苹果公司（AAPL）CEO 蒂姆·库克（Tim Cook）及其管理层将于周四成为市场焦点，届时公司将公布2026财年第一季度。华尔街预计，在 iPhone 17 销售强劲以及服务业务增长的推动下，苹果将交出一份亮眼的成绩单。
在苹果2025财年第四季度财报电话会议上，库克曾表示，公司预计第一财季营收将创下“公司历史最佳纪录，同时也是 iPhone 史上最佳季度”。这一表态大幅抬高了市场对本次财报的预期。
但在苹果的世界里，除了 iPhone 销售，还有更多事情正在发生。与许多科技公司一样，苹果正面临由全球 AI 数据中心建设潮引发的全球性存储芯片短缺，这正在推高关键零部件的价格。
这可能会对苹果的利润率构成压力，或者迫使公司在未来几个月上调 iPhone 的售价。
此外，苹果最新的 AI 动向同样备受关注。本月早些时候，苹果与谷歌（GOOG、GOOGL）发布联合声明称，苹果将使用谷歌的 Gemini 模型和云技术来支持其 AI 战略，其中包括计划于今年晚些时候推出的更个性化版 Siri。
不过，据彭博社记者马克·古尔曼（Mark Gurman）透露，Siri 实际上将迎来两次更新。第一次将包含苹果在 2024 年 WWDC 开发者大会上展示过的功能；第二次则会推出一种全新的、类似聊天机器人的界面，目标是与 OpenAI 的 ChatGPT 等产品正面竞争。
iPhone 17 销量持续走高
根据彭博分析师一致预期，苹果本季度每股收益（EPS）预计为 2.68 美元，营收约为 1384 亿美元。相比之下，去年第一季度的 EPS 为 2.40 美元，营收为 1243 亿美元。
其中，iPhone 营收预计达到 783 亿美元，同比增长 13%，高于 2025 财年第一季度的 691 亿美元。服务业务营收预计将超过 300 亿美元，同比增长 14%。
2025 年曾是苹果弱项的中国市场，本季度营收预计将同比增长近 18%。
伯恩斯坦（Bernstein）分析师马克·C·纽曼（Mark C. Newman）在周二致投资者的报告中写道，苹果正受益于 iPhone 17 系列产品带来的强劲动能。
他表示：“iPhone 的强劲销售一直延续到 12 月，[2025 年自然年第四季度及 2026 财年第一季度] 的终端销售收入同比增长 12%。”
纽曼指出，苹果 12 月的全球销量同比增长 7%，表现“主要由 iPhone 17 系列推动，同时 iPhone 16 也持续贡献稳定销量”。
纽曼解释称，部分增长来自于在新冠疫情期间购机的用户，在六年后升级到最新款 iPhone，再加上 iPhone 17 采用了更新的外观设计。
不过，据《The Information》援引 IDC 数据报道，iPhone Air —— 这是苹果多年来在旗舰机型上变化最大的设计 —— 销售表现并不理想，消费者反而更倾向于选择标准版 iPhone 17 或 Pro 系列。
存储芯片短缺成关键风险
投资者同样关注由 AI 数据中心建设引发的存储芯片短缺，对苹果业务可能带来的影响。
数据中心主要使用一种名为 DRAM（动态随机存取存储器） 的内存，而消费电子产品同样依赖 DRAM。
数据中心使用 DRAM 来构建高带宽内存（HBM），而智能手机等消费产品则使用 DRAM 来构建DDR（双倍数据率）内存。一般而言，DDR 内存容量越大，设备运行速度越快，这也是消费者在选购电脑或手机时常见的关键参数之一。
由于数据中心用高带宽内存的利润率更高，DRAM 供应商目前更倾向于生产 HBM，而非 DDR。这导致 DDR 在整体市场上供给不足，价格随之上涨。
此外，受数据中心需求推动，NAND 闪存（一种存储芯片）的价格也大幅上涨。
摩根士丹利分析师埃里克·伍德林（Erik Woodring）在周一的投资者报告中指出，他认为华尔街低估了存储芯片短缺对苹果利润率的潜在冲击。
他写道：“自去年以来，存储价格涨价愈发严重——以 3 月季度为例，NAND 价格目前预计将环比上涨 55%–60%（而一个月前的预期仅为 15%–25%），同时，移动 DRAM 价格预计将环比上涨 53%–58%。”
伍德林表示，他并不预计这会对苹果 3 月季度业绩造成显著影响，但摩根士丹利已经在其利润率预测中纳入了更高的存储成本。他还预计，苹果将在即将推出的 iPhone 18 系列上整体提价 100 美元，这将使其对 2027 财年毛利润和每股收益的预测保持不变。
AI 战略同样成焦点
苹果的 AI 战略也将成为本次财报电话会议的关注重点。尽管库克在财报会议上通常不会透露太多细节，但在最近几个季度中，他偶尔会给出一些关于苹果 AI 方向的总体暗示。
可以预期，库克可能会在电话会议中谈及苹果与谷歌的合作，为双方的计划提供更多背景说明，但不太可能深入披露具体细节。
