本周二（8月27日），兴登堡发布 超微电脑 做空报告，公司股价盘前一度跌超10%，截止发稿跌超8%，报515.47美元：
兴登堡研究发布了一份关于该公司的报告，标题为"超微电脑：新的证据显示在这家AI先行者存在会计操纵、亲属自我交易和逃避制裁的行为"。
兴登堡在报告中指出，其进行了为期三个月的调查，包括采访前高级员工和行业专家，审查诉讼记录、国际公司和海关记录，发现了明显的会计问题、未披露的关联交易证据、制裁和出口管制失误以及客户问题。
报告指出，2018 年，超微电脑因未能提交财务报表而被暂时从纳斯达克退市。到 2020 年 8 月，该公司被SEC指控“广泛的会计违规行为”，主要与超过2亿美元不当确认的收入和低估的费用有关，导致人为地提高了销售额、收益和利润率。
根据诉讼记录和对前员工的采访，在支付 1750 万美元的 SEC 和解金后不到 3 个月，超微电脑就开始重新招聘直接卷入会计丑闻的高管，其中包括一位董事会成员、一位与 CEO 关系密切的顾问以及一位业务发展副总裁。
公司前首席财务官 Howard Hideshima 于 2018 年 1 月离开公司，后来被 SEC 单独指控犯有会计违规。2023 年 5 月，他重新被超微电脑 CEO 的兄弟拥有的一家关键关联方聘用。
此外，超微电脑也存在未披露的关联方交易。披露的关联供应商 Ablecom 和 Compuware 由超微电脑CEO Charles Liang兄弟控制，在过去 3 年中已获得 9.83 亿美元的报酬。超微电脑 CEO Charles Liang 及其妻子也持有 Ablecom 的部分股权。
兴登堡还表示超微电脑违反了美国的出口禁令，向俄罗斯违规销售超微产品。
最后，超微电脑还面临严重的客户流失问题，其市场份额真被其他竞争对手蚕食。兴登堡表示，除了会计问题和违规出口之外，竞争和质量问题也导致大客户彻底放弃超微或减少其份额，其中包含英伟达、CoreWeave、特斯拉、亚马逊、Digital Ocean。
