中东地区不断升级的冲突让投资者忧心忡忡，主要原因在于：油价正在攀升。
上周股市全面收低。道琼斯工业平均指数下跌3%，创下自2025年4月4日（当时市场因特朗普推出全面的"解放日"关税而抛售）以来最糟糕的单周表现。与此同时，标准普尔500指数当周下跌2%，纳斯达克综合指数下跌1.2%。
与此同时，油价大幅飙升。 今日WTI原油主连 2604暴涨超30%，报118.7美元/桶，为2022年6月以来新高，本月涨幅已达75%。布伦特原油期货价格涨幅扩大至25%，WTI原油期货涨超28%，因中东战争动荡影响持续。
"我们现在最关注的头号事情就是油价，"Horizon Investments投资组合管理主管扎卡里·希尔表示。
希尔指出，令人担忧的地缘头条新闻可能引发短期市场波动，但除非它们以某种方式影响到实体经济，否则不会产生持久影响。战争可能会被市场消化——但如果这场战争限制了石油的全球供应链并导致价格飙升，投资者往往会高度关注。
高油价通过几种方式影响实体经济。最直接的是，原油价格会影响消费者在加油站支付的汽油价格。美国经济依赖于消费者的支出能力；如果消费者突然每周要花更多钱给汽车加油，这很可能会影响他们对自身财务状况的感受，并可能导致他们削减其他领域的开支。考虑到美国消费者在经历多年高于正常水平的通胀削弱了他们的购买力后，本已感觉不佳，这一点尤其如此。
油价上涨也给企业带来压力，迫使它们为能源支付更多费用。制造业和工业领域的公司首当其冲，但这也会影响到许多正在建设耗能巨大的人工智能数据中心的科技公司。当企业开支增加时，就会侵蚀公司利润，而投资者对此高度关注。
最后，油价上涨会导致通胀上升，从而影响美联储的货币政策。自2024年底以来，美联储一直处于降息周期，但通胀率顽固地持续高于央行2%的年度目标。与能源相关的价格冲击可能导致下一份通胀报告数据走高，这可能使美联储在即将召开的会议上对降息犹豫不决。股市投资者希望利率降低，以支撑更高的股票估值。
上周，投资者一直试图将这些因素计入股市价格，希尔表示，每日的价格波动显示这并不容易做到。 标普500波动率指数 上周五交易于28上方，表明交易员预计短期内波动将持续。
"我们本周看到的盘中波动只是反映了投资者实时对地缘政治风险进行定价有多么困难，"希尔说。
伊朗冲突结束得越快，对投资者越有利
为了优化投资组合，投资者正在研究以往导致油价跳涨的危机。希尔认为，最好的参照是2022年，当时俄罗斯入侵乌克兰，欧盟、美国及其盟国对俄罗斯原油实施制裁。油价上涨，能源股飙升，而欧洲股市的表现逊于美国同行。
然而，2022年也是市场与通胀急剧飙升作斗争、全球央行纷纷加息的时期。随着投资者为某种程度的经济衰退做准备，股市跌入熊市。
自那以后，宏观背景已经发生变化，投资者面对的是一个截然不同的市场——但这有利有弊。根据Cetera Investment Management首席投资官吉恩·戈德曼的说法，较高的估值倍数导致了股市波动性加剧，因为投资者已经将股票定价得过于完美。任何新的风险都可能导致股市剧烈波动。
戈德曼表示，过去的石油危机往往持续时间短暂，但投资者担心情况可能会拖延下去。特朗普上周五表示，除非伊朗"无条件投降"，否则不会与其达成协议，投资者担心伊朗可能会升级冲突而不是让步。这可能会使冲突拖延下去——而冲突持续越久，对市场造成的损害可能就越大。
"短期的石油市场错位是可以接受的——从历史上看，市场总会反弹，"戈德曼说。"但如果持续时间更长，那么你就会遇到更多的供应限制、更高的油价，并且更难回归基本面。"
"这种情况每持续一天，能源冲击就可能变得有点棘手的可能性就增加一分，"贝尔德私人财富管理公司投资策略师罗斯·梅菲尔德表示。
如果中东冲突在未来几天内结束，油价将会回落——但梅菲尔德设想了一种情景，即由于交易员为防范冲突再次爆发，将新的风险溢价计入资产价格，油价可能会在高于此前低点的位置企稳。
"在这个充满不确定性的环境中，随着美国试图改写地缘政治和贸易的运作方式，我们正处于一个收益率结构性上升、油价结构性上升、以及黄金等硬资产结构性上升的境地，"梅菲尔德说。"我认为，这所有的一切，以一种迂回的方式，反映了不同资产类别正试图为一个更加多极化和充满紧张局势的世界定价。"
上周五，道琼斯工业平均指数下跌约1%，标准普尔500指数下跌1.3%，纳斯达克综合指数下跌1.6。未来一周，投资者将密切关注中东局势的进一步发展。他们还将获得更多通胀数据，2月份消费者价格指数将于周三公布，1月份延迟的个人消费支出物价指数将于周五公布。
