无常，只是不同的名相。风险（无常）本身具有遍历性，有些风险（无常）恰恰是我们必须承受的。这其中，关键因素在于风险是否合理定价，风险到底有没有补偿，补偿是否充分，事实上，在梧桐的视野里，空头陷阱之中的A股证券市场，风险补偿正在变得越来越友好。重要的是，在知止与进击之间，在填充与留白之中，保持合宜的平衡。码到这里的时候，梧桐不禁又一次想起杰克·凯鲁亚克在《在路上》一书中写到的，世界旅行不像它看上去的那么美好，只是在你从所有炎热和狼狈中归来之后，你忘记了所受的折磨，回忆着遇见的不可思议的景色，它才是美好的。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":981726646,"gmtCreate":1583831237685,"gmtModify":1704351144169,"author":{"id":"3482300599859481","authorId":"3482300599859481","name":"剑桥奶茶大战明州强东","avatar":"https://static.tigerbbs.com/68c7c422bf8e00a7e124dead37064f20","vip":1,"hat":"https://static.tigerbbs.com/306aa047bc14b6942cda1aed925cf8c3","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"a股这种垃圾低位有什么用呢。大家都是赌场美股好歹公平点","listText":"a股这种垃圾低位有什么用呢。大家都是赌场美股好歹公平点","text":"a股这种垃圾低位有什么用呢。大家都是赌场美股好歹公平点","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/981726646","repostId":2018511484,"repostType":4,"repost":{"id":"2018511484","pubTimestamp":1583799073,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2018511484?lang=&edition=full","pubTime":"2020-03-10 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投觉昨天，全球权益资产价格的黑色星期一。美股开盘4分钟，标普500指数暴跌-7%，触发了第一层熔断机制，暂停交易15分钟，截至收盘，道指下跌-7.79%，标普500指数下跌-7.60%，创2008年12月以来最大单日跌幅，纳指下跌-7.29%。不仅如此，WTI 4月原油期货下跌-24.59%，报31.13美元/桶，创1991年以来最大单日跌幅，而最具避险属性的黄金，由于高企的价格，削弱了其本身在这场金融混乱之中了避险价值。尽管我们还很难将之定义为一场金融危机，但是，它的确已经从一场金融混乱走向金融危机的边缘，一是蝴蝶效应，二是宏观分形，三是在可见视野里，尚且看不到打破宏观现实、投资者预期与交易三者之间反身性的曙光。历史不会简单重复，然而，其脚步却总是踏着相似的黑白琴键。2008年美国次贷危机的主要来源就是，超级脆弱推手艾伦·格林斯潘（回顾历史，他无疑是最高级别的创伤源了）旨在消除“经济繁荣与衰退的周期”的各项举措，导致所有风险藏于地下且不断积聚，最终摧毁了经济，引发了“医源性损伤”。这些旨在消除经济周期的努力，是所有脆弱性的根源。在此全球共振的Risk Off的背景脉络中，A股证券市场可能正在经历一个空头陷阱，昨天（20200309），万得全A下跌-3.57%，尽管如此，就单个交易日而言，我们仍然可以看到A股资产在全球风险资产中的相对收益，就2020年以来（截至20200306）而言，我们同样可以看到A股资产在全球风险资产中的相对收益。因此，尽管A股证券市场也会在全球金融市场一片混乱的裹挟中大幅回落，但是，梧桐对于A股证券市场并不悲观。在梧桐的视野里，美国去全球化中的脆弱，中国去全球化中的反脆弱；美国应对危机的组织能力中性，中国应对危机的组织能力星球第一；美国货币政策的空间逼仄，中国货币政策的游刃有余；美国是经济政治学，中国是政治经济学；美股相对高位，A股相对低位；美股不乏可以获利的做空机制和投资习惯，A股缺乏可以获利的做空机制和投资习惯。若是对于这些有着清晰明见，那么，我们就可能在2020年遇见这个历史转身中的A股、美股的大背离。这个大背离的意思是说，A股收益率向上趋势，美股收益率向下趋势。A股证券市场还比较年轻，至今不过三十年，上一次A股、美股的大背离发生在2000年，那个时候，Cold war结束不到十年，中国尚未加入WTO，对于中国来说，世界还不是平的，全球化还在启程和展开之中。二十年后，全球化已经开始走向去全球化，历史已经开始转身，中美已经开始对峙，世界已经不是平的，A股、美股是否走向历史的大背离，答案留给未来历史，只是，它的确具有宏观的现实可能性。如今，当美国走到一个创新周期的拐点（创新周期的拐点往往意味着一个经济周期的拐点），这时，美国试图由敞开转向去全球化、强制中心化时，便有了一丝强弩之末的味道。硬币的一面是，Trump挥起了大棒，演绎强人政治的一场大戏，硬币的另一面是，诸神的黄昏时刻或许正在渐次降临。这亦是周期，每一个世纪都有一个全球中心的切换，意大利，荷兰，英国，美国，等等。这个世界，它是生物性的，它遵循了生态系统的演变规律，当一种生物强大到这个生态系统无法承受的时候，那么，它就走到了一个瓶颈时刻，它当然想要挣脱，然而，这个世界并没有什么胜天半子。风会熄灭蜡烛，却能使火越烧越旺。事实上，即便是2008年美国次贷危机那大萧条以来最为严重的金融危机，都没有将中国拖入长期衰退的境地，这个超级庞然大物具有相当的反脆弱性。问题的重点在于，中国经济结构调整的压力巨大，而周期内部结构的演进与变化，对于经济增长和A股证券市场投资而言，更为重要，因为这是寻找未来机会的方向和线索。最终，只有更好地理解了这个世界，理解了整个宏观现实的背景脉络，才能更好地理解A股证券市场。功夫在诗外，很多时候，你以为是你的投资胜利了，其实是你的世界观胜利了，若是真的想在此生中取得投资的胜利（偶尔的胜利，不值一提），那么，必须在世界观上下功夫。当你被投资世界的热风裹挟之时，不妨安静下来，想一想，毕竟，我们已经经历了一个核心资产扩张的结构性牛市，以及一个科技股疯狂的结构性牛市。当你被投资世界的恐慌裹挟之时，不妨安静下来，想一想，毕竟，无风险利率下行在那儿，资产荒在那儿，房住不炒在那儿，以及范式转换的未完成。在投资世界，最重要的不是预期收益率，而是风险。这个风险在梧桐的语境里，就是无常，只是不同的名相。风险（无常）本身具有遍历性，有些风险（无常）恰恰是我们必须承受的。这其中，关键因素在于风险是否合理定价，风险到底有没有补偿，补偿是否充分，事实上，在梧桐的视野里，空头陷阱之中的A股证券市场，风险补偿正在变得越来越友好。重要的是，在知止与进击之间，在填充与留白之中，保持合宜的平衡。码到这里的时候，梧桐不禁又一次想起杰克·凯鲁亚克在《在路上》一书中写到的，世界旅行不像它看上去的那么美好，只是在你从所有炎热和狼狈中归来之后，你忘记了所受的折磨，回忆着遇见的不可思议的景色，它才是美好的。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":981785913,"gmtCreate":1583824896632,"gmtModify":1704351119497,"author":{"id":"3541418626425703","authorId":"3541418626425703","name":"日月神剑","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6dfd6faf74e13fe3bb58f1cd5888c0f5","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"看看A股就一韭菜园子","listText":"看看A股就一韭菜园子","text":"看看A股就一韭菜园子","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/981785913","repostId":2018511484,"repostType":4,"repost":{"id":"2018511484","pubTimestamp":1583799073,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2018511484?lang=&edition=full","pubTime":"2020-03-10 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投觉昨天，全球权益资产价格的黑色星期一。美股开盘4分钟，标普500指数暴跌-7%，触发了第一层熔断机制，暂停交易15分钟，截至收盘，道指下跌-7.79%，标普500指数下跌-7.60%，创2008年12月以来最大单日跌幅，纳指下跌-7.29%。不仅如此，WTI 4月原油期货下跌-24.59%，报31.13美元/桶，创1991年以来最大单日跌幅，而最具避险属性的黄金，由于高企的价格，削弱了其本身在这场金融混乱之中了避险价值。尽管我们还很难将之定义为一场金融危机，但是，它的确已经从一场金融混乱走向金融危机的边缘，一是蝴蝶效应，二是宏观分形，三是在可见视野里，尚且看不到打破宏观现实、投资者预期与交易三者之间反身性的曙光。历史不会简单重复，然而，其脚步却总是踏着相似的黑白琴键。2008年美国次贷危机的主要来源就是，超级脆弱推手艾伦·格林斯潘（回顾历史，他无疑是最高级别的创伤源了）旨在消除“经济繁荣与衰退的周期”的各项举措，导致所有风险藏于地下且不断积聚，最终摧毁了经济，引发了“医源性损伤”。这些旨在消除经济周期的努力，是所有脆弱性的根源。在此全球共振的Risk Off的背景脉络中，A股证券市场可能正在经历一个空头陷阱，昨天（20200309），万得全A下跌-3.57%，尽管如此，就单个交易日而言，我们仍然可以看到A股资产在全球风险资产中的相对收益，就2020年以来（截至20200306）而言，我们同样可以看到A股资产在全球风险资产中的相对收益。因此，尽管A股证券市场也会在全球金融市场一片混乱的裹挟中大幅回落，但是，梧桐对于A股证券市场并不悲观。在梧桐的视野里，美国去全球化中的脆弱，中国去全球化中的反脆弱；美国应对危机的组织能力中性，中国应对危机的组织能力星球第一；美国货币政策的空间逼仄，中国货币政策的游刃有余；美国是经济政治学，中国是政治经济学；美股相对高位，A股相对低位；美股不乏可以获利的做空机制和投资习惯，A股缺乏可以获利的做空机制和投资习惯。若是对于这些有着清晰明见，那么，我们就可能在2020年遇见这个历史转身中的A股、美股的大背离。这个大背离的意思是说，A股收益率向上趋势，美股收益率向下趋势。A股证券市场还比较年轻，至今不过三十年，上一次A股、美股的大背离发生在2000年，那个时候，Cold 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war结束不到十年，中国尚未加入WTO，对于中国来说，世界还不是平的，全球化还在启程和展开之中。二十年后，全球化已经开始走向去全球化，历史已经开始转身，中美已经开始对峙，世界已经不是平的，A股、美股是否走向历史的大背离，答案留给未来历史，只是，它的确具有宏观的现实可能性。如今，当美国走到一个创新周期的拐点（创新周期的拐点往往意味着一个经济周期的拐点），这时，美国试图由敞开转向去全球化、强制中心化时，便有了一丝强弩之末的味道。硬币的一面是，Trump挥起了大棒，演绎强人政治的一场大戏，硬币的另一面是，诸神的黄昏时刻或许正在渐次降临。这亦是周期，每一个世纪都有一个全球中心的切换，意大利，荷兰，英国，美国，等等。这个世界，它是生物性的，它遵循了生态系统的演变规律，当一种生物强大到这个生态系统无法承受的时候，那么，它就走到了一个瓶颈时刻，它当然想要挣脱，然而，这个世界并没有什么胜天半子。风会熄灭蜡烛，却能使火越烧越旺。事实上，即便是2008年美国次贷危机那大萧条以来最为严重的金融危机，都没有将中国拖入长期衰退的境地，这个超级庞然大物具有相当的反脆弱性。问题的重点在于，中国经济结构调整的压力巨大，而周期内部结构的演进与变化，对于经济增长和A股证券市场投资而言，更为重要，因为这是寻找未来机会的方向和线索。最终，只有更好地理解了这个世界，理解了整个宏观现实的背景脉络，才能更好地理解A股证券市场。功夫在诗外，很多时候，你以为是你的投资胜利了，其实是你的世界观胜利了，若是真的想在此生中取得投资的胜利（偶尔的胜利，不值一提），那么，必须在世界观上下功夫。当你被投资世界的热风裹挟之时，不妨安静下来，想一想，毕竟，我们已经经历了一个核心资产扩张的结构性牛市，以及一个科技股疯狂的结构性牛市。当你被投资世界的恐慌裹挟之时，不妨安静下来，想一想，毕竟，无风险利率下行在那儿，资产荒在那儿，房住不炒在那儿，以及范式转换的未完成。在投资世界，最重要的不是预期收益率，而是风险。这个风险在梧桐的语境里，就是无常，只是不同的名相。风险（无常）本身具有遍历性，有些风险（无常）恰恰是我们必须承受的。这其中，关键因素在于风险是否合理定价，风险到底有没有补偿，补偿是否充分，事实上，在梧桐的视野里，空头陷阱之中的A股证券市场，风险补偿正在变得越来越友好。重要的是，在知止与进击之间，在填充与留白之中，保持合宜的平衡。码到这里的时候，梧桐不禁又一次想起杰克·凯鲁亚克在《在路上》一书中写到的，世界旅行不像它看上去的那么美好，只是在你从所有炎热和狼狈中归来之后，你忘记了所受的折磨，回忆着遇见的不可思议的景色，它才是美好的。","source":"lsy1572231153591","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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投觉昨天，全球权益资产价格的黑色星期一。美股开盘4分钟，标普500指数暴跌-7%，触发了第一层熔断机制，暂停交易15分钟，截至收盘，道指下跌-7.79%，标普500指数下跌-7.60%，创2008年12月以来最大单日跌幅，纳指下跌-7.29%。不仅如此，WTI 4月原油期货下跌-24.59%，报31.13美元/桶，创1991年以来最大单日跌幅，而最具避险属性的黄金，由于高企的价格，削弱了其本身在这场金融混乱之中了避险价值。尽管我们还很难将之定义为一场金融危机，但是，它的确已经从一场金融混乱走向金融危机的边缘，一是蝴蝶效应，二是宏观分形，三是在可见视野里，尚且看不到打破宏观现实、投资者预期与交易三者之间反身性的曙光。历史不会简单重复，然而，其脚步却总是踏着相似的黑白琴键。2008年美国次贷危机的主要来源就是，超级脆弱推手艾伦·格林斯潘（回顾历史，他无疑是最高级别的创伤源了）旨在消除“经济繁荣与衰退的周期”的各项举措，导致所有风险藏于地下且不断积聚，最终摧毁了经济，引发了“医源性损伤”。这些旨在消除经济周期的努力，是所有脆弱性的根源。在此全球共振的Risk Off的背景脉络中，A股证券市场可能正在经历一个空头陷阱，昨天（20200309），万得全A下跌-3.57%，尽管如此，就单个交易日而言，我们仍然可以看到A股资产在全球风险资产中的相对收益，就2020年以来（截至20200306）而言，我们同样可以看到A股资产在全球风险资产中的相对收益。因此，尽管A股证券市场也会在全球金融市场一片混乱的裹挟中大幅回落，但是，梧桐对于A股证券市场并不悲观。在梧桐的视野里，美国去全球化中的脆弱，中国去全球化中的反脆弱；美国应对危机的组织能力中性，中国应对危机的组织能力星球第一；美国货币政策的空间逼仄，中国货币政策的游刃有余；美国是经济政治学，中国是政治经济学；美股相对高位，A股相对低位；美股不乏可以获利的做空机制和投资习惯，A股缺乏可以获利的做空机制和投资习惯。若是对于这些有着清晰明见，那么，我们就可能在2020年遇见这个历史转身中的A股、美股的大背离。这个大背离的意思是说，A股收益率向上趋势，美股收益率向下趋势。A股证券市场还比较年轻，至今不过三十年，上一次A股、美股的大背离发生在2000年，那个时候，Cold war结束不到十年，中国尚未加入WTO，对于中国来说，世界还不是平的，全球化还在启程和展开之中。二十年后，全球化已经开始走向去全球化，历史已经开始转身，中美已经开始对峙，世界已经不是平的，A股、美股是否走向历史的大背离，答案留给未来历史，只是，它的确具有宏观的现实可能性。如今，当美国走到一个创新周期的拐点（创新周期的拐点往往意味着一个经济周期的拐点），这时，美国试图由敞开转向去全球化、强制中心化时，便有了一丝强弩之末的味道。硬币的一面是，Trump挥起了大棒，演绎强人政治的一场大戏，硬币的另一面是，诸神的黄昏时刻或许正在渐次降临。这亦是周期，每一个世纪都有一个全球中心的切换，意大利，荷兰，英国，美国，等等。这个世界，它是生物性的，它遵循了生态系统的演变规律，当一种生物强大到这个生态系统无法承受的时候，那么，它就走到了一个瓶颈时刻，它当然想要挣脱，然而，这个世界并没有什么胜天半子。风会熄灭蜡烛，却能使火越烧越旺。事实上，即便是2008年美国次贷危机那大萧条以来最为严重的金融危机，都没有将中国拖入长期衰退的境地，这个超级庞然大物具有相当的反脆弱性。问题的重点在于，中国经济结构调整的压力巨大，而周期内部结构的演进与变化，对于经济增长和A股证券市场投资而言，更为重要，因为这是寻找未来机会的方向和线索。最终，只有更好地理解了这个世界，理解了整个宏观现实的背景脉络，才能更好地理解A股证券市场。功夫在诗外，很多时候，你以为是你的投资胜利了，其实是你的世界观胜利了，若是真的想在此生中取得投资的胜利（偶尔的胜利，不值一提），那么，必须在世界观上下功夫。当你被投资世界的热风裹挟之时，不妨安静下来，想一想，毕竟，我们已经经历了一个核心资产扩张的结构性牛市，以及一个科技股疯狂的结构性牛市。当你被投资世界的恐慌裹挟之时，不妨安静下来，想一想，毕竟，无风险利率下行在那儿，资产荒在那儿，房住不炒在那儿，以及范式转换的未完成。在投资世界，最重要的不是预期收益率，而是风险。这个风险在梧桐的语境里，就是无常，只是不同的名相。风险（无常）本身具有遍历性，有些风险（无常）恰恰是我们必须承受的。这其中，关键因素在于风险是否合理定价，风险到底有没有补偿，补偿是否充分，事实上，在梧桐的视野里，空头陷阱之中的A股证券市场，风险补偿正在变得越来越友好。重要的是，在知止与进击之间，在填充与留白之中，保持合宜的平衡。码到这里的时候，梧桐不禁又一次想起杰克·凯鲁亚克在《在路上》一书中写到的，世界旅行不像它看上去的那么美好，只是在你从所有炎热和狼狈中归来之后，你忘记了所受的折磨，回忆着遇见的不可思议的景色，它才是美好的。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"comments":[{"id":2214661,"gmtCreate":1583820494124,"gmtModify":1583820494124,"authorId":3527667803686145,"author":{"id":3527667803686145,"authorId":3527667803686145,"name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":981712131,"type":1,"supId":0,"prevId":0,"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看<a 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投觉昨天，全球权益资产价格的黑色星期一。美股开盘4分钟，标普500指数暴跌-7%，触发了第一层熔断机制，暂停交易15分钟，截至收盘，道指下跌-7.79%，标普500指数下跌-7.60%，创2008年12月以来最大单日跌幅，纳指下跌-7.29%。不仅如此，WTI 4月原油期货下跌-24.59%，报31.13美元/桶，创1991年以来最大单日跌幅，而最具避险属性的黄金，由于高企的价格，削弱了其本身在这场金融混乱之中了避险价值。尽管我们还很难将之定义为一场金融危机，但是，它的确已经从一场金融混乱走向金融危机的边缘，一是蝴蝶效应，二是宏观分形，三是在可见视野里，尚且看不到打破宏观现实、投资者预期与交易三者之间反身性的曙光。历史不会简单重复，然而，其脚步却总是踏着相似的黑白琴键。2008年美国次贷危机的主要来源就是，超级脆弱推手艾伦·格林斯潘（回顾历史，他无疑是最高级别的创伤源了）旨在消除“经济繁荣与衰退的周期”的各项举措，导致所有风险藏于地下且不断积聚，最终摧毁了经济，引发了“医源性损伤”。这些旨在消除经济周期的努力，是所有脆弱性的根源。在此全球共振的Risk Off的背景脉络中，A股证券市场可能正在经历一个空头陷阱，昨天（20200309），万得全A下跌-3.57%，尽管如此，就单个交易日而言，我们仍然可以看到A股资产在全球风险资产中的相对收益，就2020年以来（截至20200306）而言，我们同样可以看到A股资产在全球风险资产中的相对收益。因此，尽管A股证券市场也会在全球金融市场一片混乱的裹挟中大幅回落，但是，梧桐对于A股证券市场并不悲观。在梧桐的视野里，美国去全球化中的脆弱，中国去全球化中的反脆弱；美国应对危机的组织能力中性，中国应对危机的组织能力星球第一；美国货币政策的空间逼仄，中国货币政策的游刃有余；美国是经济政治学，中国是政治经济学；美股相对高位，A股相对低位；美股不乏可以获利的做空机制和投资习惯，A股缺乏可以获利的做空机制和投资习惯。若是对于这些有着清晰明见，那么，我们就可能在2020年遇见这个历史转身中的A股、美股的大背离。这个大背离的意思是说，A股收益率向上趋势，美股收益率向下趋势。A股证券市场还比较年轻，至今不过三十年，上一次A股、美股的大背离发生在2000年，那个时候，Cold war结束不到十年，中国尚未加入WTO，对于中国来说，世界还不是平的，全球化还在启程和展开之中。二十年后，全球化已经开始走向去全球化，历史已经开始转身，中美已经开始对峙，世界已经不是平的，A股、美股是否走向历史的大背离，答案留给未来历史，只是，它的确具有宏观的现实可能性。如今，当美国走到一个创新周期的拐点（创新周期的拐点往往意味着一个经济周期的拐点），这时，美国试图由敞开转向去全球化、强制中心化时，便有了一丝强弩之末的味道。硬币的一面是，Trump挥起了大棒，演绎强人政治的一场大戏，硬币的另一面是，诸神的黄昏时刻或许正在渐次降临。这亦是周期，每一个世纪都有一个全球中心的切换，意大利，荷兰，英国，美国，等等。这个世界，它是生物性的，它遵循了生态系统的演变规律，当一种生物强大到这个生态系统无法承受的时候，那么，它就走到了一个瓶颈时刻，它当然想要挣脱，然而，这个世界并没有什么胜天半子。风会熄灭蜡烛，却能使火越烧越旺。事实上，即便是2008年美国次贷危机那大萧条以来最为严重的金融危机，都没有将中国拖入长期衰退的境地，这个超级庞然大物具有相当的反脆弱性。问题的重点在于，中国经济结构调整的压力巨大，而周期内部结构的演进与变化，对于经济增长和A股证券市场投资而言，更为重要，因为这是寻找未来机会的方向和线索。最终，只有更好地理解了这个世界，理解了整个宏观现实的背景脉络，才能更好地理解A股证券市场。功夫在诗外，很多时候，你以为是你的投资胜利了，其实是你的世界观胜利了，若是真的想在此生中取得投资的胜利（偶尔的胜利，不值一提），那么，必须在世界观上下功夫。当你被投资世界的热风裹挟之时，不妨安静下来，想一想，毕竟，我们已经经历了一个核心资产扩张的结构性牛市，以及一个科技股疯狂的结构性牛市。当你被投资世界的恐慌裹挟之时，不妨安静下来，想一想，毕竟，无风险利率下行在那儿，资产荒在那儿，房住不炒在那儿，以及范式转换的未完成。在投资世界，最重要的不是预期收益率，而是风险。这个风险在梧桐的语境里，就是无常，只是不同的名相。风险（无常）本身具有遍历性，有些风险（无常）恰恰是我们必须承受的。这其中，关键因素在于风险是否合理定价，风险到底有没有补偿，补偿是否充分，事实上，在梧桐的视野里，空头陷阱之中的A股证券市场，风险补偿正在变得越来越友好。重要的是，在知止与进击之间，在填充与留白之中，保持合宜的平衡。码到这里的时候，梧桐不禁又一次想起杰克·凯鲁亚克在《在路上》一书中写到的，世界旅行不像它看上去的那么美好，只是在你从所有炎热和狼狈中归来之后，你忘记了所受的折磨，回忆着遇见的不可思议的景色，它才是美好的。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":981713216,"gmtCreate":1583817736735,"gmtModify":1704351098873,"author":{"id":"3497436807661231","authorId":"3497436807661231","name":"frazer","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"hat":"https://static.tigerbbs.com/e1c01e958f63198f5d9648b59135f687","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"这种散文写法还是第一次见","listText":"这种散文写法还是第一次见","text":"这种散文写法还是第一次见","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/981713216","repostId":2018511484,"repostType":4,"repost":{"id":"2018511484","pubTimestamp":1583799073,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2018511484?lang=&edition=full","pubTime":"2020-03-10 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投觉昨天，全球权益资产价格的黑色星期一。美股开盘4分钟，标普500指数暴跌-7%，触发了第一层熔断机制，暂停交易15分钟，截至收盘，道指下跌-7.79%，标普500指数下跌-7.60%，创2008年12月以来最大单日跌幅，纳指下跌-7.29%。不仅如此，WTI 4月原油期货下跌-24.59%，报31.13美元/桶，创1991年以来最大单日跌幅，而最具避险属性的黄金，由于高企的价格，削弱了其本身在这场金融混乱之中了避险价值。尽管我们还很难将之定义为一场金融危机，但是，它的确已经从一场金融混乱走向金融危机的边缘，一是蝴蝶效应，二是宏观分形，三是在可见视野里，尚且看不到打破宏观现实、投资者预期与交易三者之间反身性的曙光。历史不会简单重复，然而，其脚步却总是踏着相似的黑白琴键。2008年美国次贷危机的主要来源就是，超级脆弱推手艾伦·格林斯潘（回顾历史，他无疑是最高级别的创伤源了）旨在消除“经济繁荣与衰退的周期”的各项举措，导致所有风险藏于地下且不断积聚，最终摧毁了经济，引发了“医源性损伤”。这些旨在消除经济周期的努力，是所有脆弱性的根源。在此全球共振的Risk Off的背景脉络中，A股证券市场可能正在经历一个空头陷阱，昨天（20200309），万得全A下跌-3.57%，尽管如此，就单个交易日而言，我们仍然可以看到A股资产在全球风险资产中的相对收益，就2020年以来（截至20200306）而言，我们同样可以看到A股资产在全球风险资产中的相对收益。因此，尽管A股证券市场也会在全球金融市场一片混乱的裹挟中大幅回落，但是，梧桐对于A股证券市场并不悲观。在梧桐的视野里，美国去全球化中的脆弱，中国去全球化中的反脆弱；美国应对危机的组织能力中性，中国应对危机的组织能力星球第一；美国货币政策的空间逼仄，中国货币政策的游刃有余；美国是经济政治学，中国是政治经济学；美股相对高位，A股相对低位；美股不乏可以获利的做空机制和投资习惯，A股缺乏可以获利的做空机制和投资习惯。若是对于这些有着清晰明见，那么，我们就可能在2020年遇见这个历史转身中的A股、美股的大背离。这个大背离的意思是说，A股收益率向上趋势，美股收益率向下趋势。A股证券市场还比较年轻，至今不过三十年，上一次A股、美股的大背离发生在2000年，那个时候，Cold 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投觉昨天，全球权益资产价格的黑色星期一。美股开盘4分钟，标普500指数暴跌-7%，触发了第一层熔断机制，暂停交易15分钟，截至收盘，道指下跌-7.79%，标普500指数下跌-7.60%，创2008年12月以来最大单日跌幅，纳指下跌-7.29%。不仅如此，WTI 4月原油期货下跌-24.59%，报31.13美元/桶，创1991年以来最大单日跌幅，而最具避险属性的黄金，由于高企的价格，削弱了其本身在这场金融混乱之中了避险价值。尽管我们还很难将之定义为一场金融危机，但是，它的确已经从一场金融混乱走向金融危机的边缘，一是蝴蝶效应，二是宏观分形，三是在可见视野里，尚且看不到打破宏观现实、投资者预期与交易三者之间反身性的曙光。历史不会简单重复，然而，其脚步却总是踏着相似的黑白琴键。2008年美国次贷危机的主要来源就是，超级脆弱推手艾伦·格林斯潘（回顾历史，他无疑是最高级别的创伤源了）旨在消除“经济繁荣与衰退的周期”的各项举措，导致所有风险藏于地下且不断积聚，最终摧毁了经济，引发了“医源性损伤”。这些旨在消除经济周期的努力，是所有脆弱性的根源。在此全球共振的Risk Off的背景脉络中，A股证券市场可能正在经历一个空头陷阱，昨天（20200309），万得全A下跌-3.57%，尽管如此，就单个交易日而言，我们仍然可以看到A股资产在全球风险资产中的相对收益，就2020年以来（截至20200306）而言，我们同样可以看到A股资产在全球风险资产中的相对收益。因此，尽管A股证券市场也会在全球金融市场一片混乱的裹挟中大幅回落，但是，梧桐对于A股证券市场并不悲观。在梧桐的视野里，美国去全球化中的脆弱，中国去全球化中的反脆弱；美国应对危机的组织能力中性，中国应对危机的组织能力星球第一；美国货币政策的空间逼仄，中国货币政策的游刃有余；美国是经济政治学，中国是政治经济学；美股相对高位，A股相对低位；美股不乏可以获利的做空机制和投资习惯，A股缺乏可以获利的做空机制和投资习惯。若是对于这些有着清晰明见，那么，我们就可能在2020年遇见这个历史转身中的A股、美股的大背离。这个大背离的意思是说，A股收益率向上趋势，美股收益率向下趋势。A股证券市场还比较年轻，至今不过三十年，上一次A股、美股的大背离发生在2000年，那个时候，Cold war结束不到十年，中国尚未加入WTO，对于中国来说，世界还不是平的，全球化还在启程和展开之中。二十年后，全球化已经开始走向去全球化，历史已经开始转身，中美已经开始对峙，世界已经不是平的，A股、美股是否走向历史的大背离，答案留给未来历史，只是，它的确具有宏观的现实可能性。如今，当美国走到一个创新周期的拐点（创新周期的拐点往往意味着一个经济周期的拐点），这时，美国试图由敞开转向去全球化、强制中心化时，便有了一丝强弩之末的味道。硬币的一面是，Trump挥起了大棒，演绎强人政治的一场大戏，硬币的另一面是，诸神的黄昏时刻或许正在渐次降临。这亦是周期，每一个世纪都有一个全球中心的切换，意大利，荷兰，英国，美国，等等。这个世界，它是生物性的，它遵循了生态系统的演变规律，当一种生物强大到这个生态系统无法承受的时候，那么，它就走到了一个瓶颈时刻，它当然想要挣脱，然而，这个世界并没有什么胜天半子。风会熄灭蜡烛，却能使火越烧越旺。事实上，即便是2008年美国次贷危机那大萧条以来最为严重的金融危机，都没有将中国拖入长期衰退的境地，这个超级庞然大物具有相当的反脆弱性。问题的重点在于，中国经济结构调整的压力巨大，而周期内部结构的演进与变化，对于经济增长和A股证券市场投资而言，更为重要，因为这是寻找未来机会的方向和线索。最终，只有更好地理解了这个世界，理解了整个宏观现实的背景脉络，才能更好地理解A股证券市场。功夫在诗外，很多时候，你以为是你的投资胜利了，其实是你的世界观胜利了，若是真的想在此生中取得投资的胜利（偶尔的胜利，不值一提），那么，必须在世界观上下功夫。当你被投资世界的热风裹挟之时，不妨安静下来，想一想，毕竟，我们已经经历了一个核心资产扩张的结构性牛市，以及一个科技股疯狂的结构性牛市。当你被投资世界的恐慌裹挟之时，不妨安静下来，想一想，毕竟，无风险利率下行在那儿，资产荒在那儿，房住不炒在那儿，以及范式转换的未完成。在投资世界，最重要的不是预期收益率，而是风险。这个风险在梧桐的语境里，就是无常，只是不同的名相。风险（无常）本身具有遍历性，有些风险（无常）恰恰是我们必须承受的。这其中，关键因素在于风险是否合理定价，风险到底有没有补偿，补偿是否充分，事实上，在梧桐的视野里，空头陷阱之中的A股证券市场，风险补偿正在变得越来越友好。重要的是，在知止与进击之间，在填充与留白之中，保持合宜的平衡。码到这里的时候，梧桐不禁又一次想起杰克·凯鲁亚克在《在路上》一书中写到的，世界旅行不像它看上去的那么美好，只是在你从所有炎热和狼狈中归来之后，你忘记了所受的折磨，回忆着遇见的不可思议的景色，它才是美好的。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":981734122,"gmtCreate":1583816602666,"gmtModify":1704351092734,"author":{"id":"3543892512841789","authorId":"3543892512841789","name":"椒图","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"我就想知道，有多少人在A股赚到钱的","listText":"我就想知道，有多少人在A股赚到钱的","text":"我就想知道，有多少人在A股赚到钱的","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/981734122","repostId":2018511484,"repostType":4,"repost":{"id":"2018511484","pubTimestamp":1583799073,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2018511484?lang=&edition=full","pubTime":"2020-03-10 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投觉昨天，全球权益资产价格的黑色星期一。美股开盘4分钟，标普500指数暴跌-7%，触发了第一层熔断机制，暂停交易15分钟，截至收盘，道指下跌-7.79%，标普500指数下跌-7.60%，创2008年12月以来最大单日跌幅，纳指下跌-7.29%。不仅如此，WTI 4月原油期货下跌-24.59%，报31.13美元/桶，创1991年以来最大单日跌幅，而最具避险属性的黄金，由于高企的价格，削弱了其本身在这场金融混乱之中了避险价值。尽管我们还很难将之定义为一场金融危机，但是，它的确已经从一场金融混乱走向金融危机的边缘，一是蝴蝶效应，二是宏观分形，三是在可见视野里，尚且看不到打破宏观现实、投资者预期与交易三者之间反身性的曙光。历史不会简单重复，然而，其脚步却总是踏着相似的黑白琴键。2008年美国次贷危机的主要来源就是，超级脆弱推手艾伦·格林斯潘（回顾历史，他无疑是最高级别的创伤源了）旨在消除“经济繁荣与衰退的周期”的各项举措，导致所有风险藏于地下且不断积聚，最终摧毁了经济，引发了“医源性损伤”。这些旨在消除经济周期的努力，是所有脆弱性的根源。在此全球共振的Risk Off的背景脉络中，A股证券市场可能正在经历一个空头陷阱，昨天（20200309），万得全A下跌-3.57%，尽管如此，就单个交易日而言，我们仍然可以看到A股资产在全球风险资产中的相对收益，就2020年以来（截至20200306）而言，我们同样可以看到A股资产在全球风险资产中的相对收益。因此，尽管A股证券市场也会在全球金融市场一片混乱的裹挟中大幅回落，但是，梧桐对于A股证券市场并不悲观。在梧桐的视野里，美国去全球化中的脆弱，中国去全球化中的反脆弱；美国应对危机的组织能力中性，中国应对危机的组织能力星球第一；美国货币政策的空间逼仄，中国货币政策的游刃有余；美国是经济政治学，中国是政治经济学；美股相对高位，A股相对低位；美股不乏可以获利的做空机制和投资习惯，A股缺乏可以获利的做空机制和投资习惯。若是对于这些有着清晰明见，那么，我们就可能在2020年遇见这个历史转身中的A股、美股的大背离。这个大背离的意思是说，A股收益率向上趋势，美股收益率向下趋势。A股证券市场还比较年轻，至今不过三十年，上一次A股、美股的大背离发生在2000年，那个时候，Cold war结束不到十年，中国尚未加入WTO，对于中国来说，世界还不是平的，全球化还在启程和展开之中。二十年后，全球化已经开始走向去全球化，历史已经开始转身，中美已经开始对峙，世界已经不是平的，A股、美股是否走向历史的大背离，答案留给未来历史，只是，它的确具有宏观的现实可能性。如今，当美国走到一个创新周期的拐点（创新周期的拐点往往意味着一个经济周期的拐点），这时，美国试图由敞开转向去全球化、强制中心化时，便有了一丝强弩之末的味道。硬币的一面是，Trump挥起了大棒，演绎强人政治的一场大戏，硬币的另一面是，诸神的黄昏时刻或许正在渐次降临。这亦是周期，每一个世纪都有一个全球中心的切换，意大利，荷兰，英国，美国，等等。这个世界，它是生物性的，它遵循了生态系统的演变规律，当一种生物强大到这个生态系统无法承受的时候，那么，它就走到了一个瓶颈时刻，它当然想要挣脱，然而，这个世界并没有什么胜天半子。风会熄灭蜡烛，却能使火越烧越旺。事实上，即便是2008年美国次贷危机那大萧条以来最为严重的金融危机，都没有将中国拖入长期衰退的境地，这个超级庞然大物具有相当的反脆弱性。问题的重点在于，中国经济结构调整的压力巨大，而周期内部结构的演进与变化，对于经济增长和A股证券市场投资而言，更为重要，因为这是寻找未来机会的方向和线索。最终，只有更好地理解了这个世界，理解了整个宏观现实的背景脉络，才能更好地理解A股证券市场。功夫在诗外，很多时候，你以为是你的投资胜利了，其实是你的世界观胜利了，若是真的想在此生中取得投资的胜利（偶尔的胜利，不值一提），那么，必须在世界观上下功夫。当你被投资世界的热风裹挟之时，不妨安静下来，想一想，毕竟，我们已经经历了一个核心资产扩张的结构性牛市，以及一个科技股疯狂的结构性牛市。当你被投资世界的恐慌裹挟之时，不妨安静下来，想一想，毕竟，无风险利率下行在那儿，资产荒在那儿，房住不炒在那儿，以及范式转换的未完成。在投资世界，最重要的不是预期收益率，而是风险。这个风险在梧桐的语境里，就是无常，只是不同的名相。风险（无常）本身具有遍历性，有些风险（无常）恰恰是我们必须承受的。这其中，关键因素在于风险是否合理定价，风险到底有没有补偿，补偿是否充分，事实上，在梧桐的视野里，空头陷阱之中的A股证券市场，风险补偿正在变得越来越友好。重要的是，在知止与进击之间，在填充与留白之中，保持合宜的平衡。码到这里的时候，梧桐不禁又一次想起杰克·凯鲁亚克在《在路上》一书中写到的，世界旅行不像它看上去的那么美好，只是在你从所有炎热和狼狈中归来之后，你忘记了所受的折磨，回忆着遇见的不可思议的景色，它才是美好的。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":981734920,"gmtCreate":1583816485060,"gmtModify":1704351092558,"author":{"id":"3458207854772765","authorId":"3458207854772765","name":"十亿的papa","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2747c9b7e76f8fe8465a3cec4de5b2c4","vip":1,"crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"我觉得但凡有点智商和人性的都不会有这种妄想","listText":"我觉得但凡有点智商和人性的都不会有这种妄想","text":"我觉得但凡有点智商和人性的都不会有这种妄想","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":6,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/981734920","repostId":2018511484,"repostType":4,"repost":{"id":"2018511484","pubTimestamp":1583799073,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2018511484?lang=&edition=full","pubTime":"2020-03-10 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投觉昨天，全球权益资产价格的黑色星期一。美股开盘4分钟，标普500指数暴跌-7%，触发了第一层熔断机制，暂停交易15分钟，截至收盘，道指下跌-7.79%，标普500指数下跌-7.60%，创2008年12月以来最大单日跌幅，纳指下跌-7.29%。不仅如此，WTI 4月原油期货下跌-24.59%，报31.13美元/桶，创1991年以来最大单日跌幅，而最具避险属性的黄金，由于高企的价格，削弱了其本身在这场金融混乱之中了避险价值。尽管我们还很难将之定义为一场金融危机，但是，它的确已经从一场金融混乱走向金融危机的边缘，一是蝴蝶效应，二是宏观分形，三是在可见视野里，尚且看不到打破宏观现实、投资者预期与交易三者之间反身性的曙光。历史不会简单重复，然而，其脚步却总是踏着相似的黑白琴键。2008年美国次贷危机的主要来源就是，超级脆弱推手艾伦·格林斯潘（回顾历史，他无疑是最高级别的创伤源了）旨在消除“经济繁荣与衰退的周期”的各项举措，导致所有风险藏于地下且不断积聚，最终摧毁了经济，引发了“医源性损伤”。这些旨在消除经济周期的努力，是所有脆弱性的根源。在此全球共振的Risk Off的背景脉络中，A股证券市场可能正在经历一个空头陷阱，昨天（20200309），万得全A下跌-3.57%，尽管如此，就单个交易日而言，我们仍然可以看到A股资产在全球风险资产中的相对收益，就2020年以来（截至20200306）而言，我们同样可以看到A股资产在全球风险资产中的相对收益。因此，尽管A股证券市场也会在全球金融市场一片混乱的裹挟中大幅回落，但是，梧桐对于A股证券市场并不悲观。在梧桐的视野里，美国去全球化中的脆弱，中国去全球化中的反脆弱；美国应对危机的组织能力中性，中国应对危机的组织能力星球第一；美国货币政策的空间逼仄，中国货币政策的游刃有余；美国是经济政治学，中国是政治经济学；美股相对高位，A股相对低位；美股不乏可以获利的做空机制和投资习惯，A股缺乏可以获利的做空机制和投资习惯。若是对于这些有着清晰明见，那么，我们就可能在2020年遇见这个历史转身中的A股、美股的大背离。这个大背离的意思是说，A股收益率向上趋势，美股收益率向下趋势。A股证券市场还比较年轻，至今不过三十年，上一次A股、美股的大背离发生在2000年，那个时候，Cold war结束不到十年，中国尚未加入WTO，对于中国来说，世界还不是平的，全球化还在启程和展开之中。二十年后，全球化已经开始走向去全球化，历史已经开始转身，中美已经开始对峙，世界已经不是平的，A股、美股是否走向历史的大背离，答案留给未来历史，只是，它的确具有宏观的现实可能性。如今，当美国走到一个创新周期的拐点（创新周期的拐点往往意味着一个经济周期的拐点），这时，美国试图由敞开转向去全球化、强制中心化时，便有了一丝强弩之末的味道。硬币的一面是，Trump挥起了大棒，演绎强人政治的一场大戏，硬币的另一面是，诸神的黄昏时刻或许正在渐次降临。这亦是周期，每一个世纪都有一个全球中心的切换，意大利，荷兰，英国，美国，等等。这个世界，它是生物性的，它遵循了生态系统的演变规律，当一种生物强大到这个生态系统无法承受的时候，那么，它就走到了一个瓶颈时刻，它当然想要挣脱，然而，这个世界并没有什么胜天半子。风会熄灭蜡烛，却能使火越烧越旺。事实上，即便是2008年美国次贷危机那大萧条以来最为严重的金融危机，都没有将中国拖入长期衰退的境地，这个超级庞然大物具有相当的反脆弱性。问题的重点在于，中国经济结构调整的压力巨大，而周期内部结构的演进与变化，对于经济增长和A股证券市场投资而言，更为重要，因为这是寻找未来机会的方向和线索。最终，只有更好地理解了这个世界，理解了整个宏观现实的背景脉络，才能更好地理解A股证券市场。功夫在诗外，很多时候，你以为是你的投资胜利了，其实是你的世界观胜利了，若是真的想在此生中取得投资的胜利（偶尔的胜利，不值一提），那么，必须在世界观上下功夫。当你被投资世界的热风裹挟之时，不妨安静下来，想一想，毕竟，我们已经经历了一个核心资产扩张的结构性牛市，以及一个科技股疯狂的结构性牛市。当你被投资世界的恐慌裹挟之时，不妨安静下来，想一想，毕竟，无风险利率下行在那儿，资产荒在那儿，房住不炒在那儿，以及范式转换的未完成。在投资世界，最重要的不是预期收益率，而是风险。这个风险在梧桐的语境里，就是无常，只是不同的名相。风险（无常）本身具有遍历性，有些风险（无常）恰恰是我们必须承受的。这其中，关键因素在于风险是否合理定价，风险到底有没有补偿，补偿是否充分，事实上，在梧桐的视野里，空头陷阱之中的A股证券市场，风险补偿正在变得越来越友好。重要的是，在知止与进击之间，在填充与留白之中，保持合宜的平衡。码到这里的时候，梧桐不禁又一次想起杰克·凯鲁亚克在《在路上》一书中写到的，世界旅行不像它看上去的那么美好，只是在你从所有炎热和狼狈中归来之后，你忘记了所受的折磨，回忆着遇见的不可思议的景色，它才是美好的。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"comments":[{"id":2214533,"gmtCreate":1583816799888,"gmtModify":1583816799888,"authorId":3527667803686145,"author":{"id":3527667803686145,"authorId":3527667803686145,"name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":981734920,"type":1,"supId":0,"prevId":0,"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看<a 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