美股隔夜大逆转背后：前官员预测美联储“转向”时间！_老虎社区_美港股上老虎

美股隔夜大逆转背后：前官员预测美联储“转向”时间！

华尔街见闻2022-07-15

作者：叶桢隔夜美股再度上演V型大逆转，从深跌到收复大部分失地，纳指更是惊险收涨，而这背后或与美国银行顶级利率策略师的一份报告有关。周四，在强势的加息预期下，美股三大股指集体低开，一度均跌超过2%。但午后三大指数强势反弹，标普最终收跌0.3%，道指收跌0.46%，纳指收涨0.03%。日内两名美联储鹰派高官先后发声，缓和了市场对7月100基点加息的预期，一定程度上助推了美股反弹，但很多市场一线交易员都...

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linhaifeng
·2022-07-16
押宝明年衰退
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Tyliew
·2022-07-15
[可怜]
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一跌二苟三抄底
·2022-07-15
所以，美国明年继续QE，用什么来削减天量债务呢？继续印钱？天顶星人送钱？
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专注期货
·2022-07-15
**才相信
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aladding
·2022-07-15
这个简评真有意思，内容里面的明年都被简化没了。弹窗出来我还以为是无知粉丝瞎猜测呢。
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Cabana的一份报告，该报告认为，美联储将被迫比预期早得多地结束紧缩政策。Cabana是美国银行全球研究的美国利率策略主管，在加入美银之前，他是纽约联储市场部的一名官员，在公开市场交易部门工作了近9年，并在金融危机期间密切参与了一系列资产购买/量化宽松计划的设计和实施。Cabana对货币政策的预测准确率非常高，曾在美联储购买公司债的前几天就预测到了，这也使得他在华尔街享有很高的声望，他对美联储政策、利率和金融监管的看法总是能引起广泛关注和影响。那么Cabana的最新报告究竟说了什么？明年下半年，美联储不仅会降息，还会提前结束缩表周四，在美银股票策略团队下调标普年终目标位从4500点到3600点后，Cabana团队发布了一份报告，大幅向下修正美国利率预测，预计美联储明年下半年不仅会降息，还会提前结束缩表。同一天，美银宏观团队下调美国经济预测以反映今年衰退，并且下调了美联储联邦基金利率路径，对于最终联邦基金利率预期从4.00-4.25%下调至3.25-3.50%，并且预期美联储将在明年9月23日至6月24日期间降息100个基点。Cabana团队相应地下调了对美债收益率的预期，将2022年到期的10年期美债利率预期从3.50%下调至2.75%，2023年到期的10年期美债利率预期从3.25%下调至2.50%，并表示：鉴于对美联储在23年下半年和24年上半年降息的预期，我们的新预测相对市场隐含远期利率来说非常地乐观。我们之前的利率预测最初反映了相对远期利率的乐观倾向，但最新修正则更加乐观。Cabana还预计美联储明年下半年将在缩表结束时降息：因为降息和缩表传递的是相互矛盾的政策信号，我们预计美联储降息同时将停止缩表，以简化政策沟通；美联储不太可能在通过降息来宽松的同时，采用缩表来紧缩。Cabana表示，实际上美联储在2019年就是这样做的，当时美联储在7月开始降息，并同时宣布停止缩表。当然美联储也有可能选择不遵循2019年的束策略，但Cabana认为这是不太可能的，他补充了一些理由：美联储只有在一段时间的通胀上升后才会将前端利率\"正常化\"，美联储的资产负债表可能仍远未达到储备短缺的程度。我们看到了每个论点的逻辑，但相信很难在事前证明。我们预计美联储会选择最简单的沟通方式：在降息时停止缩表。Cabana接着指出，较早的结束缩表会对美债产生几个影响:由于金融系统中有更多现金/更少的抵押品，减少了短期美债贬值压力，由于融资需求降低，可能会有更多的息票减少，以及由于美联储重新开始购买和再投资而导致的二级市场混乱减少。每一种都将倾向于偏向美债收益率和担保隔夜融资利率的息差（UST-SOFR spreads） 在曲线上趋于更广。至于美联储的资产负债表会发生什么变化，Cabana表示：与我们之前的预测相比，美联储于2023年9月停止缩表将导致资产负债表较之前预测的2024年底结束的情况减少1万亿美元。缩表更早结束将导致减少7800亿美元的美债融资需求，外加美联储对美债的3500亿美元额外需求。","kind":null,"is_publish_news":null,"is_publish_highlight":null,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":686048298,"gmtCreate":1657936083017,"gmtModify":1704868716360,"author":{"id":"3507266227390625","authorId":"3507266227390625","name":"linhaifeng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5a0e88c8b063cf5c0d3ac617b2a2178a","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"押宝明年衰退","listText":"押宝明年衰退","text":"押宝明年衰退","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/686048298","repostId":1174033197,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":686015477,"gmtCreate":1657888178101,"gmtModify":1704868635513,"author":{"id":"3586350955637820","authorId":"3586350955637820","name":"Tyliew","avatar":"https://static.tigerbbs.com/160e574cf1b0ade27622b7fde3d21d2b","vip":1,"crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"[可怜]&nbsp;","listText":"[可怜]&nbsp;","text":"[可怜]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/686015477","repostId":1174033197,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":688740601,"gmtCreate":1657865834805,"gmtModify":1704868536993,"author":{"id":"3481272547633214","authorId":"3481272547633214","name":"一跌二苟三抄底","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"所以，美国明年继续QE，用什么来削减天量债务呢？继续印钱？天顶星人送钱？","listText":"所以，美国明年继续QE，用什么来削减天量债务呢？继续印钱？天顶星人送钱？","text":"所以，美国明年继续QE，用什么来削减天量债务呢？继续印钱？天顶星人送钱？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/688740601","repostId":1174033197,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":688722826,"gmtCreate":1657861662670,"gmtModify":1704868512738,"author":{"id":"3434601917282356","authorId":"3434601917282356","name":"专注期货","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3ae81b960085a4f72191d371e4c0fbd4","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"**才相信","listText":"**才相信","text":"**才相信","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/688722826","repostId":1174033197,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":688726011,"gmtCreate":1657861086038,"gmtModify":1704868510333,"author":{"id":"3546856282824037","authorId":"3546856282824037","name":"aladding","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"这个简评真有意思，内容里面的明年都被简化没了。弹窗出来我还以为是无知粉丝瞎猜测呢。","listText":"这个简评真有意思，内容里面的明年都被简化没了。弹窗出来我还以为是无知粉丝瞎猜测呢。","text":"这个简评真有意思，内容里面的明年都被简化没了。弹窗出来我还以为是无知粉丝瞎猜测呢。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/688726011","repostId":1174033197,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"hasMoreComments":true,"newsSizeData":{"likeSize":21,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":14,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false}}